комментарии Андрей Х. на форуме

  1. Логотип ЮАИЗ
    Про оферты в цифрах. Риски для инвесторов и эмитентов

    Про оферты в цифрах. Риски для инвесторов и эмитентов

    Основной риск оферты состоит в неопределенности.
    Все-таки нет точной гарантии, какой объем принесут к выкупу, а значит эмитент должен готовиться к худшему

    Мы проанализировали 75 оферт с 2021 года в облигациях с рейтингом ВВВ и ниже. В выборку попали именно оферты при определении купонов на следующие периоды, то есть классические put-опционы. Далее мы исключили оферты, на которые не принесли ни одной бумаги (к слову, их было аж 32). В выборку попали оферты, которые произошли при ключевой ставке от 4,25% до 20% годовых, и в разных циклах движения ключевой ставки.

    И получили следующую статистику:

    — Средняя доля выкупа на оферте — 13,19% от размера выпуска

    — Среднее изменение купона — (-0,99%), то есть в среднем эмитенты снижали купон на 1% в рамках оферты

    — Максимальная доля выкупа — 75,57% в нерыночном выпуске ЮАИЗ. Второе и третье место делят два выпуска АО им Т.Г. Шевченко с долей чуть более 69% при установленной ставке купона 0,01%

    — Выкуп 100 млн рублей и больше был только 6 случаях, причем три из низ описаны в пункте выше. При рыночных ставках и рыночном выпуске такой объем был лишь на 3 офертах. Объемы выпусков — от 0,5 до 3 млрд рублей



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  2. Логотип АО Им. Т.Г. Шевченко
    Про оферты в цифрах. Риски для инвесторов и эмитентов

    Про оферты в цифрах. Риски для инвесторов и эмитентов

    Основной риск оферты состоит в неопределенности.
    Все-таки нет точной гарантии, какой объем принесут к выкупу, а значит эмитент должен готовиться к худшему

    Мы проанализировали 75 оферт с 2021 года в облигациях с рейтингом ВВВ и ниже. В выборку попали именно оферты при определении купонов на следующие периоды, то есть классические put-опционы. Далее мы исключили оферты, на которые не принесли ни одной бумаги (к слову, их было аж 32). В выборку попали оферты, которые произошли при ключевой ставке от 4,25% до 20% годовых, и в разных циклах движения ключевой ставки.

    И получили следующую статистику:

    — Средняя доля выкупа на оферте — 13,19% от размера выпуска

    — Среднее изменение купона — (-0,99%), то есть в среднем эмитенты снижали купон на 1% в рамках оферты

    — Максимальная доля выкупа — 75,57% в нерыночном выпуске ЮАИЗ. Второе и третье место делят два выпуска АО им Т.Г. Шевченко с долей чуть более 69% при установленной ставке купона 0,01%

    — Выкуп 100 млн рублей и больше был только 6 случаях, причем три из низ описаны в пункте выше. При рыночных ставках и рыночном выпуске такой объем был лишь на 3 офертах. Объемы выпусков — от 0,5 до 3 млрд рублей



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Логотип АПРИ
    Андрей Хохрин, зачем Вы постите здесь «размещение» апри, если его по факту нет?)

    Amalgama08, по факту нет. формально есть. закончится факт — перестанем
  4. Деньги дешевы - акции растут. Деньги дороги?

    Деньги дешевы - акции растут. Деньги дороги?

    Когда деньги дешевы, акции растут, когда деньги дороги, акции падают.

    Если логика верна, то перспективы отечественного рынка акций не радужны. Вооружившись ей и предположением, что ключевая ставка 10%+, а то и 15%+ с нами надолго, можно достроить вправо график Индекса МосБиржи. На одной с ним иллюстрации приведена ставка РЕПО с ЦК (стоимости денег).

    Нет и противоречия в том, что на акции (в соответствии с Индексом голубых фишек МосБиржи) приходится всего ~45% от активов публичного портфеля PRObonds Акции / Деньги. Остальное – деньги в том самом РЕПО с ЦК, где эффективная ставка размещения перешагнула вверх 15% годовых.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  5. Логотип фьючерс MIX
    Деньги дешевы - акции растут. Деньги дороги?

    Деньги дешевы - акции растут. Деньги дороги?

    Когда деньги дешевы, акции растут, когда деньги дороги, акции падают.

    Если логика верна, то перспективы отечественного рынка акций не радужны. Вооружившись ей и предположением, что ключевая ставка 10%+, а то и 15%+ с нами надолго, можно достроить вправо график Индекса МосБиржи. На одной с ним иллюстрации приведена ставка РЕПО с ЦК (стоимости денег).

    Нет и противоречия в том, что на акции (в соответствии с Индексом голубых фишек МосБиржи) приходится всего ~45% от активов публичного портфеля PRObonds Акции / Деньги. Остальное – деньги в том самом РЕПО с ЦК, где эффективная ставка размещения перешагнула вверх 15% годовых.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  6. Логотип ТД Мясничий
    Техдефолт УК Голдман Групп. Теперь официально

    Техдефолт УК Голдман Групп. Теперь официально
    РЕГИОН Финанс о техдефолте УК Голдман Групп:


    ООО «РЕГИОН Финанс» направлен запрос Эмитенту о причинах допущенного технического дефолта по Облигациям. в соответствии с информацией, полученной от
    Эмитента, выплаты произведены не были в связи с отсутствием на счетах Эмитента денежных средств. Размер обязательства в денежном выражении, в котором оно не исполнено: 9 770 000 рублей.


    Источник

    О рисках дефолта мы писали ранее

    PS. Облигации дочерней компании ТД Мясничий торгуются сейчас по 99,2% от номинала.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  7. Логотип Голдман Групп
    Техдефолт УК Голдман Групп. Теперь официально

    Техдефолт УК Голдман Групп. Теперь официально
    РЕГИОН Финанс о техдефолте УК Голдман Групп:


    ООО «РЕГИОН Финанс» направлен запрос Эмитенту о причинах допущенного технического дефолта по Облигациям. в соответствии с информацией, полученной от
    Эмитента, выплаты произведены не были в связи с отсутствием на счетах Эмитента денежных средств. Размер обязательства в денежном выражении, в котором оно не исполнено: 9 770 000 рублей.


    Источник

    О рисках дефолта мы писали ранее

    PS. Облигации дочерней компании ТД Мясничий торгуются сейчас по 99,2% от номинала.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  8. Логотип Саммит МФК
    Рейтинг кредитоспособности МФК «Саммит» повышен до ruBB-, по рейтингу установлен стабильный прогноз
    Рейтинг кредитоспособности МФК «Саммит» повышен до ruBB-, по рейтингу установлен стабильный прогноз
    Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности МФК «Саммит», повысив его до уровня ruBB- со стабильным прогнозом. Напомним, ранее действовал рейтинг ruB+.

    Пересмотр рейтинга обусловлен:
    — изменением методологических подходов агентства к оценке ликвидности и качества выдаваемых микрозаймов;
    — увеличением веса рентабельности в рейтинговой модели;
    — удовлетворительными конкурентными позициями МФК «Саммит» на рынке МФО;
    — адекватной достаточностью собственных средств и высокой рентабельностью бизнеса;
    — комфортной ликвидной позицией при адекватном профиле фондирования;
    — приемлемой эффективностью сборов по портфелю микрозаймов при умеренно высоком уровне риск-менеджмента;
    — консервативной оценкой качества корпоративного управления.

    Что касается фондирования, агентство отмечает высокие значения текущей (138%) и прогнозной ликвидности (более 130%), которые обеспечены «высокой оборачиваемостью портфеля выданных микрозаймов, стабильностью аффилированных пассивов и возможностью привлечения дополнительного финансирования по доступным лимитам от банков (эквивалент 10% пассивов)». Кроме того, на фоне диверсификации пассивов улучшается профиль фондирования.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  9. Логотип Лайм-Займ
    Скрипт для участия в первичном размещении облигаций МФК Лайм-Займ 04 (для квал. инвестров, ruBB-, 500 млн руб., купон 20% первый год)

    Скрипт для участия в первичном размещении облигаций МФК Лайм-Займ 04 (для квал. инвестров, ruBB-, 500 млн руб., купон 20% первый год)
    Скрипт для участия в первичном размещении:

    — полное / краткое наименование: МФК Лайм-Займ 04 / ЛаймЗайм04
    — ISIN: RU000A107795
    — контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
    — режим торгов: первичное размещение
    — код расчетов: Z0
    — цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

    Время приема заявок 15 ноября:
    с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

    ❗️Пожалуйста, до 18-00 по МСК направьте номер выставленной заявки в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)

    🍋 Обобщенные параметры выпуска:
    Кредитный рейтинг эмитента: ruBB- прогноз стабильный от Эксперт РА
    Сумма размещения: 500 млн руб.
    Срок обращения: 1080 дней
    Ставка:
    20% в 1-12 купонные периоды;
    18% в 13-24 купонные периоды;
    16% в 25-36 купонные периоды;
    Амортизация по 10% одновременно с выплатой 6,12,18,24 и 30 купонного дохода
    Оферта не предусмотрена
    Организатор ИК Иволга Капитал

    🍋 Презентация компании и выпуска облигаций МФК Лайм-Займ
    🍋 Видеоинтервью с менеджментом МФК Лайм-Займ



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Логотип АПРИ
    Календарь первички ВДО и актуальные размещения ИК Иволга Капитал
    Календарь первички ВДО и актуальные размещения ИК Иволга Капитал

    Для участия в первичных размещениях ИК Иволга Капитал, пожалуйста, направьте предварительное намерение (Ваши ФИО, наименование брокера и сумму покупки) или подтвердите уже выставленную заявку в наш телеграм-бот: @ivolgacapital_bot

    Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

    Подписаться на ТГ Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  11. Логотип БЭЛТИ-ГРАНД
    Календарь первички ВДО и актуальные размещения ИК Иволга Капитал
    Календарь первички ВДО и актуальные размещения ИК Иволга Капитал

    Для участия в первичных размещениях ИК Иволга Капитал, пожалуйста, направьте предварительное намерение (Ваши ФИО, наименование брокера и сумму покупки) или подтвердите уже выставленную заявку в наш телеграм-бот: @ivolgacapital_bot

    Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

    Подписаться на ТГ Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  12. Логотип АПРИ
    Ждать ли кризиса в девелопменте? Прямой эфир с экспертами отрасли

    Ждать ли кризиса в девелопменте?

    Этот вопрос разберем вместе с экспертами отрасли в прямом эфире 15 ноября в 17:00. В гостях у PRObonds генеральный директор G-Group Линар Халитов и заместитель генерального директора Унистрой Искандер Юсупов.

    Также поднимем следующие темы:
    — Сколько продержится льготная ипотека?
    — Как на продажи жилья влияет запретительная ключевая ставка?
    — Почему у публичных девелоперов (и Джи-Групп в частности) растут рейтинги?
    — Кому нужны ЦФА? Плюсы и минусы для инвесторов и эмитентов.

    Ждем ваших вопросов о рынке девелопмента в целом и к Джи-Групп в частности. До встречи на эфире

    Подписаться на ТГ Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  13. Логотип Джи-групп
    Ждать ли кризиса в девелопменте? Прямой эфир с экспертами отрасли

    Ждать ли кризиса в девелопменте?

    Этот вопрос разберем вместе с экспертами отрасли в прямом эфире 15 ноября в 17:00. В гостях у PRObonds генеральный директор G-Group Линар Халитов и заместитель генерального директора Унистрой Искандер Юсупов.

    Также поднимем следующие темы:
    — Сколько продержится льготная ипотека?
    — Как на продажи жилья влияет запретительная ключевая ставка?
    — Почему у публичных девелоперов (и Джи-Групп в частности) растут рейтинги?
    — Кому нужны ЦФА? Плюсы и минусы для инвесторов и эмитентов.

    Ждем ваших вопросов о рынке девелопмента в целом и к Джи-Групп в частности. До встречи на эфире

    Подписаться на ТГ Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  14. Логотип Голдман Групп
    Парадоксы и дефолты ВДО. УК Голдман Групп как повод

    Парадоксы и дефолты ВДО. УК Голдман Групп как повод
    Обложка сайта УК Голдман Групп, goldmangroup.ru/

    Вчера, 13 ноября УК Голдман Групп не выплатила купон по своему выпуску номиналом 1 млрд р. (выпуск торгуется на Бирже СПБ). По меньшей мере, информации о его выплате мы не обнаружили.

    4 днями ранее Банк России опубликовал предписание к СКПК Агро Вклад об ограничении привлечения денег. СКПК, как можно видеть на сайте самого кооператива, находится в тесном партнерстве с ГГ. Мы на этот факт обратили отдельное внимание.

    С момента предписания КПК фактически прекратил работу, в т.ч., как понимаем, выплату процентов и основных сумм своим членам (вкладчикам).

    По нашей оценке, задолженность КПК по договорам займам – около 1,8 млрд р.

    Через облигации, включая коммерческие, Голдман Групп и дочерние компании (ОбъединениеАгроЭлита, ТД Мясничий, ИС петролеум) с 2018 по 2021 год заняли 2,8 млрд р., из которых 1,5 млрд р. было погашено.

    Кроме того, в начале 2022 года ГГ через Фридом Финанс привлекла в pre-IPO фонд, предположительно, около 1,5 млрд р. IPO так и не произошло.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  15. Парадоксы и дефолты ВДО. УК Голдман Групп как повод

    Парадоксы и дефолты ВДО. УК Голдман Групп как повод
    Обложка сайта УК Голдман Групп, goldmangroup.ru/

    Вчера, 13 ноября УК Голдман Групп не выплатила купон по своему выпуску номиналом 1 млрд р. (выпуск торгуется на Бирже СПБ). По меньшей мере, информации о его выплате мы не обнаружили.

    4 днями ранее Банк России опубликовал предписание к СКПК Агро Вклад об ограничении привлечения денег. СКПК, как можно видеть на сайте самого кооператива, находится в тесном партнерстве с ГГ. Мы на этот факт обратили отдельное внимание.

    С момента предписания КПК фактически прекратил работу, в т.ч., как понимаем, выплату процентов и основных сумм своим членам (вкладчикам).

    По нашей оценке, задолженность КПК по договорам займам – около 1,8 млрд р.

    Через облигации, включая коммерческие, Голдман Групп и дочерние компании (ОбъединениеАгроЭлита, ТД Мясничий, ИС петролеум) с 2018 по 2021 год заняли 2,8 млрд р., из которых 1,5 млрд р. было погашено.

    Кроме того, в начале 2022 года ГГ через Фридом Финанс привлекла в pre-IPO фонд, предположительно, около 1,5 млрд р. IPO так и не произошло.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  16. Логотип Селлер (Техпорт)
    Андрей Хохрин, Техпорт(Селлер) удивил очень. Чистый долг/капитал = 2,1 при доле капитала в балансе 24(?!), прибыль +266%(?!). А почему тогда...

    TRAKTOR, думаю, нет. можно посмотреть на рейтинговый релиз и понять, почему В. при этом в подобных ситуациях рейтинг могут поднять по итогам годовой отчетности
  17. Логотип Лайм-Займ
    Лайм-Займ. Результаты за 9 мес. 2023 года и новый выпуск облигаций

    14 ноября, в преддверии нового размещения бондов Лайм-Займа, встретимся в прямом эфире с топ-менеджментом компании, но говорить мы будем не только про выпуск,

    так же обсудим:
    — результаты компании за 9 месяцев 2023 года;
    — стратегию на будущий год;
    — что ждет рынок микрофинансирования в условиях ужесточения регулирования?

    По ходу разговора ответим на вопросы инвесторов, оставляйте их заранее в комментариях под этим постом.

    Встречаемся 14 ноября в 14.00 (мск) по ссылке:

    Подписаться на ТГ Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  18. Логотип Саммит МФК
    Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфель PRObonds ВДО
    Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфель PRObonds ВДО
    Подписаться на ТГ Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  19. Логотип ЭкономЛизинг
    Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфель PRObonds ВДО
    Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфель PRObonds ВДО
    Подписаться на ТГ Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  20. Снижение доходностей, но не в ВДО

    Снижение доходностей, но не в ВДО

    Пока ОФЗ продолжают играть то ли на опережение, то ли на компенсацию со своим снижением доходностей, на другой стороне риск-спектра, в ВДО, снижение доходностей не так заметно.

    ОФЗ почти непрерывно падали в цене и росли в доходности с прошлой осени. А за 3 последних года принесли держателям нулевой результат. Чего не скажешь о ВДО, которые и в доходности снижались до конца нынешнего лета, и любой год, даже 2022, закрывали в плюсе.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: