S&P500 фьючерс | SPX

Стартовал летний сезон отчетностей в США. От предыдущих он отличается тем, что во 2-м квартале тарифы Трампа уже влияли на цены — средняя эффективная ставка была примерно 10%. Рассмотрим, чего ждут аналитики в плане предстоящих отчетностей, и озвучим нашу позицию.

Прогнозы на 2 кв. 2025 г.

Более 90% американских компаний отчитаются по итогам 2-го квартала до 8 августа. Пока что отчетности опубликовали приблизительно 12% компаний. Основные опасения рынка, помимо падения потребительской активности и повышения вероятности рецессии, касаются сокращения рентабельности. Бизнес будет вынужден принять часть удара на себя, чтобы не убить спрос.

Аналитики Goldman Sachs ранее ожидали, что бизнесу удастся переложить на потребителя ~70% издержек, связанных с пошлинами. Пока что эта цифра, по оценке GS, ближе к 40%. Но она, вероятно, будет увеличиваться (что приведет к росту инфляции).

Прогнозы по EPS S&P 500 на 2-й квартал заметно снизились после введения тарифов. Консенсус-прогноз — за рост на 4,9% г/г (источник — Factset) против 9,4% в конце марта. Если он сбудется, то это будут самые медленные темпы с 4 кв. 2023 г. (4%). Хотя текущие мультипликаторы сигнализируют о том, что рынок в целом ждет более позитивных результатов.

В четверг американский рынок завершил торги на мажорной ноте: индексы S&P 500 и Nasdaq 100 обновили исторические рекорды. Основной катализатор — сильный квартальный отчёт от Alphabet, материнской компании Google. Инвесторы увидели в нём подтверждение: спрос на решения с использованием искусственного интеллекта не просто стабилен, он продолжает стремительно расти.

Технологии на коне, но не для всех

Alphabet приятно удивила Уолл-стрит, превысив ожидания аналитиков по выручке. Это укрепило доверие к технологическому сектору в целом. Акции Microsoft, Amazon, Nvidia и других гигантов также подросли, продолжив ралли последних недель.

Но не всё в техносекторе было радужно. Tesla обрушилась более чем на 7% после публикации слабых финансов. Это крупнейшее падение выручки компании за последнее десятилетие. Илон Маск предупредил инвесторов о «трудных временах» в ближайшие 12 месяцев. Пессимизм усилился на фоне высокой конкуренции и замедления роста продаж электромобилей.

И тут все ровно по плану AROMATH 😎 от апреля 2025 года при тотальном кошмаринге 🙀

Новые цели SP500 = 7620 и 9140, что равно +57% и +88% соответственно от вчерашних 4850.
Когда? По дате не скажу, рискну предположить, что в 1,5 года уложимся.

Доброе утро, коллеги.

На мой взгляд, Индекс S&P500 выглядит интересным для открытия короткой позиции.

Если взять за базу восходящий уровень поддержки в точках 3590, 4145, 4938 пунктов и создать параллельный канал, где верхней точкой будет начало последней существенной коррекции 6159 пунктов, то получится, что текущая позиция Индекса S&P500 находится у верхней границы данного канала, от которой может быть коррекция до ближайших уровней поддержки 6159, 5730 пунктов.

Данную историю можно реализовать через:

На российском рынке через фьючерс на Индекс S&P500 SPYF-9.25 (SFU5).

На иностранном рынке через обратные фонды ETF (которые зарабатывают на коротких позициях):
✔️ProShares UltraPro S&P500 Short (SPXU) с тройным плечом;
✔️ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) с тройным плечом.

Всем успешных торгов.

«Есть много сильных кандидатов, в том числе несколько членов основного совета директоров и, возможно, президенты региональных банков», — сказал Бессент в среду в программе «Наблюдение» на Bloomberg Television. Он не назвал конкретных имён.

«Я не буду говорить о процессе, но мы начинаем его», — сказал глава Министерства финансов. «Очевидно, что решение будет принимать президент Трамп, и мы не торопимся».

Свежие опросы американских домохозяйств по ожиданиям занятости показали сильный рост пессимизма и аж 58% ожидают роста безработицы через год.

Это самые высокие показатели ожиданий по безработице со времени краха 2008 года (великий финансовый кризис) и исторически такие всплески происходят только в рецессии или непосредственно перед ней.





t.me/BeglaryanCapital

В июне, впервые объем маржинальных позиций на американском рынке перевалил за $1 трлн, за месяцобъем маржинального долга вырос на $87 млрд до $1008 млрд. За два месяца прирост позиций составил $157 млрд, прибавив 18.5% за два месяца.

Соотношение маржинального долга и свободного «кэша» на счетах выросло до 5.4, кредитные плечи почти на максимумах, несмотря на то, что рынок растущий. Байбэки тоже подогревают рынок, активность здесь высокая, хотя финансовые результаты компаний скорее всего будут далеко не самыми выдающимися в условиях давления на прибыль со стороны пошлин Трампа. 

 JPMorgan напрягся:

«Похоже, царит атмосфера бычьих настроений, спекуляций и растущей самоуспокоенности»… «Либо аналитики, настроенные на продажу, готовы начать новый раунд пересмотра прогнозов в сторону повышения, либо рынок рискует столкнуться с периодом повышенной волатильности и спадов. Что-то должно произойти!»

Японию все же удалось продавить хотя тут ясно, что они п омногим направлениям критически зависимы от США:

Ключевое событие, которое определит настроения сегодняшней сессии, — заключение соглашения о тарифах между США и Японией. Новость об этом появилась уже после закрытия вчерашних торгов, пишут аналитики Freedom Finance Global. Пошлины на импорт японских автомобилей в Штаты будут снижены с 25% до 15%. При этом, по словам президента Трампа, Япония инвестирует $550 млрд в американскую экономику, а США «получат 90% прибыли» от этой сделки. На фоне новости индекс Nikkei 225 подскочил на 3,5%, акции Toyota выросли более чем на 14%, уверенную позитивную динамику показали и другие автопроизводители, в том числе Honda. На американских фондовых площадках подписанные договоренности могут быть расценены как сигнал к смягчению внешнеторговых рисков. Однако не исключено, что частично эффект будет нивелирован тем, что эта сделка давно ожидалась инвесторами, что нашло отражение в повышенных рыночных мультипликаторах.

В эту среду выйдут данные продаж домов на вторичном рынке за июнь (консенсус: 4,01 млн (-0,7% м/м), предыдущее значение: 4,03 млн).

Дополнительный импульс рынку придал рост котировок компаний из полупроводникового сектора, что повлекло за собой общее улучшение динамики акций высокотехнологичных компаний.

Драйверы роста

Наибольшее внимание инвесторов привлекли новости о перестановках в индексах и пересмотре прогнозов:

• Акции Block выросли более чем на 7% после того, как стало известно, что компания войдет в состав S&P 500, заменив Hess Corp.

Morgan Stanley выразил оптимизм по поводу перспектив американских акций, ожидая умеренного снижения котировок в III квартале, что может создать возможность для покупок. Аналитики уверены в долгосрочном росте индекса S&P 500 и прогнозируют его достижение 7200 пунктов к середине 2026 года (ранее ожидали 6500 пунктов к концу 2026 года).

Рост доходности казначейских облигаций может негативно повлиять на ставкочувствительные акции, например, компаний с малой капитализацией. Ожидается усиление давления на издержки из-за тарифов, что может снизить рентабельность, усилить инфляцию и повлиять на ожидания ФРС по ставкам. Сезонные тенденции (середина июля — август) также могут вызвать волатильность.

Однако Morgan Stanley считает риски временными с ограниченным влиянием. Jefferies повысила прогноз по S&P 500 на конец года до 5600 пунктов с 5300 пунктов (данные пятницы).

Источник

Фондовые рынки США входят в новую неделю в состоянии ожидания: инвесторы переваривают результаты банковских отчётов и свежие данные по инфляции, готовясь к следующей волне корпоративной отчётности и ключевым заявлениям Федеральной резервной системы.

На этой неделе внимание будет сосредоточено сразу на нескольких фронтах: технологические гиганты публикуют квартальные отчёты, председатель ФРС Джером Пауэлл выступит с речью, а также выйдет целый блок макростатистики — от рынка жилья до индексов деловой активности.

Главное событие недели: речь Джерома Пауэлла

Во вторник в 8:30 утра по восточному времени (15:30 по Москве) глава ФРС Джером Пауэлл выступит с речью, способной оказать влияние на всю динамику рынка. Инвесторы будут внимательно искать сигналы относительно будущей траектории процентных ставок, особенно после недавних экономических данных и новостей о новых торговых пошлинах, которые могут усилить инфляционное давление.

📉 S&P500 — 15-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель). Базовый цикл довольно зрелый — растет вероятность топа. Экстремум-прогнозы 7 июля и 14 июля с трудом продолжают сдерживать напор быков. Короткая позиция, открытая на прошлой неделе на экстремуме 7 июля, закрылась с небольшим убытком. Множество сильных аспектов на коротком промежутке времени всегда вызывает ценовой брейк-данс.

🐻 Классический DJIA продолжает попытки сформировать тройную вершину на экстремум-прогнозе 7 июля и на уровне экстремум-прогнозов 9 декабря и 29 января (см. недельный график). Медвежья межрыночная дивергенция сохраняется. Новые максимумы S&P и NASDAQ все еще не подтверждены DJIA.

☝️ В контексте 7-летнего кризисного цикла уверенный пробой двойной вершины на уровне 9 декабря и 29 января всеми индексами будет означать перенос прогноза большого медвежьего разворота на февраль 2026 года. Пока этого не произошло, я рассматриваю новые рыночные топы с подозрением. Особенно в период с 7 июля по 11 августа.

Важных традиционных плановых событий на предстоящей неделе нет, первые три дня недели вообще пустые.
В ФРС наступил период тишины перед заседанием 30 июля, выступление Пауэлла во вторник будет представлять собой краткое вступительное приветствие на конференции по банковскому надзору и не будет включать оценку экономической ситуации или комментарии по монетарной политике.
Аукцион 20-летних ГКО США в среду не имеет особого значения из-за небольшой суммы в 13 млрд долларов, хотя низкий спрос на такой незначительный объем может смутить долговой рынок, но все равно инвесторы будут ждать заседание ФРС для понимания перспектив.
Четверг – самый насыщенный день недели, PMI Еврозоны и Британии могут привести к сильной реакции рынка, да и PMI США обратят на себя внимание, ибо дадут первое, хотя и не очень достоверное, понимание состояние экономики США.
ЕЦБ в четверг оставит ставку неизменной, если торговое соглашение США и ЕС не будет достигнуто к четвергу – ЕЦБ не станет брать на себя обязательства по времени дальнейшего снижения ставки, хотя очевидно, что ставку продолжат снижать.

☝️ Интересное мнение моего FB френда Carley Garner из Лас-Вегаса, владелицы брокерской фирмы DeCarley Trading, автора книжек по трейдингу фьючерсами и известного рыночного эксперта:

"👉 Я уже несколько раз делилась этим графиком, в том числе вчера на MoneyShow здесь, в Лас-Вегасе. Однако на этот раз я хочу сосредоточиться не на правой, а на левой части графика.

👉 За три года до глобального финансового кризиса фьючерсы на 10-летние облигации торговались примерно на том же уровне, что и сейчас (доходность 4–5%). ФРС тогда подняла ставки на коротком конце кривой, и длинный конец начал следовать за ним. Фондовый рынок и экономика продолжали спокойно развиваться, словно не замечая роста ставок. Однако со временем высокая процентная среда и чрезмерно закредитованная система начали показывать, кто «купался голышом*».

👉 В последующие годы индекс S&P 500 потерял половину своей стоимости, а ФРС снизила ставки почти до нуля (казначейские облигации взлетели). Повторится ли это снова — мы не знаем, но стоит держать в уме такую возможность. Рынки часто рифмуются."

На уходящей неделе в центре внимания находились экономические отчеты США, которые должны были скорректировать ожидания участников рынка как минимум в отношении риторики Пауэлла в ходе пресс-конференции заседания 30 июля.
Ранее Пауэлл утверждал, что в июне инфляция от пошлин Трампа достигнет своего пика, но Трамп приостановил взаимные пошлины выше 10% базовых сначала до 9 июля, а потом до 1 августа.
ФРС оказывается в глупой ситуации в попытке скорректировать свою политику в ответ на непринятые решения Белого дома.
Верховный суд с 31 июля вообще может отменить взаимные пошлины Трампа, ибо сие прерогатива Конгресса, Трамп может 1 августа объявить о введении секторальных пошлин на фармацевтику и чипы, которые будут расти с минимальных значений до 200% в течение года-полтора, но за это время компании перенесут производство в США, что снизит инфляционный эффект.
Когда Трамп говорит, что ФРС политизирована, то он во многом прав, ибо Трамп использует сочетание давления с блефом при переговорах, а ФРС ждет определенности, чтобы просчитать эффект, а эффекта может и не быть на протяжении всего срока правления Трампа либо он будет минимальным.