Финаме
БКС Мир ИнвестицийУральская сталь, Брусника и Рольф Сегодня разберемся с Рольфом, Брусникой и Уральской сталью
Из-за волны дефолтов (Монополия, к примеру) ...
Time to invest RUS, Смешная *аналитика* по стилю подачи
Облигации РОЛЬФ
| Имя | Доходн | Лет до погаш. |
Объем выпуска, млн руб |
Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| РОЛЬФ 1Р07 | 22.1% | 1.1 | 1 600 | 0.93 | 105.49 | 21.37 | 6.41 | 2026-01-26 | |
| РОЛЬФ 1Р08 | 22.2% | 1.4 | 1 500 | 1.18 | 106.28 | 20.96 | 4.89 | 2026-01-28 | |
| РОЛЬФ 1Р04 | 21.9% | 0.4 | 700 | 0.37 | 100.6 | 18.49 | 7.4 | 2026-01-23 | |
| РОЛЬФ 1Р05 | 16.8% | 0.4 | 300 | 0.36 | 103.78 | 21.37 | 8.55 | 2026-01-23 | |
| РОЛЬФ 1Р03 | 20.8% | 1.7 | 500 | 1.45 | 96.99 | 16.03 | 9.62 | 2026-01-17 |
-
❗️❗️Рольф vs Полипласт: титаны с дырами в балансах.
Начнем с Рольфа. По данным Эксперт РА кредитный рейтинг у компании сейчас ВВВ+, что уже...
Invest Assistance, какой только фигней не занимаются товарищи с никами, содержащими слова Invest.
Научитесь сначала EBITDA LTM считать, а потом выдавайте этот бред про 20х и 30х показателя Долг/Ебитда
АО "Рольф" (автодилер) - Убыток рсбу 9 мес 2025г: 1,459 млрд руб против убытка 7,693 млрд руб г/гАО «Рольф» — рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2023г: 43,338 млрд руб/ мсфо 39,025 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 33,622 млрд руб/ мсфо 31,806 млрд руб
Общий долг на 30.06.2025г: 28,543 млрд руб/ мсфо 26,771 млрд руб
Общий долг на 30.09.2025г: 30,970 млрд рубВыручка 2022г: 160,652 млрд руб/ мсфо 231,590 млрд руб
Выручка 2023г: 234,508 млрд руб/ мсфо 211,757 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 49,963 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 105,074 млрд руб/ мсфо 142,061 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 164,858 млрд руб
Выручка 2024г: 218,098 млрд руб/ мсфо 203,667 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 36,292 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 70,479 млрд руб/ мсфо 69,955 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 130,925 млрд рубПрибыль 2022г: 9,635 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,134 млрд руб
Прибыль 1 кв 2023г: _____млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 2,951 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,664 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 4,973 млрд руб
Прибыль 2023г: 4,701 млрд руб/ Прибыль мсфо 5,208 млрд руб
Убыток 1 кв 2024г: 247,89 млн руб
Убыток 6 мес 2024г: 218,72 млн руб/ Прибыль мсфо 952,08 млн руб
Авто-репост. Читать в блоге >>>
❗️❗️Рольф vs Полипласт: титаны с дырами в балансах.
Начнем с Рольфа. По данным Эксперт РА кредитный рейтинг у компании сейчас ВВВ+, что уже заведомо предполагает пониженную финансовую устойчивость и повышенные кредитные риски. Если смотреть их отчет по МСФО за 6 месяцев 2025 года, то мы увидим, что компания работает в убыток, и в этом году относительно прошлого года он вырос почти в 100 раз, соотношение чистый долг/EBITDA на запредельных уровнях и составляет больше 20х, операционная рентабельность крошечная и EBITDA не покрывает даже проценты по кредитам, капитал отрицательный, ликвидность очень низкая.
С такими цифрами на нащ взгляд это, конечно, не ВВВ+, а где-то район ВВ- и не станет сюрпризом, если при очередном пересмотре кредитного рейтинга их текущий рейтинг не будет снижен. Единственная возможная причина такому действию была бы докапитализация со стороны собственника, если она будет. Кроме того, из отчетности следует, что у компании есть риск нарушения ковенантов по кредитам, поэтому ничего хорошего про их финансовую устойчивость я сказать, конечно, сейчас не могу, и на наш взгляд непрерывность деятельности там сейчас под достаточно большим вопросом.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Уральская сталь, Брусника и Рольф
Сегодня разберемся с Рольфом, Брусникой и Уральской сталью
Из-за волны дефолтов (Монополия, к примеру) пошла паника, плюс многие СМИ накинули масла в огонь — в итоге даже ряд приличных эмитентов просел.
📍Уральская Сталь. Все плохо, но микрошанс есть.
НКР буквально недавно отозвало рейтинг Уралстали. Акра ставит А и прогноз негативный.
Это градообразующий металлургический комбинат. Солидное предприятие, не ВДО какое-то.
Некоторые выпуски дают 300+% с погашением в декабре. То есть рынок не верит в погашение.
На предприятии уже прошли сокращения, местные говорят «денег нет».
📌Фин. показатели за 3 квартал:
– Выручка сократилась на 36%.
– Убыток от продаж — 6,7 млрд рублей, в прошлом году была прибыль 6 млрд. Солидно так упали.
– Процентные расходы выросли ~1/3, до 8 млрд рублей.
– Убыток до налогообложения вырос в 3 раза, до 11 млрд рублей.
– Долг вырос, а свободных денег почти не осталось.
При этом если Уралстал «забьет» на другие долги и любой ценой будет гасить выпуск — наскрести, в теории, смогут. Ну просто обязаны, чтобы не перечеркивать себе будущее на рынке. А вот со следующими будут вопросы… В феврале юаневый еще...
Авто-репост. Читать в блоге >>>- С такими долгами выплатить дивы, реально похоже на вывод средств. Выйду пожалуй
Николай Попов, можно подробнее. Где инфа?
Андрей Ш.,
2.5. Отчетный период, за который начислены (объявлены) доходы по ценным бумагам эмитента: Девять месяцев (январь-сентябрь) 2025 года.
2.6. Общий размер дивидендов, объявленных по акциям эмитента определенной категории (типа): размер объявленных дивидендов по всем обыкновенным акциям Акционерного общества «РОЛЬФ» составляет 1 458 000 000 (Один миллиард четыреста пятьдесят восемь миллионов) рублей 28 копеек.
2.7. Размер объявленного дивиденда в расчете на одну акцию эмитента определенной категории (типа): Размер объявленного дивиденда в расчете на одну акцию АО «РОЛЬФ» составляет 2,183166770 рублей на одну обыкновенную акцию,
Льют на чем? Как связан Рольф и Монополия? Никак.
Андрей Ш., Падают на выводе денег, почти 1.5млрд.руб. на дивиденды.- Рольф работает абсолютно в белую сейчас, без всякого дробления бизнеса, с полным НДС, без упрощении и на полных налогах — вот и хватает убытки по полной… мелкие региональные игроки экономят на налогах — эти нет, ИМХО, как только Кремлеву надоест вкладывать деньги в РОЛЬФ — он немедленно закончится, думаю еще в 2026 году — будут вкладывать и держать на плаву… потом конец
igks,… и как от волеизъявления производителя защищены наши ДЦ, в т.ч. Рольф? Решат завтра производители перестроить систему сбыта примерно п...
Vlad Kol, Да — абсолютно верно ))) Но и торговать без разрешения Производителя в Торговом центре никто не позволит ( ну можешь продавать а/м как б/у, но не всем это нравится ) за нарушение стандартов сбыта — немедленно прилетит штраф, а потом разрыв контракта…
Схема абсолютно бесправная для дилеров… Влезли уже, построили дворцы, теперь так просто не выйти
Все и думают, как и что,
Vlad Kol,
Я пытаюсь сказать, что изменение формата торговли зависит только от Производителей, а их не так много по миру )))
igks,… и как от волеизъявления производителя защищены наши дилеры, в т.ч. Рольф? Решат завтра производители перестроить систему сбыта примерно по тому принципу который я описал и пойдет Рольф со своими бухгалтериями, охранниками и уборщицами и огромными расходами на содержание и отопление своих дворцов под снос.- И еще, себестоимость производства БМВ и ФВ — абсолютно идентичны — но цена разная, Розничная цена а/м БМВ не может быть = ФВ, тогда просто потеряешь продажу… Поэтому Завод определяет Стандарт как и к каком виде он строит продажу для своей продукции — Заводу нужно продать не абстрактный а/м — а только свой — поэтому он не хочет сравнения а/м в Фит-сервисе :) Своя среда, в своем бренде — это позволяет контролировать весь процесс и получать максимальную прибыль за свой бренд ...
Vlad Kol, Ну так это было требование Импортеров, не потратишь на дворец — не получишь контракт, сейчас дворцы уже есть, при этом собственно ...
igks, за пять лет инвестиции можно было отбить, за год нереально. Формат который существовал много лет на сегодня Я СЧИТАЮ изжил себя и стал неэффективным. Вы мне все пытаетесь объяснить почему оно так как оно есть, но мне это боле менее и так известно, я же транслирую мысль что имеет смысл перестраивать формат и делать его более эффективным.igks, это все понятно, но не объясняет зачем строить дилерскую сеть в форме огромных дворцов, когда как я уже писал выше, можно торговые пло...
Vlad Kol, Ну так это было требование Импортеров, не потратишь на дворец — не получишь контракт, сейчас дворцы уже есть, при этом собственно шоу-рум — это примерно только 20% здания обычно — остальное — это производство и офисы… Условия деятельности диктует Завод, а не Продавец, они диктуют численность персонала, отчисления на Рекламу ( которую иначе им бы платить и тд и тп ) При этом немцы, американцы гарантировали 5 лет защиты инвестиций — Китайцы — 1 год ...
Vlad Kol, Увы, но это самый удобный и дешевый формат для Автопроизводителя… Компании производят сложный и очень низкомаржинальный товар, сис...
igks, это все понятно, но не объясняет зачем строить дилерскую сеть в форме огромных дворцов, когда как я уже писал выше, можно торговые площади разместить на арендованных крытых парковках ТЦ (на пять машин и три стола продаванам достаточно 150-200 кв.м. площади), а станции техобслуживания либо отдать на аутсорс кому-то типа Фит сервис либо организовать в пригороде в промзоне. Это все способ урезать косты. А по поводу кто это оплачивает… в любом случае все это оплачивает конечный потребитель и в условиях конкуренции и снижения платежеспособного спроса экономия на торговых издержках оправданы.
РОЛЬФ
АО «Рольф» — крупнейший автодилер РФ. Бенефициар: У. Кремлев.Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:
