Вспоминая дефолт

Тут в одной дискуссии заговорили про риски государственных гарантий и ОФЗ, и тема зашла за черных лебедей и дефолт как основной риск в перспективе. Задался вопросом и повспоминал вместе с яндексовской ИИшницей а как оно тогда было. 

То есть, что именно предшествовало дефолту в экономике и финансах, ну кроме очевидно слишком высокого долга, который был в основном государственный кстати, а не корпоративный. 

И вот какая подборка получилась: 

• Дефицит бюджета. Наблюдался хронический разрыв между доходами и расходами казны. В 1998 году планировался дефицит в 4,7% ВВП, но фактические поступления оказались ещё ниже из-за низких мировых цен на нефть. tass.ruura.newsdzen.ru
• Госдолг. К началу 1998 года внешний долг достиг примерно 182 млрд долларов (около 40% ВВП), из которых около 167 млрд приходилось на государственный долг. Внутренний долг тоже активно рос. В сумме совокупный госдолг приближался к 200 млрд долларов (порядка 44% ВВП). На обслуживание этого долга уходило около 30% всех расходов федерального бюджета. tass.rukp.ru
• Рынок ГКО. Главным инструментом покрытия дефицита стали государственные краткосрочные облигации (ГКО). Их выпуск резко вырос: если в 1995 году объём был около 76,6 трлн рублей, то к 1997 году — уже порядка 436 трлн рублей. Проблема в том, что система работала по принципу финансовой пирамиды: новые облигации выпускались в основном для того, чтобы погасить долги по старым. Доходность по ГКО была очень высокой — летом 1998 года она достигала примерно 150% годовых. tass.rudzen.ruura.news
• Курс рубля. Его искусственно удерживали на завышенном уровне в рамках валютного коридора, чтобы бороться с инфляцией. С начала 1998 года и до 17 августа курс стабильно держался примерно на уровне 6,2 рубля за доллар. tass.ruru.wikipedia.org*life.rudzen.ru
• Золотовалютные резервы ЦБ. На тот момент они составляли около 24 млрд долларов. При этом обязательства перед нерезидентами (в том числе по ГКО/ОФЗ) были значительными — свыше 36 млрд долларов. rbc.rudzen.ru
• Внешние шоки. Ситуацию усугубили внешние факторы. В середине 1997 года начался кризис в странах Юго-Восточной Азии, что привело к оттоку иностранных инвестиций из развивающихся рынков. А в начале 1998 года произошёл обвал цен на энергоносители: баррель нефти марки Brent подешевел примерно вдвое (с около 20 долларов до 10). Это сильно ударило по доходам бюджета, который сильно зависел от экспорта энергоресурсов. tass.rurg.ru
• Налоговая база. Собираемость налогов оставалась низкой. Прогрессивная шкала налогообложения не способствовала наполняемости бюджета: многие граждане и предприятия уклонялись от платежей. kp.ru
• Монетизация экономики. Уровень монетизации (отношение денежного агрегата М2 к ВВП) был крайне низким — около 15%. Это означало, что денег в экономике было недостаточно для нормального оборота и инвестиций, капитал «застревал» в спекулятивных операциях. rg.ru

В совокупности эти факторы создали взрывоопасную смесь: высокая долговая нагрузка, зависимость от краткосрочных заимствований, слабый бюджет, внешние шоки и отсутствие достаточных резервов для стабилизации. Именно это и привело к тому, что летом 1998 года у властей закончились ресурсы для рефинансирования долга, и 17 августа был объявлен дефолт по государственным обязательствам.

п.с.
Так вот я к чему? а не показалось ли мне, что будто бы, основная часть предпосылок совпадает с тем, что делается сейчас? Госдолг растет, Минфин занимает все больше и больше, точнее пытается занять, но не 40+% от ВВП пока вроде как, дефицит бюджета растет, но опыть же, пока не 4+% от ВВп конечно, но все же. Курс рубля? последние два года как будто бы все так же как и в 1997, рубль крепок и надежен, даже слишком. 

Что изменилось?
Налоговая эффективность сейчас сильно выше чем тогда? В смысле собираемость? Ну да, но только последними действиями, поднятием ндфл, ндс, налог на прибыль и прочие утили, бизнес (особенно МСП) начал массово валить в серую зону (кто поумнее тот уже давно за нал дает скидки 7-10%, аля пилят налог между собой и покупателем), ну и собсно пока не видно признаков разворота этого тренда, наоборот он набирает обороты, и в такие игры начинают играть уже конторы покрупнее. 

Что еще? Монетизация и ликвидность? М2 и все такое, мол денег в экономике завались? а так ли это? 
 
Что думает купечество и простые посетители Смарт-Лаба, далеко ли мы с вами от нового шухера в виде денежных реформ и дефолтов?