Облигации КИВИ Финанс

ВАЖНО!!! Пара слов об ООО «КИВИ финанс»На Русбондс утверждается, чтоКИВИ Финанс — Российская финансовая организация, специализирующаяся на п...

Алексей С.Галицкий, если бы хоть чуть-чуть более-менее нормальный анализ проводили, то выяснили бы:
1. структуру группу компаний (прямое юридическое владение АО КИВИ банка КИВИ)
2. прямые поручительства за ООО Киви Финанс со стороны АО КИВИ

но тупой кликабельный заголовок — важнее.

тьфу…

ВАЖНО!!! Пара слов об ООО "КИВИ финанс"

На Русбондс утверждается, что

КИВИ Финанс — Российская финансовая организация, специализирующаяся на проведении платёжных операций в России и СНГ. Данный сервис позволяет переводить деньги с виртуального кошелька переводить деньги на телефон, счёт, карту. У компании более 20 млн клиентов — полная цитата

Инвесторов вводят в заблуждение. ООО «КИВИ Финанс» и АО «Банк КИВИ», у которого 20 млн клиентов, и который специализируется на проведении платёжных операций — это не одно и тоже. ООО «КИВИ Финанс» — небольшая контора с уставным капиталом 10 тыс, долгом 5 млрд и рождением в 2020 году, без отчётности за 2023 год. Учредителем ООО «КИВИ Финанс» является АО «КИВИ», которое к банковской сфере и к самому АО «Банк КИВИ» не имеет никакого отношения. Вид экономической деятельности АО «КИВИ — деятельность в области информационных технологий, а ООО «КИВИ Финанс» призвана эту деятельность финансировать. За счёт чего? Читай 👇

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Все перевели, и купоны и тело. Альфа перевела 10/10 вечером. ВТБ — 11/10 утром.

IZIB, спасибо, что написали

Все перевели, и купоны и тело. Альфа перевела 10/10 вечером. ВТБ — 11/10 утром.

А через пару часов на текущем счете появились 300 тыс.кровненьких

Пока спрашивал, на текущий счет прислали купоны.

Друзья, отпишитесь.Ваш брокер перевел деньги за погашенные облигации?

Номинал и купон в НРД для погашения! nsddata.ru/ru/news?text=%D0%BA%D0%B8%D0%B2%D0%B8&from=11.12.2021&to=25.10.2023

Бонды Киви в моменте стали ВДО




Хотя речь идет о 1% номинала и одном квартальном купоне (погашение 10 октября). Но несколько процентов можно взять (сейчас чуть меньше), где-то 2,5% за 76 дней, что не так мало в переводе на годовые (14%). Для RuA рейтинга тоже жирненько.

Напомню, кэша у консолидированного Киви достаточно, чтобы погасить эти бонды 10 раз. Объем выпуска после оферт на 3,8 млрд рублей. Только денежных средств у компании на 47,5 млрд рублей. А чистая ликвидность группы (за вычетом обязательств перед вкладчиками и облигаций на уровне 41 млрд рублей). 

Кажется, что с погашением проблем возникнуть не должно. Ваше мнение?



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как считаете, стоит покупать? Доходность 14%…

Oksana, А не лучше на вклад пристроить под 21%?

IZIB, так сейчас по ней 25 доходность, на дату поста смотри)

Oksana, справедливости ради, доходность по ней ~21,5 (если учесть НКД, налоги и комиссии брокеров).

UPD: на вечер 31/03 уже 19,81, что меньше вкладов.

Как считаете, стоит покупать? Доходность 14%…

Oksana, А не лучше на вклад пристроить под 21%?

IZIB, так сейчас по ней 25 доходность, на дату поста смотри)

Как считаете, стоит покупать? Доходность 14%…

Oksana, А не лучше на вклад пристроить под 21%?

с такой доходностью прямо вах-вах

Как считаете, стоит покупать? Доходность 14%…

Облигации КИВИ ~10% годовых

Всем добра и позитива.

В связи с последними событиями вокруг компании киви (отозвали лицензию на транзакции для «ставок на спорт») вместе с акциями на локальные минимумыупали и облигации!

Краткое наименование КИВИФ 1Р01
Код ценной бумаги RU000A1028C7

на 01.09.21 
Простая доходность к погашению = 9,40% годовых
(простая доходность — без учета реинвестиции купонов)
А эффективная доходность = 9,80% годовых
(с реинвестицией купонов)

Облигации торгуются по цене ~98% от номинала и даже ниже. Срок погашения через 2 года. 

Проанализировав новости и мнения инвест. домов по данным бондам я пришел к выводу, что риск дефолта киви и невыплаты долга  достаточно низок и фактически не изменился с момента выпуска облигаций год назад. Да, выручка компании оказалась под ударом и ожидаемо снизится по итогам 2021 на 20-25%.

Но кредитные метрики остаются сильными, собственный капитал в активах по итогам 2кв2021 года составляет высокие 50%; долговая нагрузка общий долг/ EBITDA находится на уровне порядка 0,5х; денежных средств на счетах достаточно для погашения всех обязательств.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Sergey Chum, вот да: в отличие от акций инвестиции в облигации КИВИ выглядят значительно менее рискованными — ликвидность и платежеспособность компании на очень высоком уровне, причем по итогам 2020 года, когда уже начались «санкции» со стороны ЦБ, финансовое положение КИВИ выглядело даже лучше, чем по итогам двух предыдущих лет, когда котировки акций были в топе.

Облигации КИВИ ~10% годовых

Всем добра и позитива.

В связи с последними событиями вокруг компании киви (отозвали лицензию на транзакции для «ставок на спорт») вместе с акциями на локальные минимумыупали и облигации!

Краткое наименование КИВИФ 1Р01
Код ценной бумаги RU000A1028C7

на 01.09.21 
Простая доходность к погашению = 9,40% годовых
(простая доходность — без учета реинвестиции купонов)
А эффективная доходность = 9,80% годовых
(с реинвестицией купонов)

Облигации торгуются по цене ~98% от номинала и даже ниже. Срок погашения через 2 года. 

Проанализировав новости и мнения инвест. домов по данным бондам я пришел к выводу, что риск дефолта киви и невыплаты долга  достаточно низок и фактически не изменился с момента выпуска облигаций год назад. Да, выручка компании оказалась под ударом и ожидаемо снизится по итогам 2021 на 20-25%.

Но кредитные метрики остаются сильными, собственный капитал в активах по итогам 2кв2021 года составляет высокие 50%; долговая нагрузка общий долг/ EBITDA находится на уровне порядка 0,5х; денежных средств на счетах достаточно для погашения всех обязательств.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему так падает резко? Есть новости?

Николай, QIWI предупредила инвесторов о риске новых санкций со стороны ЦБ

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/finances/20/04/2021/607d7db69a7947c37fa1a55c

Почему так падает резко? Есть новости?

а по поводу акций, «глупо спорить насчет перепроданности, достаточно график посмотреть. Все, что в худшем сценарии потеряет Qiwi, это на 6 месяцев 30-40% и в сегменте переводов и 10% по букмекерским платежам, что от общей выручки где-то треть, устранения нарушений уже ведутся, вдобавок предложили правительству стать единственным ЦУПИСом, от чего выручка вместо падения на прогнозные 10% в этом сегменте еще и вырастет. Такой же риск, только в рост.

Как итог, котировки обвалились почти в 50% на уровень 2016 г. когда выручка была в 3 раза меньше. Да да, из-за ограничений на 6 месяцев и при условии что QIWI будет ковырять в носу вместо работы с клиентами для обхода этих ограничений и устранения нарушений. Следовательно котировки должны были быть изначально на уровне 2500-3000, либо упасть до 1000-1100.

Не может компания нарастить выручку с 10 до 30 млрд и остаться спустя 5 лет с той же ценой. Полгода — год, останутся ограничения — ок, долгосрочная инвестиция и отрастут по фундаменталу, если позитивная новость, то зная QIWI, эта IT-дивидендная ракета на новостях по 10-20% за день улетает и дальше по инерции»

В принципе это уже и случилось на 15% в моменте.

А зачем по такой цене эту бумагу покупать? Я думал облигации уже рублей 30 стоят… А выше чем по номиналу — вообще смысла нет.

Dur, боже, да не покупай. Редкая рос. компания со стабильным ростом выручки и единственным риском — ограничения на 6 месяцев, что даст минус четверть ввручки. С госдумой они уже в десна целуются судя по последним новостям.

Купон январский получил кто-нибудь?

Алексей, от Финама почти сразу получил

Купон январский получил кто-нибудь?

Мне купон по ним не пришёл до сих пор.

Сергей Мамин, аналогично

пишет
t.me/investokrat/347

QIWI (часть 1)

Сегодня пойдет речь не про акции, а про бизнес и облигации компании. Несмотря на это, чтобы понять на сколько бизнес устойчиво себя чувствует нужно все равно максимально глубоко проанализировать финансовые показатели.

Сейчас много новостей и слухов вокруг данной компании, в основном не очень позитивных, но некоторые готовы рискнуть и покупают акции в моменте, на мой взгляд, в текущей ситуации такой риск не совсем оправдан.

Пару слов про суть проблемы, 11 декабря в Нью-Йорке акционеры начали подавать иск против Qiwi за нанесенный экономический ущерб, который по предварительным данным может оцениваться в $100 млн. И тут у кого-то возникнет вопрос, при чем тут компания и Нью-Йорк… Все дело в том, что акции торгуются на бирже NASDAQ, поэтому, компания обязана подчиняться в том числе и американскому законодательству. Достаточно вспомнить Узбекское дело МТС, когда компании пришлось выплатить штраф в 52 млрд. рублей в пользу США… подкупили узбеков, а заработали на этом американцы. Поэтому, если у компании был грешок и она торгуется на биржах США, то ей обязательно прилетит, это только вопрос времени.

Вернемся к сути проблемы, за несколько дней до иска, 7 декабря ЦБ РФ выявил нарушения в деятельности компании относительно платежей иностранным компаниям и на пол года ограничил такие операции, одновременно выписав штраф на сумму 11 млн. рублей. В этот момент и начали суетиться зарубежные инвесторы, ведь многие просекли, что с хорошим законодательством по правам человека и контролем за ведением бизнеса на этом можно что-то заработать.

Лет 7-8 назад, когда я активно «инвестировал» в хайпы и ПАММ счета, платежный сервис QIWI был одним из лучших в этих сферах, можно было завести кошелек на симку, которая ни на кого не зарегистрирована, это позже начали вводит идентификацию, ограничивать суммы платежей и прочее. Несмотря на это, данный сервис продолжил работать уже в менее серых, но тоже схемах, в виде казино, букмекерских контор и прочих инструментах для любителей быстрых денег. Кстати говоря, многие телефонные разводилы тоже пользуются киви кошельком, но нужно сказать, что безопасность кошельков за последние 8 лет прилично выросла, главное самому не «влошить» деньги в какую-нибудь оферу.

Вернемся к бизнесу, чуть забегая вперед, на счетах компания имеет около 44 млрд. руб. ($600 млн) кэша, что позволит выплатить средства по текущим искам, но, если все-таки такой прецедент возникнет, то с высокой долей вероятности и другие «инвесторы» пойдут по этому пути в надежде на этом заработать и в такой ситуации сложно оценить масштаб проблемы.

Для оценки устойчивости бизнеса при инвестировании в долговые инструменты компании (облигации) нужно обратить внимание на коэффициент левериджа или отношение обязательств к активам L/A = 58%, кто-то считает через капитал, не имеет значения. Коэффициент пока в пределах нормы, не очень позитивный знак, когда обязательства превышают 70% от активов (не считая банки). Чистый долг у компании отрицательный, денежные средства на счетах превышают сумму кредитов и займов, это тоже хорошо, ликвидность средств высокая.

QIWI (часть 2)

С точки зрения потенциала развития самого бизнеса пока все не очень позитивно, последние годы компании не везло с попытками стать полноценным банком, Рокет банк был продан Открытию, с картой Совесть тоже не получилось ничего. Я напомню, около 85% выручки компании генерирует платежный сервис. Огромная сеть оффлайн терминалов все меньше пользуется популярностью с ростом мобильного интернета и приложений в смартфонах. Сейчас можно легко переводить деньги между разными банками без комиссии (до 100т.р. в месяц), используя системы быстрых платежей от ЦБ, оплата большинства услуг доступна у каждого банка в приложении. Встает вопрос, зачем вообще тогда Киви нужен? Лично я его использую только для оплаты загородного интернета и все.

Возможно, основную часть дохода бизнес делает как раз за счет всякого рода ставок, может быть где-то обнала, не знаю деталей, но ЦБ явно что-то выявил. В моменте сложно прогнозировать судьбу компании, она скорее всего не обанкротится, а будет поглощена каким-нибудь госбанком, как это последнее время у нас происходит. С этой точки зрения я не покупаю акции, а вот облигации с доходностью выше 8% годовых весьма интересны.

Пока еще бизнес генерирует стабильную прибыль и денежный поток, который покрывает все расходы по обязательствам и в кэше, как мы говорили, лежит приличная котлетка. С точки зрения держателя долга переживать не о чем.

Пару слов про сами облигации:
Наименование- КИВИФ 1Р01
Код бумаги: RU000A1028C7
Доходность к погашению — 8,3% годовых.
Дата начала торгов — 08.10.2020
Дата погашения — 10.10.2023
Периодичность купонов — 4 раза в год.
Ставка купона — 20,94 руб (купон постоянный и не изменится до погашения).
Текущая цена облигации — 1008 рублей.

Таким образом, покупая облигацию сейчас, можно зафиксировать доходность в 8,3% годовых с ежеквартальными выплатами. Риски банкротства на мой взгляд минимальные, пока денежные потоки перекрывают все расходы. Но нужно следить за ситуацией, но я надеюсь, что она не перейдет в более острую фазу, как-нибудь замнут. Я планирую выделить до 3% портфеля данным облигациям, даже с учетом налогов чистый доход получается на уровне 7,2%, что при ставках в 4,25% вполне неплохо. судя по тому, что облигацию не укатали ниже номинала, значит рынок тоже не закладывает пока серьезных проблем у компании.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

Мне купон по ним не пришёл до сих пор.