Москва. 21 июля. INTERFAX.RU — Китайский юань умеренно снизился на Московской бирже по итогам торгов во вторник, курс рубля укрепился на биржевых торгах благодаря растущим ценам на нефть. Стоимость юаня по данным на 19:00 мск составила 11,599 рубля, что на 4,2 копейки (0,36%) ниже уровня закрытия предыдущих торгов.
Торги долларом и евро не проводятся на Московской бирже с 13 июня 2024 года из-за санкций. В связи с этим наиболее подходящими ориентирами колебаний курса (в том числе для внебиржевого рынка) являются котировки однодневного фьючерсного контракта с автопролонгацией на курс «доллар США — российский рубль» (USDRUBF) и такого же контракта на курс «евро — российский рубль» (EURRUBF).
Контракт USDRUBF к 19:00 опустился в цене на 0,11% относительно закрытия предыдущего торгового дня, до 78,51 руб., контракт EURRUBF подешевел всего на 0,02%, до 89,64 руб.
Курс доллара снова подошёл к зоне 78–79 рублей. Рынок пытается понять, это локальный отскок или начало нового движения выше 80.
Поддержка рубля пока держится на высокой ставке, продаже экспортной выручки и сравнительно слабом спросе на валюту со стороны импорта. Но эта конструкция может измениться уже во второй половине лета.
По мнению экспертов NPB Markets, ключевым фактором станет баланс между предложением валюты от экспортёров и спросом со стороны бизнеса. Если импорт начнёт восстанавливаться быстрее, чем растёт продажа экспортной выручки, курс получит импульс вверх.
В базовом сценарии доллар может остаться в диапазоне 77–82 рубля. Для движения к 82–85 рублям потребуется совпадение нескольких факторов: снижение ставки ЦБ, сокращение предложения валюты, рост импортных платежей и ухудшение внешнего фона.
Главный риск для рубля — не один отдельный фактор, а их комбинация. При низкой ликвидности валютного рынка даже умеренный рост спроса способен быстро сдвинуть курс на несколько рублей.
С 18 июля валютные фьючерсы станут доступны в рамках дополнительной торговой сессии выходного дня. В выходные для валютных фьючерсов будет установлены аналогичные ценовые границы 3%.
Ключевым фактором ослабления рубля станет решение ЦБ от 24 июля по ключевой ставке. Дополнительное давление окажут закупки валюты Минфином для ФНБ на фоне восстановления нефтяных цен.
Поддержку курсу обеспечит высокая конъюнктура нефтяного рынка из-за напряженности на Ближнем Востоке и глобального дефицита нефти, что удержит котировки Urals. Обязательная продажа валютной выручки экспортерами также будет сдерживать чрезмерное падение рубля.
Геополитическая неопределенность и замедление экономического роста в России остаются внутренними рисками, способными усилить давление на нацвалюту.
Источник
Производство бензина в России упало до 65% от внутреннего спроса, дефицит составляет 35%. Для покрытия недостатка через импорт требуется около 1,4 млрд долларов в месяц (4% российского импорта), что вынуждает покупать валюту.
Дополнительный эффект — запрет на экспорт дизеля, из-за которого страна теряет 2,8 млрд долларов валютной выручки ежемесячно (7% экспорта). Совокупное снижение профицита торгового баланса может достичь 4,2 млрд долларов в месяц, хотя это верхняя оценка без учёта падения внутреннего потребления.
В июле рубль поддержат продажи выручки от майских цен, но с августа давление усилится, и курс теоретически способен уйти к 80–85 рублей за доллар. Инвесторам Коган рекомендует замещающие облигации, например ПИК с погашением 19 ноября 2026 года, дающие 10,5% годовых в долларах при входе от 1 тысячи долларов.
Источник
