S&P500 фьючерс | SPX

«Самые разные ETF следуют широкому спектру стратегий, например, таких как зеркальное отражение S&P 500 или использование колл-опционов….», — делится в публикации на Usnews глава Mind Money Юлия Хандошко. — Первым шагом к инвестированию в ETF является знакомство с активами и подтверждение низкого коэффициента расходов, хорошей истории доходности, ликвидности и налоговой эффективности. Каждый из ETF в этом списке получил пятизвездочный рейтинг от Morningstar и превзошел S&P 500 за последние пять лет:

VanEck Semiconductor ETF (SMH)

Этот пассивно управляемый фонд в последние годы обогнал S&P 500 и большинство ETF, Успех обеспечило производство полупроводников. В общем, данный ETF имеет пятилетнюю общую годовую доходность в размере 28,2%, благодаря ставке на ценные бумаги Nvidia Corp. (NVDA). Конечно, из-за экономической и политической неопределенности в последнее время годовая доходность ETF снизилась до -4,2% (по состоянию на 10 марта), но актуальность полупроводников для современных технологий никуда не денется. Соответственно, ждем возвращения высокой доходности.

Общая ситуация

На рынках наблюдается уход от риска перед ожидаемым введением США так называемых взаимных пошлин 2 апреля.
Инсайды говорят об отсутствии на текущий момент окончательного плана по повышению пошлин для большинства стран мира, но ни один из инсайдов не предполагает отсутствие повышения пошлин и это приводит инвесторов в отчаяние.
Все прогнозы рейтинговых агентств и банков предполагают рост инфляции на фоне замедления экономики после изменения правил международной торговли, эффект ожидается не меньшим, чем от нарушения цепочек поставок во время пандемии 2020 года.
Канада, Мексика, ЕС и Китай пострадают больше всего в результате повышения пошлин, при этом приравнивание НДС к налогу администрацией Трампа является самой большой проблемой для ЕС.
Инвестиции поставлены на паузу до понимания итогов повышения пошлин 2 апреля, даже великолепная презентация планов Нвидиа вчера не смогла развернуть акции к росту.
Правительства, ЦБ многих стран также ожидают решения Трампа, чтобы скорректировать фискальные планы и монетарную политику.

◾ Снижение инфляции в прошлом месяце оставляет Федеральному резерву возможность возобновить снижение процентных ставок к середине года.  

◾ Однако центральный банк по-прежнему обеспокоен тем, что повышение пошлин в США может вновь спровоцировать ценовое давление, спровоцировать замедление экономики или и то, и другое. 

◾ Согласно последнему отчету правительства,  потребительские цены в феврале выросли на 2,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, что является прогрессом по сравнению с показателем в 3% в январе.

◾ Пока рынок труда остается сильным, дальнейшее смягчение инфляции позволит ФРС постепенно снижать процентные ставки, что аналитики и некоторые политики ФРС называют «хорошими новостями» о снижении ставок. 

Последняя оценка: -2,1 процента — 17 марта 2025 г.

Модель GDPNow оценивает реальный рост ВВП (сезонно скорректированная годовая ставка) в первом квартале 2025 года на уровне -2,1 процента 17 марта, что ниже -1,6 процента 7 марта. После публикации данных о розничных продажах сегодня утром прогноз реального роста личных потребительских расходов в первом квартале снизился с 1,1 процента до 0,4 процента. 

«Коррекции — это здорово», — сказал он NBC. 

📉 S&P500 — 9-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель), который начался на пивот-прогнозе 13 января. Медведь в процессе завершения затянувшихся 50-недельного цикла и 4-летнего цикла. Целевые уровни обозначены здесь (https://t.me/jointradeview/333). Ретро-Венера, которая обычно разворачивает быка, попала в этом году на медведя и усилила его.

👉 Как я писал в начале марта (https://t.me/jointradeview/330) и в прошлом посте, на этой неделе ретроградная Венера таки отработала с недельным лагом вверх. Точку в развороте поставил обещанный мною на прошлой неделе экстремум-прогноз 17 марта. Это классика — начало ретроградного Меркурия (https://t.me/jointradeview/314). Ситуация похожа на начало второй фазы базового цикла.

⚠️ Учитывая тот факт, что мы находимся в медвежьем базовом цикле, вторая фаза цикла также предполагается медвежьей с коротким подъемом и крутым спуском ниже открытия. Мощный уровень сопротивления находится на хорошо знакомой нам отметке 5850. Ближайший экстремум-прогноз 17 марта. Это ретро-Меркурий, который попал на субботу и поэтому возможно уже отработал на начало 2-й фазы в пятницу. Следующий экстремум-прогноз 24 марта. Также есть пивот-прогноз 19 марта, но он больше для нефти.

Однако ожидания EPS Tesla выглядят все хуже (скрин 2).

Главные ФА-драйверы предстоящей недели:
1). Заседания ЦБ.
На предстоящей неделе четыре ЦБ огласят свои решения по ставкам: ФРС, ВоЕ, ВоЯ, ЦБ РФ.
Ожидается, что все четыре ЦБ оставят ставки неизменными, а реакция рынков будет происходить на прогнозы и сигналы в отношении дальнейших действий по ставкам.

Самым ожидаемым является заседание ФРС в среду, на нем члены ФРС представят новые прогнозы по траектории ставок и росту инфляции/экономики, не исключена остановка программы QT или уменьшение размера QT.
ФРС должен понимать, что торговая политика Трампа с планами по взаимным пошлинам со 2 апреля приведет к проблемам с цепочкой поставок по аналогии с пандемией, т.е. к росту инфляции.
С другой стороны, рост цен в этот раз не будет сопровождаться ростом доходов, вернее, какое-то снижение налогов будет, но оно будет несравнимым с фактическими вертолетными деньгами, разбрасываемыми Трампом, Байденом и ФРС во время Ковид, а значит логично ждать падение спроса, что должно ограничить рост цен.
Многие банки утверждают, что ФРС в марте проще будет оставить прогнозы неизменными с последующей коррекцией их в июне после того, как политика администрации Трампа станет понятна полностью.

💡 Друзья, Дональд Трамп снова делает ставку на торговые войны. Новые пошлины, удары по Китаю, Мексике, Канаде, ЕС – кажется, он уверен, что это сделает Америку сильнее.

📊 Но вот парадокс: экономика США сама может оказаться жертвой этих действий. Угроза рецессии, растущая инфляция, волатильность на рынках – всё это уже не прогнозы, а реальность.

💵 Так стоит ли инвесторам готовиться к кризису? И сможет ли доллар устоять перед этой бурей? Давайте разбираться.

🔥 Почему тарифная война может ударить по США сильнее, чем по Китаю?

🥸 Логика Трампа проста:

✔️ Ввести пошлины, чтобы снизить импорт и заставить компании производить в США.
✔️ Заработать на пошлинных сборах.
✔️ Усилить экономику и сделать Америку снова великой.

Но в реальности всё сложнее.

❗️ Китай уже адаптировался. После первой торговой войны 2018–2019 года Пекин перестроил логистику, нашел новых партнеров и увеличил расчеты в юанях.
❗️ Американские компании страдают первыми. Apple, Tesla, Boeing – всем им дороже обходятся комплектующие, а значит, цены растут.

Новоиспечённый президент Америки уже в привычной манере сильно влияет на волатильность рынков. Новые высказывания Трампа на сей раз ударили по американским акциям. Дональд Трамп отказался исключать возможность рецессии в США.

Вжух и технологический сектор потерял 1$ трлн капитализации. «Переходный период», как заявил Трамп наступит вот вот, когда вступят в силу пошлины на импорт.

Аналитики с Уолл-стрит уже начали пересматривать свои сверх оптимистичные прогнозы. А ведь на предыдущем стриме мы с вами делали акцент на то что, рынок слишком позитивно смотрит на довольно неопределенное будущее (прогноз 6500 пунктов).

Важно понимать, что нас может ждать в этом будущем:

📌Пошлины и инфляция. Рынок закладывал несколько снижений ставок, однако текущая политика США может перевернуть ожидания с ног на голову. ФРС не торопится менять настрой, ожидая новые цифры по инфляции и эффект будущих пошлин.

📌Конфронтация с Европой. Споры касаемо НАТО, Украины и России, а также потенциальный рост долга Европы на фоне усиления военной помощи, может не слабо влиять на мировую экономику и на США в том числе.

Вторую неделю подряд рынки «в красном».🔻 Особенно ощутимо падает Америка.

Повод для снижения – неопределённость по поводу тарифов и торговой политики США.

В своих обзорах аналитики оценивают вероятность наступления в США рецессии, инвест банки снижают целевые прогнозы по американским индексам на конец года.

Я оцениваю текущее движение как нормальную здоровую коррекцию и как потенциальную возможность сформировать позиции в акциях по более привлекательным ценам.

При этом, судя по графикам, акции могут еще попадать, поэтому торопиться не стоит, но стоит «держать руку на пульсе» и использовать более глубокие просадки для осторожных покупок.

Радует, что в этом работает диверсификация по странам.💱 Да, последнюю неделю падает ± все, но с начала года большинство рынков акций смотрятся сильно лучше американского.

На графике сравнение Гонконгского индекса Hang Seng 🇭🇰 и SP500 🇺🇸. Отчасти это эффект перетока глобальных инвесторов из американских в китайские акции.

Недавняя коррекция на рынке США свела на нет всё поствыборное ралли — индекс S&P 500 потерял почти 10% от исторических максимумов. СМИ тут же заговорили о биржевом пузыре, а индекс волатильности VIX закрепился выше 26 пунктов при среднем уровне около 17. Паниковать или нет?

Основная причина падения — тарифная политика Белого дома. Изначально инвесторы воспринимали угрозу импортных пошлин как тактический манёвр, но сейчас переоценивают риски: вероятность торговой войны растёт, а рынки не любят неопределённость.

Но стоит ли срочно выходить из активов? Мы считаем, что нет. Трамп традиционно ведёт переговоры жёстко: сначала объявляет заградительные меры, потом корректирует сроки или частично реализует их, усиливая позиции. Этой схемы президент придерживался и на первом сроке.

Однако реакция рынка показывает: теперь все верят, что он действует всерьёз. Но сам президент, как и мировые лидеры, не заинтересован в затяжном конфликте. Скорее всего, страны начнут договариваться, а отмена тарифов будет такой же решительной, как их введение. Осадочек у многих мировых лидеров, конечно, останется, но сделать они с этим ничего не смогут. США — крупнейшая экономика в мире, и за время правления нынешнего президента это никак не поменяется.