вот к примеру тут и про базель и про шмазель и 1,2 и 5
![]()
Торговать нефтью с кредитным плечом интересно, но опасно
Биржевые нефтяные фонды с кредитным плечом выросли на 90%, но заработать на них сложнее, чем может показаться.
Нефтяные фонды, использующие заемные средства для торговли, получили доходность в размере 90%, показав один из лучших результатов.
Однако инвесторы вывели $325 млн из двух крупнейших биржевых продуктов, которые нацелены удвоить или даже утроить ежедневную прибыль по фьючерсным контрактам на американскую сырую нефть, а это уже сигнал о том, что на самом деле на этом рискованном рынке все не так просто, как может показаться на первый взгляд.
Отчасти это связано с тем, что получить прибыль от биржевых продуктов с использованием заемных средств сложнее, чем многие думают. Они считаются инструментом для внутридневной торговли и далеко не всегда подходят для более долгосрочных инвесторов, не понимающих механики этого сегмента. Правильно предсказать рост цен — это лишь одна из важных составляющих.
В условиях роста цен ставки на нефть выглядят вполне логично. Фонд VelocityShares 3X Long Crude Oil, который намерен утроить прибыль от американских контрактов, с начала года вырос на 89%, United States 3X Oil Fund — 88%, тогда как The ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ETF увеличился на 54%.
Высокие ставки — серьезные риски.
Бычьи фонды с тройным левериждем, как правило, чувствуют себя хорошо в условиях устойчивого роста, но несут серьезные потери при развороте рынка. Ситуация усложняется необходимостью в ежедневной ребалансировке, которая способна ухудшить показатели прибыли даже при росте цен, особенно на волатильных рынках. Неожиданные убытки могут принести глубокое разочарование инвесторам, которые не разбираются в специфике рынка.
Эти неприятные сюрпризы — одна из причин, по которой некоторые брокерские платформы, включая Schwab Corp. и Vanguard Group, вводят ограничения для инвесторов. Еще в 2012 году SEC предупредила инвесторов, что ETF с левериджем являются потенциально «неподходящими для долгосрочных инвесторов».
Даже те инвесторы, которые избегают левериджа, могут оказаться сбитыми с толку. Инвестирующие в нефть ETF не совершают физических покупок, имея дело с фьючерсными контрактами. Фьючерсы истекают каждый месяц, и фондам приходится продавать истекающие контракты, заменяя их другими. Когда фьючерсы на ближайший месяц обходятся дешевле контрактов на последующий месяц — явление, известное под названием «контанго» — ETF покупают по высокой цене и продают по низкой для поддержания экспозиции.
