Revolut: $115 млрд и ни доллара в компанию

Revolut провёл вторичную продажу акций по оценке $115 млрд. Год назад в такой же сделке оценка была на 53% ниже. Это следует из материала TechCrunch от 4 ноября.

Что важно: денег в компанию не пришло. Продавали акции существующие инвесторы, а покупали Glade Brook, Coatue, Durable Capital, T. Rowe Price и Baillie Gifford. Сколько акций продано, Revolut не раскрыл.

Цифры из статьи: выручка за 2025 год около $6 млрд, маржа 38%, больше 80 млн розничных клиентов в 40+ странах. Если умножить, получается порядка $2,3 млрд прибыли (это мой расчёт, не данные компании). Тогда $115 млрд это примерно 50 прибылей. Дорого, но для компании, которая растёт и зарабатывает, не безумно.

Мне здесь интереснее другое. IPO, по тем же данным, не раньше 2028 года, и сообщалось про цель в $200 млрд. То есть вторичка сейчас единственный способ для ранних инвесторов и сотрудников получить ликвидность, а крупные фонды готовы покупать по новой цене без публичного рынка. Для частного инвестора это сигнал: цена на закрытом рынке уже сильно выше, чем была год назад, и входить на этом уровне надо понимая, что до листинга ещё два года и больше.

Лично я бы смотрел не на заголовок про оценку, а на то, кто покупал и по каким правам: обыкновенные акции, привилегированные, есть ли ограничения на передачу. Это решает больше, чем сам мультипликатор.

А вы стали бы покупать такую компанию за два года до IPO по $115 млрд?

Источники: https://techcrunch.com/2026/11/04/revoluts-valuation-jumps-53-to-115b-in-new-share-sale-as-it-prepares-to-launch-us-bank/

Не является инвестиционной рекомендацией. Автор работает в AMCH, компании, связанной с частными pre-IPO сделками.