SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. MaksIsMyName
Дюрация - смысл простыми словами
- 13 июля 2018, 10:08
- |
Привет бандиты.
Нужно простыми словами объяснить человеку истинную суть дюрации облигации. На практическом уровне я понимаю что это, математическое понимание туманно. В учебниках все запутанно. После долгих размышлений я родил такое объяснение:
Дюрация показывает срок при котором будет достигнуто равновесие в дисконтированной стоимости выплаченных и предстоящих платежей.
Насколько оно верное?
Нужно простыми словами объяснить человеку истинную суть дюрации облигации. На практическом уровне я понимаю что это, математическое понимание туманно. В учебниках все запутанно. После долгих размышлений я родил такое объяснение:
Дюрация показывает срок при котором будет достигнуто равновесие в дисконтированной стоимости выплаченных и предстоящих платежей.
Насколько оно верное?
Ух, какой вопрос интересный ты поднял… А что такое «электричество» ты сможешь объяснить своему другу на пальцах?
Смотрим Вики:
По определению это средневзвешенный срок всех дисконтированных платежей.
Помнишь что такое «средневзвешенный» ?
Например, мы покупаем Газпром пятью сделками:
1. купили на 5 000 рублей по 117
2. купили на 4 000 рублей по 125
3. купили на 3 000 рублей по 140
4. купили на 2 000 рублей по 145
5. купили на 1 000 рублей по 150
Всего мы вложили в Газпром 15 000, а какова у нас будет средневзвешенная цена позиции?
Ну вот примерно такой же смысл и у Дюрации, если на пальцах.
Если хочешь дальше копать в глубину, то нужно понять что такое дисконтированный платеж, также, на пальцах))
Электричеством называется просто все, что связано с электрическими явлениями. Если говорить о том, что «природа электричества» до конца не ясна, поэтому никто не может сказать, что это такое, то это демагогия, потому что природа явлений как правило, вообще никогда не выясняется. Чем, это отличается, например, от «природы гравитации»? Разве о гравитации известно больше чем об электричестве?
Это вообще, вопросы из области метафизики, современная физика этим не занимается, она занимается поиском закономерностей.
Как раз и дают представление о том, что это такое по сути, достаточно простым языком. Это можно рассматривать как «объяснение на пальцах»
Товарищ правильно спрашивает, а что же такое все-таки ДЮРАЦИЯ?
Я не совсем понял, что Вы подразумеваете под " что же такое все-таки ". Вы, надеюсь не имеете в виду под этим, что существует некая «реально существующая», «материальная» «дюрация», как некий природный объект?:)
Понятно, что в универе на 3-ьем курсе уже не совсем обычное «электричество» проходят, но он так ко всем понятиям и определениям придирался, мол, объясни ему как ребенку на пальцах, а если не получается, значит ты не понимаешь всей глубины этого понятия и определения
Точно также как Ваш препод, у нас доставал этим вопросом инженер по ТБ всех экзаменующихся у него, по теме электробезопасности.
Мне кажется, этот штамп был популярен в СССР.
Ну и что, в конечном итоге свою версию он выдал? Как звучало его объяснение «на пальцах»?
нИзачОт! Ребенок бы так и не понял что такое дюрация после этого абзаца
например… дюрация 2 года 3х летней облигации, это значит что на 2х годах будет начислена ровно половина выплат
так?
в любом случае, дюрация указывает не некую дату — что случается в эту дату?
Другими словами, если нет изменения ставки, то дюрация это просто срок до погашения, от англ. duration (длительность).
Наверное, такая вот трактовка даже ребенку была бы понятна, хотя кто знает. В любом случае автор очень правильные вопросы задает, респект ему за это!
Дюрация — это средний объем общих платежей по долговой бумаге, начиная от сегодняшнего дня до момента ее погашения. С ростом количества потенциальных выплат возрастает и коэффициент дюрации. Чем больше коэффициент дюрации, тем выше процентный риск облигации и наоборот.
Процентный риск – это зависимость от процентной ставки. Цена облигации с более длительным сроком до погашения будет иметь более сильную зависимость от процентной ставки, чем цена облигации, выплаты по которой произойдут в ближайшем будущем. Это связано с тем, что при расчете дюрации платежи по облигации оцениваются с учетом удешевления денег со временем.
В условиях ожидаемого повышения процентных ставок, оптимальными для инвестиций являются облигации с меньшей дюрацией. Они упадут меньше в цене, чем облигации с большим значением дюрации.
Если ожидается, что процентные ставки будут снижаться, то следует выбирать облигации с большей дюрацией. Когда доходность облигаций снижается, а цены растут, такие бумаги чувствуют себя стабильнее и падают меньше в цене.
Представьте что на руках облигация по который есть единственный платеж в 10 млн. руб. через десять лет. Вопрос: через сколько времени вы вернете свои бабки? Ответ очевиден — через десять лет.
Усложним задачу. По облигации два платежа по 5 млн. Один через 5 лет, другой через десять. Вопрос тот же: через сколько времени вы вернете свои бабки? Как выразить это одним числом? Можно взять среднее: (5*5+5*10)/(5+5)=7.5 лет.
Первое приближение к понятию дюрации есть. Т.е. дюрация — это через какое время вернутся в карман.
Еще чуть усложним. Теперь в расчете учтем, что та часть денег, что возвращаются раньше, является более ценной (весомой). Поэтому в вышеприведенном примере заменяем номиналы денег их приведенными стоимостями. Получаем, что бабки к нам вернутся через 6.9 лет. Это собственно и есть дюрация вышеприведенной облигации.
А все остальное — есть следствие этого простого расчета.