Облигации ТД РКС

Рад приветствовать всех ценителей качественного риска на рынке ВДО! Сегодняшний рынок подкидывает нам по-настоящему интересный ребус. ТД РКС — финансовая «дочка» группы «РКС Девелопмент» — выходит с новым выпуском облигаций 002Р-08.

Давайте препарируем отчетность эмитента за 2024–2025 годы, чтобы понять реальное положение дел. Для начала расставим фигуры на доске: сам по себе ТД РКС — это классическая SPV-прокладка. У нее нет ни своих башенных кранов, ни экскаваторов, а 96% активов на балансе — это просто займы материнской группе.

🩺Что предлагает эмитент:

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 25-25,5 %

— срок до 29.04.2029 г.

— без оферт и амортизации

— ориентировочная доходность 28,08-28,71%

— размещение 29.04.26

🟢 Светлая сторона силы

✅Апгрейд «мамы»: НКР совсем недавно (23.04.2026) повысило кредитный рейтинг группы «РКС Девелопмент» до крепкого BBB.ru со стабильным прогнозом. В эпоху жесткой ДКП для девелоперов это огромная редкость.

✅Взрывной рост группы: Выручка всей группы РКС по МСФО в 2025 году взлетела в 2,8 раза (до 19 млрд ₽), а операционная прибыль (OIBDA) — в 4,7 раза.

Коллеги, на долговом рынке сейчас уникальное «окно возможностей». Цикл смягчения ДКП в самом разгаре: ЦБ активно режет ключевую ставку (в этом году мы уже съехали с 16% до 14,5%), а некоторые эмитенты все еще предлагают купоны старых, «пиковых» времен.

Сегодня препарируем как раз такую идею — новый выпуск от застройщика ТД РКС (РКС Девелопмент).
Спойлер: тут можно зафиксировать шикарный кэш-флоу на 3 года и заработать на переоценке тела облигации.

🏢 Кто такие и как строят?
Группа «РКС Девелопмент» — мультирегиональный застройщик (Москва, МО, Анапа, Пенза, Тверь), фокус на жилье «под ключ».
Входят в перечень системообразующих предприятий РФ.
Высший балл от ЕРЗ (5.0) по соблюдению сроков ввода жилья. Например, в 2025 году они сдали ЖК «Supernova» на 9 месяцев раньше срока!
Занимают 145-е место по потребительским качествам объектов по всей РФ (данные Дом.рф).
Солидный земельный банк оценивается в 9,6 млрд рублей.

📊 Что по финансам? (Итоги 2025 года)

Fesh1, правила надо соблюдать. Хотя частенько потом жалею, что типа поторопился, что можно было ещё посидеть… Но правила ВДО надо соблюдать.

TRAKTOR, до августа смысла нет… не жалеешь, что слился с Векуса?

Fesh1, надо мониторить РКС «Довелопмент», ибо поручители по облигам именно они.

TRAKTOR, ссылка не рабочая… Но если верить Алисето 0,6 млрд. это чистая прибыль ГК «РКС Девелопмент», а 28,26 млн рублей — чистая прибыль ОО...

Вова Кожемяко, не пиши мне больше, не отвлекай. Ты ищешь в Алисе? Вот тебе за 2025 из твоей Алисы. mail.ru/search?text&mstatid&type=web&q=%D...

TRAKTOR, когда выйдет за 25 расскажешьВ 24 убыток, а в 25 прибыль ждём?

Вова Кожемяко, сейчас какой год? Повысили рейтинг в 2024 или в 2026? Почему повысили, — смотрел цифирки?

TRAKTOR, даже искать долго не стал

Колоеги, что то я туплю, не понимаю как доходность годовая у 2Р04 32.7% получается.
Купон 49.86 в кв., в год

Вова Кожемяко, ты то ли действительно такой, то ли что. В ЧС, чтобы не тратить своё время.

TRAKTOR, да, есть отчёт только за 24 год и там был убыток в ~380
Видимо люди не верят в погашение в июне

Колоеги, что то я туплю, не понимаю как доходность годовая у 2Р04 32.7% получается.
Купон 49.86 в кв., в год

Вова Кожемяко, это отчётность ТД РКС, а поручитель облиг РКС «Довелопмент». Не доходит?

TRAKTOR, Рейтинг был и у ЕвроТранса, Монополии, Гарант-Инвест и много других, последний отчёт ТД РКС Девелопмент вышел по МСФО чистая прибыл...

Поражаюсь «знаниям» некоторых ВОблов. То ли действительно такие, то ли всёравно что писать. Вы оцениваете ТД РКС по его отчёту? Есть бла-бла...

Добрый день! Подскажите новичку: купон еще не выплачен, при покупке/продаже НКД уже не входит в стоимость. Если продать, НКД придет с купоно...