1.когда прибыль компании уходит на дивы в чем польза? Это выемка денег у юр.лица. Роста капитализации нет, так как стоимость акции падает. А...
Роман,
1. Компания появилась не просто так, будущий владелец вложил денег что бы купить оборудование, нанять людей, выстроить процесс, и получать прибыль, далее эту прибыль предполагается возвращать владельцу. Не будет прибыли не имеет смысла заморачиваться бизнесом. И дивиденды это законнейший способ вывести ее. Не будет дивов, будут выводить другим способом — кредитами по фиктивным ставкам, гонораром за консалтинг, еще каким-нибудь схематозом. Еще десяток лет назад — многие ныне дивидендные фишки выводили прибыль через подобные схемы. Если сейчас компания не платит дивы то либо она развивается, либо занимается каким то мутняком.
2. Акций для премирования сотрудников нужно не так много. Я сам работал в подобной компании и до сих пор такие бонусы числятся у меня на специальном счету. Большинство сотрудников подобные акции очень быстро продают, рассматривая это всего лишь как своеобразную премию, я тоже в определенный момент слил все что было по текущей(отнюдь не самой высокой) цене и купил недвижимость. Потом правда еще выдали.
3. Есть такая поговорка — 9 женщин не могут родить одного ребенка за 1 месяц, то что у компании есть много денег, не значит что она может улучшить свой бизнес по щелчку мышки, это не компьютерная игра. Купить новую установку что бы увеличить производство, расширить ассортимент — этот процесс от проекта до начала работы может занимать годы. И все это время прибыль копится. Да и рынок не бесконечен, он ограничен географией и демографией.
Пример: В прошлом году Новатек объявил байбек, он покупал акции по 1800, по 1600, по 1500… где акции компании сейчас? Высоколиквидный кэш поменяли на акции на балансе, да еще и в минус. Сильно от этого лучше компании стало? А может именно сейчас этот кэш пригодился бы что бы по двойной цене перекупать санкционное оборудование через несколько прокладок.
Все инструменты хороши в меру.
Если на дивы идет 50% и менее ЧП, остальное тратится на развитие, а долг не растет, либо растет явно на проектах развития, это нормально. Если для того что бы выплатить дивы мажору при отсутствии ЧП берется кредит, это ненормально.
Байбек нормально — если он идет по низу рынка, и преследует цели уменьшения количества акций либо премирования сотрудников, если мажор вдруг решил на деньги компании поднять котировки, а потом заложить свой пакет в кредит под новую яхту, а при первом же кризисе попасть под маржин — это ненормально.
Ну и ваш пример про 100 рублевую акцию, если компания продолжает платить дивы в 10 рублей каждый год, или квартал, то сглаженный график вполне может выглядеть как 100->90->100->90, и так до тех пор, пока она либо не вырастет в разы, либо не исчезнет. Да это не гарантированно, но за гарантированным процентным доходом — это в банк на вклад.
