Китайские аферы на NYSE

Рекомендую посмотреть документальный фильм Китайское дело (The China Hustle), вышедший в 2017 г.




Фильм рассказывает о том, как более 300 китайских компаний вышли на американский фондовый рынок при помощи небольших инвест-компаний вроде Roth Capital и Rodman & Renshaw. Большинство таких китайских компаний, вышедших на американскую биржу в 2008-2016гг, сделало это при помощи обратных слияний (reverse mergers). При этом китайские компании покупали практически не функционирующие американские фирмы, уже размещённые на бирже. Американские инвест-компании вроде Roth Capital проводили «инвестиционные конференции», на которые приглашали знаменитостей вроде Била Клинтона или Генри Киссинджера. Это подогревало интерес к китайским акциям, в результате чего они вырастали в разы. Акции покупали как простые инвесторы, так и взаимные и пенсионные фонды.

Через какое-то время оказывалось, что отчётность китайских компаний, которая направлялась в американскую комиссию по ценным бумагам (SEC) не соответствовала действительности. Показатели могли завышаться на порядок. Некоторые компании вообще не вели никакой деятельности, но успешно имитировали её в момент приезда автобуса с инвесторами на китайское предприятие. После серии разоблачений большинство из китайских компаний было делистинговано с нью-йоркской биржи NYSE. Ущерб при этом, по некоторым оценкам, составил 20-50 миллиардов долларов США.

Не спасало инвесторов и то, что аудит китайских фирм проводила большая четвёрка (PWC, Deloitte, KPMG, Ernst&Young). Аудиторы всего лишь оценивают предоставленную отчётность, не посещая реальное производство и не получая доступ к банковским проводкам. Но даже последние китайские банки могли предоставлять недостоверными.

Китайские компании нанимали крутые юридические фирмы после публикаций независимых расследований по поводу их деятельности. Сами расследования затруднены, и их организаторы на свой страх и риск проводили видеосъёмку, нарушая китайские законы. При этом участники расследований преследовались китайской полицией.

В инвестиционной компании Rodman & Renshaw в совете директоров присутствовал известный американский генерал в отставке Уэсли Кларк, служивший в Министерстве Обороны США и выдвигавшийся после этого на должность президента. Но и это вовсе не гарантировало порядочность операций.

Китайских бизнесменов не наказывают за некорректную отчётность, которую они передают американским инвесторам. Вызов их на допрос из Китая в США невозможен. Более того, судя по всему, китайское правительство покрывает такие случаи (в отличии от производства тех же подделок).

В итоге китайские менеджеры и американские организаторы размещений на бирже нажились, причём не понесли никакой ответственности. Максимум фирмы получали штрафы (а Rodman & Renshaw была лишена лицензии).

Так что помните о том, что даже на американской бирже вполне можно напороться на мошенничество. Повторюсь, что аудиторы из большой четвёрки и отчётность, предоставляемая американскому регулятору, совершенно не дают гарантии того, что переданные сведения достоверны. И известные личности в компании тоже не являются панацеей.

Если не можете сами проверить, пощупать руками, то нужно понимать, что вы покупаете лотерейный билет. А если при этом ещё и складываете яйца в одну корзину, то последствия могут быть очень плачевными.

via