Дивиденды в секторе Энергетика/Генерация

Добрый вечер!

В прошлом обзоре http://smart-lab.ru/my/vel/blog/all/ мы рассматривали возможные дивиденды в дочках Россетей. 

Сегодня рассмотрим, что предлагают нам энергетические компании (генерация), которые уже опубликовали результаты по чистой прибыли за 2016 год.

Начнем с компаний, в которых мажоритарным акционером является Газпром энергохолдинг: Мосэнерго, ТГК — 1, ОГК -2. 
В уставе всех трех компаний указано, что они платят 5-35% ЧП по РСБУ. Исходя из предположения, что выплата составит 35% ЧП РСБУ, имеем:


Как видно из полученных результатов, доходность совсем не впечатляющая. 

Теперь рассмотрим ситуацию в двух гигантах сектора: Русгидро и Интеррао.
На днях в СМИ выходила новость о том, что ожидаемая прибыль Русгидро составит 40 млрд.руб, предположим, что это так и есть:


Что касается Интеррао — вспомним, что согласно уставу, они платят 25% МСФО, что равно доходности в 4,15% при текущей котировки.
Несмотря на тот факт, что за 2015 год Интеррао выплатили 50% ЧП по РСБУ, вряд ли они будут столь щедры в этом году, но если это случится, то по закрытию сегодняшнего дня, див.дох составляет 13,2%! 

Таким образом, надежды на большие дивиденды в энергетических компаниях скорее всего так и останутся надеждами. 

И это не принимая во внимание того факта, что часть ЧП получена в результате переоценки, которая может быть не учтена для базы расчёта дивидендов. 

Выбирайте интересные уровни, друзья!
Всем удачи!