Облигации МВ ФИНАНС (М.Видео)

Какие мысли, котлетеры и туземунщики?

Сегодня сбор заявок по двум выпускам лизинговых компаний: Azur (Финансовые системы) и CTRL (Контрол Лизинг). На Альфе замечен один, а на ВТБ другой выпуски. 

Презентации прикрепляю в телеге, предлагаю в комментариях обсудить. Посты по ним не успел написать, но выпуски выглядят интересно. Оба в районе 16% по купонам.

Также всех волнует судьба М.Видео и их облигаций, которые дают доходность 20%+. 

На РБК есть такой материал, который объясняет риски и возможности их по бондам. Тоже предлагаю обсудить. Какие мысли, котлетеры и туземунщики?

Облигации М.Видео потеряли от 5 до 20% номинальной стоимости за два дня на плохом отчете компании. Акции снизились на 5-6% за 2 дня.

Инвесторы переоценивают риски, они высокие. Поэтому доходность облигаций М.Видео сейчас — около 30% к погашению менее чем через 2 года (!). Это очень много. Я коротко обозначу то, что в комментариях писал про облигации М.Видео.



💬По облигациям — у М.Видео 25,6 млрд руб. долгов размещено в облигациях, их 4 выпуска (3 они записали в долгосрочные долги — год, 1 — в краткосрочные). Всего краткосрочных долгов 61,6 млрд руб. (из них 4,6 облигации и 57 банкам), их им придется отдать до середины 2024 года. Оборотных активов 190,6 млрд руб., из них 138 млрд руб. — запасы (причем выросли, их попробуйте еще реализовать), остается 52 млрд руб., если под 0 потратить, то еще 9 млрд не хватит, но думаю, что до лета 2024 запас есть. На тоненького, но ближние оплатят. А вот те, где срок погашения через 1 год и 8 / 11 месяцев — риск очень большой.

Надеюсь, что мой пост t.me/Vlad_pro_dengi/447 про путь М.Видео к банкротству вам помог принять правильные для себя решения. На смартлабе его прочитали 28 000 человек (!).

i_shuraleva, Не 19 млд, а 13 224 998 000 они уже гасили 1й выпуск. Если кто-то наводит шухер, это кому-нибудь надо.

Облигации М.Видео. Доходность 23-28%. Погашение до года. Стоит ли рисковать? Встречаю людей, готовых рискнуть.Разберём, оправдан ли риск.Тако...

Сергей Аноним, выкупят облигации за 85% от номинала через аффилированных лиц и будут платить сами себе? Я бы так и сделал.

Сергей Аноним, выкупят облигации за 85% от номинала через аффилированных лиц и будут платить сами себе? Я бы так и сделал.

Joker888, ага, или сделают «реструктуризацию». И для мелких держателей облигаций это будет значить ничего хорошего.

i_shuraleva, не дадут им банкротиться, как вариант Сбер выкупит или собственники покроют долги за счет других бизнесов.

Облигации М.Видео. Доходность 23-28%. Погашение до года. Стоит ли рисковать? Встречаю людей, готовых рискнуть.Разберём, оправдан ли риск.Тако...

Облигации М.Видео. Доходность 23-28%. Погашение до года. Стоит ли рисковать? Встречаю людей, готовых рискнуть.Разберём, оправдан ли риск.Тако...

Встречаю людей, готовых рискнуть.

Разберём, оправдан ли риск.

Такой подарок предлагают не просто так:

• краткосрочные обязательства на 256 млрд при оборотных активах в 190 млрд (нужно срочно найти 66 млрд);
• долгосрочные обязательства на 85 млрд при внеоборотных активах (если из них вычесть нематериальные и гудвил) в 76 млрд;
• капитал почти обнулился.

Срочные проблемы:

• в течение года компании нужно погасить два выпуска облигаций на 19 млрд руб;
• у компании свободных денег 9 млрд руб.

Если вышеуказанного вам не хватило, то это ещё не всё.

Компания с упорством, достойным лучшего применения, продолжает генерировать убытки:

чего льют? отчет плохой?

Когда компания такого уровня дает доходность по облигациям 13-14% на фоне ключевой 7,5-8,5% — это «звоночки». Разберем отчетности компании, посмотрим долг, оценим перспективы.

картинка отсюда fishki.net/tag/m-video/

М.видео крупнейший оффлайн ритейлер техники и непродовольственных товаров (вплоть до посуды и прихваток). В онлайн уступает компаниям Ситилинк и ДНС. В 2018 году сеть объединилась с ключевым конкурентом – Эльдорадо, а также купила игрока из ТОП-5 (Media Markt), фактически удвоившись в размере выручки.

CAGR (среднегодовой темп прироста) за 5 лет – 6%, снижение выручки в 2022 году на 16% из-за снижения спроса (весь рынок показал отрицательную динамику), давления онлайн конкурентов и новых игроков, работающих по параллельному импорту.

Кто может объяснить: размещение Объем выпуска на 7 000 000 по 1000(7 000 000 000), размещено отчёт разместили на 7 000 000, по статистике би...

bepybo, может в этом вас Бог уберег ;)) Народ берет бумаги спекулятивно, т.к. с таким рейтингом можно годик-другой купоны постричь и скинуть...