пиратская флотилия на рейде
![]()
The Telegraph (Великобритания) Россия — самый дешевый в мире рынок акций, и почему инвестировать там надо с опаской
05.07.2019
Американский и многие другие рынки ценных бумаг начинают казаться опасно переоцененными, и инвесторам приходится обратить свой взор к новым горизонтам в поисках достойных мест для вложения денег. Однако эксперты предостерегают, что охота на дешевые акции может стать весьма рискованным предприятием.
Российский рынок за последние три месяца вырос почти на 20%, и инвестирующие в этой стране фонды намного опережают всех прочих по своим показателям. На этом регионе специализируются семь из 10 фондов с наилучшими показателями за второй квартал текущего года. Среди них «Блэк рок имерджинг Юроп» (Black Rock Emerging Europe) и «Раша эквити» (Russia Equity), получившие за этот период доходы от инвестиций в размере 18%.
Но в России, где распри между олигархами являются обычным делом, а государство вмешивается в дела частного сектора, инвесторам владеть акциями небезопасно.
Ухудшение политических отношений между Россией и Западом в последние годы вызывает у многих инвесторов сомнения в целесообразности вложения инвестиций в этой стране.
Такие сомнения ведут к снижению цен на акции, и рынок там относительно дешев, если сравнивать его с остальным миром. Однако Россия и в историческом плане весьма привлекательна по котировкам, если посмотреть на соотношение цена-доход, позволяющее понять, насколько недооценена или переоценена компания.
В России это соотношение с 2005 года по настоящее время в среднем составляет 6,2, а по прогнозам на перспективу оно составит 5,6. Это значит, что наибольший размер прибыли инвесторы могут получить именно сейчас, до того, как рынок вернется к «усредненному» выравненному состоянию.
На других рынках, скажем, в Британии или Америке, покупка акций с такой же доходностью обходится намного дороже. Там соотношение цена-доход равно 12,5 и 17,2 соответственно.
Россия очень сильно зависит от экспорта сырья, и недавний рост нефтяных цен пришелся весьма кстати для российской экономики. Прибыли как никогда высоки, а газовый гигант «Газпром» на этой неделе объявил, что в следующем месяце выплатит своим акционерам рекордные дивиденды.
По словам Олега Бирюлева из инвестиционной компании «Джей-пи Морган рашен секьюритиз» (JPMorgan Russian Securities), прогнозируется дальнейший рост дивидендов, поскольку компании стараются улучшать отношения с акционерами.
Менеджер инвесткомпании «Бэринг имерджинг Юроп» (Baring Emerging Europe) Матиас Силлер (Matthias Siller) объяснил, почему страна созрела для инвестиций.
«Как это ни парадоксально, американские и европейские санкции, введенные за российское вторжение на Украину в 2014 году, оказали положительное воздействие на экономику страны, так как ей сейчас приходится производить больше отечественных товаров, — сказал он. — Раньше она импортировала две трети потребляемой свинины, а сейчас может её экспортировать»…
