TAL - боль или хорошая возможность для инвестора?

В пятницу для компании TAL была настоящая бойня, льется кровь и крики «все пропало» от горе-инвесторов.

Давайте разберемся, действительно все плохо или нужно покупать пока льется кровь и реализовать уникальную возможность получить несколько иксов?

Триггером стала новость о возможном регулировании образовательных учреждений в Китае, вплоть до перевода их в некоммерческие структуры, запрета иностранных инвестиций и делистинга компаний.

Самое интересное, что новость поступила от зарубежных источников в пятницу в то время, когда Китайцы уже спят. И у меня это вызывает ощущения, что пахнет тут разводом.

Давайте отключим эмоции и разберемся кому это выгодно?

Для начала начнем с самой новости. Зачем Китаю регулировать сферу образования?

Здесь все понятно: обеспечить соблюдение ценностей партии, доступность качественного образования, уменьшить финансовую нагрузку на воспитание детей.     

Большую часть партия это подтверждает и открыто говорит.

Но неужели, чтобы реализовать данные цели, необходимо идти на озвученные меры в новостях?

Итак, идем дальше и подумаем, к чему приведут данные меры.

Позитивные: укрепление скреп, увеличение лояльности бедного класса.

Негативные: банкротство многомиллиардных компаний, падение доходов частных репетиторов, серый рынок образовательных услуг, снижение качества образования, рост эмиграции талантливого населения и предпринимателей, уход множества иностранных инвесторов из Китая в целом.

От данного рода решений спрос на данный вид услуг некуда не исчезнет, работать за копейки хорошие специалисты также не будут и в итоге Китай вместо полностью прозрачных и белых компаний в сфере образования получит серый рынок с кучу дополнительных негативных факторов.

Что-то мне подсказывает, что это не выгодно правительству и озвученные меры это всего лишь страшилки и фантазии аналитиков.

Как же может добиться целей Китайское правительство, не обрушав многомиллиардный сектор своей экономики?

Из здравых соображений: набор разных законов, регулирующих образовательную программу и «просветительскую» деятельность, различные добровольно-обязательные сертификации и аккредитации программ, контроль посредством полного доступа к записям занятий, материалам, результатам и прочей информации (уровень китайского AI успешно справится), набор различных финансовых инструментов и грантов для талантливых детей.

Таким образом Китай может добиться своих целей и получить более зрелый и прозрачный рынок образовательных услуг, что в итоге может еще больше привлечь инвестиции в данный сектор.

И что дальше? Зачем тогда новости-страшилки?

Я думаю, что в ближайшие время (максимум месяц-два), будут даны официальные разъяснения от правительства Китая, слухи развеется, уйдет неопределенность, появится очертания будущего образовательного бизнеса. Компании скорректируют свои стратегические цели и бизнес-модели, уйдет страх с рынка и котировки плавно вернуться до своих фундаментальных значений. Терпилы в инвестициях получат свой бонус, а большинство продолжать тихо оплакивать зафиксированные убытки и рассказывать о манипуляциях и разводах.

А кто же запустил тогда новость?

Здесь не однозначно, может кто-то их крупных инвесторов захотел закупиться по хорошим ценам перед официальным разъяснением по регулированию отрасли. Может быть само правительство Китая для получения более выгодной переговорной позиции с представителями рынка.

А может я ошибаюсь и это всего лишь мои фантазии?

Вполне возможно, но даже в худшем сценарии мой портфель тогда уменьшится всего лишь на 1%. Это допустимый размер для меня потерь, в свою очередь скорее всего скорректирую свою инвестиционную стратегию по Китайскому рынку, а возможно полностью уйду с него.

 
А что вы думаете насчет будущего TAL?

ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ.  Никакие материалы, содержащиеся в статье, не являются рекомендацией и не могут служить руководством в какому-либо действию.