Взаимная подача новых исков со стороны Системы и Роснефти означает, что неопределенность остается высокойКомпания подала встречный иск против Роснефти
Система подала иск на 330 млрд руб. … АФК «Система» в пятницу подала иск против Роснефти и Башнефти о возмещении ущерба на 330 млрд руб., сообщила компания в тот же день. Система обвиняет Роснефть и Башнефть в недобросовестных действиях с целью неосновательного обогащения и разрушения корпоративной стоимости АФК «Система». При этом АФК «Система» подтвердила готовность к урегулированию конфликта.
…после подачи второго иска со стороны Роснефти и Башнефти. В конце августа Арбитражный суд Уфы частично удовлетворил иск, ранее поданный «Роснефтью» к АФК «Система», относительно возможного ущерба из-за реорганизации Башнефти, обязав Систему выплатить 136 млрд руб. Решение суда было обжаловано, и в настоящий момент дело рассматривается в апелляционной инстанции. На прошлой неделе Роснефть совместно с Башнефтью подала еще один иск против АФК «Система» на сумму 132 млрд руб. По состоянию на конец 3 кв. 2017 г. консолидированный чистый долг Системы составлял 456 млрд руб. (7,5 млрд долл.), что предполагает мультипликатор Чистый долг/EBITDA за последние 12 мес., равный 2,4. Соответственно, в случае если решение суда первой инстанции по первому иску будет оставлено в силе, его уровень может вырасти на 30% до 3,1 по мультипликатору Чистый долг/EBITDA за последние 12 мес., а в случае удовлетворения дополнительно и второго иска – до 3,8.
Неопределенность остается высокой. Следующее заседание Восемнадцатого арбитражного апелляционного суда по первому иску Роснефти против Системы должно состояться сегодня. Взаимная подача новых исков со стороны Системы и Роснефти означает, что неопределенность относительно урегулирования этого конфликта остается высокой. Наша рекомендация для акций Системы в настоящее время отозвана.
Уралсиб
Финаме
БКС Мир Инвестиций
