фьючерс MIX

0️⃣ Предпосылки и предположения (предыдущий пост – здесь)
• Средняя полученная доходность всех портфелей доверительного управления в ИК Иволга Капитал – 17,7-25,6% годовых после вычета комиссий, до удержания НДФЛ, в зависимости от стратегии. Это за всё время ведения ДУ. За последние 12 мес на центральной стратегии – ВДО для квал.инвесторов – доходность до НДФЛ в среднем около 28,9% годовых. Сумма активов доверительного управления на начало апреля увеличилась до 1,85 млрд р. (месяц назад 1,74, самый большой прирост за 2 последних года).

• Массовые дефолты отступили от сегмента ВДО. Доходности стали снижаться, оставаясь высокими. Средняя для рейтинговых ступеней В – ВВB сейчас 27,7%. При доходностях 1 эшелона облигаций 14-16%. Влияние ключевой ставки (20 марта снижена до 15%) на доходности ВДО сохраняется незначительным.

• Рынок акций остается в широком диапазоне, 2 500 — 3 000 п. по Индексу МосБиржи. Предпосылки для выхода из него не появились.

По моему прояснилась ситуация. Учитывая факт тестов диапазона продаж и затухания самих продаж, видимо будет полноценный цикл 1-2. Полагаю, где-то ближе к тесту UT волна 2 протянется. Дальше снижение по 3.

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Апрель на российском рынке акций чаще оказывается удачным, заявили (https://alfa.me/mGcTgL?erid=2VtzqxXrbmx) в Альфа-Инвесторе. По их исследованию, за последние 26 лет в этом месяце индекс Мосбиржи рос в 61% случаев.

После убыточного марта апрель показывает более сильные результаты: доля роста достигает 73%. Эксперты Альфа-Банка связывают эффект с восстановлением спроса после снижения, а также с дивидендным сезоном и публикациями отчётностей. @bankrollo

Думаю, не имеет смысла повторять мой старший план, о нём и так постоянно говорю. Локально продвигаемся к промежуточному контрольномудиапазону. 

Сейчас пока успешно давит продавец, сопротивления покупок нет. Исходя из текущих обстоятельств, можно предположить реализацию варианта с ускорением. Но альтернативу В2 пока отметать тоже нельзя.

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

• Для остановки горячей фазы СВО Украина должна вывести войска из Донбасса, но никаких сроков Россия не ставила

Российский фондовый рынок начал торги попыткой роста, однако к середине дня индекс Мосбиржи начал демонстрировать неуверенность, колеблясь около нулевой отметки. К 14:10 мск рублевый индикатор прибавлял символические 0,09%, достигнув уровня 2777,72 п.

✅ Эксперты полагают, что в ближайшие дни наиболее вероятным сценарием будет консолидация индекса в диапазоне 2750–2800 пунктов.

Сдерживающими факторами выступают сомнения инвесторов в реализации угроз Дональда Трампа относительно ударов по иранской инфраструктуре в случае провала переговоров с Тегераном.

👨‍💻Кроме того, на рынке растет опасение, что период сверхвысоких цен на нефть может оказаться краткосрочным.

Завершился квартал I и пора подвести его итоги для российского рынка. Она, правда, не утешительные. 

Вот здесь можно посмотреть первоначальный обзор на этот год, а я кратко проговорю варианты, которые стояли перед нами:

 ❌ Завершенный треугольник и рост с текущих. Вариант исключен, потому что рост I квартала не импульс. Легких денег не будет.

⌛️ Треугольник с выходом вверх пока сохраняет актуальность. Этот сценарий допускает формирование тройки в I квартале, но требует еще одной коррекции в район 2650.0 — но главное медленной и без динамики.

 🔜 А вот теперь придется добавить дополнительный сценарий в работу — завершенный треугольник с выходом вниз. Уж больно последний рост стал похож на заключительную волну [E] треугольника.

И здесь я хочу показать разницу между оставшимися вариантами (треугольниками). 

1️⃣ Снижение рынка с текущий в рамках коррекции является общим вариантов. Есть ли смысл торговать? Думаю нет, потому что динамика может быть очень слабой. 

Обновили стоимость удержания длинной позиции по вечному фьючерсу IMOEXF через расчет фандинга по данным Мосбиржи. Для этого внутри каждого месяца суммировались дневные значения SWAPRATE, затем эта сумма делилась на среднюю за месяц расчетную цену фьючерса SETTLEPRICE, после чего результат переводился в годовое выражение умножением на 12.

Такой подход позволяет оценить, во сколько в % годовых реально обходится перенос длинной позиции. 

В марте 2026 года фандинг по вечному фьючерсу IMOEXF оставался ниже ключевой ставки ЦБ на 1.3 пп, что было благоприятно для стратегий поддержания экспозиции на индекс замещающих индексные БПИФ.  Позиция могла быть сформирована через фьючерс, а свободная ликвидность могла дополнительно работать в инструментах денежного рынка или корпоративных облигациях с высоким рейтингом.