SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. P2020
Решаем задачки #6
- 28 апреля 2022, 19:53
- |
Продолжение
Решаем задачки. # 6
Фр. Дж. Фабоцци Рынок облигаций. Анализ и стратегии.
Гл.2 Ценообразование облигаций
8. Для каждой из облигаций вычислите цену номинальной стоимости, равной $ 1.000, при условии купонных выплат, осуществляемых раз в полгода
| Облигация | Купонная ставка, % | Количество лет до погашения | Требуемая доходность, % |
| А | 8 | 9 | 7 |
| B | 9 | 20 | 9 |
| C | 6 | 15 | 10 |
| D | 0 | 14 | 8 |
| Решение | ||||||
| Поскольку ценой облигации является приведенная стоимость денежных потоков, | ||||||
| ее значение вычисляется путем сложения следущих двух величин: | ||||||
| 1) приведенной стоимости полугодовых купонных выплат; | ||||||
| 2) приведенной стоимости номинала в момент погашения. | ||||||
| полугодовые купонные выплаты представляют собой обычный аннуитет, поэтому | ||||||
| расчет приведенной стоимости будет иметь вид | ||||||
| PV = C [ (1-1/(1+r)n))/r] + M/(1+r)n | ||||||
| где С — полугодовая купонная выплата; n — число периодов до погашения ( число | ||||||
| лет умноженное на 2); r — процентная ставка, соотвтетствующаяя периоду | ||||||
| ( требуемая годовая доходность, деленная на 2); М — стоимость номинала | ||||||
| Тогда для облигации А | ||||||
| СA= 1000* 0,08 = 80 | PVA= 80[ 1- (1/1+0,035)18)/0,035 + 1000/(1+0,035)18 | |||||
| nA= 9*2 = 18 | PVA= 1055,17 + 538,36 = 1593,53 | |||||
| rA= 7/2 = 3,5 | Ответ: PV A= $ 1593,53 | |||||
| для облигации B | ||||||
| СB= 1000* 0,09 = 90 | PVB= 90[ 1- (1/1+0,045)20)/0,045 + 1000/(1+0,045)20 | |||||
| nB= 20*2 = 40 | PVB= 1656+171,9 = 1827,9 | |||||
| rB= 9/2 = 4,5 | Ответ: PV B= $ 1827,9 | |||||
| для облигации C | ||||||
| СC= 1000* 0,06 = 60 | PVC= 60[ 1- (1/1+0,05)30)/0,05 + 1000/(1+0,05)30 | |||||
| nC= 15*2 = 30 | PVC= 922,34+ 171,9 = 1153,71 | |||||
| rC= 10/2 = 5 | Ответ: PV C= $ 1153,71 | |||||
| для облигации D | ||||||
| СD= 0 | PVD= 1000/(1+0,04)28 = 333,48 | |||||
| nD= 14*2 = 28 | ||||||
| rD= 8/2 = 4 | Ответ: PV D= $ 333,48 | |||||
Продолжение следует
444
Читайте на SMART-LAB:
Лекция №1 «Арбитраж синтетических облигаций»
Недавно вышла первая лекция из сборника «арбитраж синтетических облигаций»
В этой лекции вы разберёте теоретическую базу и научитесь...
12:14
Куда реинвестировать дивиденды и купоны
Один из ключевых моментов при инвестировании — правильный выбор инструментов. При грамотном соблюдении пропорций портфель будет расти, а...
14:00
