АО «Металлургический завод «Электросталь» - разбор бухгалтерской отчетности за 2024 год

На МБ давно уже появилась новая секция акций OTC с ЦК и интересно посмотреть на их результаты и динамику. Начну с МЗ Электросталь (тикер ELST, ISIN RU000A0JRGL3) - показатели Общества за 2024 год (годовую бухгалтерскую отчетность можно скачать с интерфакса):

Согласно ГБО, выручка выросла почти на 20%, несмотря на небольшое снижение объемов производства (выплавка -2,8%; 53232т, объем проката -1,3%; 11974т), помогли цены. Выросли и коммерческие, и управленческие расходы (повысили зп работникам на 26,2%; средняя зп — 110тр). Операционная прибыль выросла на 10,5%. Получили хорошие % по кубышке, однако заплатили приличные % по кредиту — ставка ЦБ никого не щадит. В результате ЧП = 6,216млрд (9239 рублей на акцию). Отличный результат, если бы не пару нюансов.

За год сформирован отрицательный денежный поток и наблюдается рост дебиторки. Конечно, она не просрочена, но было бы приятнее, если бы контрагенты платили и эти деньги шли на увеличение кубышки (депозит под %) или погашение долга. Хотя и долг удается гасить:


Погасили часть долга (~2,5млрд), еще +-3 года и долг будет нулевой :) Определенно позитивный момент, так как только за 2024 год %% съели ~2,5млрд. СЧА на 2024 год = 30051864 рублей (44664 рублей на акцию). Акции продолжают торговаться на OTC с ЦК, последняя цена 34260 рублей за акцию, единственная заявка на продажу по 37710 (1 акция).

Общество импортозамещает широкую номенклатуру полуфабрикатов (в основном для предприятий ОДК), но стоит отметить детали для ГТД (газотурбинных двигателей) и авиационной отрасли. Учитывая планы по серийному производству и ГТД, и самолетов — перспективы у МЗ Электросталь интересные.

Общество рекомендовало не платить дивиденды за 2024 год, несмотря на сильные показатели. Возможно, стоит как минимум иметь положительный денежный поток, как максимум — закрыть долг; но было бы приятно ближайшие 2-3 года увидеть дивиденды.

Информация, представленная в статье, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой ДЗЕН-канал с обзорами - https://dzen.ru/obs_ao