комментарии sMart-lab на форуме

Совкомфлот или что-то пошло не так.
Злой Инвестор .V. в своем телеграм канале подвел итоги размещения совкомвлота.

Вчера со старта торгов акции сразу начали падать, снижение в моменте достигало 13% к цене размещения(105р.). Приведу свою версию случившегося👇

Цена размещения была «выше рынка»: я не сторонник различных теорий заговоров и прочего абсурда про спланированную атаку, диверсию и т.д, на мой взгляд, причина снижения имела абсолютно рыночный характер и заключалась в банальном отсутствии достаточного спроса на бумагу в рамках заявленного диапазона размещения (105-117р.), что в итоге и привело к снижению котировок на старте торгов, который обычно всегда проходит с повышенной волатильностью.

Основные факты, подтверждающие версию слабого спроса:
1. Размещение прошло по нижней границе диапазона (105-117р.) — в успешных IPO цена размещения всегда расположена ближе к верхней границе диапазона и даже может под воздействием спроса смещать его выше.
2. Аллокация заявок составила 100% — это значит, что давали всем сколько влезет, так обычно происходит, когда предложение превышает спрос.
3. Из 655 млн.шт. акций выкуплено всего 408 млн. ( 62%) — еще один признак того, что объем предложения даже по нижней границе в 105р. продолжал оставаться выше спроса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совкомфлот (коротко)
Телеграм канал Злой Инвестор .V. сделал свой обзор IPO Совкомфлота

Совкомфлот — крупнейшая судоходная компания России, один из мировых лидеров в сфере морской транспортировки углеводородов, а также обслуживания шельфовой разведки и добычи нефти и газа.

Структура акционеров(с учетом IPO):
75% — Российская федерация
25% — акции в свободном обращении

Количество судов: 147
Суммарный дедвейт: 12.9 млн.т.
Средний возраст судов: 10.8 лет
Ключевые клиенты: российские и зарубежные нефтегазовые компании — газпром, лукойл, новатэк, shell, exonmobil и др.

Компания защищена от девальвации: выручка полностью номинирована в долл.США.
Бизнес высокомаржинален: Ebitda margin с 2011 по 2019гг. ~40%
Хороший Payout: 50% прибыли мсфо
Умеренная див.доходность: за 2020г планируется выплата $225 млн.(6.69р./акция), див.доходность 5.7%- 6.4%

Компания оценена справедливо: диапазон размещения в 105-117р. за акцию Совкофлота подразумевает оценку по EV/Ebitda ~5.5, что является справедливым уровнем и не предполагает значительного апсайда. Особых причин для активного участия в IPO нет.

💡Совкомфлот зарабатывает при любой цене на нефть: несмотря на высокую ориентированность на нефтегазовый сектор, доходы компании последние годы практически ни как не коррелировали с ценой нефти(график) 

Ждем итогов размещения и старта торгов на этой неделе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые ограничения на подходе …
Егор Сусин на своим канале в телеграме, разбирался в ситуации с коронавирусом, и с тем, чего нам ждать в ближайшее время.

Ведомости: «источник, близкий к правительству Москвы, говорит, что без улучшения эпидемиологической ситуации стопроцентная самоизоляция будет объявлена в течение двух недель».

Нью-Йорк: локдаун в отдельных районах (закрываются школы, рестораны и пр.), Трамп скрыл результаты первого теста на ковид…

Великобритания: готовятся к «трехуровневой изоляции» …

Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Перу, Колумбия;
☹️ рост новых случаев: Великобритания, Россия, Аргентина, Нидерланды, Украина;

Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России составил 10888 случаев, общее количество случаев составило 1.226 млн. Москва демонстрирует уверенный рост и уже за день 3537 случаев. По России без Москвы количество новых случаев растет и составило 7.35 тыс., практически повторив июньский рекорд. Выросла смертность, количество случаев относительно тестов продолжает увеличиваться.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️Комиссия за депозитарное обслуживание гдр Etalon Group
На телеграм канале Злой Инвестор .V. появился разбор комиссий Etalon Group

Многие держатели расписок Etalon получили вчера от своих брокеров подобные сообщения👆
▫️Комиссия: 0.03$(~2.37руб.) за 1 гдр.
▫️Отсечка для списания комиссии: 06.11.20(T+ 04.11.20)
▫️Фактическое списание: 22.12.20г.

❗️БКС и Сбер уже подтвердил мне, что будет транслировать комиссию на держателей gdr Эталон, другие брокеры пока тянут с ответом, но скорей всего тоже спишут ее с владельцев.

⚠️У расписок Эталона одна из самых высоких комиссий за обслуживание, которая составляет около 1.9% от стоимости акции. Для примера, аналогичная комиссия за расписки mailru составляет в четыре раза меньше (0.0075$/гдр) или около 0.03% от их стоимости.

💡В расписках Эталона не исключен «комиссионный геп», когда перед отсечкой под комиссию (Т+ 04.11.20г.) многие захотят выйти из бумаги, откупив их обратно на следующий день уже под дивидендную отсечку (Т+ 18.11.20, див. 12р./акция.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

29 сентября отмечен как один из наиболее слабых дней для рынка
Сергей Григорян на своем телеграм канале провел исторический анализ показателей индекса S&P500.

Эта таблица периодически появляется в канале. В ней показаны средние доходности индекса S&P-500 за каждый календарный день с 1950 по 2019 гг включительно. Любителям рыночной статистики нравится.

Так вот, хотя 29 сентября отмечен как один из наиболее слабых дней для рынка (средний результат -0,33%), есть и хорошие новости. Как раз сегодня заканчивается худший 10-дневный период (выделен рамкой). Далее картина постепенно улучшается к концу года.

Понятно, что базировать свои решения только на основе этих цифр было бы наивно. Но если добавить к ним другие факторы, такие как «ширина рынка» (доля бумаг в индексе, торгующихся выше своих 20-дн средних, за месяц снизилась с 85% до 8%, выпустив пар) и межсекторную динамику , то быки до конца года могут быть относительно спокойны. Почему «относительно» — потому что выборы в США обещают быть горячими и волатильности, вероятно, добавят.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ МОДЕРАТОРА: Размещение рекламы и объявлений в блоге. Ознакомьтесь с ПРАВИЛАМИ.
Если вы считаете, что вас предупредили несправедливо, напишите в чат Модерация смартлаба.

ссылка не реферальная, а просто на аналитику на сайте брокера. А если бы ссылка была на Финам? Такие ссылки публикуют все, и на свои телеграмм каналы, и на свои сайты. Это реклама, но за нее никому не выносится предупреждение.У вас, что нельзя на Инстафорекс ссылаться?
Я учту на будущее. Или мне уйти со смартлба, вы только скажите, я уйду.

Larissa,

У вас именно рекламная ссылка на форекс брокера. Размещение рекламных ссылок без покупки корпоративного блога запрещено.

sMart-lab,
Это не рекламная ссылка, а ссылка на аналитику. Не хотелось бы, но я могу привести кучу примеров, когда делают ссылки на СВОЙ сайт или группу в вк или телеграм. Вы им тоже предупреждение высылаете или баните?

Larissa, Во первых у вас не рабочая ссылка. Во вторых ссылка ведет на компанию, которая предоставляет услуги. Такие ссылки размещать запрещено.

sMart-lab, чисто для себя хочу понять. Если Сбер, ВТБ, БКС, Финам и тд. напишет аналитическую статью, такие ссылки нельзя размещать? По сути любое информационное агенство предоставляет услуги.

Биотехнолог, Для таких компаний на смарт-лабе есть корпоративные блоги.

sMart-lab, я допустим размещаю ссылку с майла, интерфакса, комерсанта. У них тоже есть корпоративные блоги на смартлабе?

Биотехнолог, перечисленные вами организации являются СМИ, на них можно в постах давать ссылку, как на источник.

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ МОДЕРАТОРА: Размещение рекламы и объявлений в блоге. Ознакомьтесь с ПРАВИЛАМИ.
Если вы считаете, что вас предупредили несправедливо, напишите в чат Модерация смартлаба.

ссылка не реферальная, а просто на аналитику на сайте брокера. А если бы ссылка была на Финам? Такие ссылки публикуют все, и на свои телеграмм каналы, и на свои сайты. Это реклама, но за нее никому не выносится предупреждение.У вас, что нельзя на Инстафорекс ссылаться?
Я учту на будущее. Или мне уйти со смартлба, вы только скажите, я уйду.

Larissa,

У вас именно рекламная ссылка на форекс брокера. Размещение рекламных ссылок без покупки корпоративного блога запрещено.

sMart-lab,
Это не рекламная ссылка, а ссылка на аналитику. Не хотелось бы, но я могу привести кучу примеров, когда делают ссылки на СВОЙ сайт или группу в вк или телеграм. Вы им тоже предупреждение высылаете или баните?

Larissa, Во первых у вас не рабочая ссылка. Во вторых ссылка ведет на компанию, которая предоставляет услуги. Такие ссылки размещать запрещено.

sMart-lab, чисто для себя хочу понять. Если Сбер, ВТБ, БКС, Финам и тд. напишет аналитическую статью, такие ссылки нельзя размещать? По сути любое информационное агенство предоставляет услуги.

Биотехнолог, Для таких компаний на смарт-лабе есть корпоративные блоги.

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ МОДЕРАТОРА: Размещение рекламы и объявлений в блоге. Ознакомьтесь с ПРАВИЛАМИ.
Если вы считаете, что вас предупредили несправедливо, напишите в чат Модерация смартлаба.

ссылка не реферальная, а просто на аналитику на сайте брокера. А если бы ссылка была на Финам? Такие ссылки публикуют все, и на свои телеграмм каналы, и на свои сайты. Это реклама, но за нее никому не выносится предупреждение.У вас, что нельзя на Инстафорекс ссылаться?
Я учту на будущее. Или мне уйти со смартлба, вы только скажите, я уйду.

Larissa,

У вас именно рекламная ссылка на форекс брокера. Размещение рекламных ссылок без покупки корпоративного блога запрещено.

sMart-lab,
Это не рекламная ссылка, а ссылка на аналитику. Не хотелось бы, но я могу привести кучу примеров, когда делают ссылки на СВОЙ сайт или группу в вк или телеграм. Вы им тоже предупреждение высылаете или баните?

Larissa, Во первых у вас не рабочая ссылка. Во вторых ссылка ведет на компанию, которая предоставляет услуги. Такие ссылки размещать запрещено.

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ МОДЕРАТОРА: Размещение рекламы и объявлений в блоге. Ознакомьтесь с ПРАВИЛАМИ.
Если вы считаете, что вас предупредили несправедливо, напишите в чат Модерация смартлаба.

ссылка не реферальная, а просто на аналитику на сайте брокера. А если бы ссылка была на Финам? Такие ссылки публикуют все, и на свои телеграмм каналы, и на свои сайты. Это реклама, но за нее никому не выносится предупреждение.У вас, что нельзя на Инстафорекс ссылаться?
Я учту на будущее. Или мне уйти со смартлба, вы только скажите, я уйду.

Larissa,

У вас именно рекламная ссылка на форекс брокера. Размещение рекламных ссылок без покупки корпоративного блога запрещено.

Расширение участия в росте рынка S&P500
Сергей Григорян на своем телеграм канале проанализировал факторы, которые стимулируют рост S&P500.

На графике показана помесячная разница доходности двух индексов S&P-500, равновзвешенного (ETF: RSP) и обычного, взвешенного по капитализации (ETF: SPY). Сентябрь еще не закончился, но пока равновзвешенный индекс опережает обычный более чем на 3%- максимальная разница с 2009 г.

Это можно интерпретировать по-разному. Мне ближе такое объяснение: расширение участия в росте рынка. Все больше компаний из разных отраслей присоединяются к росту Technology (который, в свою очередь, взял паузу). Чтобы убедиться в этом, достаточно посмотреть на бумаги, входящие в состав ETF на Industrials  и Materials.

Я считаю это стратегическим позитивом, так как силами только IT-гигантов было бы трудно поддерживать бычий рынок. От краткосрочной коррекции (или её продолжения) это, возможно, и не спасёт. Но волатильность- это необходимая плата на повышенную доходность. Зато постепенное вовлечение в восстановление всё большего числа компаний поможет сделать долгосрочный рост рынка более устойчивым.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как ведут себя основные секторы рынка относительно широкого индекса S&P-500
Сергей Григорян на своем телеграм канале разбирался с индексом s&p500.

Этот график из категории «лучше один раз увидеть». Действительно, зачем пытаться угадать, находится ли рынок акций США в фазе роста, падения или пузыря, если можно получить быструю и, главное, объективную картину.

Для этого, напомню, нужно посмотреть на то, как ведут себя основные секторы рынка относительно широкого индекса S&P-500. Благо, наличие линейки секторных ETF облегчает задачу. На графике показана как раз относительная динамика секторов против рынка, начиная с минимума 23 марта. И что же мы видим?

Опережают рынок ровно те самые секторы, от которых этого ждешь в фазе роста. Относительная динамика Consumer Discretionary (товары и услуги не первой необходимости) и вовсе на историческом максимуме. Сектор Technology взял паузу, но восходящий относительный тренд сомнений пока не вызывает. Наконец, оживает относительно рынка и сектор Industrials, в котором много транспортных и логистических компаний (их рост, как правило, говорит о том, что с экономикой все в порядке).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Для европейцев золото пока оказывается едва ли не единственным спасением.
Сергей Григорян на своем телеграм канале разбирался в чем хранить сбережения, если доходы в евро. 



Чаще всего при сравнении доходностей разных инструментов мы используем доллары США или рубли. Это логично, так как доллар- общепринятая мера, а рубль актуален для аудитории российского телеграма. При этом незаслуженно забытым остаётся евро. А ведь для многих из тех, кто стремится к финансовой независимости, желательно где-нибудь на средиземноморском побережье, именно евро является наиболее актуальной валютой. Нет смысла считать свои результаты в иной валюте, если у тебя все, от коммуналки до налогов, оплачивается в евро. В этом контексте для настоящих и будущих европейцев график выше может быть напоминанием о пользе диверсификации и особенно о пользе наличия золота в портфеле. На нём показаны доходности с начала года в евро ETF на основные классы активов: золото, Трежерис США, акции США, развивающихся рынков и Европы, а также глобальную недвижимость. В общем, если в долларовой зоне еще есть какой-то выбор, то для бедных (и не очень) европейцев золото пока оказывается едва ли не единственным спасением.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Баланс ФРС стагнирует, коррекция продолжается
Егор Сусин на своем телеграм канале TruEcon, выразил свое мнение относительно коррекции на Американских площадках. 

ФРС на неделе прилично сократила покупки ценных бумаг, купив их всего на $7 млрд, при этом иностранные ЦБ сократили свопы на $17 млрд, в итоге активы сократились на $7 млрд до $7.01 трлн. В целом баланс остается в районе $7 трлн и не сильно меняется в последнее время.

Одновременно Минфин США не наращивал долг и расширил расходование средств, потратив за неделю $81 млрд из своих заначек, что привело к росту остатков на счетах банков в ФРС.

На денежном рынке все абсолютно спокойно, никаких особых движений не происходит, что не удивительно на фоне такой избыточной ликвидности. А вот на долговых и фондовых рынках превалирует Risk Off, спреды по высокорискованным бондам подросли, S&P500 продолжает коррекцию. Индекс доллара тоже продолжает корректироваться после волны падения, хотя относительно евро доллар немного припал – здесь скорректироваться особо не удается, т.к. ЕЦБ пока взял паузу для оценки ситуации.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продажи Алросы восстановились до приличных уровней и оказались даже выше прошлогодних!!
«Борода инвестора» в своей группе в VK разобрал вчерашнюю новость по Алросе.



Вчера Алроса осчастливила акционеров и выдала супер крутую новость, которую мы ждали все лето! Цитирую:

АЛРОСА сообщает результаты продаж алмазного сырья и бриллиантов за август и восемь месяцев 2020 года. Общий объем продаж алмазно-бриллиантовой продукции в августе составил $216,7 млн, в том числе алмазного сырья – $202,1 млн, бриллиантов − $14,6 млн.

Бум!!! Спустя 4 месяца коронавирусный кризис, который столь сильно потрепал алмазодобытчика, закончился! Продажи восстановились до приличных уровней и оказались даже выше прошлогодних!!! (которые впрочем тоже страдали из за кризиса в гранильной отрасли)

Помните все эти разговоры, что алмазы больше никому не нужны у миллениалов другие ценности и так далее. В следующий раз людям говорящим подобное можно будет показать всего лишь два скрина: один с покупкой акций Алросы (считаю, что покупать можно даже по текущим ценам), второй — с продажей выше 100 рублей, когда компания полностью оправится от кризиса, а продажи будут рекордными.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Имеем полное право на полноценную коррекцию по S&P 500.
JC-trader в своем твиттере опубликовал идею, касательно назревшей коррекции по S&P 500. 




C 2009г было 5 отрезков роста между значимыми коррекциями 18-35%. Если сложить их величины и разделить на 5, то есть вывести среднее, то получим 63%. Именно такой рост уже и состоялся с лоу последней коррекции. Поэтому, в данный момент имеем полное право на полноценную коррекцию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

У NASDAQ еще есть куда расти.
Сергей Григорян на своем телеграм канале провел аналогию роста технологического сектора США с 2009 и нынешнего роста. 

Экстремальная (хоть и краткосрочная) перепроданность на Насдаке, о которой было сказано вчера, довольно быстро принесла свои плоды (ралли более 3% по QQQ). Но еще больше оптимизма быкам должен нести вот этот график, на котором текущий рост с мартовских минимумов сравнивается с аналогичным ростом того же QQQ с мартовских же минимумов 2009 года.

Мягко говоря, очень похоже, и до конца года времени еще вагон. Естественно, не стоит забывать о том, что рынок нам ничего не должен, и аналогия в любой момент может сломаться. Но я бы не забывал и про то, что у рынка есть память, поэтому до тех пор, пока аналогия продолжает работать, нужно получать удовольствие и не бежать впереди паровоза с желанием продать раньше всех и оказаться умнее толпы. Такая преждевременная эвакуация (из рынка) может принести больше вреда, чем пользы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Резкое снижение индекса-лидера Nasdaq-100
Сергей Григорян в своем телеграм канале разбирался с факторами резкого снижения индекса NASDAQ.



Резкое снижение индекса-лидера Nasdaq-100, о растущей вероятности которого мы недавно говорили, привело к возникновению довольно редкого явления. Изменение цены QQQ за 5 торговых дней (ROC-5) превысило -8% всего в четвертый раз за последние 5 лет.

Предыдущие случаи отмечены на графике. За исключением марта этого года, такая перепроданность возникала где-то очень рядом с локальными минимумами. В марте, однако, этим дело не ограничилось, но и внешние обстоятельства были, мягко говоря, не совсем обычными- не каждый день мировую экономику закрывают.

В «нормальных» условиях такой резкий выпуск пара позволил бы говорить о высокой вероятности скорого разворота вверх. Считать ли текущую ситуацию нормальной, пусть каждый ответит для себя сам. Лично я пока не жду каких-то катаклизмов, но нужно быть готовым ко всему. Если цена проигнорирует такую перепроданность и продолжит падать, это будет признаком слабости рынка. Тогда простым 10%-ным откатом дело, скорее всего, не ограничится. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Медь, как экономически-чувствительный металл, часто опережает фондовый рынок в разворотных точках?
Сергей Григорян на своем телеграм канале разбирался, действительно ли медь, является опережающим рыночным индикатором. 

Есть мнение, что медь, как экономически-чувствительный металл, часто опережает фондовый рынок в разворотных точках. Так ли это на самом деле, я бы однозначного ответа не дал, но логика понятна.

По данным Mcoscillator.com, сейчас медь после бурного роста демонстрирует определенные нехорошие признаки. Во-первых, рекордный нетто-шорт коммерческих трейдеров (т. е., производителей) по данным CFTC. Если производители предпочитают открывать массивные продажи через фьючерсы, возможно, они считают, что цена вряд ли пойдет заметно выше без коррекции. А информации у производителей, по определению, больше, чем у спекулянтов.

Во-вторых, рекордно-низкие запасы на Лондонской Бирже Металлов тоже говорят о том, что владельцы этих запасов предпочли не держать их на складах в ожидании дальнейшего роста цен, а временно избавиться. Как видно из графиков, оба этих индикатора реальных действий профессиональных инвесторов по времени часто совпадали с локальными максимумами цены на медь. Необязательно день-в-день, но где-то рядом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дефицит торговли товарами США: новый рекорд
Телеграм канал Егора Сусина TruEcon опубликовал данные и разобрал торговый баланс США.

На прошлой неделе вышли данные по внешней торговле США, дефицит торговли товарами и услугами в июле вырос до $63.6 млрд и пока еще не достиг рекордов 2008 года, но отдельно по товарам новый рекорд – дефицит составил $80.1 млрд, до сих пор рекорд был $79.5 млрд в декабре 2018 года. Экспорт США в июле был на 20.1% ниже уровня прошлого года, падение импорта составило 11.4% г/г. По товарам динамика -16% г/г по экспорту и -7.4% г/г по импорту.

Постепенно торговля восстанавливается, но для США ситуация скорее ухудшилась в последние месяцы, т.к. дефицит торговли товарами продолжил интенсивно расти. Если смотреть дефицит за вычетом нефтяного – то он поставил абсолютный рекорд и продолжает увеличиваться составив в июле $82.2 млрд. Ожидаемо 2020 год станет первым за много десятилетий, когда баланс торговли нефтью и нефтепродуктами у США будет положительным. Причем это основной «стабилизатор» торгового баланса за последние десятилетия. С $200-400 млрд нефтяного дефицита США удалось выйти в небольшой профицит.

С того момента, как доллар резко укрепился в 2014/15 годах ненефтяной дефицит торговли товарами США вырос практически вдвое с $0.46 трлн в 2013 году до $0.84 трлн за последние 12 месяцев.

P.S.: Д.Трампа эта динамика вряд ли порадует …

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост волатильности вместе с ростом рынка- нездоровое явление
Сергей Григорян на своем телеграм канале «Капитал» разбирался, что дальше может быть с S&P500.

Вчера, похоже, начали реализовываться те риски, о которых мы говорили  во вторник, рассматривая график QQQ (ETF на лидирующий индекс Насдак-100). Все-таки, рост волатильности вместе с ростом рынка- нездоровое явление.

Пока откат выглядит, хоть и резким, но с точки зрения тренда, начавшегося в апреле, вполне «нормальным». Все может измениться, если рынок проигнорирует сложившуюся сейчас комбинацию «откат в аптренде», продолжит падать и закроется под 200-часовой средней.

Если это произойдёт, и 5-месячная закономерность сломается, то это станет свидетельством более глубоких качественных изменений и, возможно, переведёт рынок из состояния отката (5-10% от максимума) в состояние более глубокой коррекции (15-20% от максимума).

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>