Облигации Синара - Транспортные Машины

На бизнес-завтраке ПСБ обсудили с рынком текущие инвестиционные возможности и перспективы снижения ключевой ставки. Делимся ключевыми тезисами директора по корпоративным финансам Группы Синара Владимира Потатуева.

🚊 Время банковских вкладов уходит. Сейчас инвесторам может быть более интересен облигационный рынок, а в перспективе – рынок акций.

🚊Процентная нагрузка «давит» на СТМ: не столько сами высокие процентные ставки, сколько длительность периода, в течение которого они сохраняются на высоком уровне.

🚊В цикле смягчения ДКП мы большую часть долга привязываем к уровню ключевой ставки. Рассчитываем на ее дальнейшее снижение.

Запись трансляции бизнес-завтрака: https://vkvideo.ru/video-25232578_456334722 

Ваша Cинара

🚆 Руководитель нашей группы Виктор Леш дал интервью «Интерфаксу». По его словам, только от продажи и обслуживания высокоскоростных поездов СТМ может удвоить выручку к 2030 году. Ниже – еще несколько его ключевых высказываний.   

♦️ В сложившейся экономической ситуации СТМ формирует основы будущего роста - готовится к восстановлению спроса на железнодорожную технику. Ожидаем существенный рост выручки в 2027–2028 годах за счет запуска ключевых проектов.  

♦️ Компания адаптируется под меняющиеся требования покупателей и диверсифицирует бизнес, выходит в новые сегменты. Среди таких проектов: выпуск магистральных и маневровых тепловозов, создание электровозов переменного тока, развитие производства дизельных двигателей, а также развитие линейки электропоездов и городского общественного транспорта. 

📢 Речь об облигациях серии 001Р-04. К выкупу инвесторы предъявили 5,6 млн бумаг или 5,6 млрд рублей в деньгах. Мы полностью исполнили свои обязательства перед ними.  

Часть облигаций, выкупленных по оферте, приобрели новые инвесторы. Срок погашения – 10 марта 2029 года, ставка купона – 17,85% годовых, выплачивается ежемесячно. Общий размер выпуска составляет 10 млрд рублей.

В целом, СТМ стремится использовать оптимальные инструменты финансирования. Будем держать рынок в курсе наших дальнейших планов.

Ваша #Синара #СинараТранспортныеМашины #Облигации

$RU000A103G00 $RU000A105M91 $RU000A1082Y8 $RU000A10B2X0 

Идея в облигациях: СТМ 1P4

АО «Синара – Транспортные Машины» — один из лидеров российского ж/д машиностроения (производство «Ласточек», теп...

Идея в облигациях: СТМ 1P4

Представлена аналитическая информация. Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной. Доходности и цены указаны индикативно.

⭐️ Мы представили стратегию развития на ближайшие пять лет. Она разработана с учетом ключевых трендов и вызовов рынка. Среди них — развитие высокоскоростного движения, а также запрос со стороны пассажиров на высокий уровень комфорта и со стороны заказчиков — на повышение надежности техники.

Выполнение стратегии позволит нам к 2030 году кратно улучшить показатели.

♦️ Выручка вырастет в 3,5 раза и достигнет 400 млрд рублей.

♦️ Показатель EBITDA увеличится в пять раз до 66 млрд рублей.

♦️ Чистый долг/EBITDA будет стремиться к околонулевым значениям.

Все стратегические инициативы, которые обеспечат рост нашего бизнеса, уже реализуются и полностью обеспечены финансированием. Ключевые из них:

🚊 Поезда для ВСМ Москва – Санкт-Петербург

Для серийного выпуска первых в России высокоскоростных поездов, способных развивать скорость до 400 км/ч, строится производственный комплекс площадью 67 тыс. кв. м. Текущая строительная готовность превышает 60%.

АО «Синара — Транспортные машины»  установила ставки 25-60-го купонов облигаций серии 001Р-04 на уровне 17,85% годовых  — 14,67 руб. 👉
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=d4JqD2VFjEeeZJdqTwlbRQ-B-B

ISIN — RU000A1082Y8

Период предъявления облигаций к оферте с 20.03.2026 – 26.03.2026 (подробнее уточняйте у брокера).

Дата выкупа 31.03.2026

Следующая оферта/погашение — 10.03.2029

Стакан на данный момент👉


Если вы сейчас купите в стакане по 100.17, то эффективная доходность к след. оферте/погашению составит 19,27% (погашение 10.03.2029)
Если вы купите в стакане по 100.35, то эффективная доходность к след. оферте/погашению составит 19,17% (погашение 10.03.2029)

Примечание:

Пост информационный.
Создан чтобы помочь вам определиться с дальнейшими действиями по данной облигации (предъявить к оферте/оставить до след. оферты/купить к оферте/продать в стакан), и не пропустить оферту.

Какой купон после оферты СТМ 1Р4?

• В 2025 году была проведена масштабная оптимизация, которая принесла эффект порядка 12 млрд рублей
• Самый важный проект — участие в ВСМ Москва-Санкт-Петерубург: 43 скоростных электропоезда должны быть изготовлены и поставлены в течение 2028-2030 гг. Продажи поездов и оказание услуг по их сервисному обслуживанию позволят практически удвоить выручку холдинга
• Якорный заказчик продукции СТМ — это ОАО «РЖД» и так, я думаю, будет всегда
• Еще одно направление бизнеса - поставка городского общественного транспорта в регионы страны — трамваев и электробусов. В прошлом году 140 троллейбусов и трамваев были поставлены в Екатеринбург, Санкт-Петербург, Челябинск, Калининград и Краснодар. Планы новых поставок пока обсуждаются
• На сегодняшний день заключены договоры поставки электровозов, а также долгосрочные договоры услуг по сервису и ремонту, что совокупно составляет порядка 60% от планируемой на 2026 год выручки СТМ

Всем привет! 
 

Приглашаем на наш сегодняшний вебинар. Топ-менеджмент презентует стратегию развития компании до 2030 года. 

📌 Время: 17 марта, 11:00 

📌 Регистрация: https://www.moex.com/ru/forms/campaign.aspx?cid=B794FF51-201E-F111-9153-00155D2D8115

Зарегистрироваться нужно, чтобы получить ссылку на трансляцию. На мероприятии выступят: 

• вице-президент Группы Синара и исполнительный директор СТМ Виталий Вотолевский,
• директор по корпоративным финансам Группы Синара Владимир Потатуев.

Менеджмент расскажет про:  

🚊 ключевые вызовы рынка железнодорожной техники 

🚊 наши основные проекты на ближайшие годы 

🚊 создание техники нового поколения

 Ваша #Синара #СинараТранспортныеМашины 

Всем привет!

Делимся дайджестом новостей железнодорожной отрасли и транспортного машиностроения. Собрали самое интересное по нам и развитию рынка, на котором мы работаем.

🚊 Генеральный директор Группы «Синара» Виктор Леш рассказал радиостанции «Маяк» о том, как организовано производство высокоскоростных поездов для ВСМ Москва – Санкт-Петербург на заводе «Уральские локомотивы».

https://smotrim.ru/video/3082646

🚊 Полностью готовы уже 12 ключевых систем первого в России высокоскоростного поезда, еще 49 проходят испытания и сертификацию. Всего нужна 91 система. В производстве поездов участвуют 150 предприятий.
https://smotrim.ru/article/4908195

🚊 Сбербанк профинансирует строительство новых производственных мощностей в Твери, на которых планируется выпускать элементы интерьера вагонов высокоскоростных поездов.

https://www.rzd-partner.ru/zhd-transport/news/v-tveri-vozvedut-novyy-korpus-dlya-vypuska-komponentov-vs-poezdov/

🚊Проект создания первой в России высокоскоростной железнодорожной магистрали Москва – Санкт-Петербург движется вперед. На заводе «Уральские локомотивы» завершена сварка кузовов первых вагонов будущего высокоскоростного электропоезда.

♦️ На этапе изготовления кузова новым и технически сложным процессом стала установка каркаса кабины машиниста, благодаря которому формируется максимально обтекаемая форма головного вагона.

♦️ Для производства кузова используется алюминиевый профиль, который в три раза легче стали. Это особенно важно при высоких скоростях поезда – до 400км/ч.

♦️ Кузов высокоскоростного поезда будет аэродинамической формы с минимальным коэффициентом сопротивления. Это позволит снизить уровень шума и энергопотребления.

Два первых высокоскоростных состава планируется отправить на испытания и сертификацию в 2027 году, а запустить движение по ВСМ в 2028 году. Всего мы должны изготовить до конца 2030 года 43 высокоскоростных поезда.

Всем привет! 

Директор по корпоративным финансам Группы Синара Владимир Потатуев обсудил с Игорем Шимко из NZT_Rusfond_official, как Синара-Транспортные Машины проходит продолжительный период жесткой денежно-кредитной политики и как выглядит стратегия компании.

Мы обсудили:

🔘 как устроена экономика бизнеса в условиях высокой ставки;

🔘 на чем сегодня зарабатывает компания;

🔘 как финансируются крупные проекты и модернизация;

🔘 каким образом выстраивается стратегия, когда турбулентность стала новой нормой;

🔘 и что происходит с инвестиционной активностью в отрасли, от которой зависит логистика страны.

Посмотреть эфир полностью можно по ссылке

Ваша Синара-транспортные машины

Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ охлаждает экономику и становится препятствием для роста компаний. Одни проходят этот период со скрипом, другие умудряются сохранять устойчивость и развиваться. Одна из таких компаний — Синара-Транспортные Машины. Давненько у меня не было их на разборе, поэтому предлагаю сегодня изучить свежий операционный отчет за 2025 год. Но сперва давайте напомню, чем занимается компания.

🚂 Итак, СТМ — это не просто завод, а дивизиональный холдинг Группы Синара, объединяющий различные машиностроительные предприятия, которые производят все от магистральных и маневровых локомативов до скоростных электропоездов «Финист» и городского общественного транспорта. Компания практически монопольный поставщик путевой техники для РЖД. Участие в проекте строительства высокоскоростной магистрали (ВСМ) Москва — Санкт-Петербург обеспечивает эмитенту долгосрочный портфель заказов, который измеряется сотнями миллиардов рублей. О нем мы еще поговорим.

Выручка компании по итогам 2025 года составила 118,7 млрд рублей.

🚂 Холдинг «Синара – Транспортные Машины» (СТМ) заслуживает внимания инвесторов, ищущих доходность выше среднего на долговом рынке. Компания — ведущий производитель железнодорожной техники в России, занимающий 11% рынка и доминирующий в ключевых нишах: около 80% путевой техники и 40% электровозов. СТМ входит в Группу Синара и является системообразующим поставщиком для ОАО «РЖД», что обеспечивает стабильную контрактную базу и долгосрочные отношения. Кредитные рейтинги на уровне «А» (АКРА) и «А+» (НРК) подтверждают надежность эмитента.

📈 Устойчивость бизнеса в 2025 году подтверждается операционными результатами. Несмотря на жесткую денежно-кредитную политику, компания сохранила выручку на уровне прошлого года. Ключевые драйверы роста: продажи электропоездов выросли на 53% (до 19,9 млрд руб.), сервисный сегмент прибавил 16% (до 40 млрд руб.), а выручка от городского транспорта (трамваи, троллейбусы) удвоилась. Важно, что проведенная оптимизация позволила сэкономить более 12 млрд руб., что демонстрирует способность менеджмента адаптироваться к сложной конъюнктуре. Детальный разбор таких эмитентов мы проводим в Telegram-канале.

Друзья! Мои исследования интересных предложений на долговом рынке продолжаются, и сегодня я хотел бы поделиться с вами материалом, посвященным холдингу «Синара – Транспортные Машины». Отмечу, что рейтинговые агентства АКРА и НРК подтвердили рейтинг СТМ на высоком уровне «А» и «А+» соответственно.

Синара-Транспортные Машины (СТМ) — ведущий производитель железнодорожной техники, который входит в Группу Синара: занимается ж/д машиностроением – инжинирингом, производством, сервисом и ремонтом, а также производством городского общественного транспорта. Компания — один из крупнейших холдингов в ж/д машиностроении с рыночной долей в 11%, а также занимает лидирующие позиции в сегментах скоростных поездов, электровозов постоянного тока и путевой техники. В перспективе один из источников значительного роста выручки холдинга — производство поездов для высокоскоростных магистралей и их сервисное обслуживание.

📄 В обращении компании находится 4 выпуска биржевых облигаций СТМ на общую сумму 35 млрд руб. Ближайшее погашение выпуска 001P-02 (10 млрд руб.) с запасом покрывается свободными лимитами. Уверенности долговым инструментам также прибавляют устойчивые результаты группы по итогам 2025 года:

Выручка по итогам прошлого года превысила наши ожидания, озвученные в декабре: показатель достиг почти 119 млрд рублей – удалось улучшить его относительно 2024 года. Ниже – подробности.

Ключевые операционные данные

📌 Продажи скоростных электропоездов выросли на 53% год к году до 20 млрд рублей. На показатель положительно влияет планомерное увеличение выпуска скоростного поезда «Финист».

📌 Сервисное обслуживание и ремонт показали стабильный органический рост на 16% год к году до 40 млрд рублей.

📌 Выручка от продаж городского общественного транспорта удвоилась: поставили свыше 140 троллейбусов и трамваев в разные города страны.

📌 Сокращение ряда сегментов связано со снижением спроса на фоне непростой конъюнктуры. При этом формируется отложенный спрос: учитывая это, мы продолжаем разрабатывать и сертифицировать новые модели ж/д-техники.

Ключевые событиях компании

🚊 ВСМ Москва – Санкт-Петербург: строительная готовность нового производственного комплекса в Верхней Пышме для создания высокоскоростных поездов готова более чем на 60%. На действующих мощностях уже сварены первые вагоны, проводится масштабная сертификация ключевых компонентов поезда.

Всем привет!

Подготовили подборку актуальных новостей о железнодорожной отрасли и транспортном машиностроении. Планируем выпускать такие дайджесты регулярно. Надеемся, что они помогут вам лучше разобраться в нашем бизнесе.  

🔻Минтранс анонсировал полномасштабную стройку на всей трассе высокоскоростной железнодорожной магистрали Москва – Санкт-Петербург в 2026 году. Ее ввод в эксплуатацию запланирован на 2028 год.
https://tass.ru/ekonomika/26104921

🔻Новые российские рельсовые плиты для высокоскоростных железных дорог начнут выпускать весной 2026 года. Это высокопрочные железобетонные плиты, которые используются на путях ВСМ вместо шпал и балласта (щебня).
https://tehnoomsk.ru/archives/23542

🔻 На воронежском заводе в апреле планируют завершить создание тягового трансформатора — энергетического ядра высокоскоростного поезда Москва – Санкт-Петербург. Это «сердце» поезда, которое понижает высокое напряжение контактной сети и питает тяговые двигатели.
https://riavrn.ru/news/na-voronezhskom-zavode-sozdadut-energeticheskoe-yadro-dlya-sverhskorostnogo-poezda-moskva--sankt-peterburg/

День железных дорог и современной ж/д техники на канале у Сида!

⚙️Вы знаете, что я очень сильно уважаю коллег-промышленников, которые трудятся в реальных секторах экономики. СТМ — как раз из таких. Пока я много лет помогаю создавать морскую технику, «Синара» успешно производит передовые локомотивы, поезда и общественный транспорт.

Давно не смотрел, как дела у эмитента, хотя сам уже который год держу его облигации. И вот появился хороший повод: буквально вчера рейтинговое агентство АКРА подтвердило рейтинг СТМ на достойном уровне «А».

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚊Эмитент: АО «Синара — транспортные машины»

Синара — транспортные машины (СТМ) — крупный машиностроительный холдинг. Объединяет предприятия по производству и сервисному обслуживанию локомотивов, электропоездов, путевой техники и городского общественного транспорта. Входит в группу Синара вместе с банковским бизнесом.

Синара изготавливает поезда для высокоскоростной магистрали (ВСМ) Москва — СПб. Одно из дочерних предприятий группы, ООО «Уральские локомотивы», производит отечественный скоростной поезд нового поколения «Финист». Стратегический партнер холдинга — ОАО «РЖД».

Рейтинг сохранен на фоне высокой ключевой ставки, роста стоимости заимствований и давления на капиталоемкие отрасли. Сам уровень A(RU) соответствует инвестиционному сегменту, что для долгового инвестора сразу сужает круг рисков.

Ключевой момент для держателей облигаций – ликвидность и покрытие обязательств.

АКРА отдельно отмечает, что плановые погашения компании на год вперёд полностью обеспечены операционным денежным потоком, денежными остатками и доступными кредитными линиями. Это снижает риск рефинансирования и делает долговой профиль более предсказуемым, даже при текущем уровне процентных ставок.

Повышенная долговая нагрузка агентством зафиксирована, что отражено в “негативном” прогнозе. Однако важно, что рост долга носит инвестиционный характер, так как СТМ проходит фазу реализации крупных проектов. Контроль долга и повышение операционной эффективности обозначены менеджментом как приоритеты, что для облигационного рынка зачастую важнее самого абсолютного уровня задолженности.

АКРА отмечает сильную рыночную позицию СТМ как ключевого, а по некоторым видам техники — единственного поставщика железнодорожной техники в России. Высоко оценены денежный поток и ликвидность компании: денежные средства и невыбранные кредитные линии полностью покрывают плановые погашения в 2026 году.

Агентство указывает на участие СТМ в проекте ВСМ Москва – Санкт-Петербург и стабильную контрактную базу. Положительно оценивается возможность поддержки со стороны материнской Группы Синара.

При этом АКРА присвоило рейтингу прогноз «Негативный» из-за текущего уровня долга. Для СТМ работа с долговой нагрузкой — приоритет. В 2025 году компания усилила контроль затрат и операционную эффективность. Эффект от оптимизационных мероприятий за год предварительно оценен более чем в 12 млрд рублей.

Источник