НоваБев Групп (Белуга Групп) акции

🍷 Ведущая российская алкогольная компания НоваБев Групп опубликовала финансовые результаты за 2025 год, отразив умеренный рост на фоне отраслевой стагнации. Выручка выросла на 10% до 149,2 млрд рублей, EBITDA увеличилась на 14% до 21,2 млрд, а чистая прибыль прибавила 13% до 5,1 млрд рублей. Отгрузки при этом снизились на 2% до 15,8 млн декалитров из-за коррекции импорта в пользу более маржинальных категорий, кибератак и общей стагнации рынка. Детальный анализ финансовых показателей доступен в Telegram-канале.

📊 Ключевым драйвером остаётся розничная сеть «ВинЛаб», которая продолжает динамично расти. Выручка «ВинЛаб» выросла на 9% до 95,1 млрд рублей, EBITDA увеличилась на 22% до 12,1 млрд рублей, рентабельность EBITDA повысилась с 11,3% до 12,7%. Несмотря на кибератаку и рост налогов, чистая прибыль сети снизилась на 8% до 3,5 млрд рублей из-за инвестиций в развитие перед планируемым IPO. Количество магазинов достигло 2175, а операционный денежный поток вырос на 66,7% до 7 млрд рублей.

С начала года котировки компании снизились на 30% против 12% по рынку. В чем причины такого падения, какие мы видим риски и что ожидать от эмитента по итогам текущего года — разбираем подробно.

Почему падаем?

На наш взгляд, причин столь существенного снижения котировок несколько: 

1. Негативные новости по рынку алкоголя и слабые операционные данные компании.
2. Общий негатив на фондовом рынке.
3. Более низкий объявленный дивиденд, чем закладывал рынок.
4. Повышение корпоративных рисков.

Рынок алкоголя снижается в натуральном выражении

По итогам 2025 года объем продаж алкоголя в натуральном выражении снизился на 14% г/г, до 924 млн дал (в т.ч. водка — на 4%, коньяк — на 10%, однако продажи рома и виски выросли на 1%, а ЛВИ — на 12% г/г). Продажи вин снизились на 3% г/г, игристых вин — на 5% г/г.

Снижение продаж водки связано с влиянием роста ставки акциза и минимальной розничной цены, а также с изменением потребительских предпочтений (потребители стали чаще выбирать другие виды продукции — виски, джин, ром).

красная цена 240 рублей, и то с премией

Сегодня разберем финансовые результаты за 2025 год, ведущей алкогольной компании в России — НоваБев Групп.

— Отгрузки: 15,8 млн дал (-2% г/г)
— Выручка: 149,2 млрд руб (+10% г/г)
— EBITDA: 21,2 млрд руб (+14% г/г)
— Чистая прибыль: 5,1 млрд руб (+13% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 Несмотря на снижение отгрузок выручка в отчетном периоде выросла на 10% г/г — до 149,2 млрд руб., что обусловлено увеличением розничной сети (ВинЛаб), росту онлайн-продаж и стабильно высокому спросу на премиальный алкоголь. В сочетании с замедлением динамики операционных расходов EBITDA увеличилась на 14% г/г — до 21,2 млрд руб. В то же время несмотря на давление высоких процентных ставок чистая прибыль выросла на 13% г/г и составила 5,1 млрд руб.

*Снижение отгрузок было вызвано коррекцией импорта на более маржинальные категории товаров, кибератаками в третьем квартале (сбои трафика сети ВинЛаб), а также общей стагнации алкогольной отрасли.

«Мы на пороге принятия решения о легитимизации онлайн-продаж алкоголя. Я надеюсь, что это произойдет в ближайшее время», — сообщил основной акционер группы компаний «Абрау-Дюрсо» Борис Титов.