Завьялов Илья Николаевич про DePIN против реальности.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Общий доступ к ресурсам: 

Helium (HNT) демонстрирует как потенциал, так и ограничения в использовании недозагруженных ресурсов в децентрализованных сетях.

Проект позволяет пользователям зарабатывать токены, предоставляя неиспользуемую пропускную способность интернета в общую сеть.

Однако участники должны сначала приобрести специализированное устройство-хотспот стоимостью около $179.

Эта первоначальная стоимость создаёт барьер, ограничивая доступ для пользователей с меньшими ресурсами и препятствуя реализации видения Helium о демократизации доступа в интернет.

Риски централизации и давление на прибыльность:

Filecoin (FIL) использует провайдеров хранения для хранения пользовательских данных в децентрализованной торговой площадке, вознаграждая их FIL-токенами.

Однако с только 21 крупным провайдером мощностей, концентрация власти в сети подрывает децентрализацию и ограничивает возможности для небольших участников.

Кроме того, снижение стоимости хранения оказывает давление на прибыльность провайдеров, вызывая сомнения в долгосрочной жизнеспособности FIL, особенно на фоне роста конкурентов, таких как RNDR.

Проблемы с оправданием хайпа:

DePIN-сектор, включая RNDR и GRT, столкнулся с трудностями в генерации значительных доходов, что вызывает вопросы о завышенных оценках.

В отличие от традиционного финансового сектора, где оценки основываются на коэффициентах P/E, криптовалюта часто полагается на нарративы и спекулятивные премии. 

По мере того как DePIN-проекты не оправдывают ожиданий по заработку, разрыв между их рыночной стоимостью и фактическими показателями увеличивается, заставляя инвесторов пересматривать оценки.

Централизованные компании обычно расширяются в нескольких сегментах рынка, чтобы захватить большую долю.

В то же время децентрализованные протоколы сосредотачиваются на конкретных нишах внутри более крупных рынков, чтобы создать уникальную ценность.

Хотя прямое сравнение затруднительно, анализ DePIN в контексте централизованных игроков подчёркивает уникальные сильные и слабые стороны каждой модели.

Энергетика:

Централизованная модель Duke Energy:

Как одна из крупнейших энергетических компаний в США, Duke Energy управляет полностью централизованной моделью, контролируя производство, распределение и ценообразование энергии.

Эта структура часто приводит к ограниченной прозрачности и минимальному влиянию клиентов на цены, делая её уязвимой к перебоям и крупномасштабным неэффективностям.

Glow Protocol:

Glow Protocol, построенный на Ethereum, представляет децентрализованную модель производства солнечной энергии.

Благодаря возможности коллективных инвестиций и распределения прибыли в локальных солнечных проектах, он способствует экологической устойчивости и усиливает локальную собственность.

Однако проблемы с масштабируемостью и регуляторные барьеры препятствуют росту Glow, ограничивая его охват в сравнении с такими гигантами отрасли, как Duke Energy.

Big Data & AI:

Amazon Web Services (AWS): Централизованная мощь AI

Amazon Web Services, лидер в области AI, управляет централизованной платформой, предоставляющей различные услуги машинного обучения в области вычислений, данных и их развёртывания.

Хотя AWS предлагает мощные решения, его контроль над управлением данными и обучением моделей вызывает обеспокоенность в отношении конфиденциальности и прозрачности.

Доминирование AWS создаёт барьеры для небольших конкурентов и способствует потенциальным монополистическим практикам.

The Graph: Децентрализованная индексация

The Graph (GRT) — это децентрализованный протокол индексации, предназначенный для упрощения доступа к данным блокчейна для dApps.

Позволяя пользователям создавать настраиваемые субграфы, GRT стимулирует подход, управляемый сообществом, что повышает прозрачность.

Хотя GRT имеет схожие черты с акциями, такие как ценность спроса на услуги и управление на базе DAO, он не предлагает дивидендов.

Краткосрочный прогноз: Медвежий рынок

В краткосрочной перспективе у DePIN неблагоприятный прогноз, поскольку сохраняющийся низкий доход указывает на разрыв с фундаментальной ценностью.

Снижение интереса к DePIN дополнительно подчёркивает необходимость уделять больше внимания основным метрикам.

Светлые стороны DePIN:

Несмотря на спад, секторы телекоммуникаций и энергетики демонстрируют перспективы.

Кроме того, некоторые направления, связанные с поддержкой AI, такие как сбор данных и энергетика, выделяются как точки роста.

Новые участники: Grass и Peaq Network

Grass привлёк внимание как перспективный проект DePIN благодаря удобному интерфейсу и сильной нарративной привлекательности, но долгосрочная устойчивость подвергается угрозе из-за правовых рисков, связанных с использованием данных.

Peaq Network представляет собой блокчейн L1, разработанный специально для приложений DePIN.

Тренды в оценке: Физические vs. Виртуальные сети

В долгосрочной перспективе ожидается, что устойчивые оценки будут благоприятствовать физическим DePIN благодаря их более тесной связи с фундаментальной ценностью, несмотря на ограниченное внимание в краткосрочной перспективе.

Некоторые виртуальные DePIN в краткосрочной перспективе процветают благодаря упрощённому участию и нарративной рефлексивности, но их спекулятивный характер может угрожать долгосрочной стабильности.

Увеличивающаяся дисперсия между проектами:

Как и на более широком рынке, внутри DePIN ожидается рост расхождения в результатах, что позволит выявить проекты с различными уровнями устойчивости.

В целом, DePIN находится в переходной фазе, где ключевым фактором успеха становится внедрение устойчивых моделей роста.

Вместо этого ценность GRT основывается на утилитарности экосистемы, которая зависит от массового принятия и высоких стандартов данных.