Облигации Делимобиль | Каршеринг Руссия

Ее проливали еще на отчетах и «скандале» в тг канале. Сейчас болтается в своих пределах

Д - Делимобиль iКаршеринг Руссия 001P-05
Чота полилась малость. Залетал не на размещении. Дороговато нахватал. Ну сейчас чота льются. Послушал Ирину Ахмадуллину. Она чота рассказывает что челики там чота начали рамсить мимо кассы. Паходу народ начитался отчётов и начал паходу уже вперёд ногами самбж выносить. Ну штош прикольно. Умею я вляпатсья во всякое.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смартлаб-2025: интервью с эмитентами и не только

🎤 Моё посещение октябрьской конференции Смартлаба я в этот раз решил сделать максимально полезным и информативным. Вас ждут небольшие интервью с представителями эмитентов, интервью коллегам из БКС, а также ответы эмитентов на мои вопросы, которые я успел подготовить в поезде, по дороге в Москву:

📱 VK Видео

🌐 ДЗЕН

❤️ Ставьте лайк под этим видео, планирую эту рубрику усиливать и делать ещё интересней для вас. Это мой первый эксперимент, дальше будет лучше!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⭐️Портфель внучков от Кот.Финанс👀 (ноябрь 🥶☃️)

Лучшая подборка облигаций. Доходно, ликвидно, как будто надежно ;-) с офертами и прочими бонусами 😉

Мы придумали портфель внучков, как аналог портфеля бабули, но с офертами. Это такая же подборка облигаций с рейтингом А- и выше, но внучки имеют большее разнообразие за счет того, что ставят даты оферт в напоминалки в 📱

 

 

 

Наша философия инвестирования не предполагает частый ребаланс. Для вас мы составляем доходный, комфортный, пассивный портфель. Ведь время — это тоже ресурс⚡С ребалансом есть 👵🤘Бабуля на максималках

 

 

 

Принципы:

 

— фикс.доходность

 

— рейтинг А- и выше

 

— высокая ликвидность

 

— не более 10% на компанию, не более 40% на отрасль, но с офертами. Что не так с офертами?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему льют 1р6?

📍SmartLab Conf: презентации эмитентов. Самый сок🍉Кошачий взгляд 🐾👀

Были на лучшей конфе и подготовили обзор в 3х частях: общее впечатление и доклады эмитентов. Сегодня вторая часть – обзоры эмтентов. Поехали 🥂

👉первая часть (обзор понравившиеся спикеры)

👉отношение к Smart-Lab

👉обзор конференции в СПб

 

OZON

Фантастический рост и выход с 9 на 2 место менее, чем за 10 лет. 60% рынка e-commerce в руках ВБ и Озон. Наше непроф.мнение: всех селлеров уже собрали, пункты на каждом углу (хоть в Питере, хоть далеко в области)… Куда расти? Но, похоже, что теперь налаживают бизнес-процесс, докручивают комиссию, режут косты. Фокус на прибыли. Особенности финансов разбирали тут👈

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️❗️Разный риск у одного эмитента: в чем причина разнящихся оценок облигаций делимобиля у т-банка?

Сложно сказать, почему это так, возможно, Т-Банк делает различие по степени риска между облигациями с плавающим купоном и с постоянным. Но, на мой взгляд, кредитный риск по всем облигациям Делимобиля одинаков, и он достаточно большой с учетом их финансовых показателей.

Можно просмотреть мои предыдущие посты про облигации Делимобиля, в них я как раз подробно рассказывал, что думаю о кредитном качестве этого эмитента. Повторюсь, что в данный момент к Делимобиля огромная долговая нагрузка – показатель чистый долг/EBITDA по итогам первого полугодия составил 8,2х, и большие проблемы с ликвидностью. Да, у компании есть некоторые ресурсы для того, чтобы попытаться исправить ситуацию, но дефолт здесь весьма и весьма вероятен. Пока компания пытается оставаться на плаву, выпуская новые облигации и распродавая автопарк, что напрямую бьет по выручке от каршеринга — основному источнику дохода, и увеличивает груз долгов.

В теории у разных облигаций может быть разный риск на объективных обстоятельствах типа наличия обеспечения по одним выпускам и отсутствия обеспечения по другим.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Трани уже дон переньон пьет в Италии (свои 70 млн евро он успел вытащить), а физиков говном с лопаты покормят в конце этого, начале следующего года. Новые выпуски уже разместить не удастся, рынок встал, слишком много попрошаек на рынке…

А по iКарРус1P6 нету

Мне пришли минут 10 назад по 3 выпуску

где купончики?

Александр Крысько, судя по раскрытию информации они 26 сентября деньги перевели НРД, теперь дело за вашим брокером

где купончики?

❗️Делимобиль: всё плохо, пора покупать?

Вот и пролетели полгода, пришла пора разбирать полугодовой МСФО. Ставим 👍лайк Делимобилю за оперативность: некоторые эмитенты еще с РСБУ не разберутся, а МСФО так быстро – дорогого стоит. Тем более, отчетность плохая 😡А мы ищем позитив в отчетности, а это не просто))

👉 годовой обзор МСФО

👉 update за I квартал РСБУ

В прошлый раз иллюстрация к посту была в виде застрявшего в снегу Смарта. Сейчас – эвакуатор. Дела буксуют. От слов к цифрам

 

 

 

Финансы

 

Еще раз отметим крутость Дели, что компания публикует МСФО так оперативно. Раньше мы видели, как многие эмитенты быстро готовят отчеты, когда всё хорошо. А как становится плохо – в тень. Тут всё иначе, и это 5

 

Выручка выросла только на 16% и это один из самых низким темпов роста. К IPO Дели компания Б1 (бывший EY) прогнозировала фантастический рост рынка каршеринга. Пока не удается его достичь. В т.ч. из-за высоких ставок и падения спроса

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⭐️Портфель внучков от Кот.Финанс👀 (сентябрь 🍁)

Лучшая подборка облигаций. Доходно, ликвидно, как будто надежно ;-) с офертами и прочими бонусами 😉

Мы придумали портфель внучков, как аналог портфеля бабули, но с офертами. Это такая же подборка облигаций с рейтингом А- и выше, но внучки имеют большее разнообразие за счет того, что ставят даты оферт в напоминалки в 📱

 

 

 

Наша философия инвестирования не предполагает частый ребаланс. Для вас мы составляем доходный, комфортный, пассивный портфель. Ведь время — это тоже ресурс⚡С ребалансом есть 👵🤘Бабуля на максималках

 

 

 

Принципы:

 

— фикс.доходность

 

— рейтинг А- и выше

 

— высокая ликвидность

 

— не более 10% на компанию, не более 40% на отрасль, но с офертами. Что не так с офертами?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⭐️👵Портфель облигаций бабули🍁 (сентябрь)

Диверсифицированный, доходный, надежный, и максимально простой портфель. Бабуля одобряет!🤟

 Мы придумали портфель бабули, чтобы предлагать простые и надежные решения, не требующие много времени. Кредитный рейтинг А- и выше – золотая середина (компромисс) между риском и доходностью.

 Правила портфеля просты:

• Без оферт, потому что бабуля может пропустить их

• Высокая надежность (А- и выше), потому что толерантность к риску низкая

• Высокая диверсификация, и в то же время не навязчивость с количеством выпусков, чтобы число корпоративных действий, реинвестирования, и прочего – не напрягало

• Высокая ликвидность (легко купить/легко продать)

Портфель бабули не предполагает ребалансировку, ведь главное правило — максимально простой портфель. Но мы экспериментируем с ребалансом в другом проекте

✅Что мы выбрали:

 

• Делимобиль

 

• Хайтек-Интеграция

 

• Борец

 

• Интерлизинг

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Hothead, Так не корректно сравнивать. Три компании три разных бизнеса.

Андрей Андрей, там всё некорректно. Чистый долг берётся на текущий момент, чистая прибыль по итогам 2024 и т.д. и т.п. Взяли бы хотя бы один и тот же промежуток времени для сравнения.

Андрей Андрей, ну плохо же с первых нот! Ну сравнили по чистому долгу с Мечелом и М-Видео, а дальше зачем-то сравнили Ситидрайвом по чистой ...

Hothead, Так не корректно сравнивать. Три компании три разных бизнеса.

Делимобиль - жертва ставки или свежая идея под ИКСы?

После масштабной атаки группы сообществ на Делимобиль под предводительством Профита(интересно кто из компаний теперь захочет приходить к ним на конференцию….) Спасибо Виктору Петрову за смешной мем.

Котировки застыли на уровне -63% от хая и появляется резонный вопрос: А может быть уже весь негативный сценарий заложили?

Попробуем разобраться.

1.       Финансовое состояние компании.

Выручка растет более низкими темпами, чем себестоимость. Уже в 1п 2024 этот тренд закрепился.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Давайте просто пройдёмся по пунктам:

1) Чистый долг/EBITDA 6,4X!!! Для понимания, у М-Видео по итогам 2024 долг/ebitda был 2,3, а у Мечела ...

Андрей Андрей, Надо весь менеджмент компании… и выгнать.

Че тут у Вас? Как и в монополии — всё пропало? Дефолт банкротство и делистинг?

Вазелин, Название эмитента напоминает элладу про Икара, который одел сделал себе крылья и хотел полететь прыгнув с обрыва, но к сожалению разбился.

Давайте просто пройдёмся по пунктам:

1) Чистый долг/EBITDA 6,4X!!! Для понимания, у М-Видео по итогам 2024 долг/ebitda был 2,3, а у Мечела ...

Андрей Андрей, Допэмиссия тут вряд-ли поможет, учитывая сложившуюся почти в 2 раза с момента IPO капитализацию, да и кто её купит?

Сколько раз хоронили сегежу, вконтакте… допка это возможность прикупить контору по цене скажем в 2 раза дешевле. Какая там котировка акций будет в данном случае никого не е. Ну сложится до 30р, так шортите

Че тут у Вас? Как и в монополии — всё пропало? Дефолт банкротство и делистинг?

Датут срок хоть одному цыганенку и все устаканится, где он, че 5-й до номинала не дошел?

Давайте просто пройдёмся по пунктам:

1) Чистый долг/EBITDA 6,4X!!! Для понимания, у М-Видео по итогам 2024 долг/ebitda был 2,3, а у Мечела ...

Андрей Андрей, ну плохо же с первых нот! Ну сравнили по чистому долгу с Мечелом и М-Видео, а дальше зачем-то сравнили Ситидрайвом по чистой прибыли. А что будет, если с Мечелом и М-Видео по чистой прибыли сравнить? Делимобиль получится суперэффективным предприятием. Тут вижу, тут не вижу, тут рыбу заварачиваю… В печку такую аналитику.

Давайте просто пройдёмся по пунктам:

1) Чистый долг/EBITDA 6,4X!!! Для понимания, у М-Видео по итогам 2024 долг/ebitda был 2,3, а у Мечела 4,11! У МЕЧЕЛА!

Чистый долг 30,66 млрд, а процентные расходы ~5 млрд при капитализации 24,8 млрд. Акция после нашего поста 2 дня подряд обновляет исторический минимум.

2) Ранее займы компании предоставлял сам основной акционер. На конец 2023 г. было выдано 7 млрд руб. займов от связаной стороны.

Но к концу 2024 г. объем предоставленного займа снизился до 1 млрд руб. и был замещен выпуском облигаций и акций на IPO.

К концу 1 полугодия 2025 займ от связаной стороны = 0 руб.

То есть акционер перестал давать займы компании, и выпускал бонды чтобы вернуть по сути свои деньги, после того как бонды были выпущены и деньги получены, акционер возвращал свои деньги и больше не реинвестировал их в компанию.

Личное мнение: потерял веру в бизнес.

3) На момент 30 июня 2025 на счетах осталось всего 185 млн кэша — это чудовищно мало для компании, которая операционными убытками сжигает ~3,8 млрд в полугодие (СМ ФОТО ☝️)

И уже в августе компания выпустила новые бонды на 1,5 млрд, (https://invest.delimobil.ru/tpost/vozhe7ctz1-delimobil-razmestil-obligatsii-serii-001) по нашим оценкам этих денег хватит от силы на 3 месяца.

4) В марте 2025 менеджмент пообещал (https://www.forbes.ru/investicii/532635-akcii-delimobila-vyrosli-pocti-na-5-posle-publikacii-otcetnosti) снизить чистый долг/ebitda до 3Х по итогам года. В августе 2025 менеджмент обещает уже снизить этот показатель до 4Х. (https://www.interfax.ru/business/1043454)

Думаю, и с этой задачей они не справятся.

5) Елена Бехтина после 5 лет на должности ген. директора, видимо, понимая всю патовость ситуации покинула свой пост в мае 2025. (https://www.interfax.ru/business/1026299)

6) В 2026 году у компании гасятся облигации на 10 млрд (в 2025 облиги гасятся всего на 0,7 млрд) и никуда не пропадают лизинговые платежи.

7) Ситидрайв (главный конкурент) по итогам 2024г вышел в прибыль +1,9 млрд, (https://allestate.pro/news/16.04.2025/karshering-sitidrayv-vyshel-v-pribyl-kak-servisu-udalos-zarabotat-1-9-mlrd-rubley-v-2024-godu) а Делимобиль показал 8 млн руб прибыли (вы не ослышались). (https://tass.ru/ekonomika/23959993)

8) Допэмиссия тут вряд-ли поможет, учитывая сложившуюся почти в 2 раза с момента IPO капитализацию, да и кто её купит?

РЕЗЮМИРУЕМ: Конкуренты забирают долю рынка. Долг в космосе, банки видя это кредиты уже не дают, акционер вернул свои займы, новые выпуски облигаций выходят каждые пару месяцев, как только заканчивается кэш. Гендир ушел из компании. Акции прямо сейчас обновляют минимумы, -60% с момента IPO.

Компания похожа на разваливающуюся финансовую пирамиду, где новыми вкладчиками являются покупатели бондов (физики, не понимающие насколько в компании всё плохо).