Блог им. AV_trade

Fitch понизил рейтинг "Узметкомбината" (UZMK) до 'B', прогноз "Позитивный"

Fitch понизил рейтинг "Узметкомбината" (UZMK) до 'B', прогноз "Позитивный"

Fitch понизил рейтинг «Узметкомбината» до 'B', с «Позитивным» прогнозом. Долговая нагрузка остаётся высокой — 6,9x EBITDA в 2026 году.
Запущен электросталеплавильный комплекс, но сырьё поставляется недостаточно.
Государственная поддержка способствует улучшению показателей.
Повышение рейтинга возможно при улучшении суверенного рейтинга Узбекистана.

Долговая нагрузка по EBITDA составляла 7,0x в 2025 году и опустится ниже 4x лишь к 2028; в 2026-м она остаётся 6,9x.
Государству — 93% — рейтинг на ступень выше SCP 'b-' за счёт господдержки (оценка 25/60)
Комплекс EAF за 785 млн € — 1,0 млн т HRC/год, запуск в конце 2025; за 1П26 лишь 48 тыс. т HRC из-за нехватки сырья
Кэш 0,45 трлн сум — на конец 2025 против 0,94 трлн сум краткосрочного долга; господдержка подняла до ~100 млн $ к 30.06.2026
Нарушены ковенанты — «чистый долг/EBITDA» в 2025 и 1П26; получены вейверы кредиторов
«Узметкомбинат» — крупнейший государственный производитель стали в Узбекистане: около 70% внутреннего выпуска и более трети потребления; выпускает сортовой прокат, мелющие шары и всё больше — плоский прокат.
Новый литейно-прокатный комплекс удваивает мощность до 2,1 млн т в год, но зависит от поставок железа прямого восстановления (DRI), которые пока не обеспечены. Для решения проблемы сырья комбинат планирует закупать DRI у Таджикского металлургического завода с 2027 года и построить завод DRI мощностью 600 тыс. т совместно с госфондом UFRD.
Оценка SCP 'b-' ниже, чем у «Алмалыка» (SCP 'b+') и «Узбекнефтегаза» (SCP 'b'). Fitch перейдёт к повышению на две ступени — что поддержит рейтинг — в случае повышения суверенного рейтинга Узбекистана, отражённого его «Позитивным» прогнозом.
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
117

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Куда реинвестировать дивиденды и купоны
Один из ключевых моментов при инвестировании — правильный выбор инструментов. При грамотном соблюдении пропорций портфель будет расти, а...
Фото
БКС Мир Инвестиций
16:52
Фото
📅 Делимся результатами за первое полугодие
За цифрами в отчёте стоят не только финансовые показатели, но и проекты, которыми пользуются миллионы людей каждый день. А мы и дальше будем...
Фото
ВТБ Мои Инвестиции
14:38
Фото
Открываем идею «лонг Промомеда» с ожидаемой доходностью до 10%
Запускаем краткосрочную идею — лонг акций Промомеда, российского производителя инновационных лекарственных препаратов. Рассчитываем на...
Фото
Т-Инвестиции
18:02
Мой Рюкзак #67: Стратегическое плечо под дивиденды
Мой Рюкзак #68: Было страшно с плечом, но пора и прибыль знать. Дальше без меня в одной истории с хорошим концом
Последний раз писал пост 14 июля  smart-lab.ru/mobile/topic/1328022/ Счет тогда медленно растворялся в биржевом вулкане, но был слоган...
Фото
Олег Кузьмичев
18:54

полезные записи за 24 часа

★11 3 Уведомление на 50 000 ₽, а заплатили 0 ₽
★9 3 Стратегия по облигациям на III квартал 2026: как получить доход по ОФЗ до 26% за год
★6 22 Мой Рюкзак #68: Было страшно с плечом, но пора и прибыль знать. Дальше без меня в одной истории с хорошим концом
★6 3 30% от застройщиков. Свежая таблица корпоративных облигаций
★5 1 Пассивный доход до 19% годовых: свежий топ надежных облигаций
★5 0 Новатэк (NVTK). Отчёт 2Q 2026. Дивиденды. Перспективы.
★4 15 Акции ВТБ: налоговая магия закончилась, дивидендная - тоже
★4 11 НМТП: отчет по РСБУ за 2-й квартал неплох, на фоне успешных атак БПЛА. Ищем сюрпризы
★4 0 Аэрофлот - все еще сомнительная идея
★4 0 10 надежных флоатеров c рейтингом АА
+148 22 Мой Рюкзак #68: Было страшно с плечом, но пора и прибыль знать. Дальше без меня в одной истории с хорошим концом
+108 11 Татнефть отчет по РСБУ за 2-й квартал: рекордная выручка и прибыль, все в рамках прогноза и спасибо Ормузу
+108 48 Азия. Вторник.
+97 7 Откат притормозил. Акции и инвестиции
+94 11 НМТП: отчет по РСБУ за 2-й квартал неплох, на фоне успешных атак БПЛА. Ищем сюрпризы
+89 6 Ситуация на текущий момент
+82 9 Газпром: отчет по РСБУ за 2-й квартал показывает улучшения, но акции пока только падают
+81 68 Индекс МБ сегодня
+71 41 имхо затащат рынок на хаи под выборы в госдуму
+57 80 Как я за 6 лет сэкономил на кофе почти 500 000 руб.

самые обсуждаемые сегодня

3к Вместо мобилизации. Но налоги могут поднять.
1к Мнение по Российскому рынку на 29.07
2к Азия. Среда.

теги блога AVESTA INVESTMENT GROUP

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн