Облигации ПРОМОМЕД ДМ

Бизнес:

Немного цифр

Недавно мы впервые опубликовали свои финансовые результаты по МСФО за 2021-2023 годы. Подробнее ознакомиться с ними вы можете на нашем сайте: promomed.ru/investors

А здесь оставим некоторые хайлайты за 2023 год:
— Выручка — 15,8 млрд рублей (+18% к 2022 году)
— Валовая прибыль — 10 млрд рублей (+5% к 2022 году)
— EBITDA — 6,3 млрд рублей (+8% к 2022 году)

Кроме того, за последние 3 года мы проинвестировали 14,4 млрд рублей в R&D, а также в модернизацию и строительство новых мощностей. За 2023 год увеличили количество полученных патентов (+34%) и товарных знаков (+55%), а еще нарастили объем производства на 19%.

Фармацевтическая компания «Промомед» намекает на IPO в ближайшем будущем. Коллеги-аналитики все как один вышли с дифирамбами и переписыванием заслуг Промомеда из его «причёсанного» отчета, я же постараюсь быть объективным и беспристрастным.

💊Я давно наблюдаю за Промомедом, поскольку: а) у него есть биржевые облигации, а вы знаете, что к облигациям я много лет неровно дышу; и б) слухи о готовящемся IPO гуляют уже несколько месяцев.

📑Недавно Промомед вновь подогрел мой интерес, опубликовав отчетность по МСФО сразу за 3 года: 2021, 2022 и 2023-й. "Это ж-ж-ж неспроста" — подумал я, и решил познакомить вас с кейсом Промомеда поближе. Возможно, это будущая «голубая фишка» фарм-индустрии на нашей бирже.

Чтобы не пропустить самое интересное, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🧬Промомед — №1 на рынке биотехнологий

💊Группа «Промомед»  — российская фарм. компания, один из лидеров биофармацевтического рынка страны. Промомед представлен во всех быстрорастущих сегментах, включая регуляцию веса, онкологию, противовирусную терапию и безрецептурные бренды.

По слухам, в этом году биофармацевтическая компания Промомед планирует провести IPO. Учитывая тенденцию к увеличению продолжительности жизни и улучшению её качества, биофармацевтика продолжит активное развитие в долгосрочной перспективе. На этом фоне я решил разобрать первыйфинансовый отчёт компании по МСФО за 2023 год.

Итак, выручка увеличилась на 18% до 15,8 млрд рублей. При этом, если исключить из расчётов продажи препаратов против коронавируса, то рост продаж удвоится. В прошлом году заболеваемость COVID-19 в России снизилась на 83%, и на этом фоне разумно ориентироваться именно на динамику базового портфеля. 

Диверсификация продаж обеспечивается сотрудничеством с ведущими аптечными сетями и крупнейшими дистрибьюторами фармрынка. Большинство лекарственных препаратов, выпускаемых компанией, включены в список жизненно необходимых лекарств, утверждённых государством. Это даёт возможность компании активно участвовать в сегменте госзакупок.

Промомед обладает уникальной операционной моделью полного цикла, которая позволяет ей быстро разрабатывать и выводить на рынок новые препараты.

Я недавно разбирал компанию «Промомед», после того, как послушал их выступление на конференции Профит. По бизнесу вышла интересная статья  о том, что начались клинические испытания (КИ) первого российского дженерика препарата тирзепатид.

❓И что здесь интересного?
Такой вопрос возник сейчас у многих из вас, я думаю, поэтому разберем подробнее, что такое вообще дженерик и о чем может говорить начало КИ.

💊 Дженерики — лекарственные препараты, в состав которых входит то же действующее вещество, в том же количестве, что и в оригинальном, который запатентован одной из фарм. компаний.

☝️ Таким образом, дженерики обычно появляются после того, как заканчивается срок действия патента на препарат. Но дело в том, что оригинальный препарат от производителя Eli Lilly в России пока не зарегистрирован. И по закону нет ограничений на производство дженериков на него.

❓ Но что это за препарат и в чем его преимущества?
Как вы понимаете, учитывая, что препарат в РФ пока официально не зарегистрирован, то это является достаточно свежей и современной разработкой по борьбе с сахарным диабетом и ожирением. Встречаются даже такие громкие заявления, что это лекарство позволит «снять диабетиков с инсулина».

👨‍💻 На минувших выходных, как вы знаете, у меня был двухдневный деловой тур в Москву, на инвестиционную конференцию Profit, на которой присутствовало достаточно много эмитентов, и которая в целом оказалась полезной и интересной.

Как и всегда, было много новых знакомств, формального и неформального общения на инвестиционные темы, встречи с галстуками и без, и т.д. и т.п. Среди прочих мне удалось поприсутствовать на выступлении компании Промомед, которую многие из вас наверняка знают как классную облигационную историю, да и я являюсь счастливым обладателем бондов компании, а потому было очень интересно послушать.

📌 Напомню, на сегодняшний день на рынке торгуются три выпуска облигаций Промомеда, причём два из них радуют весьма неплохой доходностью:

🔸 iПМЕДДМ2Р1 (RU000A1061A2) — с доходностью 16,64% и погашением 27.03.2026
🔸 iПМЕДДМ1Р2 (RU000A103G91) — с доходностью 17,46% и погашением 26.07.2024

🧐 А теперь вашему вниманию предлагаю тезисы представителей Промомеда на конференции, которые показались мне особенно интересными и полезными:

В прошлую субботу посещал конференцию Профит. Теперь жду летнюю конференцию Смартлаба. Участие в подобных мероприятиях позволяет не только послушать мнение коллег по инвест. идеям, но и является хорошей возможностью познакомиться и задать вопросы представителям многих российских эмитентов.

🤝 На Профите удалось познакомиться с компанией «Промомед». На фоне сообщений об уходе той или иной зарубежной фармы, всегда интересно услышать что-то от российского производителя. Сегодня постараюсь тезисно рассказать вам основные моменты, на которые стоит обратить внимание инвесторам.

☝️ Возможно вы уже встречали облигации данного эмитента, сейчас в обращении находятся 3 выпуска, два из которых имеют неплохую ликвидность:

— Промомед ДМ-001P-02 (#RU000A103G91) с погашением 26.07.2024 и эффективной доходностью 16,9% годовых.
— Промомед ДМ-002Р-01 (#RU000A1061A2) с погашением 27.03.2026 и эффективной доходностью 16,4% годовых.

Доходность в моменте выше ключевой ставки, при этом, данные бумаги не относятся к сектору ВДО (высокодоходных облигаций). Кредитный рейтинг компании от агентства Эксперт РА на уровне «А-» со стабильным прогнозом. Так что на горизонте серьезных рисков пока не видно.

Подал на выкуп по оферте, пришло уведомление, что облигации списаны с площадки фондовый рынок, в портфеле больше не отображаются, так и долж...

Rapala, Да

Алексей Судаков, а можно не участвовать в оферте, а просто дождаться 22 декабря, когда по этим облигациям обычное погашение?

Алексей Судаков,

Спасибо! Это, как я понимаю, фикс, независимо от кол-ва листов в пакете?

Rapala, От НРД может быть 550 рублей.

Rapala, От НРД может быть 550 рублей.

Добрый день!

Может кто-нибудь знает, какая комиссия депозитария будет (и будет ли) при досрочном погашении облигаций? Брокер пишет, что ком...

Мало кто из трейдеров самостоятельно рассчитывает доходность облигаций. Ведь большинство думает,
что биржа транслирует им в терминалы правильную доходность. Но это не всегда так.
Всегда есть облигации, по которым реальнвя доходность больше, чем рассчитанная биржей.

Чтобы убедиться в этом возьмем для примера облигации ООО «ПРОМОМЕД ДМ».

На сайте НРД 21.08.2023 были опубликованы сообщения о досрочном погашении двух выпусков облигаций
ООО «ПРОМОМЕД ДМ» (ОБЛИГАЦИИ 4B02-01-00560-R-001P/ISIN RU000A102LB5 и ISIN RU000A103G91)

О КОРПОРАТИВНОМ ДЕЙСТВИИ с ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ ЭМИТЕНТА ООО «ПРОМОМЕД ДМ» ИНН 7724365841 (ОБЛИГАЦИЯ 4B02-01-00560-R-001P / ISIN RU000A102LB5)
Референс корпоративного действия 835403
Тип корпоративного действия Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом
Вид корпоративного действия Досрочное погашение облигаций по требованию их владельцев
Дата КД (план.) 27 ноября 2023 г.
nsddata.ru/ru/news/view/1025365

О КОРПОРАТИВНОМ ДЕЙСТВИИ с ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ ЭМИТЕНТА ООО «ПРОМОМЕД ДМ» ИНН 7724365841 (ОБЛИГАЦИЯ 4B02-02-00560-R-001P / ISIN RU000A103G91)

Виктор, ВТБ, подача через офис, по телефону сказали без комиссий.