инфляция

«Годовая инфляция в июле замедлилась до 61,78% в годовом исчислении, цены выросли на 3,23% в месячном исчислении», — сообщило статистическое управление страны (TÜİK).

Индекс потребительских настроений снизился, но оставался гораздо выше значений год назад. Ценовые ожидания предприятий почти не изменились после увеличения месяцем ранее.

Более подробно читайте в очередном комментарии Банка России «Инфляционные ожидания и потребительские настроения».

cbr.ru/press/event/?id=18873

• Прежний инструментарий монетарной политики не работает в новых реалиях
• Повышение ключевой ставки практически никак не снижает специфический потребительский спрос
• Расширение производства в экономике при такой высокой стоимости денег затруднительно, а санкции существенно ограничили предложение товаров
• Дефицит на рынке труда также высокой ставкой не снизить
• Экономике нужно несколько лет на структурную перестройку и импортозамещение

«Мы одинаково (с ЦБ — ИФ) исходим из того, что к концу года она (инфляция) будет снижаться. Этот процесс мы в принципе последние недели уже видим», — отметил он.

«Определенные инфляционные процессы есть, это вызывает обеспокоенность и у правительства, и у Центробанка, поэтому прорабатываются разные меры. Вы знаете, что таргетирование инфляции – это один из приоритетов», – заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.

«Я думаю, что реальный срок (по инфляции в 4%) — это 2026 год. Следующий год уйдет на то, что постепенно… начнет снижать ключевую ставку Центральный банк и делать это будет очень аккуратно», — сообщил председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

В мейнстримной экономической теории считается, что ключевая ставка ЦБ обратным образом влияет на инфляцию, то есть при ее повышении рост цен приостанавливается. Высокая ставка снижает доступность кредита и, следовательно, ограничивает денежную массу и циркуляцию денег в экономике, тем самым охлаждая ее. Однако с некоторых пор отдельные экономисты начали заявлять обратное. Высокая ставка может усиливать инфляцию. 

При Эрдогане инфляция долго находилась на двузначных уровнях (в 2020 году — 12%, в 2021-м — 15%, в 2022-м — 72%), ставку, наоборот, снижали по настоятельной просьбе президента (эрдоганомика). В конечном итоге эффект от такой политики был катастрофическим, и во второй половине 2023 года Турция вернулась к более ортодоксальной схеме. Тем не менее полностью обуздать инфляцию пока не удается.

Однако Турция — это лишь один из примеров.

О том, чтовысокая ставка усиливает инфляцию, говорят и некоторые респектабельные «мейнстримные» экономисты. Впервые такую теорию в XX веке выдвинул американский ученый Ирвин Фишер (отсюда и название — «эффект Фишера»), и сейчас ее придерживаются многие его последователи.

«В этом году, согласно нашим оценкам, годовые темпы могут снизиться до 5,5-6,5% декабрь к декабрю. Само собой, рисков, которые могут помешать достижению цели, тоже достаточно, и чем более длинный горизонт рассматривается, тем больше можно перечислить подобных рисков. Риски могут прийти и из бюджетной политики, и из внешнего мира, и из санкционных ограничений, и из мира технологий, наконец, климата и эпидемиологической обстановки», — сказал директор группы суверенных и региональных рейтингов агентства АКРА Дмитрий Куликов.

«Прогноз по инфляции будет значимо уточнен 26 июля и, естественно, будет уточнен в сторону повышения, поскольку и майские, и июньские данные по росту цен превосходят то, что было заложено в апрельский прогноз », -  сообщил зампред ЦБ Алексей Заботкин.