комментарии Андрей Хохрин на форуме

  1. Логотип ОФЗ
    PRObondsмонитор. ОФЗ, субфеды, корпоративные облигации. 4,5-7% более-менее разумной рублевой доходности
    PRObondsмонитор. ОФЗ, субфеды, корпоративные облигации. 4,5-7% более-менее разумной рублевой доходности
    Банк России не исключает дальнейшего понижение ключевой ставки (сейчас 4,25%). Ставки депозитов, инфляция, доходности ОФЗ, фактически, исключают такую возможность. Вся кривая доходности ОФЗ дает премию к ключевой ставке. И даже заметный рост котировок госбумаг в ноябре расклада не изменил.

    Что касается самого роста котировок, я и не ждал его, и не исключал (бумаги падали с апреля). Но дальше, похоже, будем иметь дело с их боковой динамикой, либо новой, но меньше предыдущей, коррекцией. Факторы давления – инфляция, которая пока не замедляется (уровень октября 3,99%), в дальнейшем еще и вероятное снижение иностранных фондовых рыков. Фактор поддержки – просевший рубль. Как бы ни складывались события, рубль слишком много потерял и становится более устойчивым. Что положительно для ОФЗ.

    Баланс факторов должен стабилизировать доходности госбумаг. Игра на длинном конце сродни подбрасыванию монетки. Максимум предсказуемой доходности – 4,5-5% годовых на бумагах 2-х – 4-х лет до погашения.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  2. Логотип Онлайн Микрофинанс
    Обзор портфелей PRObonds. Размещение облигаций АйДиЭф03 (под поручительство "Мани Мен") и онлайн-конференция ГК "Обувь России"

    Актуальные доходности публичных портфелей PRObonds понемногу повышаются. Доходность портфеля #1 приблизилась к 13% годовых (12,7% за последние 365 дней), доходность портфеля #2 остается низкой, но отходит от минимальных значений, сейчас она 8,7%.
    Обзор портфелей PRObonds. Размещение облигаций АйДиЭф03 (под поручительство "Мани Мен") и онлайн-конференция ГК "Обувь России"
    В предыдущие дни в портфелях сокращалась часть облигационных позиций (ни один из выпусков не выводился полностью), чтобы обеспечить возможность новых приобретений.

    И вчера новый выпуск – АйДиЭф03 (эмитент «Онлайн Микрофинанс» под поручительство ООО МФК «Мани Мен») – был добавлен в портфели, на 7,5-7% от активов. Размещение АйДиЭф03 стартовало успешно: за первую сессию размещено 383 тыс.бумаг из 700 тыс., или 54%. Размещение остатка должно занять еще около 1 недели. Спрос на бумаги высокий, что позволяет ожидать прироста тела облигации после завершения размещения выпуска.
    Обзор портфелей PRObonds. Размещение облигаций АйДиЭф03 (под поручительство "Мани Мен") и онлайн-конференция ГК "Обувь России"



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Логотип МФК Мани Мен
    Обзор портфелей PRObonds. Размещение облигаций АйДиЭф03 (под поручительство "Мани Мен") и онлайн-конференция ГК "Обувь России"

    Актуальные доходности публичных портфелей PRObonds понемногу повышаются. Доходность портфеля #1 приблизилась к 13% годовых (12,7% за последние 365 дней), доходность портфеля #2 остается низкой, но отходит от минимальных значений, сейчас она 8,7%.
    Обзор портфелей PRObonds. Размещение облигаций АйДиЭф03 (под поручительство "Мани Мен") и онлайн-конференция ГК "Обувь России"
    В предыдущие дни в портфелях сокращалась часть облигационных позиций (ни один из выпусков не выводился полностью), чтобы обеспечить возможность новых приобретений.

    И вчера новый выпуск – АйДиЭф03 (эмитент «Онлайн Микрофинанс» под поручительство ООО МФК «Мани Мен») – был добавлен в портфели, на 7,5-7% от активов. Размещение АйДиЭф03 стартовало успешно: за первую сессию размещено 383 тыс.бумаг из 700 тыс., или 54%. Размещение остатка должно занять еще около 1 недели. Спрос на бумаги высокий, что позволяет ожидать прироста тела облигации после завершения размещения выпуска.
    Обзор портфелей PRObonds. Размещение облигаций АйДиЭф03 (под поручительство "Мани Мен") и онлайн-конференция ГК "Обувь России"



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  4. Логотип IPO
    4/5 компаний, выходящих на IPO в США, еще не научились зарабатывать деньги

    4/5 компаний, выходящих на IPO в США, еще не научились зарабатывать деньги

    График доли IPO убыточных компаний (https://t.me/the_buy_side/6279). График запаздывающий, без 2020 года. Не думаю, что нынешний год окажется далек от рекордных значений. Да-да, 4/5 компаний, выходящих на публичный рынок акций в США, еще не научились зарабатывать деньги.

    Индустрия IPO – абсолютная надстройка всей фондовой индустрии. Много денег – много IPO разного качества, мало денег – число публичных размещений быстро стремится к нулю. Слабый экономический базис вкупе с прецедентной денежной ликвидностью – достаточная комбинация причин приведенного явления инвестиционной неразборчивости.

    Инвестор, он же спекулянт руководствуется простым правилом: покупаю дорого, имея возможность продать дороже. Логика остается рабочей до момента общерыночного разворота или стагнации. После чего она годами может работать в противоположную сторону: IPO дороже, дальнейшая продажа акций дешевле.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  5. Логотип Группа Позитив
    В Positive Technologies оценили спрос на онлан-киберучения

    В Positive Technologies оценили спрос на онлан-киберучения



    Во время кризиса уязвимость компаний увеличивается, и этим охотно пользуются их недоброжелатели, в частности, хакеры. Поэтому даже в условиях пандемии рост глобального рынка услуг ИТ-безопасности хоть и замедлился, но не сошел на нет, а участники рынка готовы предлагать новые решения и направления работы с такими угрозами.

    В Positive Technologies запустили первые в России коммерческие киберучения The Standoff, на которых компании и эксперты будут тестировать на ИТ-безопасность специально созданных для этого виртуальных “двойников” инфраструктур компаний. В РТ также посчитали, сколько компании готовы тратить на такие учения.

    Треть респондентов (32%) готова потратить на такие киберучения не более 2 млн. рублей, и еще 5% ― могут выделить на это до 10 млн. рублей. Размер большей части компаний (почти 70%), пользующихся услугами кибербезопасности, от 500 до 1000 человек, а бюджет на такие услуги составляет менее 10 млн. руб. По подсчетам Positive Technologies, отечественные компании готовы потратить примерно пятую часть своего годового бюджета на ИТ-безопасность для участия в таком киберполигоне.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  6. Логотип Палладий
    Палладий: превращение промышленного металла в инвестиционный

     

    Палладий: превращение промышленного металла в инвестиционный

    График цен на палладий за 2020 год. Источник: Profinance

    Палладий, как и другие ценные металлы в этом году, демонстрировал бурный рост в первые несколько месяцев и сильное падение в марте, после чего стал постепенно восстанавливаться, но так и не дорос до зимних максимумов. Ставка на палладий как на один из металлов, способный уберечь активы от инфляции и заработать на его дефиците в промышленности, создала инвестиционный спрос на него и привлекла много инвесторов за последние полтора года. Мартовский коллапс на рынке сырьевых товаров привел к ликвидации участниками рынка позиций драгоценных металлов, а когда шоковая ситуация миновала, котировки палладия восстанавливались в сторону максимумов.

    Для драгоценного металла эти рыночные движения достаточно понятны. Однако, такая ситуация для палладия стала новинкой – долгое время логика движения котировок палладия была иной.

    Палладий, в отличие от золота, прежде всего промышленный металл. Основное его использование – производство компонентов для двигателей более высоких экологических стандартов. Свойства палладия как катализатора превращения углеродного газа в менее вредные субстанции используют автопроизводители для перехода на более высокие экологические стандарты производства.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  7. Логотип коронавирус
    В одном графике о пользе дисциплины

    В одном графике о пользе дисциплины
    Кто бы что не говорил, а больше дисциплины — меньше заражений. Москва тому пример. Больше контроля масочного режима — более скромный относительный прирост случаев коронавируса.

    Источник: www.rbc.ru/society/13/11/2020/5e2fe9459a79479d102bada6?fromtg=1



    @AndreyHohrin
    TELEGRAM     t.me/probonds
    YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
    https://ivolgacap.ru/
    www.probonds.ru

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  8. Логотип Онлайн Микрофинанс
    Вебинар Cbonds "IDF Eurasia/MoneyMan: лидеры финтеха возвращаются на долговой рынок"

     



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  9. Логотип МФК Мани Мен
    Вебинар Cbonds "IDF Eurasia/MoneyMan: лидеры финтеха возвращаются на долговой рынок"

     



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Логотип Онлайн Микрофинанс
    Новый выпуск облигаций АйДиЭф зарегистрирован. Первые два выросли в цене
    Новый выпуск облигаций АйДиЭф зарегистрирован. Первые два выросли в цене

    Московская биржа зарегистрировала новый выпуск «Онлайн Микрофинанс» (https://www.moex.com/n31056/?nt=104) (кратное наименование АйДиЭфБ03; поручитель «Мани Мен», размещение начнется 17 ноября, 700 млн.р., ориентир купона/доходности — 12,5%/13,24%),

    А пока можно взглянуть на динамику предыдущих выпусков АйДиЭф. Оба теперь торгуются с доходностями ниже нового выпуска: первый выпуск 12,8% к погашению, второй — 12,7%. Новый выпуск даст к ним премию около полупроцента годовых.

    Новый выпуск облигаций АйДиЭф зарегистрирован. Первые два выросли в цене

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  11. Логотип МФК Мани Мен
    Новый выпуск облигаций АйДиЭф зарегистрирован. Первые два выросли в цене
    Новый выпуск облигаций АйДиЭф зарегистрирован. Первые два выросли в цене

    Московская биржа зарегистрировала новый выпуск «Онлайн Микрофинанс» (https://www.moex.com/n31056/?nt=104) (кратное наименование АйДиЭфБ03; поручитель «Мани Мен», размещение начнется 17 ноября, 700 млн.р., ориентир купона/доходности — 12,5%/13,24%),

    А пока можно взглянуть на динамику предыдущих выпусков АйДиЭф. Оба теперь торгуются с доходностями ниже нового выпуска: первый выпуск 12,8% к погашению, второй — 12,7%. Новый выпуск даст к ним премию около полупроцента годовых.

    Новый выпуск облигаций АйДиЭф зарегистрирован. Первые два выросли в цене

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  12. Логотип OR Group (Обувь России)
    Пресс-конференция ПАО "ОР" Антона Титова на PRObonds: задай свой вопрос гендиру
    Пресс-конференция ПАО "ОР" Антона Титова на PRObonds: задай свой вопрос гендиру


    Ориентировочно в четверг,12 ноября, на нашем YouTube-канале PRObonds пройдет пресс-конференция гендиректора ПАО “ОР” Антона Титова, где он расскажет о результатах компании по итогам трех кварталов 2020 года и о ее дальнейших планах развития.

    Пока пресс-конференция готовится, у вас есть возможность задать вопросы Антону Титову напрямую, через форму, прикрепленную ниже. На них гендиректор ответит в ходе трансляции пресс-конференции.

    www.123formbuilder.com/form-5712651/ivolga-pao-or



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  13. Логотип Онлайн Микрофинанс
    Онлайн-семинар Cbonds «IDF Eurasia/MoneyMan. Лидеры финтеха возвращаются на долговой рынок»

    Онлайн-семинар Cbonds «IDF Eurasia/MoneyMan. Лидеры финтеха возвращаются на долговой рынок»


    11 ноября в 16:30 мы побеседуем с представителями IDF Eurasia/MoneyMan – крупнейшего сервиса онлайн-кредитования. Компания в своем подходе сочетает применение передовых разработок в системе принятия решений с принципами ответственного кредитования.

    Сергей Лялин (генеральный директор Cbonds), Борис Батин (cооснователь и генеральный директор группы IDF Eurasia) и Андрей Хохрин (генеральный директор ИК «Иволга Капитал») обсудят вопросы деятельности компании, стабильности ее бизнеса в период кризиса, качества этого бизнеса как заемщика на публичном долговом рынке.

    Это уникальный шанс задать вопрос эмитенту и организатору выпуска и получить ответ в прямом эфире.

    ⏱ Когда: 11 ноября в 16:30 (мск)
    🌐 Где: Необходима предварительная регистрация 
    ❗️Участие бесплатное.

    До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  14. Логотип МФК Мани Мен
    Онлайн-семинар Cbonds «IDF Eurasia/MoneyMan. Лидеры финтеха возвращаются на долговой рынок»

    Онлайн-семинар Cbonds «IDF Eurasia/MoneyMan. Лидеры финтеха возвращаются на долговой рынок»


    11 ноября в 16:30 мы побеседуем с представителями IDF Eurasia/MoneyMan – крупнейшего сервиса онлайн-кредитования. Компания в своем подходе сочетает применение передовых разработок в системе принятия решений с принципами ответственного кредитования.

    Сергей Лялин (генеральный директор Cbonds), Борис Батин (cооснователь и генеральный директор группы IDF Eurasia) и Андрей Хохрин (генеральный директор ИК «Иволга Капитал») обсудят вопросы деятельности компании, стабильности ее бизнеса в период кризиса, качества этого бизнеса как заемщика на публичном долговом рынке.

    Это уникальный шанс задать вопрос эмитенту и организатору выпуска и получить ответ в прямом эфире.

    ⏱ Когда: 11 ноября в 16:30 (мск)
    🌐 Где: Необходима предварительная регистрация 
    ❗️Участие бесплатное.

    До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  15. Логотип ИИС
    Идея запуска «длинного» ИИС: в чем его смысл?

    Идея запуска «длинного» ИИС: в чем его смысл?
    Источник изображения: Финансовый советник

    С бумом частных инвестиций количество открываемых ИИС неумолимо растет. Но с точки зрения регулятора те цели, которые он для себя поставил при запуске счетов, пока не достигнуты. Говоря конкретнее, первоначальная идея стимулирования именно долгосрочных вложений частных лиц в финансовые инструменты пока не популярна среди пользователей ИИС.

    Поэтому в ЦБ рассматривают возможность открытия третьего по счету типа ИИС — с налоговым вычетом на долгосрочном горизонте инвестирования. В своей аналитической записке, ЦБ определил основные отличия ИИС типа III следующим образом:

    • Предполагается, что минимальный̆ срок инвестирования на ИИС III, дающий̆ право на получение инвестиционного налогового вычета, будет установлен на уровне 10 лет.
    • Сам вычет будет применяться по двум основаниям. Первый, в размере ежемесячно внесенных средств на ИИС (не более 6% от дохода) через работодателя, а также в размере самостоятельно внесенных средств (не более 120 тыс. рублей̆ в год). Второй, из дохода (реализационного и инвестиционного) при осуществлении целевого расходования средств со счета. Идея такого механизма заключается в том, чтобы инвестор формировал капитал не из заранее накопленных средств, за счет текущих трат.
    • В новом типе ИИС не будет ограничения на объем ежегодно вносимых средств. Предполагается, что это снимет необходимость к ИИС дополнительно открывать брокерские счета.
    • Через 10 и далее через 20 лет инвестирования в новом виде ИИС предполагается ввести ограничение на высокорискованные инвестиции. По замыслу регулятора, такая мера способна сделать из инвестиционного счета аналог сберегательного продукта к моменту предоставления вычета. Разграничение рискованных и безрисковых инструментов ЦБ не приводит.


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  16. Логотип МФК Мани Мен
    ООО МФК «Мани Мэн». Разбор Эмитента


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  17. Логотип МФК Мани Мен
    Аналитическая справка. Отраслевое сравнение МФО - эмитентов облигаций

    Вдохновившись недавним исследованием российских МФО от Angry Bonds/Николая Дадонова (http://angrybonds.com/gallery/%D0%9C%D0%A4%D0%9E%20Angry%20Bonds%20%D0%BE%D1%82%D1%87%D0%B5%D1%82.pdf), составили свой небольшой сравнительный анализ эмитентов облигаций от сектора микрофинансов. В центре — «Мани Мен» (российская часть холдинга IDF Eurasia), размещение облигаций которого намечено на 17 ноября (https://smart-lab.ru/company/ivolga_capital/blog/653560.php). Объекты для сравнения — «МигКредит», «КарМани», «Быстроденьги», ЦФП.

    Считаем, что «Мани Мен» создал наиболее успешный бизнес, что отчасти подтверждается наиболее высоким для сектора рейтингом ruBBB- (Эксперт РА). Но плотность конкуренции в нашей выборке, исходя из финпоказателей, получается высокой.

    Аналитическая справка. Отраслевое сравнение МФО - эмитентов облигаций
    Аналитическая справка. Отраслевое сравнение МФО - эмитентов облигаций

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  18. Логотип Доллар рубль
    Американские выборы и рубль

    Американские выборы и рубль
    Промежуточные результаты президентских выборов в США, по версии WSJ, источник: https://www.wsj.com/election-results-2020/

    Если я верно понимаю ситуацию, особой неразберихи в выборах президента США нет. Отрыв Джо Байдена по уже ± гарантированным голосам выборщиков, фактически, не может быть компенсирован за счет подсчета голосов в «колеблющихся штатах». Раз за разом наблюдаем одинаковую картину: Дональд Трамп имеет больший процент в начале подсчета в том или ином штате и меньший при приближении к окончанию. Голоса избирателей, принятые по почте, подсчитываются одними из последних, и для них свойственна преимущественная поддержка демократов.

    Так что для рынков победа Д.Байдена представляется решенной. В этой связи интересно поведение рубля. Основное укрепление пришлось на поствыборные дни. И сейчас многие предлагают не торопиться с выводами: рост политической напряженности в США может вновь подорвать позиции отечественной валюты. Как уже написал, я бы этой напряженности не ждал. Поздравляя избирателей со своей победой, требуя отмены почтового голосования, Д.Трамп просто верен привычной риторике. Странно было бы ждать иного. Победа Д.Байдена к тому же не равна очередным антироссийским санкциям. Как минимум, ему как президенту не нужно будет оправдываться за гипотетическую поддержку его кандидатуры российской закулисой.

    Американские выборы и рубль



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  19. Логотип Лизинг-Трейд
    Завершается размещение облигаций ООО "Лизинг-Трейд" (ruBB+, 300 млн.р., купон/доходность 10,8%/11,15%)
    Завершается размещение облигаций ООО "Лизинг-Трейд" (ruBB+, 300 млн.р., купон/доходность 10,8%/11,15%)

    Продолжается и постепенно подходит к концу размещение облигаций ООО «Лизинг-Трейд». Размещено 84% выпуска.

    Презентация эмитента и выпуска: 

    2020-10-07_LT_present_01_07_2020.pdf

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  20. Логотип Онлайн Микрофинанс
    IDF Eurasia / ManeyMan. Презентация эмитента и выпуска
    IDF Eurasia / ManeyMan. Презентация эмитента и выпуска

    17 ноября стартует размещение четвертого в российском контуре облигационного выпуска холдинга IDF Eurasia (700 млн.р., YTM 13,2%).

    Продолжается сбор заявок на участие в размещении облигаций ООО «Онлайн Микрофинанс» (SPV, поручитель ООО МФК «Мани Мен»)

    Предварительные параметры выпуска:

    Дата размещения: 17.11.2020Рейтинг поручителя: ruBBB- (Эксперт РА)Размер: 700 млн.р.Срок до погашения 3 года, без амортизацииОриентир купона: 12,5% годовых (YTM 13,2%), выплата ежемесячноМинимальная сумма заявки: 1,4 млн.р.Организатор выпуска: ИК Иволга Капитал

    Облигации «Онлайн Микрофинанс» будут включены в портфели PRObonds на ~7% от капитала.

    Прилагаем презентацию эмитента и выпуска, отражающую динамику бизнеса, информацию о нынешних выпусках и расширенные параметры нового выпуска облигаций.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: