ответы на форуме

Пожалуй, самая сложная отчетность для анализа на российском рынке в силу структуры компании. 48% добычи природного газа НОВАТЭКА приходится на его долю в совместных предприятиях (СП), которые не консолидируются, а учитываются методом долевого участия.

Выручка за 2020 год составила 712 млрд. По сути, это выручка от старого газового бизнеса НОВАТЭКА + выручка от перепродажи части газа, добытого на совместных предприятиях и за который НОВАТЭК заплатил 214 млрд. Через перепродажу продукции частично, но не полностью раскрывается масштаб деятельности СП: в 2020-м суммарная выручка «Ямал СПГ», «Арктикгаз» и «Нортгаз» составила 515 млрд (доля НОВАТЭКА в этих СП – 50%).

Нормализованная EBITDA упала на 15% до 392 млрд, причем больше всего пострадала традиционная добыча газа, EBITDA у «Ямал СПГ» снизилась всего на 1,8% — следствие превышения проектного уровня мощности на 13%. Но благодаря девальвации «Ямал СПГ» получил чистый убыток 357 млрд, в доле НОВАТЭКа убыток 179 млрд – теперь «Ямал СПГ» пропал с баланса, т.к. чистые активы стали отрицательными, остались только выданные займы. Вывод денег из проекта идет в виде выплаты процентов по займам: в 2019-м инвесторы «Ямал СПГ» получили 127 млрд, в 2020-м уже 163 млрд. НОВАТЭК за два года получил в общей сложности 113,5 млрд рублей.

Даже с учетом реализуемого «Арктик-СПГ-2» НОВАТЭК выглядит дороговато: в доковидное время традиционный бизнес давал 250 млрд нормализованной EBITDA, «Ямал СПГ» 130, прочие – еще 75 млрд. Aрктик СПГ 2 (19,8 млн т, 60% у НОВАТЭКа) будет давать приблизительно 170 млрд (если считать пропорционально «Ямал СПГ»). Итого 625 млрд EBITDA за 4,13 трлн капитализации.

Дилетант, ваш приз второй!

⚠️🛢#нефть #мнение #smartmoney
Глава «Газпром нефти» заявил, что видит признаки перегрева на нефтяном рынке. В долгосрочной перспективе, по его словам, стоимость нефти снова может опуститься вплоть до $45 — Forbes (https://www.forbes.ru/newsroom/biznes/421511-glava-gazprom-nefti-zayavil-o-priznakah-peregreva-na-neftyanom-rynke)

45 долларов в среднем было в 4 кв. Получилось заработать 80 млрд ЧП. При такой цене 320 млрд за год, P/E = 5

Дилетант, ну неплохо!

33,75 руб. на дивиденды

как вообще оценить компанию с этим новым «Effect of Yandex.Market consolidation» в отчете… подскажите

Zagreus86, корректировать чистую прибыль на эту величину.
Яндекс пишет: We adjust net income and EBITDA for gain on Yandex.Market consolidation. We have eliminated this gain from adjusted net income and adjusted EBITDA as we believe that it is useful to present adjusted net income, adjusted EBITDA and related margins measures excluding impacts not related to our operating activities.

По сути, это отрицательный гудвил. Справедливая стоимость Яндекс Маркета по мнению Яндекса выше суммы переданного возмещения. Отсюда прибыль в P&L.

Дилетант, первый приз снова ваш без вариантов

Яндекс 4 кв 2020
Ощущения от отчета смешанные. С одной стороны, компания показывает рекордную квартальную выручку, выручка растет на 39% г/г, доля доходов от интернет-рекламы снизилась до 54%. С другой стороны, маржинальность по скорректированной EBITDA продолжает падать: в 4 кв всего 20%, а за год в целом 23% (снижение за год на 6 п.п.). 20% маржи по EBITDA – уровень компаний типа Черкизово, за P/E = 85 хочется видеть что-то большее.

Тренд на снижение маржи, скорее всего, продолжится. Основной драйвер выручки Яндекса сейчас – это сегмент Такси (включает и такси, и доставку еды, и каршеринг), который вырос на 50%, тогда как поисковый сегмент всего на 2%. Проблема в том, что маржа по скорректированной ЕBITDA у такси и доставки еды всего 9% (каршеринг только-только выходит в безубыточность). И это с учетом работников-гастарбайтеров, работающих за еду. Такси уже давно вышло в безубыточность, но несмотря на рост выручки маржа не растет: во Q2’19 было 8%, в Q4’20 9%. Сравните с маржинальностью 50% поискового сегмента.
Остальные сегменты, кроме объявлений, глубоко убыточны, ситуация меняется к лучшему крайне медленно, несмотря на быстрый рост выручки.

Яндекс считается чуть ли не единственной в России компанией роста, но качество этого роста пока оставляет желать лучшего.

Дилетант, как всегда спасибо за грамотный комментарий👍

Газпром нефть 4 кв 2020
По сравнению с ранее отчитавшейся Роснефтью компания лучше прошла текущий кризис: выручка за год снизилась на 19,5% г/г (у Роснефти на 33,6% г/г), EBITDA упала на 39% г/г (у Роснефти на 42,6% г/г). Добыча нефти по году снизилась всего на 4,3% г/г (у Роснефти минус 10,6%). Газпром нефть в кризисный год заработала для акционеров 118 млрд, причем эта прибыль обусловлена именно операционными показателями компаниями, а не результатами сделок M&A как у Роснефти.
4 кв на фоне восстановления добычи и цен удалось закрыть с чистой прибылью 81,5 млрд.

Операционный денежный поток по итогам 2020 г. упал всего на 15% г/г до 517 млрд, что обусловлено изменениями в оборотном капитале: рост на 168 млрд полученных авансов, связанных со строительными договорами, и увеличение на 20 млрд задолженности перед персоналом.

CAPEX по итогам года сократился всего на 5% г/г до 413 млрд, в сегменте разведки и добычи рост на 0,9% г/г. Проблемы с добычей при восстановлении спроса не будет.
Положительный FCF размером 100 млрд позволил пережить сложный год без существенного привлечения долга: чистый долг вырос всего на 9,8% до 547 млрд из-за валютной переоценки, Net Debt/EBITDA 1,3х даже в кризисный год.

По текущим ценам компания не выглядит перекупленной на фоне остального российского нефтегазового сектора. P/E =14 в провальный год, минимум 13 рублей (с корректировками мб больше) дивидендов, низкая долговая нагрузка.

Дилетант, я вот что вижу 4к чистой прибылью 81,5 млрд., если гипотетически 2021 считать то 81,5*4 = 326,00/2/ 4 741 млн акций =34,38 дивиденды в 22году за 21год… при росте цены нефти или курсе цифра может еще больше убежать в верх.

Пожалуй, самая сложная отчетность для анализа на российском рынке в силу структуры компании. 48% добычи природного газа НОВАТЭКА приходится на его долю в совместных предприятиях (СП), которые не консолидируются, а учитываются методом долевого участия.

Выручка за 2020 год составила 712 млрд. По сути, это выручка от старого газового бизнеса НОВАТЭКА + выручка от перепродажи части газа, добытого на совместных предприятиях и за который НОВАТЭК заплатил 214 млрд. Через перепродажу продукции частично, но не полностью раскрывается масштаб деятельности СП: в 2020-м суммарная выручка «Ямал СПГ», «Арктикгаз» и «Нортгаз» составила 515 млрд (доля НОВАТЭКА в этих СП – 50%).

Нормализованная EBITDA упала на 15% до 392 млрд, причем больше всего пострадала традиционная добыча газа, EBITDA у «Ямал СПГ» снизилась всего на 1,8% — следствие превышения проектного уровня мощности на 13%. Но благодаря девальвации «Ямал СПГ» получил чистый убыток 357 млрд, в доле НОВАТЭКа убыток 179 млрд – теперь «Ямал СПГ» пропал с баланса, т.к. чистые активы стали отрицательными, остались только выданные займы. Вывод денег из проекта идет в виде выплаты процентов по займам: в 2019-м инвесторы «Ямал СПГ» получили 127 млрд, в 2020-м уже 163 млрд. НОВАТЭК за два года получил в общей сложности 113,5 млрд рублей.

Даже с учетом реализуемого «Арктик-СПГ-2» НОВАТЭК выглядит дороговато: в доковидное время традиционный бизнес давал 250 млрд нормализованной EBITDA, «Ямал СПГ» 130, прочие – еще 75 млрд. Aрктик СПГ 2 (19,8 млн т, 60% у НОВАТЭКа) будет давать приблизительно 170 млрд (если считать пропорционально «Ямал СПГ»). Итого 625 млрд EBITDA за 4,13 трлн капитализации.

Дилетант, Итого 625 млрд EBITDA за 4,13 трлн капитализации.
при том, что EV будет расти (долг вынуждены будут наращивать), мы получаем EV/EBITDA= 6.6 — это не дороговато, это ****** как дорого для нефтегазовой компании!
хотя по факту за 2020 года нормализованная EBITDA у них 392 млрд.(см. отчет ниже), а это EV/EBITDA = 10.5!!! Это космос!!!

Nox, проблемы долга в данный момент нет. 220 млрд при активах в 2 трлн — это ни о чем. В этом году компания обратно вернется к положительному FCF.
Оценка перспектив роста выглядит чересчур оптимистичной. Компания хорошая, но уж очень дорогая.

Дилетант, всему есть своя цена и она не 57,5 млрд. долл. при таких размерах бизнеса! 30-35 млрд. долл — это с учетом всех перспектив и росте ликвидности в акции!

Пожалуй, самая сложная отчетность для анализа на российском рынке в силу структуры компании. 48% добычи природного газа НОВАТЭКА приходится на его долю в совместных предприятиях (СП), которые не консолидируются, а учитываются методом долевого участия.

Выручка за 2020 год составила 712 млрд. По сути, это выручка от старого газового бизнеса НОВАТЭКА + выручка от перепродажи части газа, добытого на совместных предприятиях и за который НОВАТЭК заплатил 214 млрд. Через перепродажу продукции частично, но не полностью раскрывается масштаб деятельности СП: в 2020-м суммарная выручка «Ямал СПГ», «Арктикгаз» и «Нортгаз» составила 515 млрд (доля НОВАТЭКА в этих СП – 50%).

Нормализованная EBITDA упала на 15% до 392 млрд, причем больше всего пострадала традиционная добыча газа, EBITDA у «Ямал СПГ» снизилась всего на 1,8% — следствие превышения проектного уровня мощности на 13%. Но благодаря девальвации «Ямал СПГ» получил чистый убыток 357 млрд, в доле НОВАТЭКа убыток 179 млрд – теперь «Ямал СПГ» пропал с баланса, т.к. чистые активы стали отрицательными, остались только выданные займы. Вывод денег из проекта идет в виде выплаты процентов по займам: в 2019-м инвесторы «Ямал СПГ» получили 127 млрд, в 2020-м уже 163 млрд. НОВАТЭК за два года получил в общей сложности 113,5 млрд рублей.

Даже с учетом реализуемого «Арктик-СПГ-2» НОВАТЭК выглядит дороговато: в доковидное время традиционный бизнес давал 250 млрд нормализованной EBITDA, «Ямал СПГ» 130, прочие – еще 75 млрд. Aрктик СПГ 2 (19,8 млн т, 60% у НОВАТЭКа) будет давать приблизительно 170 млрд (если считать пропорционально «Ямал СПГ»). Итого 625 млрд EBITDA за 4,13 трлн капитализации.

Дилетант, Итого 625 млрд EBITDA за 4,13 трлн капитализации.
при том, что EV будет расти (долг вынуждены будут наращивать), мы получаем EV/EBITDA= 6.6 — это не дороговато, это ****** как дорого для нефтегазовой компании!
хотя по факту за 2020 года нормализованная EBITDA у них 392 млрд.(см. отчет ниже), а это EV/EBITDA = 10.5!!! Это космос!!!
Это САМАЯ ДОРОГАЯ нефтегазовая компания с весьма туманными перспективами в силу растущей конкуренции со стороны Катара!

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.

Дилетант, твой приз второй!, спасибо

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.

Дилетант, @Роман Ранний, ты когда посчитал дивиденд 7 рублей на акцию, ты учел что количество акций в обращении сократилось на 10%?

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.

Дилетант, 150 ярдов это ж почти 3%!
Чистыми 2,5% дивдоходности

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.

Дилетант, интересно, они преднамеренно нарисовали обесценивание активов, чтобы занизить налоговую базу?:)

Выручка за 2020 год выросла на 7,2% до 128 млрд. Экспорт вырос на 74% до 10 млрд, обеспечив половину прироста выручки. Выручка в большей степени растет за счет роста объемов продаж, цены отстают от инфляции: отпускные цены на курицу выросли всего 1,8% г/г, на свинину – до 1,5% г/г, на продукты переработки – на 2,2%. Избыток предложения сдерживает цены.

Зато резко выросли цены на пшеницу, кукурузу и сою – на 71,2%. Обеспеченность компании собственными кормами всего 43%, потому — повышенные цены на зерновые и растительные масла в начале 2021 года могут привести к дальнейшему росту себестоимости мяса и птицы. Вслед за этим придется поднимать цены, чтобы сохранить маржу. Пока же выручка от продаж куриного мяса выросла на 6%, а себестоимость на 9,7%. Тогда как сегмент растениеводства чувствует себя прекрасно: рост операционной прибыли в 2020 году в 4 раза до 6,1 млрд, став одним из драйверов роста показателей компании.

Рост запасов привел к тому, что OCF за 2020 год почти не изменился и составил 16,7 млрд, тогда как CAPEX вырос на 43% до 12,2 млрд. Чистый долг незначительно вырос до 64 млрд, но рост EBITDA позволил снизить соотношение ND/EBITDA до 2,4х. Чистая дивдоходность с учетом промежуточных выплат к текущей цене приличные 7,6%.

В условиях продуктовой инфляции Русагро чувствует себя лучше, чем Черкизово.

Дилетант, первый приз опять ваш

НЛМК 4 кв
Главный бенефициар ралли на рынке стали. Совпало все: и наличие собственной ресурсной базы (нет у ММК), и ориентированность на экспортные рынки (в отличие от Северстали), что позволило показать лучший квартальный результат по EBITDA, как минимум, с 2014-го года, по EBITDA/тонну стали – с 2011 г. Благодаря удачному 4 кв в целом за 2020 год EBITDA упала всего на 4% г/г, хотя объем продаж вырос на 7,2%.

Продолжается рост долга. С начала 2019 года общий долг вырос на 75% до 3,5 млрд долл, собственный капитал за это время упал на 28% до 4,7 млрд долл, причем сокращение собственного капитала на 1,1 млрд долл – следствие щедрых дивидендов. Соотношение Net Debt/EBITDA уже 0,94х, вплотную приблизившись к пограничному 1,0х, после превышения которого выплаты должны быть уменьшены в 2 раза. Но с учетом текущей конъюнктуры этого не должно случиться. Деньги из компании выкачивают достаточно бодро: с момента принятия новой дивполитики за 8 кварталов выплатили 3,75 млрд долл при FCF = 2,63 млрд (CAPEX за 2019-2020 гг. 2,2 млрд).

Рост цен на сталь на конец января по сравнению с 4 кв 2020 в ЕС, США и РФ от 35 до 50%, 1 кв 2021 даже с учетом ожидаемой коррекции должен быть не хуже предыдущего.

Дилетант, первый приз отдаем тебе!
Спасибо за содержательный комментарий как всегда!👍

#GAZP #СП2 #акции_РФ
🗣 Газпром: Ввод в эксплуатацию газопровода «Северный поток — 2» может состоятся в этом году.

• В настоящее время Nord Stream 2 укладывает участок газопровода в территориальных водах Дании

Роман Ранний, уже третий день Фортуна стоит на месте, до этого уложила 500 метров. Такими темпами они долго будут строить.
www.vesselfinder.com/ru/?imo=8674156

Дилетант, может, она как раз строит, вот и стоит на месте?

Северсталь 4 кв 2020
В части объема продаж 4 кв 2020 у Северстали выдался хуже, чем у отчитавшегося ранее ММК, но благоприятная ценовая конъюнктура и вертикальная интеграция бизнеса позволили получить лучший квартальный результат по EBITDA в 2020-м году – 710 млн долл.
Кэш-кост сляба – 160 долл за тонну – минимум с 1 кв 2016 г. Маржа по EBITDA составила рекордные 41,2% при среднем уровне в 32-35%. За 1 кв 2020 заработают не меньше.
Отдача от CAPEX в 2020-м г. составила 230 млн долл., в том числе и в виде снижения себестоимости сляба. Доменная печь №3 и коксовая батарея №11, введенные в конце 2020-г., с текущего года окажут значительное влияние на снижение себестоимости стали. Плановый CAPEX на 2021 г. заявлен в 1,35 млрд долл. – на уровне 2020 г. При этом затраты свыше 800 млн не учитываются при расчете дивидендов.
Общий долг остается стабильным на уровне 2,6 млрд, но т.к. дивиденды превышают 100% FCF, снижается запас кэша и растет чистый долг. Пока Net Debt/EBITDA 0,84x, пограничное значение 1,0х, после которого должно последовать сокращение коэффициента выплат. В 2021-м по графику нужно погасить 580 млн долга, но его, скорее всего, пролонгируют.
Сегодня менеджмент выпустил заявление насчет изменения климата, обязуясь снизить выбросы к 2023-му году на 3%. С того же года ЕС вводит углеродный налог, продажи стали в ЕС составляют 28% выручки Северстали.

Дилетант, ваш комментарий зарабатывает 750 рублей! Спасибо!

Вышел отчет ВР
EBIT Роснефти за 4 кв составила +1,493 млрд долл.
По итогам года убыток (EBIT) — 1,2 млрд.
www.sec.gov/Archives/edgar/data/313807/000162828021001266/a31122020bp6kq4.htm

Дилетант,
1) подскажите, пожалуйста, почему Роснефть есть в отчете BP?
2) откуда у ROSN такие высокие котировки, когда она убыточная?
3) И почему ее так любит рынок (даже в сравнении с прибыльной Татнефтью и дивидендным Лукойлом?

Fatcat, BP владеет долей в 19,75% в Роснефти (после сделки ТНК-ВР) и раскрывает в своей отчетности долю в прибыли и чистых активах Роснефти (метод долевого участия). Соответственно, можно вычислить всю прибыль Роснефти до выхода отчета.
Котировки растут, видимо, на ожиданиях удачного 2021-го года + Восток Ойл

Дилетант, спасибо.
Все-таки, обаянию РДВшников нужно отдать должное. Из отмеченных моментов для будущего апсайда есть
Продажа доли в Восток Ойл Трафигуре. По оценкам Ведомостей, www.vedomosti.ru/business/articles/2020/11/17/847340-rosneft-prodast
«Сумма сделки не раскрывается, однако источник «Ведомостей», знакомый с ее деталями, оценивает 10%-ную долю примерно в $7 млрд. По оценке Goldman Sachs, в целом проект может привлечь более $100 млрд инвестиций. «Общий объем инвестиций в проект может составить до $120 млрд в течение 2020–2060 г.», – отмечает инвестбанк в своем обзоре за 13 ноября. „
Интересно, это есть уже в отчете БиПи за 2020 год как их доля?
Новость уже отыграна в цене акций или есть возм для апсайда?
И далее, РДВ предполагает, что Рося продаст и вторые 10%.
Как вы думаете, какова вероятность?
Хочу услышать ваше мнение, на пике ли Рося или еще порастем-с...

Дилетант, спасибо. Очень интересная инфа). Я, как всегда, залезла в акцию, а потом стала разбираться…

Вышел отчет ВР
EBIT Роснефти за 4 кв составила +1,493 млрд долл.
По итогам года убыток (EBIT) — 1,2 млрд.
www.sec.gov/Archives/edgar/data/313807/000162828021001266/a31122020bp6kq4.htm

Дилетант,
1) подскажите, пожалуйста, почему Роснефть есть в отчете BP?
2) откуда у ROSN такие высокие котировки, когда она убыточная?
3) И почему ее так любит рынок (даже в сравнении с прибыльной Татнефтью и дивидендным Лукойлом?

ММК 4 кв 2020
На фоне впечатляющего ралли цен на прокат в конце 2020 г. ММК показал лучший результат за пять кварталов по выручке – 1,85 млрд долл, по выплавке стали – за 9 кварталов.
Цены на сталь обязаны ростом во многом благодаря действиям Китая: в 2020-м расходы на инфраструктуру выросли на 74% до 560 млрд долл, на 2021 запланировано 480 млрд долл. В результате рост потребления стали в Китае на 7,7% г/г снизил чистый экспорт в середине года, что способствовало росту цен. К концу года чистый экспорт вернулся на докризисные уровни в 3,5 млн т/мес, а фьючерс на сталь MHCc1 снизился с 690 до 620 долл.
ММК воспользовался ситуацией: прирост продаж на 11% кв/кв был обусловлен исключительно ростом экспорта, преимущественно в Азию, продажи в РФ остались на уровне 3 кв, доля экспорта выросла до 24%.
Рост цен на сталь потащил за собой цены на ЖРС и лом, в результате кэш-кост сляба выросла на 22 долл/тонн – до 285 долл/т (у Северстали в 3 кв было 173 долл/т), а EBITDA на тонну прибавила всего 27 долл – до 154 долл/т. FCF за 4 кв 125 млн долл., что дает почти 1,8% дивдоходности.
Вывод: 4 кв 2020 и 1 кв 2021 представляются верхней точкой цикла, цены уже корректируются вниз, поддерживать экспорт на уровне 730 тыс тонн за квартал все время будет сложно с учетом возвращения на рынок Азии китайских металлургов, до кризиса ММК поставлял только 500 тыс. тонн. Спрос в РФ уже вернулся на докризисный уровень, госрасходы на инфраструктуру в 2021-м будут на уровне 2020-го — 490 млрд руб., плюс нужно держать в уме возможное введение экспортных пошлин.

Дилетант, второй приз за комментарий к отчету Ваш!

ММК 4 кв 2020
На фоне впечатляющего ралли цен на прокат в конце 2020 г. ММК показал лучший результат за пять кварталов по выручке – 1,85 млрд долл, по выплавке стали – за 9 кварталов.
Цены на сталь обязаны ростом во многом благодаря действиям Китая: в 2020-м расходы на инфраструктуру выросли на 74% до 560 млрд долл, на 2021 запланировано 480 млрд долл. В результате рост потребления стали в Китае на 7,7% г/г снизил чистый экспорт в середине года, что способствовало росту цен. К концу года чистый экспорт вернулся на докризисные уровни в 3,5 млн т/мес, а фьючерс на сталь MHCc1 снизился с 690 до 620 долл.
ММК воспользовался ситуацией: прирост продаж на 11% кв/кв был обусловлен исключительно ростом экспорта, преимущественно в Азию, продажи в РФ остались на уровне 3 кв, доля экспорта выросла до 24%.
Рост цен на сталь потащил за собой цены на ЖРС и лом, в результате кэш-кост сляба выросла на 22 долл/тонн – до 285 долл/т (у Северстали в 3 кв было 173 долл/т), а EBITDA на тонну прибавила всего 27 долл – до 154 долл/т. FCF за 4 кв 125 млн долл., что дает почти 1,8% дивдоходности.
Вывод: 4 кв 2020 и 1 кв 2021 представляются верхней точкой цикла, цены уже корректируются вниз, поддерживать экспорт на уровне 730 тыс тонн за квартал все время будет сложно с учетом возвращения на рынок Азии китайских металлургов, до кризиса ММК поставлял только 500 тыс. тонн. Спрос в РФ уже вернулся на докризисный уровень, госрасходы на инфраструктуру в 2021-м будут на уровне 2020-го — 490 млрд руб., плюс нужно держать в уме возможное введение экспортных пошлин.

Дилетант, спасибо за ваше мнение! Как всегда с удовольствием и пользой прочитал!👍