Блог им. Vitaliy999

80% опционов остаются не исполнившимися. Миф или реальность?!

Многие говорят о статистических данных, что 80% опционов остаются не исполнившимися. Давайте подумаем, что это значит и как это можно интерпретировать. Как мне кажется, большинство людей (особенно далеких от опционов) понимает утверждение следующим образом: «Если я куплю ЛЮБОЙ опцион, то он в 80% сгорит без денег.» Причем, воспринимая эту информацию, действительно может так показаться. А что будет если купить и колы и путы в деньгах, на деньгах и без  денег?
80% опционов остаются не исполнившимися. Миф или реальность?!



Пример на картинке. Все то что в синей зоне мы купили. Черная линия-текущая цена БА. В идеале нужно купить вообще все страйки. Ограничение в 10 страйков взято для удобства, и будем считать, что за эти 10 страйков цена не может пойти. Теперь смотрим, сколько наших опционов будет в деньгах, при любой цене БА на экспирацию. Становится понятно, что при таком подходе около 50% будет в деньгах и соответственно исполнятся! Откуда появилась цифра 80%? Лично мое мнение, что большая часть покупаемых опционов находится изначально без денег. И сгорают тоже без денег.

Мои выводы: 80% опционов остаются не исполнившимися. Но связанно это с смещением спроса в сторону опционов вне денег. И если Вы покупаете опционы в деньгах, то вероятнее, что они будут исполнены, нежели сгорят. И думается мне, что не все понимают смысл этих 80%...

Заметьте, что про потери распад и т.д. я ни слова не говорил. Статья не про это.

★3

Возможно часть ваших покупок исполнится… но это не принесет вам прибыли… А 80% говорит о том, что наибольшие объемы исходят от тех, кто зарабатывает изначально на получении премии от покупателей… их продажа почти никогда не приводит к исполнению
Активный Инвестор, исполнится половина. Прибыли может и не принесет. Речь не об этом. Едем дальше… Вы понимаете, что ВСЕ сделки с опционами (т.е. все объемы) изначально исходят от продавцов? Представьте бумажный опцион. Пока его не выпишут (т.е. продадут) его нет, и только потом он начнет торговаться до самой экспирации или же досрочного погашения. Еще дальше… Про какую продажу речь? Если OTM, то да. Если ITM, то нет. Если ATM, то 50 на 50. Прошу не путать читателей.
avatar

Виталий

Виталий, вы сами всех путаете. Действительно, все исходит от продавца. Если вы в своем уме, то продажу делаете всегда покрытой. Исключение — секта Коровьева и он сам. Но мы не будем говорить о мелких суммах. Картину рынка  делают КРУПНЫЕ ПРОДАВЦЫ. Они кроют продажи БА именно активом, а не фучом!!!
Активный Инвестор, спасибо за пояснение, теперь мне более понятна ваша логика. Просто я говорил про голые опционы и их природу. А Вы уже начинаете о стратегиях продажи и о тех кто их использует. Надеюсь теперь мы правильно поняли друг друга. Про секту повеселило)
avatar

Виталий

Виталий, голых продаж в больших объемах никто не делает… ну разве что один раз в жизни…
Активный Инвестор, это уже другая тема просто.
avatar

Виталий

Русский Лоссбой, Да по стилю изложения очень похоже…
Русский Лоссбой, случайно нет)
avatar

Виталий

Русский Лоссбой, а что означает закрытые до экспирации? Ведь если опцион кто-то продал, то он же будет жить до экспирации, просто меняя или не меняя его обладателя… Или как?
avatar

Виталий

Продажа опционов очень точно отражена в этой фразе:

"Клюёт по зернышку, а гадит как слон".

Когда рынок идет в сторону проданного страйка, дельта начинает нарастать лавинообразно и убыток может сожрать не только первоначальную премию, но и приличную часть депозита.

avatar

ch5oh

ch5oh, соглашусь с Вами)
avatar

Виталий

Русский Лоссбой, просто я рассматриваю полный жизненный цикл опциона. Если Вы его купили, а потом продали, это ни как не связанно с его исполнением или не исполнением в дальнейшем. Впрочем это уже начинается спор между мной и доктором опционом… Потому что я не совсем согласен с его высказыванием. Буду очень рад, если он вступит в диалог.
avatar

Виталий

Русский Лоссбой, прошу учесть, что это цитата цитаты с перевода) думайте сами) намек я дал…
avatar

Виталий

Исполняется почти всегда от 30% до 60% открытых позиций в опционах.


avatar

Сумрак


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW