US30Y и прочее

Общался с парой знакомых, которые считают себя разбирающимися в фондовом рынке, в общем как бы в теме. И услышал от них много бреда про трежерис. Поделился своими нехитрыми знаниями я с этими господами и решил по мотивам переписки сочинить микроблог.

Как же так вышло что «самые надёжные в мире ценные бумаги» так много потеряли в цене, что привело к банковскому кризису? А дело в том что длинная облигация это по сути своей плечо к доходности. Почти буквальное. То есть например доходность была 2% а стала 3%. Казалось бы, что тут переживать то? процент то этот, не разглядишь. Но поскольку цена трежерис это функция от доходности с обратным знаком то имеем «пренеприятнейшую» картину. Позволю проиллюстрировать на примере облигаций (30 летних трежерис) в своё время побывавших в портфеле Вашего покорного слуги.
www.boerse-stuttgart.de/en/products/bonds/stuttgart/a184y4-united-states-of-america-dl-bonds-201646
как видите данная бумажка была эмитирована ещё при Обаме (того самого, что все подъезды в РФ зассал) и по началу, что абсолютно естественно, торговалась по 100% номинала, а дальше началось движение:

Как видно из этой картинки, банки, например, которые имели данные бумаги, фактически несли нереализованный убыток 22 октября 2018 года больше чем 20%! И ничего, как то жили, не тужили. А в разгар пандемийной истерики, 13 апреля 2020, могли продать с прибылью аж в 24%, впечатляет? да?
Но это не всё! 17 октября 2022 года вечер для банков и прочих держателей стал томным совсем: бумага опустилась ниже 65%, то есть нереализованный убыток банка с позицией в 1 млрд долларов по этому тикеру стал больше 350 млн!!! Стоит добавить что текущая цена 75% то же не даёт владельцам этих бумаг много поводов для радости.

но ведь как мы все знаем, очень очень много денег пришло на рынок в 2020-2021, и очень очень много новых депозитов попало в банки.
Давайте глянем на вот этот вот выпуск:
www.boerse-stuttgart.de/en/products/bonds/stuttgart/a3klwf-united-states-of-america-dl-bonds-202151



тут картинка и вовсе аховая. В пике бумага теряла 40+%! это не мусорная облигация, это не акция — это самый блин надёжный инструмент для вложения денег в мире!!! Отбросим мусор пропаганды, вероятность того что правительство США не найдёт долларов США в 2046 или даже 2051 году ничтожна мала. Всякие там умные слова про инфляцию и всё такое в топку! Мы работаем с тем что имеем. Самый ликвидный в мире инструмент — трежерис! Но почти 30ое плечо зашитое в саму идею 30 летних облигаций сыграло очень злую шутку. 10 летняя, самая популярная вообще в мире, облигация колеблется примерно в три раза меньше, но тоже более чем заметно.

Вот что делает игра со ставкой ФРС...