Немного о дарк пулах и их регулировании

Опасения по поводу потенциального дефицита ликвидности на рынке возросли в последние годы на фоне изменения ролей участников финансовых рынков и связанных с ними моделей торговли. По мере того, как эти структурные изменения закрепились, одним из факторов, которые, как утверждается, таят в себе потенциал для нарушения ликвидности рынка, является изменение микроструктуры рынка. Особенно непрозрачным элементом этого структурного развития стал рост малопонятных торговых площадок без нормативных требований к прозрачности перед торгами — так называемых «темных пулов». Эти типы площадок появились, когда первоначальный режим прозрачности для акций был реализован в Директиве о рынках финансовых инструментов (MiFID). Новый регламент (MiFID II) направлен на ограничение размера менее прозрачной торговой деятельности и проведение большего количества сделок в light pools (“освещенных”) площадках, где книга заказов доступна для всех участников. Учитывая текущие дебаты о влиянии расширения режима прозрачности на торговлю с фиксированным доходом в рамках MiFID II, оценка развития скрытых пулов на фондовых рынках может дать некоторое представление о потенциальном влиянии новых требований на структуру и ликвидность рынка облигаций.



( Читать дальше )

теги блога Eugene R

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн