Тот, кто управляет созданием денег - управляет миром

Мои заметки с 4-часового интервью Ричарда Вернера (https://professorwerner.org) «Настоящая история денег»

Профессор Ричард Вернер, автор книги «Принцы Йены» (Princes of the Yen) и изобретатель термина Количественное Смягчение (Quantitative Easing), выпустил серию интервью про историю денег и становление текущей мировой финансовой системы. Считаю тему интересной — делюсь основными тезисами:

КЛЮЧЕВЫЕ ИДЕИ

• Существует положительная корреляция между экономическим ростом и ставкой ЦБ (здесь и далее имеется в виду ФРС и ЕЦБ). Т.е. сначала идет рост/падение ВВП, а затем идет рост или падения ключевой ставки. Т.е. ЦБ НЕ управляют экономикой через ставку.
• Основная власть ЦБ — в управлении настройками в банковской системе (в какое из 3-х направлений описанных ниже направляется кредит)
• Исключение ипотечный рынок, где влияние ЦБ через ставку огромно

СИСТЕМА — ГОСУДАРСТВО ЭМИТЕНТ И МНОЖЕСТВЕННЫЙ ЗАЛОГ ЗОЛОТА

• Аналог текущей банковской системы существовал еще 5 тысяч лет назад в Вавилоне. В 2017 перевели глиняную табличку, которая, по сути является векселем Вавилонского храма (храмы в Вавилоне играли роль нынешних банков)
• В средние века мастера золотых дел (Goldsmiths) также практиковали перезалог (множественный залог) золота
• Китайский император Кублай Хан собирал со своих подданых золото и на него выпускал бумажные деньги
• Норманы (Вильям Завоеватель) тоже использовали систему множественной/перезакладки и показали, что эта система имеет огромные плюсы т.к. она позволила построить огромное количество храмов и крепостей (что бы было невозможно без такой денежной системы)
• Но в отличии от сегодняшних дней существовала система прощения долгов при смерти правителя (Jubilee). Таким образом неравенство не накапливалось
• Коммерческим банкам не нравилась система, при которой государство — эмитент денег т.к. они не зарабатывали свой %.
• Первые ЦБ — это картели банков


ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ

• Сегодня в некоторых странах до 94% денежной массы создаются частными банками. Например, в Соединенном Королевстве — 85%
• Вернер рассказывает о ЦБ Японии, который для захвата контроля разрушил экономику страны. Пузырь цен с 1986 по 1991 и последовавшая за ней затяжная рецессия были созданы целенаправленно. ЦБ накачал пузырь, чтобы обанкротить большое количество банков, потом спасти лишь некоторые из них и, таким образом, сконцентрировать власть и контроль в своих руках
• Тот, кто имеет доступ к деньгам ЦБ — король

ТЕОРИИ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ И 3 НАПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТА

• Существует 3 теории банковской системы:
o Банки – просто финансовые посредники
o Теория частичного резервирования (fractional reserve)
o Теория создания денег из ничего/lending into existence (Вернер считает ее достоверной)
• Не все кредиты дают одинаковый эффект. Есть 3 направления: на потребление, на производство, на покупку активов
• Пользу приносит только кредит на производство, остальные создают инфляцию. Кредиты на производство дают рост ВВП (т.е. добавленную стоимость)

ПЕРЕХОД К ПЕТРОДОЛЛАРУ

• В 1971 США дефолтнули по золоту (Никсон) и доллар, потеряв доверие, падал
• Плюс существовал дефицит торгового баланса с основными партнерами США – Японией, Германией и прочими
• США решили эту проблему, нагнув Саудитов, сделав их, по сути, 52-м штатом – США подмяли торговлю нефтью и заставили торговать нефтью, номинированной в долларе. США таким образом решили обе проблемы – выровняли торговый баланс и «подложили» обеспечение под доллар в виде нефти
• Сейчас у США похожая ситуация с дефицитом торгового баланса с Китаем – как они решат эту проблему в этот раз?

ЦЕНТРАЛИЗАЦИЯ И ДЕЦЕНТРАЛИЗАЦИЯ

• ЕС идет по пути централизации и это пугает Вернера (становятся похожими на Советский Союз).
• Китай поступил, верно расплодив множество малых банков т.к. мелкие банки на местах намного эффективнее крупных и централизованных банков. Они на местах поступают быстро и эффективно

ПРАКТИЧЕСКИЕ ИДЕИ

• Если экономика снижается, значит жди снижения ставки. И наоборот. С лагом.
• Золото, биткойн, йена – ожидается рост цены
• Если кредитование ипотеки, например, увеличивается – жди роста цен на недвижимость, если наблюдается рост кредитов на производство – будет экономический рост

Полное интервью можно найти по словам Werner Breedlove