Vodafone Group plc stock

Связь и телекоммуникация, Великобритания

Vodafone Group plc — британская компания, один из крупнейших в мире по объёму выручки оператор сотовой связи. Компания предоставляет услуги связи более чем в 30 странах в Европе, Африке, Азии и на ближнем Востоке, а также имеет инвестиции в Verizon Wireless в США.

Vodafone отчиталась за прошлый год, доходы группы составили в размере € 43,7 млрд. Убыток за финансовый год в размере € 7,6 млрд, был обусловлен в первую очередь убытками от сделки Vodafone India (после завершения слияния с Idea Cellular) и с нарушениями, как было объявлено еще в ноябре. По МФСО EBITDA снизилась на 0,8 млрд евро до 13,9 млрд евро., показал рост индикатор FCF на €5,5 млрд. Дивиденды на акцию снизились до 9,00 евро (15,07 евро. в 18 финансовом году).

Мультипликаторы и консенсус

Комбинация факторов:

• слабый ожидаемый рост будущих финансовых показателей на фоне
• необходимости снижать леверидж
• выплаты комиссии закрывающейся сделке по приобретению активов Liberty Global за €18.4 млрд (их нужно будет заплатить), а также предстоящих аукционах по частотам 5G в Европе (4G были очень дорогими для операторов), из-за чего рынок присел (путем снижения цены акций)
• высокий риск снижения дивидендов (материализовавшийся после результатов 14 мая)

Однако, по мнению ряда инвестбанков (как минимум, JPM и HSBC) весь вышеупомянутый негатив уже в цене, которая на данном уровне выглядит привлекательно для занятия среднесрочных длинных позиций. А “дивидендный профиль” VOD начнет улучшаться начиная с 2H19.

Компания недооценена по мультипликаторам P\E и P\S по сравнению с конкурентами.

Новая программа по запуску 5G может послужить драйвером для акций в Q3 — Q4.

Информация по конкурентам

Прогноз FCF

Картина дня.

                             Exchange     Ticker   Price           Target price          Upside Time range