Легализация рынка ФОРЕКС

Статья из «Аргументов и фактов» от 28.05.13:

России необходима легализация розничного рынка Forex
Государственное регулирование валютного рынка Forex позволит защитить права участников в российских судах и даст новое направление для развития отрасли
Ситуация на рынке Forex в России складывается таким образом, что отличить честных игроков от компаний-однодневок можно, только проведя анализ их деятельности. Зачастую, за исключением компаний с многолетним опытом работы на российской рынке, таких как Teletrade, Alpari, ForexClub, отличия становятся очевидны в ходе сотрудничества, когда средства частного лица безвозвратно потеряны. Принципиально изменить ситуацию может легализация рынка FOREX в России, о перспективах которой спорят независимые эксперты, участники рынка и представители государственных ведомств.

 Число российских трейдеров растет, а доверие – нет
Формально с точки зрения российского законодательства Forex (от FOReign EХchange – торговля иностранной валютой) рынком не является. Операции с валютой приравниваются к разовой валютной спекуляции в соответствии с законом о валютном регулировании. На практике же число частных инвесторов и трейдеров FOREX в России постоянно увеличивается, и приближается к остальным сегментам финансового рынка. По мнению ряда экспертов в международный валютный рынок в России входит около 400 тысяч человек. Частных инвесторов в паевых инвестиционных фондах насчитывается немногим больше – около 500 тысяч человек. А российский фондовый рынок хоть и имеет более 700 тысяч уникальных брокерских физических счетов, количество активных (совершающих минимум одну сделку в месяц) – не многим превышает 100 тысяч.

Тем не менее, отношение соотечественников к FOREX неоднозначное – мошенники, спекулянты, пирамида – это далее не все «почетные звания», которыми «награждают» российских брокеров и диллинговые центры. Оно во многом и понятно, ведь бизнес финансовых компаний непрозрачен и не имеет инструментов контроля ни со стороны российского государства, ни со стороны общественности и СМИ. Страной регистрации зачастую является одна из находящихся в оффшорной зоне. Как следствие, любые споры и разногласия частный инвестор с большой долей вероятности будет вынужден решать заграницей. Не знание языка, законов чужой страны, судебные издержки, накладные расходы – все это делает обращение к правосудию фактически нереальным. Это развязывает «руки» компаниям, стремящимся к сиюминутной наживе, дискредитируя при этом рынок в целом.
 Мировой опыт валютных рынков
Рынок FOREX сравнительно молод. Его история началась в 1978 года, когда ведущие государства мира договорились о снятии фиксированных курсов валют. Этим были созданы условия торгов на разнице котировок. В Америке, Великобритании и ряде других стран FOREX подчинен обязательному регулированию наравне с другими сегментами финансового рынка. Сам по себе FOREX предполагает свободную конвертацию валюты без вмешательства государства, то правила и ограничения устанавливаются на предоставления посреднических услуг, которые регламентируют, прежде всего, взаимоотношения клиента (трейдера) и посредника (брокера).
В Великобритании регуляторные функции выполняет «Управление по финансовому регулированию и надзору» – Financial Services Authority. По своей сути FSA является негосударственной структурой, поручителем (гарантом) деятельности которого является Казначейство Её Величества. В США напротив, регулятором валютного рынка является правительственная «Комиссия по фьючерсной торговле товарами» (Commodity Futures Trading Commission). Неправительственной ассоциации NFA передана часть работ по разработке правил торгов и решению конфликтных ситуаций. По сути, в США применяется модель саморегулирования. К требованиям NFA прислушиваются не только в США, так как американские частные трейдеры и фонды остерегаются открывать счета в компании, которая их не выполняет.
В России же вопрос о легализации рынка возник достаточно давно. И совсем недавно в Государственную Думу РФ был внесен соответствующий законопроект.

 Шаги к легализации рынка Forex
Государство должно быть в первую очередь заинтересовано в легализации розничного рынка Forex. Ведь годовой оборот даже по самым скромным оценкам экспертов превышает $1,5 трл. При этом цифры различных источников разнятся, а объективной информации фактически не существует. Даже в случае неточности предварительной оценки объема рынка, государство может претендовать на вполне ощутимую сумму сборов – как подоходного налога частных инвесторов, так и налогов с юридических лиц.
Легализации FOREX позволит перевести юридические споры в суды российской юрисдикции. Пока единственным инструментом решения конфликтных ситуаций и защиты интересов трейдеров и частных инвесторов является Комиссия по Регулированию Отношений Участников Финансовых Рынков (КРОУФР). В объединение вошли крупнейшие игроки российского сегмента валютного рынка FOREX. Но без правовой нормативной базы инициатива остается добровольной, решения являются обязательными только для ее участников – тех компаний, которые дорожат своей репутацией и клиентской базой. Остальные участники рынка вольны прислушиваться или нет к рекомендациям КРОУФР.
Следующим шагом в формирование прозрачного и контролируемого рынка стало создание саморегулирующейся организации «Центр регулирования внебиржевых финансовых инструментов и технологий». ЦРФИН представляет собой некоммерческое партнерство, в планах которого разработка нормативной базы и в дальнейшем (если законотворцы выберут именно этот путь) регулирование российского сегмента международного валютного рынка ФОРЕКС. Практика СРО распространена во многих странах, применяется она и в России в других отраслях экономики, например, в строительной.
Участие в СРО предполагает наличие собственного капитала не менее определенного размера и страховые отчисления, а также ограничения соответствующие профессиональным характеристикам отрасли: размера плеча, запрет на корректировку цен, запрет на возможность открывать на клиентском счете встречные позиции. При этом если требования будут чрезмерные, то, как это уже было в США, компании будут закрываться или переходить в другие юрисдикции. То есть условия должны быть реалистичными, исходить из реального опыта российских компаний.
«Совместно с ведущими FOREX-компаниями была разработана концепция регулирования отрасли. Фактически ее разработчики не выдумывали от себя, а опирались на существующий западный опыт, – говорит Тимур Мычелкин, директор по развитию TELETRADE. – Не изобретали велосипед, а посмотрели чертежи, и постарались применить их к нашей действительности».
Как показывает мировая практика, регулирование дает отрасли новые силы для развития. Выиграет и конечный потребитель, получив юридическую защиту, доступ к объективной информации, прозрачность и контролируемость брокерских компаний и ДЦ.