Облигации ГЛОРАКС | Glorax

Льготная ипотека. Начало
Льготная ипотека с господдержкой (ставка 6,5%) была запущена в апреле 2020 года как мера поддержки строительной отрасли и доступности жилья в условиях пандемии. Программа позволяла брать ипотеку под субсидированную ставку и компенсировала банкам разницу между рыночной и льготной ставкой за счёт бюджета. Как мера поддержки строителей программа справилась на 5+, а вот как мера доступностью жилья – есть споры

Продления и изменения условий
Срок действия был изначально ограничен концом 2020 года, но правительство продлевало программу несколько раз:

🔹до 1 июля 2021 года

🔹до конца 2022 года

🔹до 1 июля 2024 года

В разные периоды условия менялись: ставка варьировалась (повышалась до 7–8–12% в зависимости от решения властей и динамики рынка),

👉Обзоры строителей: Glorax, Эталон, ЛСР, Самолёт, А101

Завершение программы
Широкая (классическая) льготная ипотека для всех была завершена 1 июля 2024 года. Параллельно с классической льготной ипотекой была (и есть) более целевая Семейная ипотека. Действует с июля 2021 года и была продлена до 2030 года с сохранением господдержки для семей с детьми

Дамы и господа, акулы рынка и охотники за доходностью! 🦈 Сегодня у нас на операционном столе застройщик с амбициями Илона Маска и аппетитом Гаргантюа — Glorax. Смотрим отчетность и уже точим ножи (аналитические, конечно), чтобы понять: стоит ли нести свои кровные в их новый выпуск 001Р-05 с купоном 18–21%?

Спойлер: здесь есть где заработать, но и есть где поседеть. Погнали! 🚀

🩺Что предлагает эмитент

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 18-21 %

— срок до 28.07.29

— без оферт и амортизации

— сбор заявок до 23.01.26

— размещение 28.01.26

⚡️Причины полюбить Glorax

✅Рост как на стероидах: Выручка: взлетела с 5.4 млрд (2022) до 32.6 млрд (2024). Это x6 за два года. EBITDA: вышла из минуса в уверенные 8.9 млрд руб. Компания явно нашла свой «Грааль» в продажах.

✅Эскроу-подушка: Счета эскроу (покрывающие стройку) позволяют кредитоваться по льготным ставкам (иногда <1%), что снижает реальную долговую нагрузку.

✅Маржинальность: Рентабельность по EBITDA в районе 27%. Застройщик умеет зарабатывать на каждом квадратном метре.

Глоракс — девелопер, основанный в 2014 году в Санкт-Петербурге, за это время достаточно быстро вошел в топ-10 девелоперов региона. С 2022 года активно расширяет географию присутствия, сейчас компания работает в 11 регионах России.

По объему текущего строительства GloraX отстает от крупнейших публичных застройщиков, занимая 21 строчку рейтинга ЕРЗ. Но при этом, застройщик самый быстрорастущий: за этот год компания выросла на 23 строчки.

Параметры выпуска Глоракс 001Р-05:

• Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз «Стабильный»), ВВВ+ (НКР, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем: 3 млрд рублей

• Срок обращения: 3,5 года

• Купон: не выше 21,00% годовых (YTM не выше 23,14% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 23 января

• Дата размещения: 28 января

📍 Актуальные обзоры, которые вы могли пропустить:

Первая рабочая неделя нового года задала мощный ритм. Вместо плавного входа в график мы сразу взяли несколько важных высот. Делимся ключевыми событиями за эту неделю:

📌Вошли в ТОП-20 крупнейших девелоперов России по объемам строительства с 770,4 тыс. кв. м текущего строительства в восьми регионах. При этом всего год назад мы были на 44-м месте с проектами в активной стадии строительства на 336,0 тыс. кв. м в шести регионах.

📌Аналитики Т-Инвестиций начали покрытие акций GloraX с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой в 98 рублей (потенциал роста – 64%). Среди ключевых факторов роста аналитики назвали фокус на регионах с платежеспособным спросом, уровень рентабельности выше рынка и то, что акции в настоящий момент торгуются с премией к рынку.

📌Представили операционные итоги за 4 квартал и весь 2025 год: не только обновили исторические максимумы квартальных и годовых результатов, но и превысили целевой ориентир по продажам в денежном выражении, заявленный на Дне инвестора и при выходе на IPO.

GloraX объявил о подготовке нового выпуска биржевых облигаций серии 001P-05. Девелопер выходит на рынок с классическим фиксированным инструментом на фоне постепенного оживления спроса в секторе и первых признаков снижения процентных рисков. Разберемся, насколько интересно выглядит предложение в текущих условиях.

👉 Параметры размещения
Предварительный сбор книги запланирован на 23 января 2026 года (с 11:00 до 15:00 МСК), размещение – 28 января 2026 года. 

Основные условия выпуска 001P-05:
• Объем: не менее 3 млрд рублей
• Срок обращения: 3,5 года (1 260 дней)
• Купонный период: 30 дней
• Ориентир по купону: не выше 21,0% годовых
• Ориентир по доходности: до 23,14% годовых
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Рейтинги: BBB+(RU), стабильный (НКР) / BBB(RU), стабильный (АКРА)

Формат – классический фикс без структурных усложнений, что делает выпуск понятным и удобным для портфельных инвесторов, ориентированных на регулярный денежный поток. Отличная возможность залететь в последний вагон таких высоких ставок и сохранить доходность еще на 3,5 года.

23 января пройдет сбор заявок на шестой выпуск биржевых облигаций серии 001Р-05 GloraX. Новый выпуск – это не только привлекательная купонная доходность от растущего девелопера. Его структура идеально подходит для использования льготы по долгосрочному владению (ЛДВ).

🏦 Что такое ЛДВ?

Льгота долгосрочного владения (ЛДВ) – это возможность не платить НДФЛ с прибыли от продажи ценных бумаг, которыми вы владели более 3-х лет. Важно: льгота применяется именно к доходу от продажи/погашения, а не к купонам.

Почему выпуск GloraX 001Р-05 совместим с ЛДВ?

• Срок обращения 3,5 года – вы сможете удерживать бумаги более 3 лет и при погашении или продаже после этого срока освободить от налога всю прибыль (разницу между ценой покупки и продажи), в пределах лимита.
• Потенциал переоценки – в случае ожидаемого снижения ключевой ставки, рыночная цена облигаций с фиксированным высоким купоном может вырасти. Эта дополнительная доходность при продаже также может быть освобождена от налога по ЛДВ.

Друзья, продолжаю изучать интересные возможности на долговом рынке, и сегодня предлагаю рассмотреть новый облигационный выпуск от девелопера GloraX.

📄 Итак, до 23 января 2026 года застройщик Глоракс собирает заявки на выпуск новых биржевых облигаций серии 001P-05 объемом не менее 3 млрд руб. Срок обращения выпуска закладывается в 3,5 года (1 260 дней) с фиксированным ежемесячным купоном и ориентиром по годовой доходности не выше 21% с эффективной доходностью (YTM) не более 23,14% годовых. Предварительная дата размещения — 28 января 2026 года. Без оферт и амортизации.

Отмечу, что шестой облигационный выпуск предполагает премию к уже обращающимся выпускам:

— ГЛОРАКС1Р4 (погашение через 2,2 года) торгуется с 20,4% YTM (цена 112,1% номинала).
— ГЛОРАКС1Р3 (погашение через 1 год) торгуется с 18,7% YTM (цена 110% номинала).

Для чего и какие цели преследует компания? GloraX выпускает облигации для дальнейшего развития бизнеса (финансирование своих проектов, M&A сделки и тд.), что позволяет компании расти, расширять географию и реализовывать крупные девелоперские проекты (об этом еще ниже поговорим).

АО «Глоракс» — федеральный девелопер, реализующий проекты в 11 регионах России, в том числе в Нижнем Новгороде, Санкт-Петербурге и во Владивостоке. На начало августа 2025 года объем портфеля текущего строительства Компании превышал 700 тыс. кв. м.

Сбор заявок 23 января

11:00-15:00

размещение 28 января

• Наименование: Глоракс-001P-05
• Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 21.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3.5 года
• Объем: 3 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Альфа-Банк, БКС КИБ, Совкомбанк, Т-Банк, GI Solutions, Sber CIB
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

GloraX успешно завершил 2025 год и планирует сохранять опережающие темпы развития. В 2026 году компания намерена продолжить масштабирование бизнеса за счет выхода в новые регионы, приобретения перспективных проектов и точечных сделок M&A.

В рамках реализации этой стратегии GloraX объявляет о старте размещения шестого выпуска биржевых облигаций серии 001Р-05.

🔥 Ключевые параметры выпуска:

• Объем размещения: не менее 3 млрд руб.
• Номинал: 1 000 руб.
• Срок обращения: 3,5 года (1 260 дней)
• Купонный период: 30 дней
• Ставка купона: не выше 21,00% годовых (доходность до 23,14% годовых)
• Предварительная дата букбилдинга: 23 января с 11:00 до 15:00 МСК
• Предварительная дата размещения: 28 января
• Организаторы: Альфа-Банк, БКС КИБ, Совкомбанк, Т-Банк, GISolutions, SberCIB
• Оферта и амортизация не предусмотрены
• Доступно для неквалифицированных инвесторов, а также для инвестирования средств пенсионных и страховых резервов

📌 Новый выпуск позволяет инвесторам зафиксировать привлекательную доходность на 3,5 года в облигациях девелопера, демонстрирующего устойчивый рост, диверсификацию проектов и взвешенный подход к долговой нагрузке, а также обладающего высокой чувствительностью к потенциальному снижению ключевой ставки.

Вчера мы вновь затронули тему жилья и инвестиций в недвижимость, и тут как раз подоспели операционные результаты Глоракс за полный 2025 год.

Помнится, в конце 2024 и в начале 2025 большинство аналитиков чуть ли не хоронили строительный рынок и всех девелоперов в одной большой братской могилке. Мол, без общерыночных льготных ипотек и срочного возврата ключевой ставки к 10%, все строители загнутся, а непроданные жилые кварталы будут сносить, как в Китае.

Смотрим, что на самом деле творится в секторе на примере свежих (с пылу с жару!) операционных итогов одного из самых быстрорастущих федеральных девелоперов.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔥Итак, только что по операционным результатам 2025 года отчитался Глоракс — лидер российского рынка девелопмента по темпам региональной экспансии.

Я живу в Питере, владею жильём в Питере, несколько раз покупал и продавал объекты здесь. Поэтому решил отследить «пульс» рынка на примере земляков из Глоракса. Хотя активно строят они теперь не только в городе на Неве, но и далеко за его пределами.

По итогам 4 квартала и всего 2025 года GloraX продемонстрировал рекордные операционные показатели, подтвердив статус одного из самых быстрорастущих девелоперов России. Мы не только обновили исторические максимумы квартальных и годовых результатов, но и превысили целевой ориентир по продажам в денежном выражении, заявленный на Дне инвестора и при выходе на IPO.

✅ Ключевые операционные показатели за 2025 год:

• Объем заключенных договоров составил 219,6 тыс. кв. м (+80% г/г)
• Продажи в денежном выражении достигли 45,9 млрд руб. (+47% г/г)
• Количество заключенных договоров выросло более чем в 2 раза – до 6 320 шт.
• Доля продаж региональных проектов увеличилась в 5 раз и достигла 60% от общего объема
• Доля сделок с ипотекой осталась выросла на 3 п.п. до 69%

✅ Операционные показатели за 4 квартал 2025 года:

• Объем заключенных договоров составил 64,7 тыс. кв. м (+62% г/г)
• Продажи выросли на 31% г/г – до 14,3 млрд руб.
• Количество договоров увеличилось на 89% до 1 640 шт.

Уже завтра, 14 января, поделимся операционными результатами GloraX за 2025 год. В релизе вы сможете увидеть:

• объемы и структуру продаж
• динамику строительства и запуска новых проектов
• прогресс достижения целевых показателей, заявленных в ходе IPO

Следите за обновлениями на нашем сайте и в социальных сетях!

🔍 С пресс-релизом по результатам можно будет ознакомиться в разделе «Пресс-центр» нашего IR-сайта: https://glorax.com/investors/press-center/press-releases

Также подготовим презентацию, которую можно будет найти в соответствующем разделе: https://glorax.com/investors/investors/presentations 

Инвестировать Просто, практически никогда купоны не приходят день в день, всегда через 1-2 дня после указанной даты

NoyanBuyan, Должна была быть 12.01.2026, но вчера ничего не пришло

Выплата купона по 001P-02 была в январе?

Аналитики Т-Инвестиций в своем отчете оценили потенциал акций GloraX как высокий. Целевая цена установлена на уровне 98 рублей, что подразумевает потенциал роста на горизонте года в 64%.

Ключевые факторы роста акций GloraX:

📈Лидерство на фоне экспансии в регионы. За счет активного выхода в регионы среднегодовой темп роста выручки GloraX в 2024–2026 гг. прогнозируется на уровне 37%, что значительно опережает средний показатель по рынку (8%).

💼Рентабельность по скорректированной EBITDAстабильно превышает среднеотраслевую и достигла 25,7% в I полугодии 2025 года. Ожидается рост рентабельности до 28% к 2030 году на фоне эффекта масштаба и доходов от мастер-девелопмента.

Стратегические преимущества:

• Фокус на регионах с платежеспособным спросом делает компанию бенефициаром ожидаемого оживления рынка на фоне снижения ставки.
• Несмотря на опережающий рост и высокую рентабельность, акции торгуются с умеренной премией: текущий мультипликатор EV/EBITDA 3,6x всего на 7% выше медианного по рынку.

MATEMATNK, ну так это вы Sergey Gudkov скажите. Прочитайте ниже его возмещённое сообщение «Это что, очередной тех. дефолт?»

Александр, ничего глоракс не перевел, ни на www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38535 ни в НРД нет информации nsddata.ru/ru/news?text...

Андрей Ш., а где посмотреть инфу, что перевели?

Наверное завтра выплатят по всем бумагам. Сегодня они только перевели.