Русагро акции

Ух, какая хорошая коррекция!

Докупаюсь ))) -4,5% )))

как же утопили

прошла новость, что Русагро готова купить группу ЭкоНива. Те в ответ заявили что не продаются, но учитывая их сложности с рефинансированием долгов (РСХБ вообще готов принять участие в управлении группой в счёт текущих долгов), думаю, что всякое может случиться.

⚡️ Обзор отчета Русагро за 6мес2021

Русагро (AGRO) радует. Позавчера отчитались за 1П2021. Результаты ожидаемо сильные.

💵 Объявили дивиденды за полугодие:65,48 руб (5,6% к текущей цене). За 2021 год дивидендымогут быть >12%.

Выручка 104,4 млрд руб (+44,7% г/г)
EBITDA (скор.) 22,1 млрд руб (+85,9% г/г)
Чистая прибыль 17,6 млрд руб(+81% г/г)

Рост EBITDA по сегментам, в млрд руб, (г/г):
🌾 Сельхоз 2,1 ➡️ 5,9 (+175%)
☀️ Масла и жиры 4,4 ➡️ 7,5 (+69%)
🥩 Мясо 2,3 ➡️ 3,1 (+32%)
🍰 Сахар 3,6 ➡️ 4,2 (+19%)

Практически все сегменты бизнеса растут из-за цен, объемы во многих (не во всех) сегментах сильно падают или почти не растут.

В масложировом сегменте рост цен на масло 112% на шрот — 83% г/г.

В сельхоз сегменте существенный рост объемов продаж пшеницы (360 тыс. тонн), что на 341% больше, чем в 1П2020.

✅ Логично было бы к дивидендной отсечке дорасти до цели 1300, держу.

Подписывайтесь на мой скромный канал: t.me/taurenin делаю только полезные посты

Не является инвестиционной рекомендацией.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

[ Фотография ]
Группа «Русагро» расширяет бизнес в Саратовской области

Структура «Русагро» экс-сенатора Вадима Мошковича выиграла торги на комплекс по производству и перевалке масел «Волжский терминал» в Саратовской области. Будучи залоговым кредитором предприятия, «Русагро» предложила за него 11,5 млрд руб. Это позволило обойти конкурентов, которые могли быть связаны с ГК «Эфко» и ГК «Содружество». Масложировой бизнес остается привлекательным из-за роста цен и экспортного потенциала.
источник (https://www.kommersant.ru/doc/4946546) #AGRO #P

пишет
t.me/borodainvest/884

Русагро наваривается на инфляции
📝Михаил Титов

Одна из самых интересных компаний в непростые времена разгона продуктовой инфляции – Русагро отчиталась за первое полугодие и огласила размер дивидендов.

Выручка компании за 6 месяцев выросла на 44,5% г/г до 104,3 млрд, а чистая прибыль на 80,9% г/г до 17,6 млрд. Основной причиной роста является как рост цен на продукты питания, вследствие роста потребительской инфляции, так и увеличения объема продаж по некоторым сегментам.

Так рост отпускных цен на масло составил 131% г/г, а объем поставок +4% г/г. При этом в структуре продаж масложировой бизнес занимает 59%.

А вот сахарный сегмент, на который приходится 14% выручки во втором квартале немного подкачал. Несмотря на рост цен реализации на 57%, объем продаж упал на 46%. Связано это как с неурожаем сахара в этом году, так и с ограничением цен отгрузки сахара в торговые сети со стороны правительства.

Сельскохозяйственный сегмент показал стремительный рост. Объём продаж увеличился на 53%, но цены остались примерно на уровне прошлого года. На данный сегмент пришлось 10% выручки.

Размер дивидендной выплаты по итогам шести месяцев будет на уровне 65,5 рублей. Что при текущей цене дает 5,6% дивидендной доходности только за первое полугодие. По итогам второго полугодия дивиденды могут быть чуть меньше ~41 рубль на акцию, но совокупная выплпата по итогам года уже выходит в районе 10%

Русагро – классный бизнес, который является бенефициаром потребительской инфляции, с хорошим менеджментом и привлекательной дивидендной доходностью. Несмотря на то, что цена акций находится на локальных хаях, вероятно, что долгосрочно восходящий тренд продолжится.

❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

пишет
t.me/InvestmentNotes/754

#Русагро #отчет

❗️16 августа 2021 г. ROS AGRO PLC, холдинговая компания Группы Русагро, ведущего российского производителя диверсифицированных пищевых продуктов с вертикально интегрированными бизнес процессами, сообщает финансовые результаты по МСФО за 6 мес. 2021 г. и 2 кв. 2021 г., закончившихся 30 июня 2021 г.

🏭 ПАО «Русагро» (LSE: AGRO, MCX: AGRO) — один из крупнейших вертикальных агрохолдингов России, специализируется на производстве сахара, мясной и масложировой продукции, а также растениеводстве. Головная компания «Русагро» — кипрская Ros AGRO PLC. Основные активы расположены в Белгородской, Тамбовской, Свердловской, Воронежской, Самарской, Курской и Орловской областях, а также в Приморском крае. Основатель — Вадим Мошкович (1995 год). Ключевая фигура: Басов Максим Дмитриевич (генеральный директор). Штаб-квартира расположена в Москве. Число сотрудников: более 20 000 человек во всем холдинге. В состав группы входит несколько дочерних компаний.

📈 Акции компании растут в моменте на +2,29%. Капитализация: 153,66 млрд. руб. Текущая цена 1 акции 1 166,60 руб. Основные показатели 1-го полугодия 2021 г.:

• Выручка за период составила 104 372 млн. руб. (1 404 млн. долл. США), увеличение на 32 210 млн. руб. (433 млн. долл. США, +45%) по сравнению с 1-м полугодием 2020 г. 📈

• Скорректированный показатель EBITDA составил 22 119 млн. руб. (298 млн. долл. США), увеличение на 10 217 млн. руб. (137 млн. долл. США, +86%) по сравнению с 1-м полугодием 2020 г. 📈

• Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA возросла с 16% в 1-м полугодии 2020 г. до 21% в 1-м полугодии 2021 г. 📈

• Чистая прибыль за период составила 17 600 млн. руб. (237 млн. долл. США), увеличение на 7 870 млн. руб. (106 млн. долл. США, +81%) 📈

• Чистый долг на 30 июня 2021 г. составил 66 844 млн. руб. (924 млн. долл. США) 💰

• Соотношение Чистый долг/ Скорректированный показатель EBITDA (LTM) на 30 июня 2021 г. равно 1,58x.

🔥 Вывод: во 2-м кв. 2021 г. «Русагро» продемонстрировала рост скорректированного показателя EBITDA, подкрепленный увеличением выручки, в Сельскохозяйственном, Масложировом, Мясном сегментах. Рост выручки был вызван положительной динамикой объемов продаж и цен реализации. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA «Русагро» во 2-м кв. 2021 г. возросла в Сельскохозяйственном и Масложировом сегментах, так как выручка выросла сильнее соответствующего роста затрат. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA «Русагро» в Сахарном и Мясном сегментах снизилась. Динамика показателей положительная. 📈

Дивидендная доходность акций Русагро за 1 полугодие примерно 5,5% - Промсвязьбанк
Чистая прибыль Русагро во 2 квартале выросла на 18%, до 11,07 млрд руб. – компания

Чистая прибыль ГК «Русагро» во 2 квартале выросла на 18%, до 11,07 млрд рублей, сообщает компания. EBITDA составила 10,95 млрд рублей (на 59% больше), EBITDA margin выросла на 2 п.п., до 20%. Ранее компания сообщала, что выручка во 2 квартале увеличилась на 39%, до 54,4 млрд рублей. Компания также сообщила, что в 1 полугодии чистая прибыль составила 17,6 млрд рублей против 7,87 млрд рублей годом ранее, EBITDA — 22,1 млрд рублей против 10,2 млрд рублей, EBITDA margin — выросла до 21% с 16% в 1 полугодии прошлого года. Выручка за этот период составила 104,4 млрд рублей (рост на 45%).

Мы позитивно оцениваем результаты Русагро, отмечая рост рентабельности в сегментах с/х и масложировом. Основной вклад в рост выручки был обеспечен масложировым и мясным сегментами. Увеличение показателей Русагро было достигнуто за счет высоких цен и наращивания объемов реализации. Также отметим, что СД Русагро рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по итогам 1 полугодия 2021 года в размере $119,733 млн, выплаты составят $4,45 на акцию или $0,89 на GDR, доходность – примерно 5,5%.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа «Русагро» расширяет бизнес в Саратовской области

Структура «Русагро» экс-сенатора Вадима Мошковича выиграла торги на комплекс по производству и перевалке масел «Волжский терминал» в Саратовской области. Будучи залоговым кредитором предприятия, «Русагро» предложила за него 11,5 млрд руб. Это позволило обойти конкурентов, которые могли быть связаны с ГК «Эфко» и ГК «Содружество». Масложировой бизнес остается привлекательным из-за роста цен и экспортного потенциала.
www.kommersant.ru/doc/4946546

По отчету Русагро за 1пг 2021 МСФО

В целом, финансовые результаты не привнесли каких-то неожиданных новостей:

— Выручка за 6 мес выросла на 44,6% г/г до ₽104,372 млрд. против ₽72,161 млрд.
— Чистая прибыль за 6 мес выросла на на 80,9% г/г до ₽17,601 млрд. с ₽9,73 млрд.

Основополагающей причиной роста результатов, очевидно, является рост потребительской инфляции на фоне разнонаправленной динамики объемов продаж в натуральном выражении.

Рост отпускных цен Русагро на сырое масло составил 130% г/г, на мясо 26% г/г, на сахар 57% г/г, на зерновые остались примерно на том же уровне.

Считаю, что цены на продукцию Русагро в скором времени будут иметь тенденцию к снижению (когда вы в последний раз видели, как цены на магазинных полках падают?:). Но краткосрочная коррекция вполне вероятна.

По результатам года компания имеет все шансы продать как минимум тот же объем продукции, что и в 2020-м году. При этом пока сохраняется благоприятная для компании ценовая конъюнктура, что ориентирует на 200-210 млрд руб. чистой выручки (выручка за исключением элиминации) и 30-35 млрд руб. чистой прибыли.

При текущей капитализации в ~160 млрд руб. оценка компании выглядит привлекательной.

СД рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 6 мес. 2021 г. в размере 65,5руб., что соответствует 5,6% дивдоходности за полгода или ~11% годовых.

Русагро будет производить растительные белки, изучает технологии выращивания насекомых

гендиректор "Русагро" Максим Басов.

Мы, естественно, смотрим на все новые интересные технологии на тему замены животных белков растительными, и на тему производства насекомых, и на тему производства растительных белков для мирового рынка. На сегодняшний день мы приняли решение предложить свой продукт на рынок в области растительных белков, думаем, что наше растительное мясо будет предложено на рынок в следующем году

По насекомым — у нас есть концепция развития проекта по производству насекомых, однако мы еще к этому не приступили, потому что мы сейчас обсчитываем технологические варианты. Дело в том, что в результате переработки компонентов насекомых мы получаем целый портфель продукции. Если с белками более-менее все понятно, то с другими компонентами непонятно

Группа продолжает технологические и маркетинговые исследования для выработки проекта с необходимым уровнем доходности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

редактор Боб, вау! Это потрясающе! Хочу жареных кузнечиков и личинок жуков от Русагро!

antosha, это они сперва на китайцах отладят

Финансовый отчет и презентация за 2020 не грузятся. Показывает форму авторизации.

Дмитрий, вроде работает всё

Финансовый отчет и презентация за 2020 не грузятся. Показывает форму авторизации.

Русагро будет производить растительные белки, изучает технологии выращивания насекомых

гендиректор "Русагро" Максим Басов.

Мы, естественно, смотрим на все новые интересные технологии на тему замены животных белков растительными, и на тему производства насекомых, и на тему производства растительных белков для мирового рынка. На сегодняшний день мы приняли решение предложить свой продукт на рынок в области растительных белков, думаем, что наше растительное мясо будет предложено на рынок в следующем году

По насекомым — у нас есть концепция развития проекта по производству насекомых, однако мы еще к этому не приступили, потому что мы сейчас обсчитываем технологические варианты. Дело в том, что в результате переработки компонентов насекомых мы получаем целый портфель продукции. Если с белками более-менее все понятно, то с другими компонентами непонятно

Группа продолжает технологические и маркетинговые исследования для выработки проекта с необходимым уровнем доходности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

редактор Боб, вау! Это потрясающе! Хочу жареных кузнечиков и личинок жуков от Русагро!

Русагро будет производить растительные белки, изучает технологии выращивания насекомых

гендиректор "Русагро" Максим Басов.

Мы, естественно, смотрим на все новые интересные технологии на тему замены животных белков растительными, и на тему производства насекомых, и на тему производства растительных белков для мирового рынка. На сегодняшний день мы приняли решение предложить свой продукт на рынок в области растительных белков, думаем, что наше растительное мясо будет предложено на рынок в следующем году

По насекомым — у нас есть концепция развития проекта по производству насекомых, однако мы еще к этому не приступили, потому что мы сейчас обсчитываем технологические варианты. Дело в том, что в результате переработки компонентов насекомых мы получаем целый портфель продукции. Если с белками более-менее все понятно, то с другими компонентами непонятно

Группа продолжает технологические и маркетинговые исследования для выработки проекта с необходимым уровнем доходности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

редактор Боб,

Русагро будет производить растительные белки, изучает технологии выращивания насекомых

Как страшно жить

Русагро будет производить растительные белки, изучает технологии выращивания насекомых

гендиректор "Русагро" Максим Басов.

Мы, естественно, смотрим на все новые интересные технологии на тему замены животных белков растительными, и на тему производства насекомых, и на тему производства растительных белков для мирового рынка. На сегодняшний день мы приняли решение предложить свой продукт на рынок в области растительных белков, думаем, что наше растительное мясо будет предложено на рынок в следующем году

По насекомым — у нас есть концепция развития проекта по производству насекомых, однако мы еще к этому не приступили, потому что мы сейчас обсчитываем технологические варианты. Дело в том, что в результате переработки компонентов насекомых мы получаем целый портфель продукции. Если с белками более-менее все понятно, то с другими компонентами непонятно

Группа продолжает технологические и маркетинговые исследования для выработки проекта с необходимым уровнем доходности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ознакомился с отчетом Русагро.
Цифры прекрасные, очередной раз не хочу их обсуждать.
1. Рентабельность зашкаливает на фоне роста цен всех товаров.
2. Я так понимаю, Завод «Солнечных продуктов» консолидировали именно во 2 квартале, за счет этого в том числе и масложировой показал увеличение производства.
3. Отношение долга к Ebitda уже на суперкомфортном уровне в 1,5. Думаю, каких то ухудшений в этом плане стоит ждать в ближайшем будущем. У меня в этом отношении нет претензий, я уверен, что новые кредиты будут как и раньше очень мощно отбиваться. Но в целом уменьшение отношения будет позитивно воспринято рейтинговыми агентствами и инвесторами.
4. Согласен с остальными, ключевой вопрос: как компания проведет 2П 2021, с учетом текущих и возможно новых пошлин на экспорт. Предполагаю, что результаты будут как минимум не хуже 2П 2020 года.

В итоге, исходя из фундаментала и текущих данных, считаю Русагро одной из самых недооцененных фишек на Мосбирже.
Краткосрочно, оцениваю справедливую стоимость ГДР в 1480 р, исходя из ожидаемой прибыли, выручки, капитала, долга и дивов за год.
Долгосрочно, считаю, что продовольствие имеет позитивный тренд, а Русагро, как самый яркий вертикально интегрированный представитель этой отрасли имеет все шансы увеличить капитализацию в 2 раза за 2-3 года.

Дима Минайчев,

1. Рентабельность зашкаливает на фоне роста цен всех товаров.

видно что отчет даже не смотрели

zzznth, С какого из слов вам видно?
Или вы рентабельность в 20% по прибыли, в 26% по валовой считаете низкой для отрасли?

Дима Минайчев, о, на страничку уже спустились, здорово!
предлагаю еще на страничку спуститься
рентабельность по ебитде для масложира 13% за 2кв (12% в целом за полугодие), для мяса: 14% (17% за 1П). Вклад в выручку сегментов 63% и 18%
Воистину ЗАШКАЛИВАЕТ рентабельность

zzznth, Ок, не «зашкаливает», а «на очень высоком уровне для отрасли»

Дима Минайчев, в каком месте рентабельность по ебитде основных сегментов на уровне 13-14% является высокой?
Цены чуток вниз пойдут и все. Не то что прибыли сегменты генерить не будут, даже ебитды не дадут

zzznth, по вопросу из первых рук. Басов на презентации оценил нормальными уровнями рентабельности в России (без учета вмешательства гос-ва с пошлинами):
Масложировой 10%-15%, допускает снижение с 12% к нижней планке уровня
Сельхоз 25%-50%
Мясной 15%-25%, прогнозирует увеличение рентабельности Русагро выше 20%.
Сахарный 15% — 25%, по прежнему остается стабильным сегментом не требующем инвестиций и спонсирующий другие. Рентабельность Русагро — выше рынка.

Дима Минайчев,

Масложировой 10%-15%, допускает снижение с 12% к нижней планке уровня

вот вы только ради интереса прикиньте, что будет, если рентабельность во 2П в масложире будет 8% (эффективная за год 10%). Да даже если рентабельность 2П будет 10% для масложира

zzznth, если строить линейную проекцию, в соотношениях первого полугодия, то уменьшение рентабельности масложира до 10% по году приведет к недосчету 2 млрд. То есть, -1% рентабельности Русагро.
Но линейно тут считать не корректно, у каждого квартала свой драйвер. Вы же помните, что в прошлом году (особенно во 2П) в итоге лидером была сельхозка? ))

Дима Минайчев, не 2П, а 4кв

Ознакомился с отчетом Русагро.
Цифры прекрасные, очередной раз не хочу их обсуждать.
1. Рентабельность зашкаливает на фоне роста цен всех товаров.
2. Я так понимаю, Завод «Солнечных продуктов» консолидировали именно во 2 квартале, за счет этого в том числе и масложировой показал увеличение производства.
3. Отношение долга к Ebitda уже на суперкомфортном уровне в 1,5. Думаю, каких то ухудшений в этом плане стоит ждать в ближайшем будущем. У меня в этом отношении нет претензий, я уверен, что новые кредиты будут как и раньше очень мощно отбиваться. Но в целом уменьшение отношения будет позитивно воспринято рейтинговыми агентствами и инвесторами.
4. Согласен с остальными, ключевой вопрос: как компания проведет 2П 2021, с учетом текущих и возможно новых пошлин на экспорт. Предполагаю, что результаты будут как минимум не хуже 2П 2020 года.

В итоге, исходя из фундаментала и текущих данных, считаю Русагро одной из самых недооцененных фишек на Мосбирже.
Краткосрочно, оцениваю справедливую стоимость ГДР в 1480 р, исходя из ожидаемой прибыли, выручки, капитала, долга и дивов за год.
Долгосрочно, считаю, что продовольствие имеет позитивный тренд, а Русагро, как самый яркий вертикально интегрированный представитель этой отрасли имеет все шансы увеличить капитализацию в 2 раза за 2-3 года.

Дима Минайчев,

1. Рентабельность зашкаливает на фоне роста цен всех товаров.

видно что отчет даже не смотрели

zzznth, С какого из слов вам видно?
Или вы рентабельность в 20% по прибыли, в 26% по валовой считаете низкой для отрасли?

Дима Минайчев, о, на страничку уже спустились, здорово!
предлагаю еще на страничку спуститься
рентабельность по ебитде для масложира 13% за 2кв (12% в целом за полугодие), для мяса: 14% (17% за 1П). Вклад в выручку сегментов 63% и 18%
Воистину ЗАШКАЛИВАЕТ рентабельность

zzznth, Ок, не «зашкаливает», а «на очень высоком уровне для отрасли»

Дима Минайчев, в каком месте рентабельность по ебитде основных сегментов на уровне 13-14% является высокой?
Цены чуток вниз пойдут и все. Не то что прибыли сегменты генерить не будут, даже ебитды не дадут

zzznth, по вопросу из первых рук. Басов на презентации оценил нормальными уровнями рентабельности в России (без учета вмешательства гос-ва с пошлинами):
Масложировой 10%-15%, допускает снижение с 12% к нижней планке уровня
Сельхоз 25%-50%
Мясной 15%-25%, прогнозирует увеличение рентабельности Русагро выше 20%.
Сахарный 15% — 25%, по прежнему остается стабильным сегментом не требующем инвестиций и спонсирующий другие. Рентабельность Русагро — выше рынка.

Дима Минайчев,

Масложировой 10%-15%, допускает снижение с 12% к нижней планке уровня

вот вы только ради интереса прикиньте, что будет, если рентабельность во 2П в масложире будет 8% (эффективная за год 10%). Да даже если рентабельность 2П будет 10% для масложира

zzznth, если строить линейную проекцию, в соотношениях первого полугодия, то уменьшение рентабельности масложира до 10% по году приведет к недосчету 2 млрд. То есть, -1% рентабельности Русагро.
Но линейно тут считать не корректно, у каждого квартала свой драйвер. Вы же помните, что в прошлом году (особенно во 2П) в итоге лидером была сельхозка? ))

Скажите пожалуйста а вот русагро в апреле обсудит привязку дивидендов к FCF а не к чистой прибыли — это лучше или хуже ?
как получается интереснее для акционеров?

drumer, Все зависит от % от FCF.
Но вообще, в апреле ожидается больше понимания по текущим инвестиционным проектам. Басов сказал, что ожидается большой денежный поток, который пока не покрывается текущими инвестиционными проектами и основная цель смещается в сторону выплаты акционерам… Поэтому, в целом, этот момент я воспринимаю положительно. Если не подвернется, хорошего предложения по M&A на рынке, то основные затраты на развитие пройдут как раз в этом году.

Скажите пожалуйста а вот русагро в апреле обсудит привязку дивидендов к FCF а не к чистой прибыли — это лучше или хуже ?
как получается интереснее для акционеров?

drumer, ИМХО кап.затраты будут увеличивать (-), но в целом прибыль растет (+), может капекс за счет кредитов (+), какая формула расчета дивов — не понятно еще (?)

And_rey, мне кажется, скорее (+)
Бизнес в целом стабильный, но слишком часто ЧП непредсказуема из-за эффекта биологической переоценки. При переходе на СДП, с другой стороны, добавится неопределенность от неравномерности капексов.

Ознакомился с отчетом Русагро.
Цифры прекрасные, очередной раз не хочу их обсуждать.
1. Рентабельность зашкаливает на фоне роста цен всех товаров.
2. Я так понимаю, Завод «Солнечных продуктов» консолидировали именно во 2 квартале, за счет этого в том числе и масложировой показал увеличение производства.
3. Отношение долга к Ebitda уже на суперкомфортном уровне в 1,5. Думаю, каких то ухудшений в этом плане стоит ждать в ближайшем будущем. У меня в этом отношении нет претензий, я уверен, что новые кредиты будут как и раньше очень мощно отбиваться. Но в целом уменьшение отношения будет позитивно воспринято рейтинговыми агентствами и инвесторами.
4. Согласен с остальными, ключевой вопрос: как компания проведет 2П 2021, с учетом текущих и возможно новых пошлин на экспорт. Предполагаю, что результаты будут как минимум не хуже 2П 2020 года.

В итоге, исходя из фундаментала и текущих данных, считаю Русагро одной из самых недооцененных фишек на Мосбирже.
Краткосрочно, оцениваю справедливую стоимость ГДР в 1480 р, исходя из ожидаемой прибыли, выручки, капитала, долга и дивов за год.
Долгосрочно, считаю, что продовольствие имеет позитивный тренд, а Русагро, как самый яркий вертикально интегрированный представитель этой отрасли имеет все шансы увеличить капитализацию в 2 раза за 2-3 года.

Дима Минайчев,

1. Рентабельность зашкаливает на фоне роста цен всех товаров.

видно что отчет даже не смотрели

zzznth, С какого из слов вам видно?
Или вы рентабельность в 20% по прибыли, в 26% по валовой считаете низкой для отрасли?

Дима Минайчев, о, на страничку уже спустились, здорово!
предлагаю еще на страничку спуститься
рентабельность по ебитде для масложира 13% за 2кв (12% в целом за полугодие), для мяса: 14% (17% за 1П). Вклад в выручку сегментов 63% и 18%
Воистину ЗАШКАЛИВАЕТ рентабельность

zzznth, Ок, не «зашкаливает», а «на очень высоком уровне для отрасли»

Дима Минайчев, в каком месте рентабельность по ебитде основных сегментов на уровне 13-14% является высокой?
Цены чуток вниз пойдут и все. Не то что прибыли сегменты генерить не будут, даже ебитды не дадут

zzznth, по вопросу из первых рук. Басов на презентации оценил нормальными уровнями рентабельности в России (без учета вмешательства гос-ва с пошлинами):
Масложировой 10%-15%, допускает снижение с 12% к нижней планке уровня
Сельхоз 25%-50%
Мясной 15%-25%, прогнозирует увеличение рентабельности Русагро выше 20%.
Сахарный 15% — 25%, по прежнему остается стабильным сегментом не требующем инвестиций и спонсирующий другие. Рентабельность Русагро — выше рынка.

Дима Минайчев,

Масложировой 10%-15%, допускает снижение с 12% к нижней планке уровня

вот вы только ради интереса прикиньте, что будет, если рентабельность во 2П в масложире будет 8% (эффективная за год 10%). Да даже если рентабельность 2П будет 10% для масложира

Ознакомился с отчетом Русагро.
Цифры прекрасные, очередной раз не хочу их обсуждать.
1. Рентабельность зашкаливает на фоне роста цен всех товаров.
2. Я так понимаю, Завод «Солнечных продуктов» консолидировали именно во 2 квартале, за счет этого в том числе и масложировой показал увеличение производства.
3. Отношение долга к Ebitda уже на суперкомфортном уровне в 1,5. Думаю, каких то ухудшений в этом плане стоит ждать в ближайшем будущем. У меня в этом отношении нет претензий, я уверен, что новые кредиты будут как и раньше очень мощно отбиваться. Но в целом уменьшение отношения будет позитивно воспринято рейтинговыми агентствами и инвесторами.
4. Согласен с остальными, ключевой вопрос: как компания проведет 2П 2021, с учетом текущих и возможно новых пошлин на экспорт. Предполагаю, что результаты будут как минимум не хуже 2П 2020 года.

В итоге, исходя из фундаментала и текущих данных, считаю Русагро одной из самых недооцененных фишек на Мосбирже.
Краткосрочно, оцениваю справедливую стоимость ГДР в 1480 р, исходя из ожидаемой прибыли, выручки, капитала, долга и дивов за год.
Долгосрочно, считаю, что продовольствие имеет позитивный тренд, а Русагро, как самый яркий вертикально интегрированный представитель этой отрасли имеет все шансы увеличить капитализацию в 2 раза за 2-3 года.

Дима Минайчев,

1. Рентабельность зашкаливает на фоне роста цен всех товаров.

видно что отчет даже не смотрели

zzznth, С какого из слов вам видно?
Или вы рентабельность в 20% по прибыли, в 26% по валовой считаете низкой для отрасли?

Дима Минайчев, о, на страничку уже спустились, здорово!
предлагаю еще на страничку спуститься
рентабельность по ебитде для масложира 13% за 2кв (12% в целом за полугодие), для мяса: 14% (17% за 1П). Вклад в выручку сегментов 63% и 18%
Воистину ЗАШКАЛИВАЕТ рентабельность

zzznth, Ок, не «зашкаливает», а «на очень высоком уровне для отрасли»

Дима Минайчев, в каком месте рентабельность по ебитде основных сегментов на уровне 13-14% является высокой?
Цены чуток вниз пойдут и все. Не то что прибыли сегменты генерить не будут, даже ебитды не дадут

zzznth, по вопросу из первых рук. Басов на презентации оценил нормальными уровнями рентабельности в России (без учета вмешательства гос-ва с пошлинами):
Масложировой 10%-15%, допускает снижение с 12% к нижней планке уровня
Сельхоз 25%-50%
Мясной 15%-25%, прогнозирует увеличение рентабельности Русагро выше 20%.
Сахарный 15% — 25%, по прежнему остается стабильным сегментом не требующем инвестиций и спонсирующий другие. Рентабельность Русагро — выше рынка.

Кратко по отчету Русагро за 1пг 2021 МСФО

В целом, финансовые результаты не привнесли каких-то неожиданных новостей:

— Выручка за 6 мес выросла на 44,6% г/г до ₽104,372 млрд. против ₽72,161 млрд.
— Чистая прибыль за 6 мес выросла на на 80,9% г/г до ₽17,601 млрд. с ₽9,73 млрд.

Основополагающей причиной роста результатов, очевидно, является рост потребительской инфляции на фоне разнонаправленной динамики объемов продаж в натуральном выражении.

Рост отпускных цен Русагро на сырое масло составил 130% г/г, на мясо 26% г/г, на сахар 57% г/г, на зерновые остались примерно на том же уровне.

Мы не считаем, что цены на продукцию Русагро в скором времени будут иметь тенденцию к снижению (когда вы в последний раз видели, как цены на магазинных полках падают?😁). Но краткосрочная коррекция вполне вероятна.

По результатам года Компания, на наш взгляд, имеет все шансы продать как минимум тот же объем продукции, что и в 2020-м году. При этом пока сохраняется благоприятная для Компании ценовая конъюнктура, что ориентирует нас на 200-210 млрд руб. чистой выручки (выручка за исключением элиминации) и 30-35 млрд руб. чистой прибыли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>