Облигации СИБУР Холдинг

Продолжаем знакомство с продуктами и предприятиями СИБУРа. Сегодня расскажем о наших заводах, которые производят ПЭТ (полиэтилентерефталат).

🟢 ПЭТ – четвертый по объему производства полимер в мире, продажи которого оцениваются в $40 млрд в год. Он используется для выпуска пластиковых бутылок и некоторых видов упаковки. ПЭТ пригоден для многократной переработки, поэтому играет ключевую роль в развитии экономики замкнутого цикла и снижении воздействия на природу.

🟢 СИБУР – крупнейший в России производитель ПЭТ-гранул, их выпуском занимаются два наших предприятия:

     • ПОЛИЭФ в Башкортостане мощностью 210 тыс. тонн в год и

     • СИБУР-ПЭТФ в Тверской области мощностью 75 тыс. тонн в год.

Эти заводы – одни из самых экологичных в составе компании.

🟢 СИБУР-ПЭТФ по итогам 2024 года стал первым в России углеродно-нейтральным предприятием, полностью компенсировав свои выбросы парниковых газов за счет приобретения зеленых сертификатов, подтверждающих использование энергии из возобновляемых источников. А в составе ПОЛИЭФа есть собственная солнечная электростанция, которая занимает площадь, равную 8 футбольным полям.

📌 СИБУР вошёл в топ-10 рейтинга крупнейших компаний-инвесторов России – 2025 журнала Forbes. За год объём инвестиций, включая вклад в капитал совместных предприятий, вырос на 58% и достиг почти 325 млрд рублей.
www.forbes.ru/rating/548759-100-krupnejsih-kompanij-investorov-rossii-2025-rejting-forbes

📌 СИБУР возглавил сразу два авторитетных рейтинга работодателей: компания попала в первую группу рейтинга РБК и получила платиновый статус у Forbes. Ранее мы также вошли в топ-20 лучших работодателей страны по версии HeadHunter.
www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-priznan-odnim-iz-luchshikh-rabotodateley-strany-/

 📌 На катализаторной фабрике в Казани стартовал монтаж основного технологического оборудования. Общий прогресс по первому этапу – строительству производства хромовых катализаторов – уже составляет 35%.
www.sibur.ru/kazanorgsintez/ru/press-center/na-katalizatornoy-fabrike-sibura-nachalsya-montazh-osnovnogo-tekhnologicheskogo-oborudovaniya/ 

СИБУР и ведущий производитель материалов для защиты растений «Август-Полимер» вывели на рынок пятислойный полимерный рукав для хранения зерна, силоса и масличных культур.

🟢 Суть технологии такова: в эластичные полимерные рукава длиной около 75 метров с помощью специальной машины закладывается и герметично упаковывается зерно. Это позволяет хранить сельхозпродукцию прямо в поле от 4 месяцев до полутора лет в широком диапазоне температур: от -50°C до +50°C.

🟢 В рукавах за счет естественного «дыхания» зерна создается анаэробная среда: кислород замещается углекислым газом – природным консервантом. В таких условиях зерно не теряет качества, не прорастает, а вредители погибают в течение 10 дней.

🟢 Потери России из-за изношенности инфраструктуры хранения и дефицита емкости зернохранилищ (до 70 млн тонн) исчисляются десятками миллиардов рублей. В условиях роста урожая полимерные рукава становятся оптимальным выбором как для крупных агрохолдингов, так и хозяйств среднего размера.

Мы плотно сотрудничаем с производителями изделий из наших полимеров и помогаем разрабатывать новые решения под нужды различных отраслей. Приведем пример из сферы ретейла.

🟢 Российские магазины переходят с металлических покупательских тележек на полимерные – более легкие и удобные. X5 Group в 2025 году перешла на них полностью, а сеть Магнит поэтапно внедряет их в магазинах с высоким товарооборотом. Проект реализуется при участии СИБУРа и российских производителей полимерных тележек – Реклайм и Европос Групп.

🟢 Ретейлеры ставили определенные требования по прочности, устойчивости к нагрузкам, износостойкости и эргономике тележек, а также удобству их мойки. Благодаря качественному сырью СИБУРа – поликарбонату и литьевым маркам полипропилена – производители смогли успешно их удовлетворить.

🟢 Данная инициатива стала одним из первых в России примеров 100%-ной локализации в своей категории. В результате появились три модели тележек объемом 60, 100 и 180 литров, закрывающие потребности всех ключевых форматов – от «магазинов у дома» до гипермаркетов.

В 2022 году СИБУР запустил на ЗапСибНефтехиме первое в России современное производство малеинового ангидрида (МАН) – вещества, необходимого для производства моющих средств, лакокрасочных материалов, стеклопластиков, искусственного камня, синтетических волокон и фармацевтической продукции.

🟢 В СССР малеиновый ангидрид выпускался ничтожно малыми партиями и по устаревшей технологии. А с 1998 года, после банкротства основного завода-производителя, потребности в этом ценном веществе стали полностью закрываться за счет импорта – из Китая, Тайваня, Южной Кореи и некоторых стран Европы.

🟢 Мощности СИБУРа по производству МАН составляют 45 тыс. тонн, что выше текущих потребностей внутреннего рынка. При этом запуск отечественного производства МАН стал драйвером спроса на него внутри страны. К 2028 году потребление МАН в России к 2028 году может вырасти втрое – до 35 тыс. тонн в год.

🟢 Крупнейшей отраслью-потребителем выступает строительство: из малеинового ангидрида производятся композитные материалы для труб, емкостей и инфраструктурных проектов.

Продолжаем рассказывать о стратегии развития СИБУРа. Сегодня взглянем на наш отраслевой подход и то, как глубокое понимание нужд конкретных секторов экономики помогает нам формировать опережающую стратегию и укреплять лидерские позиции на российском рынке. 

🟢 В 2024 году СИБУР перешел на отраслевую модель управления, создав 11 дивизионов. Наши эксперты теперь плотно работают с каждой из отраслей – от транспорта до медицины. Это позволяет не просто продавать гранулы, а вместе с производителями готовых изделий из синтетических материалов выявлять уникальные потребности и разрабатывать именно те решения, которые требуются рынку.

🟢 По оценкам экспертов, к 2028 году потребление базовых полимеров в России может вырасти на 35–40% и достигнуть 6 млн тонн. Наибольший потенциал роста ожидается в таких сегментах, как гибкая и жесткая упаковка, строительство, инфраструктура и сельское хозяйство.

🟢 Важными драйверами роста остаются импортозамещение готовых изделий и государственные программы поддержки ключевых отраслей промышленности. Это создает устойчивый спрос на современные синтетические материалы российского производства.

📌 Взяли Гран-при в номинации «Лучший годовой отчет непубличной компании» на конкурсе Московской биржи. СИБУР вошел в тройку лидеров в номинации «Лучший отчет об устойчивом развитии». Награды отражают зрелость и высокие стандарты корпоративной культуры и управления. 

Подробнее: https://www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-vzyal-gran-pri-v-nominatsii-luchshiy-godovoy-otchet-nepublichnoy-kompanii-na-konkurse-moskovsk/  

📌 Представили новую марку металлоценового полиэтилена низкой плотности для гибкой упаковки. Ее можно применять для производства упаковки FMCG, например, барьерных и ламинационных пленок, молочных пакетов, а также стретч-пленок. Производство будет налажено на «Казаньоргсинтезе». 

Подробнее: https://polylab.sibur.ru/news/predstavlyaem-novuyu-marku-dlya-vyduvnykh-i-stretch-plenok-v-gibkoy-upakovke-mll20183-fe/  

📌 Объявили о планах инвестировать в предприятия в Татарстане до 500 млрд руб. до 2028 года. За последние три года СИБУР уже направил 150 млрд руб. инвестиций в свои проекты в регионе, что позволило увеличить объем мощностей на 10%. 

Для производства шин необходим как синтетический каучук, который производят с помощью химических процессов, так и натуральный каучук из сока дерева гевея, произрастающего в странах Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. 

🟢 С 2023 года на мировом рынке наблюдается дефицит натурального каучука. Он связан со старением плантаций, чрезмерной эксплуатацией каучуконосных деревьев, задержкой и ограничения посадок новых саженцев. Крупнейший производитель, Таиланд, сокращает площадь посадки каучуконосов, фокусируясь на выращивании других культур.

🟢 При этом спрос на синтетический каучук в ближайшее десятилетие, по прогнозам, может вырасти примерно на 20%. По данным RUPEC, Россия – третий по величине в мире производитель синтетического каучука, занимающий 9% мирового рынка. Крупнейшим российским производителем каучука является СИБУР.

🟢 Наша компания – совместно с российскими шинными заводами и Минпромторгом – активно работает над заменой натуральных каучуков синтетическими в рецептуре шин. Эта инициатива способствует импортозамещению и обеспечивает технологический суверенитет страны.

Мировая нефтехимия переживает масштабную трансформацию на фоне падения прибыльности в отрасли. Мы становимся свидетелями самой низкой за 40 лет в мире загрузки этиленовых мощностей – важнейшей стартовой цепочки для создания полимеров и другой нефтехимической продукции.

Это обусловлено глобальным избытком производственных мощностей, накопленных в последние годы прежде всего из-за активного запуска новых заводов в Китае, реализующем стратегию самообеспечения. Во многих регионах возникает риск остановки или закрытия производственных мощностей.

ЕВРОПА

🟢 Производство полимеров в странах ЕС утратило конкурентоспособность из-за высоких цен на нефтехимическое сырье, электроэнергию и углеродного налога. Ряд крупнейших нефтехимических компаний – Dow, ExxonMobil, Shell, LyondellBasell –приостановили производство на своих активах в Германии, Великобритании, Нидерландах и Франции. Италия практически полностью прекратила производство этилена.

СЕВЕРО-ВОСТОЧНАЯ АЗИЯ

🟢 Южнокорейские и японские производители, включая Lotte, Hyundai и Mitsui Chemical, проводят масштабную реструктуризацию, объединяют активы и закрывают старые мощности, стремясь повысить эффективность. Общая причина этих процессов – зависимость этих стран от импортного сырья и высокие цены на электроэнергию.

Продолжаем рассказывать об активах СИБУРа. Сегодня речь пойдет о Казаньоргсинтезе – одном из крупнейших наших предприятий.

🟢 Казаньоргсинтез – единственный в России производитель поликарбоната и этиленвинилацетата, известного также как ЭВА или сэвилен. Поликарбонат применяют в строительстве, автомобильной промышленности и медицине. Из ЭВА делают обувь, клеевые композиции и пленки.

🟢 Казаньоргсинтез – также один из крупнейших в России производителей полиэтилена. Он выпускает полиэтилен высокой и низкой плотности, а также специализированные марки – полиэтилен для капельного орошения и высокопрочный металлоценовый полиэтилен для упаковочной отрасли.

🟢 В прошлом году Казаньоргсинтез завершил модернизацию одной из трех линий (реактор «В») по производству полиэтилена, увеличив ее мощность на 120 тыс. тонн. Общая мощность завода после модернизации всех линий достигла 660 тыс. тонн полиэтилена в год.

🟢 Казаньоргсинтез технологически связан с другим нашим предприятием в Татарстане – Нижнекамскнефтехимом, где мы недавно построили установку ЭП-600 по выпуску этилена. Сейчас мы строим новый 250-километровый этиленопровод, который позволит увеличить прокачку этилена с Нижнекамскнефтехима на Казаньоргсинтез в 2,5 раза до 500 тыс. тонн в год.

Социальная ответственность – неотъемлемая часть стратегии СИБУРа. С 2016 года мы реализуем комплексную программу «Формула хороших дел», системно поддерживая общественные инициативы в ключевых городах присутствия. 

🟢 Программа действует в 22 городах и охватывает 7 приоритетных направлений: развитие городов, образование и науку, спорт и ЗОЖ, охрану окружающей среды, инклюзивность, культуру и волонтерство. С 2016 года в рамках программы реализовано более 1180 грантовых и 270 межрегиональных проектов, в которых участвовало около 1,5 млн человек.

🟢 Мы проводим грантовые конкурсы для НКО и учреждений социальной сферы, поддерживая лучшие проекты. Партнерами выступают ведущие федеральные организации, что позволяет тиражировать в регионах передовые практики. Например, совместно с федеральными музеями и театрами мы реализуем проекты, дающие жителям городов доступ к высококлассным культурным событиям.

🟢 Примеры результатов в приоритетных сферах

• Образование: поддержка кружков робототехники и инженерных классов готовит будущие кадры для промышленности

📌 Подписали соглашение с компанией Фармасинтез-Медтех о развитии производства и переработки полимеров для выпуска гемодиализаторов – устройств для искусственного очищения крови. Сотрудничество поможет снизить зависимость от импорта.

Подробнее: www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-i-farmasintez-medtekh-stimuliruyut-lokalizatsiyu-proizvodstva-gemodializatorov/

 📌 Совместно с застройщиком Донстрой реализовали первый в российской строительной отрасли проект полного погашения углеродного следа оконных систем, произведенных из полимеров СИБУРа. Компенсация выбросов осуществлена углеродными единицами, полученными в рамках международного климатического проекта на ЗапСибНефтехиме.

Подробнее: www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-okazal-podderzhku-sozdaniyu-novogo-produkta-dlya-rynka-zhilishchnogo-stroitelstva-okonnykh-sis/

📌 Благодаря модернизации установки на «Нижнекамскнефтехиме» полностью обеспечили потребности наших предприятий в версатате неодима – ключевом катализаторе для производства до 250 тыс. тонн высококачественного синтетического каучука в год.

Прогресс строительства Амурского газохимического комплекса (АГХК) – флагманского инвестпроекта СИБУРа –– достиг 88%. Завоз технологического оборудования по реке Зея был полностью завершен в летнюю навигацию этого года. Сейчас ведется его монтаж, в работах задействовано более 31,700 человек.

🟢 Все движется по плану: мы сможем начать на Амурском ГХК выпуск полиэтилена во второй половине 2026 года, а полипропилена – в начале 2027 года. Эти базовые полимеры используются в 80% отраслей промышленности, включая упаковку, строительство, медицину, транспорт и сельское хозяйство.

🟢 Амурский ГХК – один из крупнейших инвестиционных проектов современной России. Производственная мощность предприятия составит 2,7 млн тонн полимеров в год. Для сравнения: нынешние мощности СИБУРа по выпуску полимеров – около 5,2 млн тонн в год.

🟢 АГХК станет одним из крупнейших в мире заводов по выпуску базовых полимеров. Его географическое положение – в Амурской области, недалеко от границы с Китаем и российских портов на Тихом океане – делает логистически доступным экспорт полиэтилена и полипропилена в страны Азии.

Основу автодорог составляет асфальтобетон, а его главный компонент – нефтяной битум. Это недорогой и универсальный материал, но, чтобы сделать его по-настоящему надежным и устойчивым к российским климатическим условиям – от летней жары до зимних морозов – в него добавляют специальные полимерные модификаторы.

🟢 Наши предприятия, такие как «Воронежсинтезкаучук», производят термоэластопласты (СБС-полимеры), которые служат основой для этих высокоэффективных модификаторов. Сегодня СИБУР выпускает уже более двух десятков марок СБС-полимеров, полностью обеспечивая потребности дорожной отрасли России в современных материалах.

🟢Использование полимерных добавок позволяет увеличить межремонтный срок службы дорожного полотна с привычных 3–4 лет до 7–10 лет. Этот результат достигается за счет повышенной устойчивости покрытия к образованию трещин и колей, деформациям и перепадам температур. Кроме того, на горизонте 20 лет применение СБС-полимеров дает экономию почти 25%, а асфальтобетон с их добавлением в 5 раз лучше противостоит циклическим деформациям.

СИБУР – не только одна из самых прибыльных компаний России, но и быстро растущий бизнес. За предыдущее десятилетие СИБУР инвестировал более 1,5 трлн рублей в обновление и расширение мощностей, а текущая инвестпрограмма – сроком до конца 2028 года – еще масштабнее и превышает 2 трлн рублей. 

🟢 Предыдущий инвестиционный цикл обеспечил 4-кратный прирост нефтехимических мощностей CИБУРа, позволив нарастить выручку холдинга с 249 млрд руб. в 2011 году до 1,17 трлн руб. по итогам 2024 года.

🟢 За счет реализованных с 2010 года проектов СИБУР прошел процесс трансформации из компании сектора Midstream в крупнейшего производителя нефтехимической продукции с высокой добавленной стоимостью. Годовая рентабельность по EBITDA компании в 2024 году была на уровне выше 40%, это первое место по показателю среди мировых аналогов.

🟢 Текущий инвестиционный цикл рассчитан на срок до 2029 года – по его итогам производственные мощности СИБУРа возрастут в 1,4 раза до 14,8 млн тонн крупнотоннажной химии в год.

Продолжаем знакомство с нашими партнерами, которые делают из полимеров СИБУРа готовые изделия. Сегодня речь пойдет о компании «Ай-Пласт» – ведущем российском производителе полимерной тары.

🟢 «Ай-Пласт» выпускает из сырья СИБУРа полимерные ящики для перевозки овощей и фруктов. Отверстия на дне и стенках ящика позволяют воздуху свободно циркулировать, предотвращая образование конденсата и плесени. Это снижает потери при транспортировке и хранении.

🟢 Компания «Ай-Пласт» также производит полимерные поддоны. В отличие от деревянных поддонов, они не боятся влаги и более долговечны. Полимерные поддоны идеально подходят для складских погрузчиков. На них удобно наносить RFID-метки для отслеживания перемещения и автоматического сбора статистики.

Кстати, именно такие поддоны для хранения и перевозки продукции применяет и сам СИБУРа на своих предприятиях

🟢 Полимерные боксы от «Ай-Пласт» используются для сортировки товаров на распределительных центрах крупнейших российских онлайн-маркетплейсов. Компания также выпускает контейнеры для твердых бытовых отходов.

Инфузионные растворы – это жидкости, содержащие лекарства или питательные вещества, которые вводятся в организм при помощи капельницы. Обычно их упаковывают в запаянные полимерные флаконы, сделанные по технологии BFS (blow, fill, seal). Они должны быть абсолютно стерильны.

🟢 Наши предприятия разработали полимеры, подходящие для этих целей: Нижнекамскнефтехим – медицинские марки полипропилена, а Томскнефтехим – полиэтилена. Они успешно прошли все испытания.

🟢 Российскому рынку ежегодно нужно более 16 тыс. тонн полимеров для BFS-флаконов. СИБУР уже закрывает более 40% потребностей рынка и продолжает усиливать позиции. Благодаря качеству данная продукция востребована и на международных рынках.

🟢 Наши полимеры для BFS-флаконов инфузионных растворов соответствуют самым строгим критериям внутреннего фармацевтического рынка Китая. Мы также экспортируем их в Египет, Вьетнам и другие страны. Для отправки на экспорт они проходят валидацию, в том числе по стандартам США и Евросоюза.

🏆 Попали в рейтинг 100 крупнейших компаний России по чистой прибыли, который составляет Forbes. Поднялись в нем на 13-е место с чистой прибылью за 196,4 млрд рублей за прошлый год.

Подробнее: www.forbes.ru/biznes/546421-100-krupnejsih-kompanij-rossii-po-cistoj-pribyli-2025-rejting-forbes

📌 Завод «Август-Полимер» в Татарстане запустит производство тепличной, силосной и термоусадочной пленок для агропрома и упаковки крупных товаров. Сырьем станет полиэтилен СИБУРа, в том числе завода «Казаньоргсинтез».

Подробнее: rt.rbc.ru/tatarstan/19/09/2025/68cd65029a79473fae97d6bf

📌 Реализовали первый в России проект по декарбонизации в строительстве. Компания ТЕХНОНИКОЛЬ поставила 4,5 тонн теплоизоляционного материала, сделанного из нашего полистирола с пониженным углеродным следом, застройщику ЭНКО в Тюмени.

Подробнее: www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/pervyy-v-rf-proekt-po-dekarbonizatsii-v-stroitelstve-realizovan-za-schet-uglerodnykh-edinits-sibura/

Здания можно не только строить, но и печатать на промышленном 3D-принтере. Это сокращает сроки и стоимость строительства, позволяя не строить опалубку для бетона.

🟢 Такая технология называется аддитивное строительство. Она предполагает послойное нанесение строительной смеси по аналогии с классической 3D-печатью. В качестве сырья используются бетонные, полимерные или композитные составы, которые подаются в принтер в полужидкой форме и постепенно затвердевают.

🟢 Этой весной СИБУР подписал соглашение с компаниями 3D-Строй и Седрус о совместной разработке материалов для аддитивного строительства. Добавление полимерных добавок в строительную смесь делает ее гуще обычного бетона, позволяя ей быть самонесущей в процессе установки.

🟢 В смесях для 3D-печати возможно также использовать полимерное вторсырье. Например, калифорнийский стартап Azure Printed Homes печатает дома из смеси, более 60% которой приходится на переработанный пластик из бутылок и пищевой упаковки.

🟢 Наш партнер 3D-Строй уже напечатал несколько двухэтажных жилых домов, а сейчас ведет строительство целого коттеджного поселка в Сочи по технологии аддитивного строительства.

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В сентябре перед и после заседания ЦБ размещений набралось очень много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале октября.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

К кредитному качеству этого эмитента вопросов нет. Сами параметры облигаций Сибура тоже вполне рыночные, поэтому если нужны валютные облигации в портфель — то, конечно, валютные облигации Сибура вполне можно рассмотреть. Другой вопрос нужны ли они лично вам.

Например, вилка в горизонте инвестирования 3-5 лет достаточно большая и если для горизонта 5 лет я бы скорее сказала, что они нужны большинству инвесторов, то для горизонта 3 года, особенно если после этого срока предполагается выход из инвестиций в кэш, я бы сказала, что стоит задаться вопросом, а нужны ли вообще в портфеле валютные инструменты. Все же валюта — это очень волатильный инструмент. Посмотрите на динамику курса доллара в последние годы: 2022 год — резкий рост, 2023 — резкое снижение, 2024 — резкий рост, 2025 резкое снижение. Нет никаких гарантий, что на достаточно коротком временном промежутке вы не попадете как раз в резкое укрепление рубля и не получите отрицательный финансовый результат. Поэтому тут вопрос, конечно, гораздо тоньше: действительно ли нужен валютный инструмент в портфеле с вашими вводными или нет, тем более, что не знаю ни цели вашего портфеля, ни вашего риск-профиля, ни других вводных. А чтобы ответить на этот вопрос грамотно они все же необходимы.