АФК Система акции

Инвесторы могут занять более осторожную позицию в бумагах АФК Система - Атон
Система опубликовала смешанные результаты за 3К19 – возможна фиксация прибыли после ралли на 60%  

Финансовые результаты отражают смешанную динамику разных сегментов и дальнейший прогресс в снижении долговой нагрузки. Продажи Системы в целом совпали с консенсусом в 214 млрд руб., а скорректированная OIBDA превысила консенсус на 2.4%, достигнув 75.4 млрд руб. Ключевые бизнесы Системы продемонстрировали уверенный рост. МТС показала хороший рост OIBDA на уровне 8.8%. Медси приятно удивила ростом скорректированной OIBDA на 81.1% г/г в 3К19. В то же время слабая динамика ГК Сегежа (OIBDA снизились на 42.3% г/г в 3К19) и Агрохолдинга СТЕПЬ (OIBDA -34.4% г/г) стали основными сдерживающими факторами для результатов. Слабые результаты ГК Сегежа были обусловлены падением цен на фанеру и капремонтом оборудования в 3К19. На динамике Агрохолдинга СТЕПЬ отрицательно сказалось снижение цен на зерно и переоценка биологических активов. Финансовые обязательства корпоративного центра снизились на 7% в 3К19, а продажа доли в Детском мире за 12.5 млрд руб. может оказать дальнейшее содействие в снижении долговой нагрузки в 4К19.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вчера зашел в Магнит, а там поставили автоматический пункт выдачи покупок от Ozon.

Ozon получил 11 млрд рублей на развитие
Интернет-магазин Ozon получил от своих акционеров, АФК «Система» и фонда Baring Vostok, 1 млрд руб. в виде конвертируемого займа, об этом говорится в презентации АФК «Система» для инвесторов. Он предоставлен на поддержание темпов роста компании, развитие IT и логистической инфраструктуры, а также расширение ее ассортимента, говорит представитель АФК «Система» Сергей Копытов.
www.vedomosti.ru/business/news/2019/11/27/817315-ozon

По отчету АФК Система: корпоративный центр выходит из сумрака чрезмерной долговой нагрузки, однако акции уже это отражают.

Умеренно растущие финансовые показатели холдинга растут в основном за счет 5 компаний: это крупнейшие активы — МТС и Детский мир, а также наиболее динамично развивающиеся активы группы — Медси, агрохолдинг Степь и Бизнес-Недвижимость. Консолидированные показатели холдинга следующие (3кв2019 к 3кв2018): выручка +6,6%, скорректированная OIBDA +4,4%, на 50% выросла скорректированная чистая прибыль (доля в прибыли компаний холдиинга), а за 9мес2019 к 9мес2018 — рост скорректированной доли в чистой прибыли в 20 раз.

АФК Система — это большая корзина самых разнообразных активов, два из которых (МТС и Детский мир) публичные, большинство — непубличные, представляют практически все отрасли экономики, однако при этом большая часть бизнесов не являются донорами для корпоративного центра, который обременен высокой долговой нагрузкой, и имеет собственные операционные расходы. Ключевая задача корпоративного центра сейчас — это сокращение долговой нагрузки до умеренных размеров, для чего используются дивиденды от основной дойной коровы группы — оператора МТС, и поступления от продажи части акций Детского мира. В этом направлении у Системы есть определенные успехи: чистый долг корпоративного центра уменьшился за год к году на 6,9%, и наконец-то стал менее 200 миллиардов, а точнее — 199 миллиардов рублей. На днях МТС продала украинский бизнес, после чего планируется выплатить спецдивиденды, доля в которых у АФК Системы составляет 14 миллиардов рублей, что также сократит размер чистого долга.

Как показывает практика, даже при наличии в холдинге здоровых развивающихся бизнесов, не так просто их продать по адекватной цене, а без продажи части бизнесов и/или долей в них, снижать долг корпоративного центра Система будет не быстро. Тем не менее, долг сокращается, и уже очевидно, что он не является критическим для существования и продолжения деятельности компании, Евтушенков даже объявил возврат к дивидендной политике с 2020 года, ожидаются 1,19 рублей дивидендов на акцию Системы.

Основным драйвером для акций Системы остается процесс нормализации долговой нагрузки компании, а также продолжающийся выкуп собственных акций (продолжится до конца февраля 2020 года). За полгода бумага выросла больше, чем в 1,5 раза, и на ближайшее время, вероятно, потенциал практически исчерпан. Даже 1,19 рублей дивидендов, дававшие приличную доходность по котировкам начала лета, теперь не являются по текущим ценам супер привлекательными. Система по-прежнему торгуется с дисконтом к стоимости долей входящих в нее бизнесов, однако новых драйверов для продолжения ралли в ее акциях пока не наблюдается.

Aneto, Я говорю про текущую ситуацию — а не про то что будет через 2-3 года — Профицит сахара бешенный — более 2 млн тонн — продадут максимум за год 1 млн тонн — так что цен по сахару не будет точно около 2 лет, зерно — сложно что либо сказать — вообщем будем смотреть!

Алексей, ну а на зерно цены упали. В общем выручка же растёт, а на быстрорастущем активе может быть и убыток, в расчёт будущих прибылей. Вот чего чего, а за Степь спокоен.

Ни о каком предбанкротном состоянии речи идти не может.
Я как аудитор, ознакомился с отчётностью данного эмитента и не увидел в ней ничего ужасного.
Эмитенту есть что продать, на случай отсутствия текущей прибыли, как для обслуживания текущих долговых обязательств, так и для планового погашения основного долга.
Эмитент рейтингуется у двух рейтинговых компаний и имеет российский и международный рейтинги на уровне ruA и ВВ- соответственно. Об этом можно посмотреть в опубликованной отчетности за 9 месяцев 2019 года:
www.sistema.ru/fileadmin/user_upload/quarterly_reports/ad_hoc_november_2019/201911_otchet_afk_sistema_3_kv._2019_clean.pdf
Будут вопросы, пишите, с удовольствием отвечу.
Всем удачи!

При общем долге в 1,33 трлн руб, получается, что АФК находится в предбанкротном состоянии. Марэк,

Посмотрите отчетность Агрохолдинга «Степь» — я бы сказал — ужасная

Алексей, еще летом про Степь говорили, что этот актив будет развиваться года 2-3. Сейчас идёт перестройка и консолидация всех купленных активов. Фактически это высокие CAPEX затраты, и срезания той рухляди, что осталась от тех у кого купили. Не все купленные активы идеальные, где-то нужны доп. затраты на восстановление. Так что ждать от «Степи» каких-то результатов было самонадеянно.

По Степи мы видим, что выручка растёт, а расходы там будут высокими еще пару лет (учитывая что они еще земли будут покупать). Так что на «Степь» надо смотреть по бизнес-юнитам. Пока маржинальность новых бизнес-юнитов высокая от 35 до 45%. Если за 5 лет они все смогут перевести на новые технологии и увеличить маржу — это будет один из самых вкусных активов. Но там работы очень много.

А вот Сегежа ужасно расстроила. Один из самых быстрорастущих активов стух из-за того что не может конкурировать на международном рынке. И это ужасно, учитывая старые заявления менеджмента, что там рынок мама не горюй и у нас на 99% мощностей работают чтоб хотя бы часть спроса удовлетворить. А в реальности видим, что все пошло не по плану.

При этом позитивчик у публичных активов. И МТС, и ДМ, и Эталон показывают неплохие результаты + снижение долга

Aneto, Я говорю про текущую ситуацию — а не про то что будет через 2-3 года — Профицит сахара бешенный — более 2 млн тонн — продадут максимум за год 1 млн тонн — так что цен по сахару не будет точно около 2 лет, зерно — сложно что либо сказать — вообщем будем смотреть!

Aneto, я про это и не говорил. Естественно сокращение это хорошо.
Завтра поглядим.

Норкин, да даже если завтра еще на 5% упадёт, это мягко говоря не важно. Потому что если весной они еще долг снизят до 180 млрд, это будет означать что акционеры фактически в EV 4 рубля из долга на акцию перенесут в активы.

А это гораздо больше, чем дивы, которые могут заплатить за год. А вот если дивы объявят на уровне 1,19. То опять вверх акция полетит.

Посмотрите отчетность Агрохолдинга «Степь» — я бы сказал — ужасная

Алексей, еще летом про Степь говорили, что этот актив будет развиваться года 2-3. Сейчас идёт перестройка и консолидация всех купленных активов. Фактически это высокие CAPEX затраты, и срезания той рухляди, что осталась от тех у кого купили. Не все купленные активы идеальные, где-то нужны доп. затраты на восстановление. Так что ждать от «Степи» каких-то результатов было самонадеянно.

По Степи мы видим, что выручка растёт, а расходы там будут высокими еще пару лет (учитывая что они еще земли будут покупать). Так что на «Степь» надо смотреть по бизнес-юнитам. Пока маржинальность новых бизнес-юнитов высокая от 35 до 45%. Если за 5 лет они все смогут перевести на новые технологии и увеличить маржу — это будет один из самых вкусных активов. Но там работы очень много.

А вот Сегежа ужасно расстроила. Один из самых быстрорастущих активов стух из-за того что не может конкурировать на международном рынке. И это ужасно, учитывая старые заявления менеджмента, что там рынок мама не горюй и у нас на 99% мощностей работают чтоб хотя бы часть спроса удовлетворить. А в реальности видим, что все пошло не по плану.

При этом позитивчик у публичных активов. И МТС, и ДМ, и Эталон показывают неплохие результаты + снижение долга

Посмотрите отчетность Агрохолдинга «Степь» — я бы сказал — ужасная

АФК Система - весной определится с дивидендами. Это второстепенный вопрос - Дубовсков
президент корпорации АФК Система Андрей Дубовсков:

«Мы будем иметь больше представлений о будущих дивидендных выплатах к тому моменту, когда мы будем оглашать наши финансовые результаты по итогам года в апреле»

«Мы понимаем, что наша главная цель — хороший рост наших активов и сокращение долговых обязательств. Дивиденды, конечно, — это очень важно, но этот вопрос стоит после»

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отскок будет завтра интересно или дальше польют?

Предбанкротное состояние — это сильно :))

Среди событий дня Михаил Поддубский выделил публикацию финансовой отчетности по МСФО за третий квартал от АФК Системы и Банка Санкт-Петербург. «В отчетности АФК Системы ключевым фактором отмечаем заметное сокращение долга на корпоративном центре — показатель по итогам 3 кв. снизился с 222,1 до 203,8 млрд руб., — указывает аналитик

Вот так, разные аналитики по-разному оценивают отчетность. Кто-то негативно, а данный товарищ позитивно.

Норкин, а как сокращение долга может быть негативным фактором?

Дивов не будет в этом году?

tonimontana, а с чего это должны быть? Никто в этом году не обещал.

Конфколл за 2 квартал говорили что будут по поводу дивов думать позже. Сегодня что весной 2020. Евтушенков говорил по поводу возврата в следующем году к 1,19.

Поэтому пока все ок.

А отчёт плохой, Сегежа просто отвратительные результаты показала :( Но думаю это хороший момент дозакупится.

Норм так пролили ее сегодня, какие предположения на завтра?

Дивов не будет в этом году?

tonimontana, ВСЕ НА ДОЛГ)

Дивов не будет в этом году?

А чего льют то)

АФК Система – рсбу/ мсфо 
Номинал 0,09 руб 
9 650 000 000 акций   
http://www.sistema.ru/fileadmin/user_upload/corporate_documents/ustav_pao_afk_sistema__redakcija_10_.pdf 
Free-float 36% 
Капитализация на 27.11.2019г: 154,111 млрд руб 

Общий долг 31.12.2016г: 150,480 млрд руб/ мсфо 887,118 млрд руб 
Общий долг 31.12.2017г: 248,092 млрд руб/ мсфо 1,014.83 трлн руб 
Общий долг 31.12.2018г: 249,807 млрд руб/ мсфо 1,402.38 трлн руб 
Общий долг на 30.06.2019г: 241,363 млрд руб/ мсфо 1,337.13 трлн руб 
Общий долг на 30.09.2019г: 222,073 млрд руб/ мсфо 1,333.58 трлн руб 

Выручка 2016г: 36,666 млрд руб/ мсфо 680,864 млрд руб 
Выручка 9 мес 2017г: 17,940 млрд руб/ мсфо 505,957 млрд руб 
Выручка 2017г: 19,096 млрд руб/ мсфо 693,424 млрд руб 
Выручка 9 мес 2018г: 22,733 млрд руб/ мсфо 545,980 млрд руб 
Выручка 2018г: 31,193 млрд руб/ мсфо 774,405 млрд руб 
Выручка 1 кв 2019г: 5,917 млрд руб/ мсфо 185,544 млрд руб 
Выручка 6 мес 2019г 26,214 млрд руб/ мсфо 379,645 млрд руб 
Выручка 9 мес 2019г: 34,318 млрд руб/ мсфо 593,608 млрд руб

Убыток от курсовых разниц – мсфо 9 мес 2017г: 622 млн руб 
Убыток от курсовых разниц – мсфо 9 мес 2018г: 12,752 млрд руб 
Прибыль от курсовых разниц – мсфо 9 мес 2019г: 9,133 млрд руб 

Прибыль до налогообложения – мсфо 9 мес 2017г: 46,304 млрд руб 
Прибыль до налогообложения – мсфо 9 мес 2018г: 40,957 млрд руб 
Прибыль до налогообложения – мсфо 9 мес 2019г: 38,037 млрд руб 

Убыток 2016г: 37,373 млрд руб/ Прибыль мсфо 9,159 млрд руб  
Прибыль 9 мес 2017г: 92,020 млрд руб/ Прибыль мсфо 26,590 млрд руб 
Прибыль 2017г: 48,491 млрд руб/ Прибыль мсфо 33,472 млрд руб 
(-100 млрд руб по «мировому» соглашению АФК Система с Роснефть)
Убыток 2017г: 31,509 млрд руб/ Убыток мсфо 66,528 млрд руб 
Прибыль 1 кв 2018г: 17,504 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,554 млрд руб 
Убыток 6 мес 2018г: 4,481 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,731 млрд руб   
Прибыль 9 мес 2018г: 55,597 млрд руб/ Прибыль мсфо 24,498 млрд руб  
(-$55,8 млрд руб – штраф SEC по «узбекскому делу»)
Прибыль 9 мес 2018г: 202,85 млн руб/ Убыток мсфо 31,302 млрд руб 
Убыток 2018г: 9,305 млрд руб/ Прибыль мсфо 17,496 млрд руб 
(-$55,8 млрд руб – штраф SEC по «узбекскому делу») 
Убыток 2018г: 46,495 млрд руб/ Убыток мсфо 38,304 млрд руб 
Прибыль 1 кв 2019г: 15,575 млрд руб/ Прибыль мсфо 25,274 млрд руб 
Прибыль 6 мес 2019г: 61,917 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,818 млрд руб   
Прибыль 9 мес 2018г: 51,225 млрд руб/ Прибыль мсфо 47,280 млрд руб   
http://www.sistema.ru/investoram-i-akcioneram/finansovye-rezultaty/ 
http://www.sistema.ru/investoram-i-akcioneram/raskrytie-informacii/ezhekvartalnye-otchety/

p.s. Исходя из прибыли мсфо 9 мес 2019г до налогообложения в 38 млрд руб, реальная, а не нарисованная, прибыль по мсфо 9 мес 2019г: ~23 млрд руб. 

При общем долге в 1,33 трлн руб, получается, что АФК находится в предбанкротном состоянии.

АФК Система отчет за 3 кв. 2019 года.

Разделим обзор на несколько частей.

1.     Денежные потоки корпоративного центра.

Основные поступления денежных средств в 3 кв. 2019г. были обеспечены за счет дивидендных выплат МТС (15,6 млрд руб.), Etalon Group (0,8 млрд руб.) и продажи 49% «Лидер-Инвест» (14,6 млрд руб.), а также прочих дивидендов и кэш-возвратов от непубличных активов.

2. Распределение денежных средств.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АФК Система - скорр чистая прибыль в 3 кв по МСФО составила 3,4 млрд руб
ПАО АФК «Система» объявляет неаудированные консолидированные финансовые результаты, подготовленные в соответствии с МСФО, за третий квартал, завершившийся 30 сентября 2019 года.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ТРЕТЬЕГО КВАРТАЛА 2019 ГОДА

• Консолидированная выручка выросла на 6,6%1 год-к-году до 214,0 млрд руб.
• Скорректированный показатель OIBDA увеличился на 4,4% год-к-году до 75,4 млрд руб., маржа скорректированной OIBDA cоставила 35,2%.

• Скорректированная чистая прибыль в доле АФК «Система» составила 3,4 млрд руб.

релиз



Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: фин рез МСФО 3 кв

см. календарь по акциям

Вчера «Система Финанс» в рамках программы обратного выкупа акций корпорации АФК «Система» приобрела еще 1 млн. акций на 14,99 млн руб. Программа обратного выкупа акций АФК «Системы» до 29.02.2020 или до достижения 300 млн. акций или суммы в 3млрд руб.

jata, миллион акций за 14,99 млн Т.е. по 14.99 р за штучку. Когда такие цены-то были? Не вчера это точно. Вчера отчитались. Видимо обязательство есть отчитываться. Смотрим на график и видим такие цены 2 недели назад. Что-то байбэк приостановился, ибо дорого

Вчера «Система Финанс» в рамках программы обратного выкупа акций корпорации АФК «Система» приобрела еще 1 млн. акций на 14,99 млн руб. Программа обратного выкупа акций АФК «Системы» до 29.02.2020 или до достижения 300 млн. акций или суммы в 3млрд руб.