Смотрю на сегодняшний рынок и понимаю, что впервые за долгое время мне не хочется дёргаться. Индекс Мосбиржи болтается у 2250, доллар около 84, ОФЗ грустят. И знаете, это, пожалуй, самый честный рынок за последний год.

Раньше было проще: или эйфория на новостях, или паника на санкциях. А сейчас тишина. И в этой тишине есть своя логика.

Что напрягает

Ставка 14%. Пока ЦБ её держит, говорить о росте акций это говорить о чуде. А чудес не бывает, бывают вливания денег. Которых нет.

Второе, закон Грэма. Все делают вид, что «уже в цене». Но честно: никто не знает, как это сработает. Одно дело запретить американцам покупать наш долг. Другое начать душить покупателей нефти. Если начнётся второе, котировки будут совсем другие.

Что успокаивает

Нефть по $100. Не панацея, но подушка. Пока Urals столько стоит, бюджет дышит, а рубль не падает в пропасть.

И ещё рынок перестал реагировать на каждый чих. Раньше любая новость про санкции роняла индекс на 2-3%. Сейчас 0,5% и дальше по делам. Это взросление. Или усталость. Не знаю, что хуже.

Ключевым событием недели стало решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых. На валютном рынке рубль демонстрировал разнонаправленную динамику, а рынок гособлигаций продолжил снижение.

Совет директоров Банка России 11 сентября принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых, прервав цикл снижения, длившийся с июня 2025 года. Регулятор сопроводил решение нейтральным сигналом, что было воспринято рынком как пауза перед возможным дальнейшим смягчением .

Директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган сообщил, что в ходе октябрьского прогнозного раунда регулятор оценит пространство для снижения ставки. Это заявление несколько смягчило ожидания рынка относительно длительности паузы.

На неделе рубль демонстрировал разнонаправленную динамику, периодически обновляя недельные минимумы. Пара CNY/RUB вышла из горизонтального диапазона консолидации и перешла в слабо повышающийся тренд, что указывает на вероятный выход котировок юаня вверх.