ответы на форуме

Выручка за 9мес2020 составила 69.7 млрд руб (+1.5% к 68.7 млрд за 9мес2019)
Операционные расходы составили 64.5 млрд (+1.5% 63.6 млрд)
Существенно снижены отчисления на резервы до 77 млн (0.6 млрд), чистые финансовые расходы 1.5 млрд (2.6 млрд)
В результате чистая прибыль выросла до 3.7 млрд (1.9 млрд)

Дебиторская задолженность выросла до 14.3 млрд (13 млрд)

Долг вырос до 48.2 млрд (46.5 млрд)
EBITDA 15.7 млрд

Операционный денежный поток 10.7 млрд, капзатраты 9.8 млрд, привлечение долга 2.2 млрд, выплаченные дивиденды 0.8 млрд.
В результате денежные средства выросли на 2 млрд дл 3.5 млрд руб

Хорошие результаты. Долг остается высоким, но очевидно удается снизить расходы на долг (часть долга привязана к ключевой ставке), дебиторская задолженность умеренная в сравнении с соседней МРСК ЦП, физический отпуск снизился только на 2.5%.

Михаил П, второй приз ваш!

Выручка за 9мес2020 составила 68.9 млрд руб (-1% к 69.7 млрд руб за 9мес2019)
Операционные расходы составили 61 млрд (-1% к 61.7 млрд)
Чистые финансовые расходы остались на уровне 1.4 млрд
Восстановление резервов на 0.5 млрд (вместо создания на 0.2 млрд), отсутствие переоценок обязательств, пониженные расходы по налогу на прибыль
привели к росту чистой прибыли до 6.3 млрд (5.7 млрд)

Дебиторская задолженность продолжила рост и достигла 28.4 млрд руб
Долг остался на уровне 28 млрд

Операционный денежный поток 8 млрд руб, капзатраты 6.8 млрд, выплаченные дивиденды 1.8 млрд
В результате денежные средства упали на 0.9 млрд до 1.15 млрд руб

Продолжаю держать убыточную позицию. Показатели на фоне пандемии неплохие. Ожидания компании по электропотреблению на 4кв2020 достаточно оптимистичные, по году ожидается незначительное снижение.
Удивляет работа с дебиторской задолженностью, ее рост на фоне снижения резервов по ней.
Из краткосрочных драйверов отмечу возможную выплату дивидендов за 9мес2020, возможно хороший отчет за 4кв2020 и хорошие дивиденды за 2020 год.
Главный драйвер — решение многолетней проблемы с дебиторской задолженностью ТНС Энерго

Михаил П, второй приз ваш!

Михаил П, МРСК Волги может первой попасть в программу консолидации Россетей. Текущая цена делает ее наиболее привлекательной целью. МРСК Волги является самой недооцененной из дочерних компаний Россетей по показателю EV/EBITDA, который составляет 2.17. Это на 34% ниже среднего значения среди аналогов. В случае консолидации акции МРСК Волги могут вырасти более чем в 2 раза.

Михаил Titov, EV/EBITDA считать с точностью до 3-го знака — глупо. У них в прошлом квартале EBITDA около 0, в этом около 1.2. Сколько в следующем будет — неизвестно. По году при оптимистическом сценарии EBITDA будет 5 млрд. При текущей EV имеем EV/EBITDA в районе 4. Можно конечно котировки в 2-3 раза сбить. При 3 коп опять станет самой недооцененной и потенциально сможет вырасти до 6 коп.

Михаил П, первый приз за комментарии Ваш! Спасибо

Выручка за 9мес2020 составила 44 млрд руб (-5% к 46.5 млрд за 9мес2019)
Операционный расходы составили 44.3 млрд (+2% к 43.3 млрд)
В результате получен чистый убыток 0.5 млрд (против чистой прибыли 2.4 млрд)

Долг вырос до 8.5 млрд руб
Дебиторская задолженность осталась на уровне 6 млрд руб
Резко упала EBITDA До 3.3 млрд (6.5 млрд)

Операционный денежный поток 3.5 млрд, капзатраты 5 млрд, привлечение долга 2.6 млрд, выплаченные дивиденды 1.2 млрд
В результате денежные средства уменьшились на 250 млн до 724 млн

Слабые результаты в сравнении с соседними МРСК Центра и МРСК ЦП. Дебиторская задолженность и особенно долг на сравнительно низком уровне.
Однако более существенное падение физических объемов услуг (более чем на 5%) привело к убытку.
Надежд на дивиденды по итогам года и тем более промежуточные не остается.

Михаил П, во, понятно… существенное падение физических объемов услуг (более чем на 5%) привело к убытку

Выручка за 9мес2020 составила 1450 млрд руб (-22% к 1871 млрд за 9мес2019)
на фоне снижения цен, сохранения добычи углеводородов на уровне прошлого года и снижения переработки на 3%
Операционные расходы 1370 млрд (-10% 1514 млрд)
Убыток от курсовых разниц 41 млрд, чистые финансовые расходы 11 млрд
Чистая прибыль 36 млрд (-89% 320 млрд)
Эффект девальвации и снижение экспортных пошлин не смогли компенсировать рост акцизов (высокий уровень нефтепереработки)
и курсовые переоценки долга, в значительной мере валютного.

Долг 794 млрд руб (715 млрд на начало года)
EBITDA 276 млрд (-50% 555 млрд)

Операционный денежный поток 309 млрд, капзатраты 313 млрд.
Таким образом свободный денежный поток стал отрицательным и составил -4 млрд
Погашение долга 23 млрд, дивиденды 99 млрд.
В результате денежные средства с учетом положительной курсовой переоценки 20 млрд уменьшились с 202 млрд до 143 млрд

Примечательно, что несмотря на сделку ОПЕК+ уровень добычи сохраняется (отчасти за счет газового конденсата, не подпадающего под сокращение), остается высоким и уровень капзатрат.
Также компания объявила о выплате дивидендов в размере 5 руб на акцию за 9мес2020

Считаю ГПН лучшей инвестицией в нефтяном секторе на данный момент. Акции незаслуженно отстали от Роснефти, Лукойла, Татнефти.
Надеюсь также, что лоббисткий ресурс компании, который помог сохранить уровень добычи, поможет компенсировать и потери от налоговых новаций.

Михаил П, спасибо! Первый приз ваш

Штраф: 100 млн.$ (100 х 74 = 740 млн.руб.

Гадаю на ромашке, :) Нолик забыли добавить. Вот на эти 2% и живем

Михаил П,

Ох. Спасибо.
Тогда:
Прогнозная выручка должна быть 26 — 1 — 7,4 — 0,74 = 16,86 млрд.руб. — что на 28% меньше чем в 2019 году.
Цифры естественно прогнозные.

Смотрю, те кто прикупили-себя активно успокаивают…

Valday, тоже не понимаю. Как будто есть только сценарий ложной паники и восстановления в той или иной степени. Мало было банкротств, сжимания бизнеса и т.д.?

Михаил П, я лично на открытии выхожу — не нравится поведение сегодняшнее дно, легко превратится в завтрашний хай)))

Выручка за 9мес2020 упала до 416 млрд руб (-35% к 641 млрд за 9 мес2019)
Расходы упали до 427 млрд (-21% 544 млрд)
Финансовые расходы составили 8 млрд руб
Положительные курсовые разницы 13.6 млрд (отрицательные 3 млрд)
В результате чистый убыток составил 5.3 млрд руб (против чистой прибыли 67 млрд)

Долг вырос со 128 млрд руб до 137.5 млрд
EBITDA 23.9 млрд руб

Операционный денежный поток 29.3 млрд
Капзатраты 47.8 млрд, реализация финактивов 10.1 млрд, увеличение долга 5 млрд, дивиденды 18.3 млрд, уплаченные проценты 5.6 млрд
В результате денежные средства уменьшились на 30.7 млрд руб до менее чем 1 млрд руб

Практически завершены не самые удачные договоры по предоплате от 2014 и 2016 года (остаток 1.9 млрд)

Башнефть можно считать одной из наиболее пострадавших нефтяных компаний (может у Русснефти дела еще хуже).
Низкие цены, сокращения добычи выше средних по отрасли, перекос в сторону нефтепереработки, большой долг (впрочем рублевый) и договоры предоплаты (почти завершенные) на фоне непогашенной дебиторской задолженности за стороны материнской Роснефти
Даже социальные выплаты сократились в 6 раз до 0.5 млрд руб, а в 3кв практически исчезли

Михаил П, первый взял

Выручка за 9мес2020 составила 88.8 млрд руб (-11% к 99.8 млрд за 9мес2019)
Операционные расходы составила 72.1 млрд (-12% к 82.1 млрд)
Финансовые расходы упали до 1.7 млрд
Чистая прибыль составила 12.1 млрд (-1.5% к 12.2 млрд)

Долг снизился с 52.6 млрд до 39.1 млрд
EBITDA упала на 5.3% до 26.2 млрд

Операционный денежный поток 10.9 млрд руб, капзатраты 3.8 млрд, поступления от продажи ОС (Красноярская ГЭС в начале года) 9.7 млрд, погашение займов 2.5 млрд, погашение долга 13.7 млрд, дивиденды 6 млрд
В результате денежные средства почти не изменились и остались на околонулевом уровне.

Также стало известно о планируемом выкупе у ГЭХ Адлерской ТЭС. В зависимости от условий сделки, можно надеяться на получение прозрачного актива вместо непрозрачной доли в РЭП Холдинге

Находящаяся на пике платежей по ДПМ ОГК-2 остается хорошей дивидендной историей

Михаил П, первый приз отдам Вам

Выручка за 9мес2020 упала до 713 млрд руб (-5% к 754 млрд за 9мес2019)
на фоне окончания ряда договоров ДПМ (Каширская, Сочинская, Томская), теплой зимы, высокой водности (загрузка ГЭС в ущерб газовой генерации ИнтерРАО), снижения общего потребления из-за эпидемии и сокращения экспортных поставок
Выработка электроэнергии упала на 20%, тепла на 7%
Операционные расходы упали до 662 млрд (-4% к 687 млрд)
EBITDA упала на 18% до 86.6 млрд руб
Чистая прибыль сосатвила 57.4 млрд руб (-11% 64.7 млрд)

Долг символический, а чисты долг отрицательный -192 млрд руб

Компания пока не проявляет желания делится прибылью с акционерами в виде дивидендов выше 25% по МСФО. По-видимому, менеджменту больше подходит возможное использование средств на потенциальные проекты (БАМ, Восточная Сибирь), производство турбин, сделки поглощения

Михаил П, первый приз твой!

Выручка за 9мес2020 составила 4.2 трлн руб (-34% к 6.5 трлн за 9мес 2019)
на фоне падения цен и физических обьемов продаж на 10%
Операционные расходы упали до 4 трлн (-26% к 5.4 трлн)
Финансовые расходы 90 млрд руб, убытки по курсовым разницам 227 млрд
В результате получен убыток 177 млрд (против прибыли 550 млрд руб)

Операционный денежный поток 625 млрд, капзатраты 569 млрд (-10% к 634 млрд), привлечение долга 510 млрд,
уплаченные проценты 188 млрд, уплаченные дивиденды 228 млрд
В результате денежные средства выросли на 32 млрд и с учетом положительных курсовых разниц на 13 млрд составили 273 млрд

Долг вырос с 4.2 трлн до 5.3 трлн руб, долг по предоплатам упал с 1.1 трлн до 0.8 трлн руб. EDITDA 845 млрд руб (-47.4% к 1.6 трлн)

Роснефть среди нефтяных компаний довольно неплохо смотрится. Конечно, висит огромный, во многом валютный долг, неоднозначные договоры по предоплате пока не закрыты. Однако капзатраты снижены, свободный денежный поток положительный (хотя его величина в трактовке РН довольно своеобразна), лоббистские усилия дают плоды (сделка по активам в Венесуэле, налоговые новации).
В секторе нефтянки после значительно выросших Лукойла и Татнефти, предпочтительнее Газпромнефть явно отставшая по динамики курса акций от этих компаний и Роснефти

Михаил П, забрал второй приз!

Юнипро или Лэнку ??.. первая должна запустить березу и вуаля 11,4% дд в ближайщие годы от текущей цены + рост стоимости самой акции +20-30%…
Лэнка может дать дд и 13 и 15 и даже 17р на акцию, а может не дать 4 квартал он такой.

Склоняюсь к юнипро… но вдруг кто что умное скажет?

drumer, юнипро может и не запустить. Уже много раз переносили. Сейчас (с начала 2021) пойдут значительные потери от неполученных теперь уже повышенных ДПМ. И что будет дальше? На 5 лет хорошие дивиденды, а дальше провал? Ленэнерго я бы брал после декабрьских решений по тарифам (могут быть неприятные сюрпризы), пока показатели финансовые хорошие. Сам держу ЛенПреф, докупаю Юнипро.

Михаил П, а когда эти «декабрьские решения по тарифам» ожидаются?

3-й квартал, наверное, стал лучшим в истории компании на фоне роста физических обьемов продаж на 15% и роста цен на 11%. Огромный операционный денежный поток в 950 млн долл на фоне пока скромных 130 млн долл капзатрат был направлен на выплату дивидендов за 6мес2020 (430 млн долл), долга (150 млн долл), окончательный выкуп Сухого Лога (128 млн).
Уже традиционно, рост доллара и курса акций компаний ведет к убыткам по деривативам, что обьясняет скромный результат по чистой прибыли.
Компания уточнила планы по Сухому Логу с ориентиром начала добычи 2026-2027 годы и обьемом 2.3 млн унций в год, что на фоне текущих 2.8 млн, приведет почти к удвоению продаж. Также успехом (по крайней мере, на текущий момент) нужно считать невключение золота в новации по НДПИ. Сейчас уже трудно поверить в то, что акции еще в 2019 году падали почти до 4000 руб, что в 4 раза ниже текущих уровней. Скромная дивидендная политика (30% EBITDA) связана с предстоящими капзатратами (сейчас оценка 3.3 млрд долл) по Сухому Логу.
Если предположить, что по завершении инвестиций в Сухой Лог через 5 лет дивиденды будут удвоены и повышены до 60% EBITDA (как скажем у Норникеля), то даже сегодняшние цены не кажутся заоблачными.

Михаил П, а где цифры 2,3 млн унций в год взял по Сухому Логу через 6 лет?

3-й квартал, наверное, стал лучшим в истории компании на фоне роста физических обьемов продаж на 15% и роста цен на 11%. Огромный операционный денежный поток в 950 млн долл на фоне пока скромных 130 млн долл капзатрат был направлен на выплату дивидендов за 6мес2020 (430 млн долл), долга (150 млн долл), окончательный выкуп Сухого Лога (128 млн).
Уже традиционно, рост доллара и курса акций компаний ведет к убыткам по деривативам, что обьясняет скромный результат по чистой прибыли.
Компания уточнила планы по Сухому Логу с ориентиром начала добычи 2026-2027 годы и обьемом 2.3 млн унций в год, что на фоне текущих 2.8 млн, приведет почти к удвоению продаж. Также успехом (по крайней мере, на текущий момент) нужно считать невключение золота в новации по НДПИ. Сейчас уже трудно поверить в то, что акции еще в 2019 году падали почти до 4000 руб, что в 4 раза ниже текущих уровней. Скромная дивидендная политика (30% EBITDA) связана с предстоящими капзатратами (сейчас оценка 3.3 млрд долл) по Сухому Логу.
Если предположить, что по завершении инвестиций в Сухой Лог через 5 лет дивиденды будут удвоены и повышены до 60% EBITDA (как скажем у Норникеля), то даже сегодняшние цены не кажутся заоблачными.

Михаил П, блин, когда они собираются капзатраты делать в Сухой Лог если сейчас они тратят $11 млн всего в квартал?

3-й квартал, наверное, стал лучшим в истории компании на фоне роста физических обьемов продаж на 15% и роста цен на 11%. Огромный операционный денежный поток в 950 млн долл на фоне пока скромных 130 млн долл капзатрат был направлен на выплату дивидендов за 6мес2020 (430 млн долл), долга (150 млн долл), окончательный выкуп Сухого Лога (128 млн).
Уже традиционно, рост доллара и курса акций компаний ведет к убыткам по деривативам, что обьясняет скромный результат по чистой прибыли.
Компания уточнила планы по Сухому Логу с ориентиром начала добычи 2026-2027 годы и обьемом 2.3 млн унций в год, что на фоне текущих 2.8 млн, приведет почти к удвоению продаж. Также успехом (по крайней мере, на текущий момент) нужно считать невключение золота в новации по НДПИ. Сейчас уже трудно поверить в то, что акции еще в 2019 году падали почти до 4000 руб, что в 4 раза ниже текущих уровней. Скромная дивидендная политика (30% EBITDA) связана с предстоящими капзатратами (сейчас оценка 3.3 млрд долл) по Сухому Логу.
Если предположить, что по завершении инвестиций в Сухой Лог через 5 лет дивиденды будут удвоены и повышены до 60% EBITDA (как скажем у Норникеля), то даже сегодняшние цены не кажутся заоблачными.

Михаил П, очень хороший комментарий, спасибо большое!
второй приз ваш

Михаил П, не понял, а как именно решена проблема с ТНС Энерго? дебиторка как росла, так и растет неимоверно

Salin, пока никак не решена. Поэтому и драйвер. Ни положительное (ТНС самостоятельно или будучи куплена третьей стороной расплачивается), ни отрицательное (убытки вешают на ЦП) решение пока не заложены в цене

Михаил П, вот и я о том, что игнорят этот факт абсолютно, чтото не верю, что кто-то кроме ЦП здесь пострадает, откуда взять деньги то, какой-то тонущий под дебиторкой корабль а всем плевать, скупают непонятно на чем

Выручка за 9мес2020 составила 68.9 млрд руб (-1% к 69.7 млрд руб за 9мес2019)
Операционные расходы составили 61 млрд (-1% к 61.7 млрд)
Чистые финансовые расходы остались на уровне 1.4 млрд
Восстановление резервов на 0.5 млрд (вместо создания на 0.2 млрд), отсутствие переоценок обязательств, пониженные расходы по налогу на прибыль
привели к росту чистой прибыли до 6.3 млрд (5.7 млрд)

Дебиторская задолженность продолжила рост и достигла 28.4 млрд руб
Долг остался на уровне 28 млрд

Операционный денежный поток 8 млрд руб, капзатраты 6.8 млрд, выплаченные дивиденды 1.8 млрд
В результате денежные средства упали на 0.9 млрд до 1.15 млрд руб

Продолжаю держать убыточную позицию. Показатели на фоне пандемии неплохие. Ожидания компании по электропотреблению на 4кв2020 достаточно оптимистичные, по году ожидается незначительное снижение.
Удивляет работа с дебиторской задолженностью, ее рост на фоне снижения резервов по ней.
Из краткосрочных драйверов отмечу возможную выплату дивидендов за 9мес2020, возможно хороший отчет за 4кв2020 и хорошие дивиденды за 2020 год.
Главный драйвер — решение многолетней проблемы с дебиторской задолженностью ТНС Энерго

Михаил П, не понял, а как именно решена проблема с ТНС Энерго? дебиторка как росла, так и растет неимоверно

Выручка за 9мес2020 составила 58.9 млрд руб (0% к 58.8 млрд за 9мес2019)
Операционные расходы составили 42.5 млрд (-2% 43.2 млрд)
Убыток от переоценик ОС 3.1 млрд, чистые финансовые расходы 1 млрд
В результате чистая прибыль упала до 10.4 млрд (11.4 млрд)

Долг 27.8 млрд (на начало года 30.7 млрд)
EBITDA 27.3 млрд

Операционный денежный поток 21.8 млрд, капзатраты 17.9 млрд, погашение долга 2.7 млрд, выплаченные дивиденды 2.1 млрд, выкуп акций 0.5 млрд
В результате денежные средства уменьшились на 1.4 млрд до 6.9 млрд руб

Стабильные показатели. ЛенэнергоПреф остается сильной дивидендной историей. Исходя из ранее вышедшей отчетности по РСБУ за три квартала заработано на будущие дивиденды примерно 13 руб. Даже если 4-й квартал отработают в ноль, дивдоходность 8-9%

Михаил П, хотя мне странно видеть, что префы не растут на бычьем рынке, надо понимать, что 13 рублей дивидентов НЕ гарантированы, так как за 4-й квартал может быть и убыток, который съест часть заработанной прибыли за 9 месяцев.

Выручка за 6мес2020 выросла до 78.6 млрд руб (78.5 млрд за 6мес2019)
Операционные расходы выросли до 70.8 млрд (70 млрд)
Чистые финансовые расходы 2.4 млрд
В результате чистая прибыль снизилась до 5.6 млрд (-5% к 5.9 млрд)

Долг остался на уровне 93 млрд
EBITDA составила 21 млрд

Чистый операционный денежный поток 19.2 млрд
капзатраты 10 млрд, выплаченные дивиденды 3.3 млрд
В результате денежные средства выросли на 5.4 млрд до 7.4 млрд

Характерной особенностью МОЭСК является высокий долг и отсутствие монополии в московском регионе
(есть еще подконтрольный Москве ОЭК). В условиях снижения ставок, падающие размеры плат по обслуживанию долга
фактически являются источником дохода.

Очень хотелось бы войти в бумагу, но пока курс высоковат.

Михаил П, ждите отчет, когда курс 2 р окажется низковат

Причина: рост операционных расходов (амортизация и износ +27%)- на 2,6% г/г на фоне спада выручки на 1,2%.

Дилетант, по амортизации это во многом бумажный рост, была переоценка основных средств в сторону повышения и как следствие амортизация тоже теперь выше.

Михаил П, забрал второй приз! Спасибо за комментарии