S&P500 фьючерс | SPX

В традиционной жизни рынков через призму экономических новостей и монетарной политики к концу недели ситуация наладилась.
Ключевые экономические отчеты США в общей массе оказались сильными, риторика членов ФРС говорит о взятии паузы на заседании 28 января, размер QE ФРС на следующий месяц примерно идентичен предыдущему.
Трамп неожиданно заявил, что не будет увольнять Пауэлла, а директор экономического совета Белого дома Хассетт, возможно, принесет больше пользы на своем месте, чем на посту главы ФРС.
Заявление Трампа повышает шансы назначения на пост главы ФРС Рика Ридера, что будет благосклонно воспринято рынками и сохранит доверие к ФРС как к институту.
Но Трамп обычно логичен, но не всегда последователен, в связи с чем до официального оглашения имени преемника Пауэлла можно продолжать гадание на ромашке со всеми отливами и приливами рынка по мере поступления инсайдов.

В геополитике полный хаос, одно только заявление Трампа о возможном введении 10% пошлин для стран, которые не поддерживают позицию США по Гренландии, говорит о степени намерения и желания быстроты его исполнения.

Весной президент Дональд Трамп, объявивший о самых высоких тарифах в США со времён Великой депрессии, дал чёткое обещание: «Рабочие места и заводы с грохотом вернутся в нашу страну».

Они этого не сделали.

Занятость в производственном секторе снижалась каждый месяц с тех пор, как Трамп в апреле назвал этот день «Днем освобождения», заявив, что его масштабные тарифы начнут менять баланс мировой торговли в пользу американских рабочих. Сегодня на заводах США работают 12,7 миллиона человек, что на 72 000 меньше, чем на момент заявления Трампа в Розовом саду.

В 2026 году рынок США даст

и рост, и серьёзную коррекцию.

В прогнозе на 2026 год я разобрал:

 0️⃣ как может отработать план Трампа,

0️⃣ где начнётся коррекция по SPX,

0️⃣ какие уровни станут ключевыми,

0️⃣ и где инвесторы смогут заработать после снижения.

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram  

«Под моим руководством экономика переживает бум! Ренессанс в обрабатывающей промышленности и стремительный рост доходов домохозяйств обеспечивают рост ВВП, которого не было десятилетиями, и мы переживаем дезинфляционный бум. Частный сектор растёт более чем на 5% благодаря самым масштабным инвестициям бизнеса, которые мы когда-либо видели — возможно, за всю историю, — а инфляционные тенденции выглядят ХОРОШО. Все умные деньги знают: “САМАЯ ГОРЯЧАЯ” экономика в мире — это США. ВРЕМЯ ИНВЕСТИРОВАТЬ!», — написал Трамп в Trush Social.

Данные по инфляции представляют собой «смешанную картину», и «ФРС придётся разобраться в этом», — заявила Тиффани Уайлдинг, экономист Pacific Investment Management Co., в интервью Bloomberg Television. «После снижения ставки на 75 базисных пунктов на трёх последних заседаниях, — сказала она, — чиновники ФРС вполне могут сделать паузу».

Movchan’s Group тут недавно выпустили пост с очень странными заявлениями. Давайте попробуем разобраться, о чем там речь.

После проведенной 3 января операции, в ходе которой американские войска захватили президента Венесуэлы Николаса Мадуро с женой, Трамп объявил, что США будут управлять Венесуэлой. Исполняющим обязанности главы государства стала вице-президент Делси Родригес. Администрация США намерена продавать венесуэльскую нефть, а полученные средства будет контролировать сам Трамп. Также американский лидер хочет, чтобы крупный бизнес инвестировал в восстановление нефтяного сектора Венесуэлы.

Как сообщает WSJ, Венесуэла была для инвесторов «запретной зоной» из-за многочисленных санкций США, политических репрессий и плохого управления в экономике, что привело к самому низкому уровню стоимости облигаций. Однако после операции с захватом Мадуро инвесторы надеются на реструктуризацию госдолга Венесуэлы, восстановление нефтяного сектора страны и появлению инвестиционных возможностей в различных отраслях, которые пришли в упадок при Мадуро.

Фактический «наезд» команды Трампа на руководство ФРС, и недавние, пока еще словесные пожелания президента Трампа, начинают создавать у рынков ощущение, что постепенно формируется командная экономика, а может быть и экономическая модель военного времени.

Последние предложения Трампа и его экономической команды «впечатляют» и действительно очень смахивают на режим прямого управления:

Введение фактического запрета для частных компаний оборонной отрасли платить дивиденды и выкупать акции с рынка;
Установление ограничений в размере не более 10% на процентные ставки банков по кредитным картам;
Де-факто запрет для фондов покупать жилую недвижимость для инвестиций; Обязанность жилищных госкомпаний на выкуп ипотечных долговых бумаг на открытом рынке на сумму $200млрд для снижения процентных ставок по ипотечным кредитам;
Сделать цены на бензин в $2 за галлон как экономический приоритет; Принудить Федеральный Резерв США снизить % ставку до 2% в 2026 году; Объявить стимулы для домохозяйств в виде выплаты в $2000 за счет таможенных пошлин.

Неделя ожидается очень насыщенной, как по плановым, так и по внеплановым ФА-событиям.
Внеплановые события (градация по важности):
— Решение Верховного суда по пошлинам Трампа.
Следующая дата вынесения решения: в среду в 18.00мск.
Заранее неизвестно, по какому делу будет оглашено решение, но с большой вероятностью будет оглашено решение по законности пошлин Трампа, что приведет к реакции рынка.
Отмена пошлин даст только краткосрочное движение, ибо администрация Трампа готова ввести аналогичные пошлины по другим статьям (насколько быстро – вопрос, в этот промежуток рынки может лихорадить).
Фокус рынка будет на возврате уже собранных пошлин, при решении о возврате пошлин у Трампа будет меньше денег на стимулы потребителям перед выборами (т.е. ниже инфляция), но дыра в бюджете увеличится.
— ФРС.
Трамп начал сегодня открытую войну с Пауэллом через судебное расследование, цель её не совсем понятна – ведь Пауэлл должен уйти в мае, осталось дождаться несколько месяцев.
Возможная цель: отстранение Пауэлла на время расследования и немедленная замена главы ФРС.

УЖАС! Этот день настал…

Столько крутых сетапов, а свободных денег мало

Обзор рынка США

Фаза Рынка: Долгосрочный восходящий тренд 2 мес., среднесрочный 14д.

S&P 500 выглядит превосходно: находится возле ATH, выше средних скользящих и снижается волатильность. Прекрасное время, чтобы начать наращивать позиции в самом индексе. Консолидация началась с 28 октября и продлилась 3 месяца. Конечно, мы ждём взрывного продолжения тренда роста.  

Индекс RSP (равновзвешенный S&P 500) достиг АТН, видны объёмы. Прекрасный сигнал о том, что рынок выздоравливает. Из-за того, что  индекс RSP равновесный, он первее показал растущий тренд, чем S&P 500 лихорадит. Всё это из-за того, что голубые фишки в RSP имеют такой же вес и пропорцию как и остальные акции. 

• Текущее состояние ликвидности и ситуация на первый квартал 2026 года.

• Как правила ФРС, Министерства финансов и банков влияют на рыночные условия

• Индекс деловой активности ISM/PMI и прогноз делового цикла на 2026 год.

• Снижение процентных ставок в США против повышения ставок Банком Японии

• Циклы рефинансирования долга и четырехлетний ритм ликвидности

• Как читать движение цен ETF на биткоин наряду с изменением цены

• Позиционирование портфеля и вероятность наступления «криптозимы»

• Разговоры о структуре рынка (маркет-мейкеры, избыток заемных средств)

Итак, начнём макросъёмку!

Макроэкономическая среда и рыночный контекст

• Федеральная резервная система незаметно увеличивает ликвидность за счет «покупок в рамках управления резервами» казначейских векселей со сроком погашения от 1 до 3 лет (примерно 40 млрд долларов в месяц до апреля). Это не количественное смягчение, но это положительно сказывается на ликвидности и подтверждает наличие напряженности в банковских резервах и операциях РЕПО.

Начало года прошло под лозунгом «опять нас обманут, ничего не дадут».
Верховный суд США в пятницу рассмотрел второстепенное дело, следующая дата вынесения решений назначена на 14 января на 18.00мск, с большей вероятностью в этот день будет оглашен вердикт по законности пошлин Трампа, но 100% гарантии нет, ибо заранее рассматриваемое дело не афишируется.

ФРС также не дал цифр по размеру QE на следующий месяц, дословно ФРБ Нью-Йорка заявил об оглашении «примерно каждого 9 рабочего числа месяца», объявление должно быть до 14 января.
С учетом начала отчетов банков за 4 квартал с 13 января — первая половина следующей недели будет насыщенной.
Также рынки пребывают в ожидании оглашения Трампом преемника Пауэлла и это тоже возможно на следующей неделе, хотя риторика Хассетта в комментировании экономических отчетов почти не оставляет сомнений в выборе Трампа.

Что же получили рынки?
Достаточно спокойное начало года с сохранением стагнации в секторе промышленности США, но ISM услуг США удивил резким ростом, хотя рост сектора услуг требует подтверждения данными января, т.е. после окончания новогодних праздников.

Общая ситуация

Ситуация, описанная в новогоднем обзоре, не изменилась.
Трамп продолжить воплощать в жизнь доктрину Монро и весь вопрос в темпах и способах.
На текущий момент, воодушевленный успехом по Венесуэле, Трамп угрожает Мексике, Кубе и Ирану.
Гренландию Трамп хочет купить, местным жителям предлагается 100К долларов за поддержку отделения от Дании, что вызывает ажиотаж.
Европа не определилась как поступить с желанием Трампа, одни страны предлагают отправить в Гренландию военные силы, другие начали говорить о размене Гренландии на гарантии безопасности для Украины (читаем: гарантии безопасности для стран ЕС).
Геополитический треш надолго, поэтому его следует учитывать.
Наиболее серьезный конфликт возможен у Трампа с Европой, ибо может привести к выходу США из НАТО.

Сегодня Верховный суд США вынесет решение по пошлинам Трампа, в частности по «взаимным» и за фентанил.
Большинство экономистов и юристов ожидают отмену пошлин, но это ни к чему позитивному не приведет, ибо Трамп введет аналогичные пошлины по иным статьям.

Исключая бесконечный геополитический треш, главной новостью вчерашнего дня заявление Трампа о покупке ипотечных облигаций (MBS) на сумму 200 млрд долларов за счет наличных на счетах Fannie Mae и Freddie Mac.
По сути, это компенсирует пассивный отток MBS с баланса ФРС в ближайший год на сумму в диапазоне 180 млрд долларов-250 млрд долларов и, таким образом, даст чистое QE в размере 200 млрд долларов кроме ежемесячного дополнительного подобия QE ФРС, объявленного в декабре.

Сегодня в центре внимания будет нонфарм США за декабрь и решение Верховного суда по пошлинам в 18.00мск.
ФРС также должен в ближайшие дни объявить размер QE на следующий месяц, но, как правило, это происходит после закрытия фондового рынка, хотя традиции могут быть нарушены.
Нонфарм за декабрь в 16.30мск обещает выйти сильнее прогноза согласно косвенным данным, особый фокус будет на уровне безработицы U3, ожидается падение к 4,5%, эта цифра является водоразделом для ФРС.
Первая реакция все равно будет на количество но