О текущем моментуме в евробаксе

Оно конечно скорее приятно что рынки слегка от хаев отодвинулись, это безусловно полезно и вообще кой-какие мартовские путы еще остались в наличии :)

Тем не менее попробую встать в оппозицию большинству и напророчить свой сценарий поведения евробакса при потенциальном катаклизьме.

Итак чего боимся.
Боимся прежде всего (а) окончания стимулуса от ФРС (б) бюджетного секвестра в Штатах (с) чего-то еще боимся, напомните плз :)
Ключевое слово во всей этой истории — Штаты. Это локальные истории, хотя и безусловно глобального масштаба.

Итак чем опасны exit strategy и секвестр, точнее для кого они опасны.
Опасны прежде всего для корпоративных прибылей (фонда) и сырьевой составляющей (всяческие прокси).
Для голды опасны, ой как опасны. Удержит ли 1500 :)
Влияние на трежерис оценить достаточно сложно (хотя скорее отрицательное, в части увеличения доходностей).
А влияние на евро я бы вообще оценил как крайне небольшое.
Почему так. Ведь евро это классическая риск-валюта и все такое прочее :)

Возможно я опережаю события, но евро перестала быть классической риск-валютой некоторое время назад.
С момента выхода на сцену вот этого товарища.


Достаточно вспомнить новостные хедлайнеры полугодичной давности.
   … очередные греческие списания составили...
   … доходность пигсобондов превысила исторические...
   … котировки букмекеров на распад еврозоны достигли...

И что мы имеем сейчас.
   … шансы Берлускони на переизбрание достигли аж 15%, но все равно все напряглись...
   … PMI в Германии вышел слегка не в таргете...
   … Марио намекнул что евро в космос не улетит...

При этом.
  — единственная крупная экономика мира, не занимающаяся бесконечным стимулусом.
  — баланс ЕЦБ, опять же единственный в серьезном мире, снижается.
  — опять же супер-Марио и его базука.
Пусть базука и обложена кучей условностей, пусть она работает только на короткой стороне (на длинной должен работать EFSF, который темный лес ваще), но тем не менее она есть и все об этом знают.

А потому, несмотря на пятифигурное снижение евробакса, мы имеем крайне стабильную ситуацию в пигсобондах (разве только итальянские чуть падают на предвыборном политесе) и вообще весьма спокойную атмосферу в еврозоне. Испанцы, скажем, уже 25% своего годового плана разместить ухитрились на весьма достойных доходностях :)

А раз все так представляется, кому придет в голову панически сливать испанские бонды при помутнении в Штатах? И, главное, ЗАЧЕМ?
Местным, европейским, институционалам вроде как не с руки.
Японцам и китайцам тоже.
Остались спекулянты и модельщики, но нет ощущения что их много слишком. Да и лить они будут прежде всего не евро, а оззи-киви и прочие рубли :)

И наоборот, для местных, европейских, серьезный кризис это прежде всего возможность что-нибудь задешево купить. Над ними как раз недавно надругаться пытались, думаю они не забыли это :)
А покупать лучше скорее за дорогие евро, нежели за дешевые :)


Многабукаф, надо резюмировать видимо :)

Исходя из соображения о том что евро сильнее разных прокси, прекрасным выглядит лонг в каком-нибудь кроссе, например EURAUD или EURNZD. С киви интереснее, киви все еще намного дороже чем должен быть, это он зря :)

Ну и в целом 1.32 по евробаксу видится в текущем раскладе скорее уровнем «подешевело надо брать», нежели уровнем «шортнафсё» :)
Пусть даже дневные графики и выглядят так страшно, как они выглядят. Мы купим как всегда немного, а на 1.30 (если будет) всегда сможем докупить еще и даже побольше :)