Доллар

Приветствую, коллеги,

хочу поделиться некоторыми мыслями по поводу доллара. Внести свою лепту так сказать. Не к курсу рубля-доллара, а в принципе к доллару, как резервной валюте.

Итак, есть люди говорящие о том, что доллару капут и он будет падать (вспомним Хазина), а есть и индекс доллара, который говорит о том, что доллар вот вот выйдет из своего падающего канала последних 30ти лет и полетит в космос.

Кто же прав?

Мне лично кажется, что правы обе стороны, но таймфрейм совсем разный.

Краткосрочно, похоже, что доллар будет укрепляться ко всем валютам, за это говорит и тех. анализ и фундаментальный анализ (так как Европа и Япония продолжают QE,  а Америка готовится к поднятию ставок). Сильный доллар, скорей всего приведет к кризису в развивающихся странах, так как все они усердно наращивали долги последние 5 лет в долларах, ввиду низких ставок:

А вот долгосрочно, я все таки соглашусь, что доллару придется падать. Кому интересно, можете почитать Why Countries Succeed and Fail Economically — это небольшой эссэй Рэя Далио (Бриджуотэр — один из самых крупных хеджфондов в мире). Ну это тем, кто предвзято относится к отечественному анализу экономических развитий. Так вот, резюмируя:

У Америки в данный момент совокупный долг к ВВП в районе 370%

Доллар это резервная валюта, которая даёт возможность США печатать деньги не вызывая инфляцию и продолжать наращивать свои долги.

Но, всему приходит конец. В развитии глобальных супер держав есть 100 летние циклы, когда страна превращается из развивающейся, в развитую, в глобальную супер державу, и в конечном итоге наращивает столько долгов, что доверие к ее валюте падает и наступает время делевериджа. По словам Рэя Далио: «Потому что эти циклы развиваться медленно, в течение длительного времени — по меньшей мере, 100 + лет — они незаметны большинству людей. Они также существенно не имеют отношения к правителям, которые, как правило, имеют временные горизонты пару лет. В результате, они не контролируются, что является главной причиной их повторения. Если бы человеческая природа отличалась, так чтоб рост задолженности не опережал рост доходов и рост доходов не опережал рост производительности труда, эти циклы могли бы быть в значительной степени устранены.»

В вышеупомянутом эссэ, приводится пример Великобритании, которая была супердержавой до первой мировой, пошла на спад до второй мировой и в конечном итоге накопила долгов за 400% к ВВП, после чего был Маршал план и период делевериджа в 12 лет, когда средняя реальная ставка по гос бумагам была 0.2%. При этом Великобритания не наращивала новые долги, что привело к падению задолженности к ВВП к 120% в начале 80ых.

Главное, это то что падение империй, это процесс занимающий десятилетия, поэтому все таки у Америки еще годы и годы до того как другая супер держава сможет ее заменить. Короче, особо эту информацию не поторгуешь, а тоесть это все интересно в принципе, но на завтрашний день или даже 2015ый год это никак не повлияет мне кажется.

Кому интересно, можете найти эссэ и почитать.

Так вот, Россия мне кажется, ввиду ряда факторов, это первое звено в начинающемся кризисе развивающихся стран. И я считаю, что фундаментально, Россия в намного лучшем состоянии, чем очень очень многие страны мира. Страна развивающаяся, богатая ископаемыми и в данный момент с одним из самых маленьких задолженностей к ВВП в мире. Тот же Китай, например, отдыхает.

http://www.economist.com/blogs/graphicdetail/2012/09/global-debt-guide

Будущего не знаю, но остаюсь оптимистом, какие то -5% для России в 2015ом году это всего лишь возможность начать развивать себя как страну, а не разъезжать по заграницам и финансировать местных производителей. Как то так.