🇷🇺 Физики не сдаются: что показывает график ММВБ на фоне июльского шторма 2026 года

Коллеги, давайте разберём то, что сейчас происходит на нашем рынке, потому что картинка действительно интересная и говорит больше, чем кажется.

Что мы видим на графике?

На приложенном графике две линии:

— Белая — сам Индекс ММВБ

— Жёлтая — чистые длинные позиции физических лиц во фьючерсе на этот индекс.

Период: с конца 2020 по конец июля 2026 года. Источник данных — mscinsider.com.

И вот что бросается в глаза прямо сейчас, в конце июля 2026-го:

Индекс ММВБ рухнул с февральских пиков примерно на 36%, опускаясь к отметкам около 2245 пунктов. Это одно из самых глубоких и затяжных падений за последние годы, которое оказалось неожиданным даже для аналитиков. Рынок находится под значительным давлением, только за июнь снижение составило около 8,5%. В середине июля индекс ненадолго уходил ниже 2000 пунктов — уровня, которого не было давно.

Но при этом жёлтая линия — позиции физиков — держится у минимумов января 2025 года и не спешит массово выходить в шорт. То есть частные инвесторы, несмотря на просадку, продолжают держать чистый лонг. Не добавляют агрессивно, но и не паникуют.

Почему это важно именно сейчас?

Контекст июля 2026-го, мягко говоря, неспокойный:

— Глобальный ИИ-пузырь трещит по швам. Хедж-фонд Situational Awareness LP, управлявший $20–24 млрд, был вынужден ликвидировать весь портфель после маржин-коллов от Bank of America, Goldman Sachs и JPMorgan. Все его ключевые позиции (SK Hynix, Nebius, SanDisk, Micron, CoreWeave) упали более чем на 35% за июль. Корейские фонды закрыли 75% леверидж-позиций в этом месяце. Урок жёсткий: можно быть правым в долгосроке, но не пережить краткосрочный стресс.

— Российский рынок корректируется на фоне фиксации прибыли, снижения нефтяных цен и отсутствия новых позитивных сигналов.

— Мировые рынки замирают перед решением ФРС по ставке — неопределённость давит на все активы.

— Геополитический фон остаётся напряжённым: атаки на нефтезаводы, санкции, Ормузский пролив — всё это держит премию за риск высокой.

Что значит поведение физиков?

Три варианта прочтения:

1. «Умные деньги» ждут дно. Физики не продают в панике — возможно, они видят в текущих уровнях зону накопления, а не начала нового витка падения.

2. Просто «заморозились». Часть частных инвесторов могла просто перестать смотреть в терминал и ждать, пока «само рассосётся». Классика жанра.

3. Лимиты исчерпаны. Кто хотел выйти уже вышел в июне-начале июля. Оставшиеся либо в глубоком минусе и не могут продать, либо сознательно держат позицию до лучших времён.

Что из этого ближе к реальности — покажет время. Но сам факт, что на фоне глобального стресса и локального обвала физики не массово уходят в шорт это сигнал, который стоит иметь в виду.

Резюме для тех, кто дочитал

График показывает дивергенцию: индекс падает, а чистый лонг физиков во фьючерсе на ММВБ держится у январских минимумов 2025-го. В условиях глобальной распродажи ИИ-сектора, давления на сырьё и неопределённости вокруг ставки ФРС такое поведение частных инвесторов выглядит как минимум нестандартно. Неизвестно, мудрость это или упрямство — вопрос открытый. Но наблюдать за этим определённо интересно.