headlines Q (про IMOEX, данные с 2000 г.):
На прошлой неделе индекс Мосбиржи (IMOEX) вырос на +2%. По данным за 25 лет, если за неделю IMOEX показывает рост в диапазоне [+2%, +3%], то в двух из трех случаях индекс продолжает рост на следующей неделе, со средним % изм. = +0.77% (CAGR = +0.22%).
Т-Инвестиции (про рубль):
Среднегодовые уровни остаются примерно на уровне 2024 года, несмотря на снижение цен на нефть и заметную рублевую инфляцию. Это отражает продолжающуюся перестройку российского рынка и эффект исторически высоких рублевых ставок, что ведет к снижению импорта и чистого оттока капитала.
При этом волатильность рынка в течение года остается повышенной: в новой реальности рубль меняет тренды резче, демонстрирует значительные амплитуды колебаний, а прогнозирование точек разворота становится сложнее.
Прогноз на 2025:
⚫️USDRUB: в среднем = 91.5, на конец года = 98.5
⚫️CNYRUB: в среднем = 12.6, на конец года = 13.6
Т-Инвестиции Стратегия на 2025, Июнь 2025
headlines MACRO
headlines GEO (про Иран и нефть)
После атаки США по иранским ядерным объектам рынки ждали ответ Ирана. Одним из наиболее серьезных может стать перекрытие Ормузского пролива, через который проходит 20 % мировой торговли нефтью или 17-18 млн баррелей в день.
Вечером 22 июня парламент Ирана заявил, что считает необходимым закрытие пролива. Рынки отреагировали ростом на 3,8 % на открытии. Однако окончательное решение по перекрытию Ормузского пролива остается за Верховным лидером страны, который в первом заявлении после американского удара ограничился угрозами Израилю.
На фоне отсутствия какого-либо военного ответа в сторону США цена на нефть к 11:30 мск. 23.06 упала на 4,6 %.
🟤Иран владеет 16% мировых запасов природного газа.
🟤На 1 января 2024 года Иран является крупнейшим по запасам природного газа после России.
🟤Производство сухого природного газа выросло на 64% с 2013 по 2023 год.
🟤Рост добычи природного газа в стране остаётся ограниченным из-за недостатка инвестиций и технологий для развития месторождений и инфраструктуры добычи.
headlines M:
Рубль — самый лучший актив по доходности с начала года. Российская валюта выросла на 28.6%, обогнав золото и серебро.
Остальные валюты также показали значительные результаты на фоне ослабления доллара.
Американские акции демонстрируют наименьшую доходность из рассматриваемых инструментов.
headlines Q. (про серебро):
От закрытия четверга 5-го июня по закрытие понедельника 9-го июня фьючерс на серебро вырос на +6.49%.
Из QUANTS EXTRA пост от 10-го июня: «Если фьючерс на серебро SI1! растет с Чт по Пн более чем на +5%, при этом сформировав 3 белые свечи, то обычно после этого следует снижение во Вт и Ср.»
Снижение действительно последовало и сценарий на данный момент работает.Как вы думаете, продолжит ли фьючерс на серебро SI1! расти (buy) или с текущих уровней начнется снижение (sell)?
⏺headlines TA:
#график_дня
Нефть в настоящее время демонстрирует сильнейший недельный прирост с 2022 года. Возможно, это лишь начало долгосрочного восходящего тренда.
headlines GEO (про Иран)
Более вероятным, чем блокировка Ормузского пролива, выглядит сценарий, при которомИран атакует нефтяную инфраструктуру в Саудовской Аравии (СА). Тегеран может использовать это для давления на США, чтобы ограничить их поддержку Израиля.
Иран уже совершал подобную атаку в сентябре 2019 г. 16 сентября 18 беспилотников и три ракеты прилетели по нефтяной установке Хурайс и крупнейшему нефтеперерабатывающему заводу в Саудовской Аравии. Атаку совершили йеменские хуситы, но беспилотники и ракеты им были предоставлены Ираном.
В результате этого нападения добыча нефти в СА сократилась вдвое, а мировые поставки нефти на 5%. Это привело к резкому скачку цен на нефть на 15% в течение месяца.
headlines GEO
headlines MACRO:
На графике приведены годовые изменения S&P 500 и показателя денежной массы в США. За 36 лет, с 1990 года было всего 2 случая, когда уровень денежной массы снижался — в 2022 и 2023 годах.
Сложно отметить явную взаимосвязь между изменением M2 и SPX:
-крупнейшее годовое падение индекса, в 2008 году (-38%) сопровождалось ростом денежной массы на 9.6%;
-крупнейший годовой рост M2 на 28% в 2020 году сопровождался ростом SPX на 16%, что является ниже среднего значения = 18%, во всех случаях когда SPX показывал рост.
-при сильнейшем падении уровня денежной массы в 2023 году на -2.6%, S&P вырос на 24%, что выше среднего значения в случаях роста.
headlines GEO (про Ормузский пролив)
Вероятным вариантом развития конфликта является перекрытие Ираном Ормузского пролива для оказания давления на Израиль и США. Через него проходит 30% мировой морской торговли нефтью и 20% СПГ. В случае блокировки пролива цены на нефть могут подскочить до $ 100 за баррель.
Однако такой сценарий для Ирана связан с серьезными рисками. США, заинтересованные в низких ценах на нефть, а также Китай, получающий большинство энергоресурсов именно с Ближнего Востока, будут вынуждены оказать прямое давление на Иран.
Но главное препятствие заключается в том, что сам Тегеран существенно зависит от работы Ормузского пролива, на который приходится 85% иранского экспорта углеводородов.Поэтому такой сценарий является маловероятным, несмотря на то, что его не исключают ряд экспертов.
Quantified Strategies:
Индекс краткосрочной торговли (TRIN) — это индикатор рыночных настроений, который помогает оценить внутреннюю силу или слабость рынка.
TRIN сравнивает количество растущих/падающих акций (AD Ratio) с увеличением/уменьшением объема (AD Volume).
Мы протестировали на практике следующую торговую стратегию TRIN:
Если значение TRIN превышает 100, мы открываем длинную позицию по S&P 500 (SPY) на закрытии.
Закрываем позицию, когда сегодняшнее закрытие выше вчерашнего максимума (close свечи > high предыд. свечи).
Кривая PnL этой простой торговой стратегии показана на рисунке.
x.com
Больше аналитики в QUANTS EXTRA
RBC (про USD):
Недавнее падение доллара свидетельствует о более широком изменении настроений инвесторов в сторону отказа от активов США. Курс доллара снизился на 10% с января, несмотря на сохраняющуюся волатильность на рынках и повышенную тревожность инвесторов, которые обычно поддерживают курс доллара.
Дальнейшее ослабление доллара продолжится, т.к. валюта США теряет статус «тихой гавани».
BofA (про нефть):
Цены на нефть могут влиять на курс доллара. Раньше на валютных рынках доллар США часто воспринимался как «анти-нефтяная» валюта, потому что Америка сильно зависела от импорта нефти. Например, летом 2008 года евро достиг максимума 1.60, а нефть стоила около $140 за баррель. Однако в том случае не существовало чёткой причинно-следственной связи — то ли ослабление доллара толкало цены на нефть вверх, то ли наоборот.
В 2014 году ситуация была другой. Тогда падение цен на нефть действительно оказало сильное влияние на валютные рынки. Причиной стали не экономические факторы, а технологический прогресс — в частности, сланцевая революция в США. Благодаря этому Америка стала ключевым маржинальным поставщиком нефти, и позиции ОПЕК ослабли. Это сильно изменило экономическую ситуацию и повлияло на курсы валют.
Падение цен на нефть вызвало снижение инфляции, а в Европе даже появились риски дефляции. ЕЦБ ориентировался не только на базовую, но и на общую инфляцию (включая еду и энергоносители), поэтому инвесторы стали ожидать снижения евро. Швейцария отказалась от поддержки курса EUR/CHF, а доллар резко укрепился по отношению к евро.
headlines Q. (про серебро):
Фьючерс на серебро SI1! вчера прибавил +5.61%, обновив максимумы с начала апреля. Это самый сильный однодневный рост в текущем году.
SI1! растет более чем на +5%, при этом был обновлен максимум за 1.5 месяца (не меньше), а верхняя тень свечи ⩽ 10% от размера всей свечи (условие закрытия у максимума) — такой паттерн в среднем возникает раз в 1.5 года.
После таких бычьих движений следует небольшая коррекция в краткосрочной перспективе.
Больше аналитики на @headlines_QUANTS_bot
Robobank (Iran and oil prices)
21 May 2025
Иранский лидер Хаменеи заявил, что ядерные переговоры с США «вряд ли приведут к какому-либо результату». В то же время американская разведка утверждает, что Израиль готовится к удару по Ирану, а цены на нефть растут.
Израильская пресса сообщает, что усилия Ирана по вербовке агентов резко возросли, и Тегеран пытается организовать громкие убийства в Израиле.
Трамп разочарован войной в Газе и хочет, чтобы Нетаньяху «свернул ее». ЕС пересмотрит свое соглашение об ассоциации с Израилем, а Великобритания уже приостановила торговые переговоры с Иерусалимом.
headlines Q. (про биткоин):
В начале года Биткоин сильно отклонился от средней динамики. Но за полтора месяца (с начала апреля по сегодня) Биткоин полностью сократил отклонение, приблизившись к средней.
Со 150-го дня года (конец мая — начало июня) Биткоин имеет 2 периода роста и 1 период коррекции: рост с июня по август, коррекция с августа по конец сентября — начало октября, затем следует второй период роста до конца года.
Больше аналитики на @headlines_QUANTS_bot
На графике представлена средняя динамика Эфириума после того, как Биткоин обновляет исторический максимум (all-time high, ATH), данные с 2015 года.
После паттерна первые 8-10 дней Эфириум растет, затем следует небольшая коррекция. После 14-го дня с момента паттерна начинается вторая волна роста, более сильная.
Статистика для активных инвесторов- @headlines_QUANTS_bot
На графике представлена средняя динамика Эфириума после того, как Биткоин обновляет исторический максимум (all-time high, ATH), данные с 2015 года.
После паттерна первые 8-10 дней Эфириум растет, затем следует небольшая коррекция. После 14-го дня с момента паттерна начинается вторая волна роста, более сильная.
Статистика для активных инвесторов- @headlines_QUANTS_bot
Goldman Sachs (про USD):
Ослабление доллара США по отношению к основным мировым валютам в I кв. 2025 года, скорее всего, продолжится. Ожидается, что USD упадёт на 10% по отношению к евро, и на 9% к иене и фунту стерлингов.
Ранее мы говорили, что высокая доходность инвестиций в США поддерживает сильный доллар. Но если новые тарифы снизят прибыль компаний и реальные доходы потребителей, это преимущество может исчезнуть»
Также отмечается ухудшение отношения к американским товарам и активам — покупатели за рубежом начали бойкотировать американские товары, число туристов в США сократилось после объявления новых тарифов. Всё это немного снижает экономический рост.
Из-за слабых результатов американских активов и увеличения расходов за рубежом начался краткосрочный, но заметный переток инвестиций из США в другие страны.
ЦБ других стран уже снижают долю долларов в резервах и если нестабильность в политике США сохранится, то частные инвесторы тоже могут начать выходить из долларовых активов.
