Марио Драги... сюрприз или обыденность?

Думаю, что самая горячая тема на этой недели станет выступление М. Драги и решение по ставкам. Есть некоторый момент на который я бы обратил внимание. Решение о снижении ставок или о новом раунде количественного смягчения, так или иначе, связывают с низкой инфляцией. Но я бы обратил внимание вот на какой график ниже:
 
                Если взглянуть на всю карту занятости в европейском союзе:
 

                Здесь, конечно, спорный вопрос: куда двинется занятость в ЕС? Но судя по всему, что пик был пройден и сейчас будет монотонное снижение вниз, но не везде. Италия и Франция будут основными источниками риска в ближайшей перспективе.

     Итальянские бумаги явно переоценены на кривой, где от двух лет прошел простой шифтинг. Двинут ли доходность на север?! Да это вопрос времени. Шатцы только опустились к нулю, но рейтинг бумаг, макроэкономическая ситуация и рост доходности в будущем долговых бумаг в Штатах двинет и здесь почву. Ну а что касается евро, то М. Драги может всех здорово наказать, если снизит только ставки и оставит рынок в подвешенном состоянии “может быть, если придется, то вольем”.