НоваБев Групп (Белуга Групп) акции

НоваБев Групп — 14 мая СД по дивидендам за 2025 г

красная цена 240 рублей, и то с премией

В апреле 2026 года розничные продажи алкоголя крепче 9% в России выросли на 4,9% год к году и достигли 9,68 млн декалитров. Рост спроса фиксируется после длительного снижения и продолжается с начала весны.

Основной вклад дала водка: ее продажи увеличились почти на 3%, до 5,97 млн декалитров. Реализация ликеро-водочных изделий выросла примерно на 14%, до 1,59 млн декалитров, коньяка — на 2,1%, до 1,01 млн декалитров.

За январь—апрель продажи спиртной продукции крепче 9% увеличились на 3,6%, до 38,33 млн декалитров. Совокупная реализация алкоголя без учета пива, сидра, пуаре и медовухи за четыре месяца составила 64,07 млн декалитров, прибавив 0,8% год к году.

Эксперты связывают рост продаж крепкого алкоголя с изменением потребительского поведения. Из-за повышения цен покупатели чаще выбирают более доступные категории, прежде всего водку и ликеро-водочные изделия.

При этом производство крепкого алкоголя, наоборот, сокращается. Участники рынка объясняют это инерцией производственного цикла и слабой динамикой у региональных предприятий.

▫️Капитализация: 44,3 млрд ₽ / 350,6₽ за акцию

▫️Выручка 2025: 149,3 млрд ₽ (+10,2% г/г)
▫️EBITDA 2025: 21,2 млрд ₽ (+13,4% г/г)
▫️Чистая прибыль 2025: 5,1 млрд ₽ (+12,3% г/г)
▫️скор. ЧП 2025:4 млрд ₽ (-15,6% г/г)
▫️скор. P/E ТТМ: 7,6
▫️fwd дивиденды 2026: 9%

😁 Много кто видит в этой компании «идею», а я вот искренне не понимаю почему. О том, что здесь стоит ждать дальнейшей коррекции — писал еще а июле 2025 года (https://t.me/taurenin/3200). Здесь просто стагнирующий бизнес с приличной долговой нагрузкой торгуется с оценкой растущей компании.

👆 Прибыль за 2025й год = 5,1 млрд р (+12,3% г/г). При этом, списание кредиторской задолженности и курсовые разницы составили больше 1 млрд р. Без их учета прибыль упала г/г! Скорректированный P/E сейчас 7,6 и это с учетом собственного пакета акций около 30,8%.

📊 Компания представила стратегию и цели на 2029г:

▫️Выручка: 270 млрд рублей (+80% к текущим)
▫️Розничная выручка:200 млрд рублей
▫️Число Винлабов: 4000
▫️Дивиденды: не менее 50% от ЧП

👆 В прошлый прогноз по числу магазинов компания не уложились, но план по выручке розницы выполнен.

Максим, этому драйверу уж сто лет. Перестал работать, видимо. Да и, боюсь, перенесут это IPO…

john dao, IPO Винлаба

Максим, драйверов не видно… Маловероятно, что увидим 400…

дауж крупный слив пошел) как думаете до 400 снова подрастем на горизонте 1-2 месяца?

📌 Продолжаю разбирать отчёты компаний, сегодня взглянем на сектор пищевой промышленности. Ритейлеров буду рассматривать отдельно, с вниманием на LFL-показатели.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Производство продуктов питания в РФ в 2025 году снизилось на 0,4%, напитков – на 3,3%. Заметно уменьшилось производство рыбы (–4,1%), но выросло производство мяса (+1,6%) и мяса птицы (+2,1%). Росстат оценил продовольственную инфляцию в 2025 году в 5,24% против 11,05% в 2024 году.

1️⃣ ВЫРУЧКА ЗА 2025 г.:

• Лидером по росту выручки стал Русагро (+16,6% год к году), далее Черкизово (+11,4%), Новабев (+10,2%), Абрау-Дюрсо (+8%). Снизилась выручка только у Инарктики (–21,9%) на фоне сокращения объёма реализации и низких рублёвых цен на рыбу.

2️⃣ ПРИБЫЛЬ:

• Выросла прибыль только у производителей напитков Новабев (+12,7%) и Абрау-Дюрсо (+3,6%). Без учёта переоценки биологических активов снизилась прибыль у Черкизово (–4,4% из-за низких цен на курицу), Русагро (–51,5% из-за роста процентных расходов и курсовых разниц), Инарктики (–79,3% из-за последствий гибели рыбы в 2024 году).

ПАО «НоваБев Групп» (BELU) больше не производит исключительно водку. Этот архитектурный сдвиг уже произошел, но фондовый рынок его еще не осознал. Розничная сеть «ВинЛаб» сгенерировала 10.9 млрд руб. операционной прибыли, окончательно обогнав водочное производство с его 10.2 млрд руб. Теперь это высокооборотный омниканальный ритейлер, который ловко переварил повышение налога на прибыль до 25%, акцизный удар на 35.4 млрд руб. и даже летнюю кибератаку, парализовавшую кассы на 12 дней. При цене акции около 360 руб. этот мощный бизнес торгуется с колоссальным дисконтом.

Чтобы понять истинную ценность компании, нужно смотреть не на декларируемую прибыль в 5.13 млрд руб., а на «живые» деньги. Чистый денежный поток от операций достиг 12.29 млрд руб. Реальный кэш полностью подкрепляет бумажную прибыль с эталонным коэффициентом 2.4x. Секрет кроется в гигантской неденежной амортизации на 7.06 млрд руб. и жестком контроле оборотного капитала. Компания заморозила 7.39 млрд руб. в запасах и дебиторке, но блестяще перекрыла эту нехватку, задержав выплаты поставщикам на 7.44 млрд руб. Ритейлер буквально бесплатно кредитуется за счет своих контрагентов.

НоваБев РСБУ 1 кв 2026 г: выручка ₽0,44 млрд (+73,3% г/г), чистая прибыль ₽0,30 млрд (+81,0% г/г)НоваБев РСБУ 1 кв 2026 г: выручка ₽0,44 млр...

НоваБев РСБУ 1 кв 2026 г: выручка ₽0,44 млрд (+73,3% г/г), чистая прибыль ₽0,30 млрд (+81,0% г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=7380&type=3